投资者接下来的举动对知识产权代币Story Protocol [IP]至关重要，这将很可能决定其价格是趋于稳定还是进一步下跌。
链上数据和市场指标清晰地描绘了普遍的看跌情绪。长期价格结构持续反映出更低的高点和更低的低点，强化了仍然稳固的下行趋势。
现货和永续市场的活动都反映了这一前景。
现阶段，市场反弹的唯一现实机会取决于一个关键支撑区域，这将在很大程度上决定近期的价格方向。
资金流动强化看跌倾向
永续市场的头寸一直以持续的流动性外流和空头敞口的稳步增加为主导——这是看跌市场环境的两个决定性特征。
价格走势紧随这一趋势。在过去24小时内，IP经历了最急剧的下跌之一，跌幅约18%。
在此期间，约有1700万美元资金退出IP永续市场，将总未平仓流动性拉低至6893万美元。
这种规模的外流通常反映了根深蒂固的看跌信念和投资者的投降，因为交易员在加速的下行压力中急于平仓。
这种动态最终导致了清算 cascade，使Story Protocol的总清算额达到约119万美元，其中多头头寸承担了大部分损失。
资金费率进一步证实了这种看跌格局。尽管流动性减少，但留下的交易员越来越倾向于做空，在本报告发布时，空头合约的主导地位已超过多头头寸。
负的资金费率凸显了这种不平衡。
当资金费率转为负值时，表明空头交易者正在支付溢价来维持头寸，这通常预示着持续下行动能的预期。
现货市场也未能提供喘息之机。在过去九天里，购买活动已降至最弱水平，IP投资者仅投入了54.2万美元。
这种低迷的需求凸显了现货买家缺乏信心。
由于有限的现货流入无法吸收抛售压力，且衍生品市场由看跌头寸主导，下行风险仍然很高。
支撑位承压
IP交易于技术上的脆弱水平，徘徊在2025年2月首次创下的历史低点1美元附近。
截至发稿时，价格被限制在1.7美元至1.0美元之间更广泛的支撑范围内——该区域历史上一直是一个回归区域。
在此区间内，IP已经滑落至1.4美元附近的中间范围支撑位，使该资产处于越来越脆弱的境地。
若未能守住这个中间水平，则可能确认更广泛的看跌趋势延续，表明买盘需求不足以稳定价格。
在更乐观的情况下，价格可能会在做出更决定性的走势之前，建立一个短期区间，在中间支撑和该区域上边界之间振荡。
然而，就目前而言，疲弱的现货参与度和持续的看跌主导地位表明，持续反弹的可能性仍然有限。相反，IP有可能跌破中间水平，重新测试其历史低点，并可能创下新低。
反弹是否仍有可能？
流动性分析为进一步洞察潜在的价格路径提供了依据。
目前，交易员将流动性集中在中间支撑和1.7美元附近的上边界之间。
这种分布表明，反弹在技术上仍然是可能的，价格可能会在这个范围内波动。
然而，如果买入动量在价格向上流动性区域移动时无法维持，下行风险就会增加。
交易员还在中间范围支撑下方堆积了流动性，如果卖家重新控制局面，则为更深的回调创造了空间。
最终思考
- IP在现货市场正经历持续的资金流失，而永续交易员仍然坚定看跌。
- Story (IP) 现在距离重新测试其1美元的历史低点仅一个关键支撑位之遥，且创下新低点的可能性越来越大。
