· 2026 年伊始,加密市场重拾上涨势头。尽管地缘政治的不确定性加剧,比特币价格升至 94,000 美元,加密市场总市值接近 3.3 万亿美元。
· 现货比特币 ETF 在 1 月 5 日扭转了年底的资金外流趋势,净流入约 4 亿美元;巨鲸出货行为有所收敛,散户则在积极增持筹码。
· 衍生品市场头寸呈现谨慎看涨态势。截至 1 月末到期的期权合约中,比特币看涨期权未平仓合约集中在 10 万美元价位,以太坊看涨期权未平仓合约则集中在 3,500 美元价位。
2026 年的绿色开局
经历了节假日期间数周的区间震荡后,加密市场在新一年迎来强势开局。比特币价格冲高至 94,000 美元,加密货币总市值逼近 3.3 万亿美元。
尽管美国对委内瑞拉采取军事行动,引发地缘政治局势升级,但加密货币市场依旧表现坚挺。随着年末黄金、白银等贵金属价格飙升,加密资产也在逐步收复失地。此外,部分山寨币的走强释放出市场风险偏好升温的信号,不过受地缘政治局势演变影响,全球市场短期内仍有可能出现较大波动。
过去一个月,表现亮眼的币种包括 PEPE、BONK 等 Memecoin,主打隐私保护的 Zcash(ZEC),以及机构信贷平台 Maple Finance(SYRUP)。这一现象表明,市场对于 Memecoin、隐私类币种,以及具备明确收益分成机制和可见现金流增长的 DeFi 代币的兴趣正在回升。
与之相对,Hyperliquid(HYPE)和 Aster(ASTER)的表现则不尽如人意。究其原因,随着基于零知识 Rollup 技术的去中心化永续合约交易平台 Lighter(LIT)启动代币空投,市场关注度在去中心化永续合约交易平台赛道内出现分流。去中心化借贷协议 Aave(AAVE)在此期间同样收跌,其原因在于社区围绕代币持有者权益、收益分配模式,以及 Aave Labs 在去中心化自治组织中扮演的角色展开激烈辩论,并发起多轮治理投票。这场争议折射出整个 DeFi 行业的普遍趋势:以 Uniswap、Aave 为代表的头部协议,都在重新审视价值回流代币持有者的实现路径。
机构资金回流,巨鲸抛售降温
现货比特币 ETF 扭转了年末的资金外流趋势,1 月 5 日单日净流入超 3.5 亿美元,标志着机构资金重新回流加密市场。在元旦前后数日,现货比特币 ETF 曾录得超 3.2 亿美元的资金净流出。这一趋势反转,预示着随着 2026 年第一季度开启,机构投资者的配置兴趣正在回暖。
机构的加密资产储备规模也在持续扩张:美国战略比特币储备库新增 1,287 枚比特币,总持仓量达到 673,783 枚;Bitmine 则将以太坊储备量提升至 414 万枚,约占以太坊总供应量的 3.4%。
链上数据显示,进入 1 月以来,持有 1,000-10,000 枚比特币的巨鲸钱包的代币抛售行为明显收敛,这意味着来自这一群体的抛压正在减弱。与此同时,持仓量不足 1 枚比特币的散户投资者,自去年 11 月中旬以来一直在加速增持。随着加密货币价格从高位回落并盘整,散户正逢低布局。巨鲸抛售减少叠加散户持续买入,共同构筑了市场的有利格局。
衍生品市场释放谨慎看涨信号
衍生品市场头寸显示,市场对 2026 年第一季度走势持谨慎乐观态度。以下两张图表展示了 Deribit 平台上,2026 年 1 月 30 日到期的比特币和以太坊期权合约,按行权价统计的未平仓合约数量,直观反映了期权交易者对短期市场走势的押注方向。
期权市场数据显示,在 1 月 30 日到期的合约中,比特币看涨期权未平仓合约大量集中在 10 万美元行权价附近,以太坊看涨期权未平仓合约则集中在 3,500 美元行权价附近。这表明交易员押注加密货币短期存在上涨空间,但并未表现出过度亢奋的情绪。市场的下行保护机制同样生效:比特币看跌期权的未平仓合约在 7 万至 9 万美元附近,整体未平仓合约结构仍向多方倾斜。
期货市场传递出相似的信号。年末,比特币和以太坊期货未平仓合约规模曾小幅回落,进入 1 月后迅速回升,目前主流交易平台的名义未平仓合约规模已接近去年 12 月高点。去年 12 月下旬,受市场大范围去杠杆影响,比特币和以太坊永续合约资金费率一度跌入负值区间,不过目前已恢复至正值水平,且以太坊的资金费率表现显著强于比特币。整体来看,市场正处于谨慎看涨状态,尚未出现过度饱和的情况。
稳定币资金流动与链上活跃度
稳定币的资金流向,是观测加密市场资金进出的重要指标。去年 12 月上旬,稳定币市场曾持续录得资金净流入,不过临近年末,资金流向由正转负,单周净流出规模超 10 亿美元。进入 2026 年 1 月后,稳定币资金流动趋于平稳,并重新转为净流入。如果这一趋势能够延续,将为加密市场的持续上涨提供有力支撑。
链上活跃度数据进一步印证了市场向好的判断。随着去年 12 月以太坊 Fusaka 升级落地,以太坊主网日交易量创下 223 万笔的历史新高,活跃地址数量也接近历史峰值。与此同时,去年 12 月稳定币链上转账额同样刷新纪录,这一现象表明,流入加密市场的资金并非处于闲置状态,而是在生态内积极流转。
结论
2026 年第一周的市场数据,勾勒出一幅谨慎乐观的图景,加密货币市场正逐步站稳脚跟。机构资金回流、巨鲸抛售降温、衍生品市场释放乐观信号,再叠加链上活跃度居高不下、稳定币资金重回净流入,多重积极因素共同支撑市场上行。不过需要警惕的是,美国与委内瑞拉的地缘政治局势发展,仍有可能成为短期内引发全球市场波动的潜在风险点。
