OpenLedger (OPEN) 定投

以太坊衍生品市场出现大规模平仓，未平仓合约量（OI）急剧下降。自今年8月以来，ETH未平仓合约总值已减少50%，表明交易者风险偏好显著降低，市场正在经历去杠杆化。各大交易所的ETH未平仓合约均出现下滑，其中币安下降31%至76.4亿美元，Gate.io下降15%至37.2亿美元。这一现象反映出机构和大户正在减少杠杆头寸，市场短期出现爆炸性行情的可能性降低。与此同时，交易所的ETH供应量降至2016年以来最低水平，提现活动激增，表明投资者更倾向于长期持有而非短期抛售，这可能为未来价格上涨奠定基础。当前ETH价格虽重新测试3000美元关口，但衍生品市场数据暗示市场情绪仍以谨慎为主。

加密货币衍生品市场热度攀升，Glassnode数据显示比特币永续合约未平仓量从30.4万枚增至31万枚，同时资金费率从0.04%升至0.09%，表明杠杆多头头寸正在积累，交易者押注年底可能出现大幅行情。永续合约通过资金费率机制锚定现货价格，费率上升反映市场看涨情绪，但也暗示过热风险。比特币价格短暂触及9万美元后回落至8.82万美元。 年末市场波动可能因12月26日到期的巨额期权合约放大——超过230亿美元名义价值的期权即将到期，看涨期权集中在10万和12万美元行权价，看跌期权集中于8.5万美元。看跌/看涨比率0.37显示多头合约占主导，最大痛点价位为9.6万美元。若现货价格未能上涨，多数高价看涨合约将归零，反映市场乐观情绪可能过度。

狗狗币（DOGE）的未平仓合约量在9月创下历史新高后大幅下跌，一度跌至2024年以来的最低水平，反映出投资者因价格快速下跌而减少参与。但近期未平仓合约似乎已触底反弹，重新站上15亿美元，这可能对狗狗币价格产生积极影响。 未平仓合约量回升表明加密货币交易者正重新建仓，历史数据显示未平仓量上升常伴随价格复苏，例如9月未平仓量达60.1亿美元时，狗狗币价格曾接近0.3美元。若未平仓量持续增加，价格有望跟随上涨趋势。 然而，尽管未平仓量回升，狗狗币的日交易量仍处于2025年低位，市场参与度较低。这一现象不仅限于狗狗币，整个加密货币市场目前处于熊市，恐惧与贪婪指数仅为24，显示市场存在“极度恐惧”，流动性不足导致价格持续承压。

【比推每日新闻精选】Coinbase报告显示，2025年未平仓合约量创新高，永续期货、美国期货和衍生品期权未平仓合约分别达到10亿美元、10亿美元和600亿美元。BitMine上周增持44,463枚ETH，总持仓量突破411万枚，占以太坊总供应量的3.41%，同时持有193枚BTC和10亿美元现金。该公司已质押40.86万枚ETH，若全仓质押，年化收益预计达3.74亿美元。Strategy（MSTR）今年已购入225,027枚比特币，为全年比特币挖矿总量的1.3倍。Cantor Fitzgerald预测2026年可能迎来“加密寒冬”，但机构化和链上转型加速，监管法案通过或推动市场合规化。Hyperliquid Labs将进行首轮HYPE代币派发，120万枚代币将于1月6日分发。

传统金融巨头正积极拥抱区块链技术，但其“上链”方式本质上是为了维持自身权力和利润，而非真正接纳加密世界的去中心化精神。这些机构（如DTCC、Visa、大型银行）长期垄断金融基础设施，依靠反竞争的设计和监管护城河获取巨额收益。加密世界的出现带来了第二个独立系统，其核心是开放、无需许可的架构，允许任何人参与竞争，而这直接威胁到传统巨头的地位。 因此，传统金融机构更倾向于支持中心化、许可制的区块链方案，由自己控制验证权、费用和数据访问，而非拥抱去中心化、抗审查的公有链。这种选择源于其维护既得利益的内在动机，而非对技术未来的真诚信仰。作者警告，传统金融所推崇的“加密版本”很可能失败，因为真正的区块链价值在于去中心化。历史将证明，没有去中心化的链毫无意义。