Модель CryptoSwap стала следующим шагом в развитии AMM Curve после появления StableSwap, но теперь ее назначение выходит за пределы работы с криптовалютами , которые могут поддерживать привязку 1 к 1. Архитектура ориентирована на волатильные пары, такие как ETH/USDC, ETH/WBTC или CRV/wstETH, и использует подход, в котором базовые принципы StableSwap адаптированы под более динамичные рыночные условия.
Эксперт пояснили: в основе модели лежит идея использования внутренней цены-оракула, которая определяет центр ликвидности, и обновляется только тогда, когда это безопасно для пула. Такой подход снижает риск смещения под влиянием резких колебаний цены и обеспечивает более стабильное исполнение сделок.
Работа CryptoSwap представляет собой гибрид между StableSwap и классической «моделью постоянного произведения». Вблизи точки равновесия пул ведет себя почти как StableSwap, обеспечивая низкое проскальзывание и повышенную эффективность капитала. При умеренном отклонении баланса, поведение становится более «сглаженным», что позволяет избежать резкой деградации ценовой кривой. Когда же дисбаланс переходит в экстремальную зону, механизм начинает работать ближе к модели постоянного произведения, но переходит в этот режим быстрее, чем традиционные AMM. Это позволяет предотвратить «агрессивное истощение пула и избежать недопустимого перерасхода ликвидности в условиях высокой волатильности».
CryptoSwap создавался, чтобы улучшить использование капитала по сравнению с классическими AMM. При нормальных условиях трейдеры получают более выгодные цены, так как ликвидность концентрируется вокруг актуальной рыночной стоимости, а не распределяется равномерно по всей ценовой оси.
Пулы ликвидности LP избавлены от необходимости тратиться на диапазоны, которые с высокой вероятностью никогда не будут использованы. По сравнению с Uniswap V2, такая модель делает размещенный капитал более эффективным за счет динамического распределения ликвидности. «В отличие от StableSwap, который идеально работает только для активов с жесткой корреляцией, CryptoSwap жертвует частью плоскости кривой в центральном диапазоне, но обеспечивает более широкую безопасную зону для активов с высокой изменчивостью», — заявили исследователи.
