近期山寨币市场情绪持续低迷。虽然三月中旬的反弹使部分代币触及局部新高，但涨势未能延续。狗狗币（DOGE）与多数山寨币一样未能突破前高，自二月下旬以来始终维持区间震荡格局。
经历去年十月开始的深度下跌后，近两个月的横盘走势看似进入整理阶段。但这并不排除价格再创新低的可能性，最终走向仍取决于比特币（BTC）表现与整体市场环境。
新地址增长指标通过追踪非零DOGE钱包数量的增减来映射链上发展态势。非零狗狗币持有钱包数量的下降暗示市场正在清退无效钱包。
当狗狗币强势拉升时，该指标通常呈现增长态势。但在过去八个月中，网络增长速度已逐步放缓。
就地址增长而言，当前阶段可能与2024年整理期相似。但价格层面存在明显差异，主要体现为本次两月余的整理始终维持在0.088美元支撑位上方。
链上活动激增警示DOGE获利了结风险
自二月暴跌以来，活跃地址数与交易量在3月10日至19日期间显著攀升。此期间比特币正逼近7.6万美元局部高点，连带推动山寨币走强。
当DOGE价格接近0.104美元局部高点时，链上活动的激增反映出强烈的获利了结离场倾向。有限的上行空间与0.09美元局部支撑区域的反复测试，令多头阵营承压。
最后，三月平均币龄自一月起持续下降，表明短期持有者正在抛售该 meme 币。此外，三月MVRV（市值实现价值比）接近-8%的亏损警戒线，该水平在过去数月屡次引发抛售潮。
反观一年平均币龄自二月以来稳步上升，暗示长期持有者在去年十月至二月的抛售潮后持续吸筹。
当前积累量能否推动价格突破0.104美元局部高点尚待观察。任何反弹都可能引发短期持有者的激进抛售，持有者需警惕对潜在技术性反弹预期过高。
核心结论
- 新地址增长疲软且与2024年下跌趋势形态相似，预示DOGE可能再创新低
- 长期持有者虽自二月起持续积累，但短期内难以推动大幅反弹
