隐私币赛道深度研报：从匿名需求到零知识证明时代的价值重估
本报告以 Zcash（ZEC）暴涨为切入口，系统梳理了隐私币赛道的技术演进、估值重定价与中长期投资逻辑。隐私并非一时题材，而是在监管科技、CBDC、链上监控与数据滥用背景下逐渐走向“金融基础设施”的刚需：企业需要保护商业机密，个人需要防止资产与行为被全面画像，国家围绕数据主权展开博弈。
政策
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文章（21）
InfoFi 深度研报：AI时代的注意力金融实验
信息金融化（InfoFi）是以区块链、代币激励与AI赋能为技术底座，以“重塑注意力价值”为目标的底层范式转移。InfoFi 试图将用户的观点、信息、声誉、社交互动、趋势发现等非结构化的认知行为转化为可量化、可交易的资产形态，并通过分布式激励机制，使每一个在信息生态中参与创造、传播、判断的用户都能分享由此产生的价值。这不仅仅是技术创新，更是一种关于“谁拥有注意力、谁主导信息”的权力再分配尝试。
加密市场宏观研报：货币政策拉锯与全球动荡中的机会重，下半年加密市场最新展望
2025年上半年，全球宏观环境持续高度不确定。美联储连续多次暂停降息，反映出货币政策进入“观望拉锯”阶段，而特朗普政府的关税加码与地缘政治冲突升级（如伊以冲突、中东能源线危机、俄罗斯战机被毁等）则进一步撕裂全球风险偏好结构。我们将从五大宏观维度（利率政策、美元信用、地缘政治、监管趋势、全球流动性）出发，结合链上数据与金融模型，系统评估下半年加密市场的机会与风险，并提出三类核心策略建议。
加密市场宏观研报：拐点将至，宏观释放信号，市场即将重构定价逻辑
2025年Q2，加密市场经历了从高热度行情向短期调整的过渡。尽管Meme、AI、RWA 等赛道不断轮动并反复引导情绪，但宏观压制的天花板已逐步显现。全球贸易局势动荡、美国经济数据反复摇摆，加上美联储降息预期不断博弈，使市场进入一个“等待定价逻辑重构”的关键窗口。
预言机赛道深度研报：链上世界的情报中枢
预言机作为区块链生态中连接链上合约与链下现实世界数据的关键桥梁，其重要性日益凸显，正从单一的数据中继工具升级为链上世界的“情报中枢”。建议重点关注模组化预言机、AI融合预言机以及RWA身份绑定型预言机三大方向，预言机正从配角转为链上秩序的“价值锚点”，迎来结构性投资机会。
加密市场宏观研报：中美经贸回暖与“双降”共振，比特币再度逼近10万美元，Web3生态或迎新周期
2025年5月，中国人民银行宣布下调存款准备金率和政策利率，并推动中美高层经贸会谈，为全球经济带来乐观情绪。受此影响，比特币价格接近10万美元，市场对加密资产的需求大幅增长。
加密市场宏观研报：后牛市时代，贸易战阴影逐渐式微，下半年或将反弹
2025年上半年以来，加密市场步入“后牛市”阶段，整体表现出高位震荡、结构分化的特征。尽管比特币在减半周期推动下成功创下新高，但随即进入回调通道，叠加美联储货币政策未如预期转向宽松、中美贸易紧张局势加剧，使得加密市场再度笼罩在宏观不确定性的阴影下。
代币化黄金深度研报：重塑避险资产的链上新范式
2025年开年以来，地缘冲突频发、通胀压力未消、主要经济体增长疲软，避险资产需求再度升温。黄金作为传统意义上的“安全资产”再度成为焦点，金价屡创新高，突破每盎司3000美元大关，成为全球资金争相涌入的避风港。
加密市场宏观研报：特朗普关税引发市场巨震，但终将有利于比特币
近期，美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）重申对加拿大、墨西哥、中国加征高额关税的政策计划，引发全球金融市场的剧烈震荡。受此影响，股市、外汇市场以及加密货币市场均出现大幅波动，比特币（BTC）价格一度跌破9.2万美元关口。虽然短期市场受到冲击，但从长期来看，贸易战及高额关税政策可能反而利好比特币等去中心化资产。
加密市场宏观研报：特朗普发币并正式就任，比特币再创历史新高，加密市场最新展望
2025年，美国迎来了一个全新的经济和政治局面。唐纳德·特朗普以强有力的经济主张再次当选美国总统，同时其家族深度参与的加密货币项目也备受瞩目。此次发币不仅是一次经济领域的突破，更是对传统货币体系和全球加密货币市场的重要推动。特朗普发币之后，比特币价格迅速飙升，突破历史新高，达到10.95万美元。这一事件不仅反映了市场对政治与技术交汇点的高度关注，也为加密货币市场的未来发展铺平了道路。
加密市场宏观研报：特朗普上任在即，BTC 2025首度重返10万美元，加密市场最新展望
2025年初，比特币价格再度突破10万美元大关。这一里程碑式的突破标志着加密市场进入了一个新阶段，不仅是技术和金融创新的体现，更反映了全球经济环境的深刻变化。与此同时，美国即将迎来特朗普的第三次总统任期，这一政治变局对全球市场和地缘政治格局将产生深远影响。在这一背景下，加密资产作为避险工具的地位日益凸显，机构投资者的入场、会计规则的改革，以及Web3和DAO的崛起，都在重塑金融市场的未来。
2025加密市场展望：趋势、机遇与挑战
2024年对加密市场来说是具有里程碑意义的一年。比特币价格首次突破10万美元，多个宏观利好因素叠加，加密市场实现了自2017年以来最强劲的增长周期。在这样的背景下，展望2025年，我们需要从技术发展、宏观经济、监管环境、市场趋势等多个维度分析加密市场的潜力与挑战。
9月加密市场宏观研报：美联储即将降息，紧张情绪袭来，行情走势严重依赖数据
过去半年，加密货币市场一直处于震荡状态，比特币的价格在5万至7万美元之间波动。尽管市场中存在短期的上涨和回调，但整体来看，比特币和其他主流加密货币的价格波动幅度相对较小。市场情绪总体较为谨慎，投资者普遍处于观望状态，等待更明确的市场信号。
宏观研究：美科技股意外疲软，比特币走出独立行情
过去一周，市场在气势如虹的上涨后受到美股影响而出现回落，本轮反弹是否已经到头？近期，虽然美国降息的呼声逐渐升高，但是美股似乎反映的更快。前纽约联储主席表示转变鹰派态度表示应该立即降息。以太坊现货ETF靴子落地，但流入未能扭转灰度抛压，以太坊价格短暂出现踩踏效应，部分山寨币开始承压。但是受到比特币大会利好支撑，比特币持续走高，短期展望后市应持续在弱势震荡。
全球支付的未来—Web3支付赛道研报
支付是加密货币生态系统中的关键场景，每天链上链下都有数万笔加密货币支付在发生。一个新的加密货币通常会因其实际的支付用途而增值，支付也成为连接 Web2 世界和 Web3 世界的重要桥梁。
宏观研究：比特币涨势喜人，美股走势或成突破7万关键
过去一周，市场开始强力反弹，本轮反弹是否会成为反转？近期，美国经济数据逐渐疲软，降息的呼声逐渐升高。多位美联储官员暗示接近降息，但还没有确定具体时间。以太坊现货ETF可能将允许质押，比特币气势如虹，向上测试6万5的关口，部分山寨币的表现已经跑赢大盘。我们认为比特币已经脱离估值下限，下一步可能会受到美股下行的不利影响。
Ondo Finance研报：与贝莱德合作，连接传统金融与Web3的RWA协议
BlackRock 的 CEO Larry Fink 认为代币化是金融的未来和市场的下一步演变，他的这一立场可能会影响其他主要金融游戏参与者的态度。正如我们在之前关于Dusk Network的研究中所强调的，Real World Assets（RWA，真实世界资产）正在成为加密货币行业中的重要资产类别。截至2024年5月，RWA市场已超过66亿美元，反映了投资者对这一创新金融产品的日益兴趣。
宏观研究：美国降息预期继续减弱，什么加密板块有机会跑赢市场？
过去一周，市场持续深度调整，抄底机会是否已经出现？近期，美国国会预算办公室大幅上调了赤字预期，此举体现了财政政策支持经济的意图。预计重启财政力度将进一步支持市场流动性和实体经济，降息的紧迫性和幅度可能减弱。受美股走势拖累，比特币本周跌破6万美元后出现反弹，而山寨币的走势持续弱于价值币。接下来什么板块有机会跑赢市场？
