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比特币巨鲸MicroStrategy会不会只是一个精心设计的庞氏骗局？ Strategy的交易看起来不再像是一笔纯粹的比特币投资，而更像是一座带有橙色激光眼的金融版积木塔。投资者买入MSTR股票是为了

比特币巨鲸MicroStrategy会不会只是一个精心设计的庞氏骗局？

Strategy的交易看起来不再像是一笔纯粹的比特币投资，而更像是一座带有橙色激光眼的金融版积木塔。投资者买入MSTR股票是为了押注比特币上涨。现在，他们不得不仔细研究债务计划、STRC收益率、8-K文件以及那些将“0%债务”变成2027年现金流问题的细则。

本文作者持有少量Strategy股票。当我收到董事会决定暂停大量购买比特币并以约13.8亿美元的价格回购约15亿美元的0%可转换债券的邮件时，我立刻警觉起来。

我的意思是，没错，该公司以低于面值的价格回购了债务，与全额偿还相比节省了约1.2亿美元，但资金来自STRC债券的发行，其收益率高达11.5%。显而易见，这里面肯定有问题。

 该策略利用成本高昂的STRC现金来偿还并非真正免费的债务。

因此，我脑海中浮现的第一个问题是：迈克尔·塞勒（Michael Saylor）为何要用每年成本高达11.5%的资金来偿还零利率债务？

我在该策略旧债券的细则中找到了答案。你看，这些2029年到期的可转换债券被称为五年期债券，但持有人有权在2027年底按面值要求偿还。

MSTR股票的价值为187美元，而转换价格约为672美元。如此巨大的差异表明，这些债券严重亏本，任何理智的股东都不可能以这样的价格认购股票。

预计到2027年，该策略将在24个月内面临约30亿美元的债务危机。通过现在偿还约92美分的本金，该策略得以缓解债务危机，并在此期间利用散户对STRC的需求。 

从公众角度来看，Strategy计划在三到六年内将价值60亿美元的可转换债券转换为股权。虽然这种说法可能部分成立，但Saylor的做法似乎只是为了解决眼前的偿还问题。

由于股价上涨，可转换零息债券可能不复存在。假设比特币价格上涨到足以推高股价至高于转换价格，则该债券将转换为股权；否则，发行人有义务偿还或延长贷款期限。

STRC是一项永久性发行，不会消失。该发行使股东对107亿美元的优先股拥有持续索偿权，并享有递增的股息，目前股息收益率为11.5%。我们普通股股东的权益已被稀释，只有当比特币价格大幅上涨超过稀释后的资本成本时，这种做法才可行。

Strategy在仍持有高杠杆的情况下，为出售比特币敞开了大门。

更多细节已在8-K文件中披露。 该策略建议出售比特币作为潜在的资金来源。这一点至关重要，因为该公司一直标榜自己是比特币的“净积累者”。此前，STRC曾明确表示“我们永远不会出售我们的比特币”。

目前，现货比特币被视为偿还0%债务的资金来源，而新的零售优先股的发行利率为11.5%。

因此，一些批评人士将这种结构描述为类似庞氏骗局的飞轮。再次强调，问题的核心并非比特币本身。关键在于，STRC代币持有者可能正在为当前的流动性需求融资，而成本将出现在资产负债表上。

同时，这也解释了一些比特币爱好者如何将比特币与其他相关证券区分开来。比特币是无记名货币。

而MicroStrategy的股票（MSTR、STRC）是公司证券。尽管它们经常被一起讨论为杠杆比特币持有物，但两者不应混淆。

 回购后，债务余额约为 82 亿美元。约 95% 的资产将继续投资于比特币。

不可否认，这份财务报告中有一些积极因素。例如，以低于面值的价格偿还债务应该会减少未来的负债。此外，这还可以降低因转换而导致的股票稀释风险。增持美国国债将为进一步的融资成本提供安全的收益保障。

然而，风险也随之上升，这一点不容否认。毕竟，我当初信奉的理念是：买入、持有、永不卖出比特币。现在看来，我感觉有点被背叛了。

比特币巨鲸MicroStrategy会不会只是一个精心设计的庞氏骗局？ Strategy的交易看起

2026 年，使用加密货币进行投注变得简单便捷。投注者越来越多地使用比特币或稳定币，因为区块链支付解决了诸多实际问题：提款缓慢、银行限制、高额转账费用以及隐私担忧。 比特币仍然是全球最知名的加密货币。

2026 年，使用加密货币进行投注变得简单便捷。投注者越来越多地使用比特币或稳定币，因为区块链支付解决了诸多实际问题：提款缓慢、银行限制、高额转账费用以及隐私担忧。

比特币仍然是全球最知名的加密货币。与此同时，USDT 凭借其价格稳定性和流动性，已成为交易、博彩和链上支付领域的主流结算资产。过去一年，稳定币的交易量高达数万亿美元，并持续向主流金融基础设施扩张。

对于体育博彩玩家而言，选择 BTC 还是 USDT 直接影响：

支付速度

资金波动

交易成本

投注心理

长期资金管理

像 Dexsport 这样的平台支持跨多个网络的这两种资产，用户可以根据策略、市场状况和投注风格进行切换。Dexsport 支持比特币、USDT、以太坊、波场 (TRON) 以及数十种其他加密货币，同时保持完全无需 KYC 认证的访问和基于钱包的即时投注。

 为什么加密货币体育博彩在2026年持续增长

传统体育博彩仍然严重依赖银行、支付处理商和地区限制。加密货币体育博彩则消除了大部分此类障碍。

现代博彩玩家越来越重视：

即时提款

全球可访问性

隐私

更低的支付费用

稳定的结算

钱包所有权

2026年的行业报告显示，稳定币和基于区块链的结算将成为体育博彩的核心基础设施，而非小众功能。

与此同时，比特币对长期持有BTC的用户仍然极具吸引力，他们更倾向于将资金以原生加密货币的形式持有，而不是兑换成与法币挂钩的资产。

Dexsport支持使用BTC和USDT进行无需KYC的投注

现代体育博彩之间的竞争越来越侧重于基础设施，而不仅仅是赔率。

 Dexsport 反映了几项重要的行业变革：

同时支持 BTC 和 USDT

多链兼容性

无需 KYC 即可注册

基于钱包的访问

即时加密货币存款

透明的链上投注

该平台支持 20 个网络上的 40 多种加密货币，并允许通过 MetaMask 和 Trust Wallet 等钱包进行注册，无需身份验证。

其基础设施至关重要，因为加密货币投注者越来越希望获得灵活性，而不是被限制在单一的支付渠道中。

Dexsport 还将体育博彩与拥有 10,000 多种游戏的赌场生态系统、每周稳定币返现以及实时提现功能相结合。

比特币在体育博彩中的应用

比特币在加密货币博彩领域仍然占据主导地位。许多投注者已经将部分资金以 BTC 的形式存储，使其成为存款和取款的默认选项。

比特币投注的优势

长期升值潜力

与 USDT 不同，比特币不与美元挂钩。 

一位投注者今天存入 0.02 BTC，理论上即使没有投注盈利，这笔资金的价值也会随着时间的推移而增长。这为稳定币投注创造了一种投资属性，而稳定币投注则不具备这种属性。

一些投注者会在牛市周期中故意将盈利以 BTC 的形式持有。

强大的流动性和全球认可度

比特币几乎在所有平台都得到支持：

体育博彩网站

加密赌场

钱包

交易所

支付处理商

这种普遍的兼容性减少了平台之间的摩擦。

高隐私标准

比特币投注平台通常只需极少的银行信息披露。钱包到钱包的转账完全省去了传统的银行中介机构。

Dexsport 允许用户直接通过加密钱包或 Telegram/电子邮件注册进行存款，无需强制 KYC 验证。

闪电网络扩展

过去，比特币投注的一大诟病是结算速度慢，以及网络拥堵时高昂的网络费用。

随着闪电网络的普及，这种情况发生了显著改变。

 闪电网络可实现：

近乎即时的比特币转账

低于美分的交易手续费

更快的体育博彩存款和取款

行业分析显示，随着运营商不断优化速度和降低手续费，基于闪电网络的体育博彩支付将在2026年之前快速增长。

比特币博彩的弱点

波动性

这仍然是比特币博彩面临的最大问题。

如果比特币价格大幅下跌，投注者即使赢得了体育博彩，整体购买力也可能下降。

示例：

存款：价值1000美元的比特币

投注盈利：+10%

比特币市场下跌：-20%

最终结果：尽管投注成功，但投资组合表现为负。

对于普通用户而言，波动性会使资金管理变得复杂。

主网上的可变手续费

虽然闪电网络大幅降低了成本，但许多体育博彩网站仍然部分依赖于标准的链上比特币交易。

2026 年，使用加密货币进行投注变得简单便捷。投注者越来越多地使用比特币或稳定币，因为区块链支付解

美伊谈判僵局未解，中东局势再度推高市场风险

比特币价格遭遇阻力 比特币价格未能突破 78,000 美元的阻力区域。$BTC 从 77,809 美元的高点开始回调，并跌破 77,500 美元。 价格跌破了从 74,209 美元低点到 77,809

比特币价格遭遇阻力

比特币价格未能突破 78,000 美元的阻力区域。$BTC 从 77,809 美元的高点开始回调，并跌破 77,500 美元。

价格跌破了从 74,209 美元低点到 77,809 美元高点上涨行情的 23.6% 斐波那契回撤位。此外，$BTC/USD 小时图上的价格也跌破了支撑位在 76,750 美元的收缩三角形。

然而，多头在 76,000 美元上方活跃。目前比特币交易价格低于 77,000 美元和 100 小时简单移动平均线。如果价格能够稳定在 76,000 美元上方，则可能尝试新一轮上涨。直接阻力位在 76,750 美元附近。

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比特币强势反弹重回80000，牛市信号重燃？

很多人只看到 Loracle 又开了一笔空单，但这条链上信号真正值得看的，不只是 VVV 本身，而是巨鲸仓位结构正在发生变化。 据 Onchain Lens 监测，Loracle 目前持有总价值约 1

很多人只看到 Loracle 又开了一笔空单，但这条链上信号真正值得看的，不只是 VVV 本身，而是巨鲸仓位结构正在发生变化。

据 Onchain Lens 监测，Loracle 目前持有总价值约 1.41 亿美元的仓位，覆盖 HYPE、BTC、LIT、XYZ100、TSLA 等方向，同时还有一笔小规模 TON 空单。而更有意思的是，他新开的 3 倍 VVV 空单，反而成了当前唯一盈利仓位。

如果只是全面转空，仓位结构不会这么分散。他依然保留多资产敞口，说明核心策略更像是对冲、轮动和捕捉局部弱势，而不是简单押注大盘下跌。

2 / VVV 短线压力被链上资金放大  

当一个浮亏超 3000 万美元、总仓位过亿美元的地址，还选择新开 VVV 空单，并且该仓位已经盈利，市场会自然把这当成一个价格信号。不是说 VVV 一定继续跌，而是短线资金情绪已经被重新定价。

3 / 巨鲸浮亏本身也是风险变量  

1.41 亿美元仓位、超 3000 万美元浮亏，意味着后续如果市场波动继续扩大，Loracle 的调仓、补保证金、减仓甚至反向操作，都可能影响相关资产的短线情绪。

所以这条消息不能只理解成“巨鲸做空 VVV”。

它更像是一个观察窗口：当前市场里，强资金并没有完全撤退，而是在多资产之间寻找相对强弱，哪里叙事松动、流动性脆弱，哪里就更容易成为空头试探的位置。

接下来 VVV 的重点，不只是价格能不能反弹，而是能不能重新吸引资金共识。

巨鲸已经下注，市场会给答案。

巨鲸浮亏超 3000 万美元，却新开 VVV 空单

BitcoinWorldSantiment：XRP市场情绪恶化往往预示着短期价格反弹 加密货币分析公司Santiment的最新数据显示，投资者对XRP的情绪已显著恶化。该公司报告称，社交媒体和交易论坛

BitcoinWorldSantiment：XRP市场情绪恶化往往预示着短期价格反弹

加密货币分析公司Santiment的最新数据显示，投资者对XRP的情绪已显著恶化。该公司报告称，社交媒体和交易论坛上关于XRP的正面提及与负面提及的比例已降至约1.1比1——在过去的市场周期中，这一比例通常预示着抛售压力即将缓解。

数据揭示了什么

Santiment的分析追踪了各大加密货币平台上多空评论的数量。当这一比例接近1:1时，表明市场参与者普遍悲观。从历史经验来看，这种极端的悲观情绪往往预示着短期价格反弹，或者至少是价格企稳，因为抛售压力会逐渐消退，逆向买家会入场。

对于经历了监管动态和整体市场逆风等诸多挑战的XR​​P而言，这种情绪转变可能预示着一个逆向买入的信号。 当前的读数并不能保证价格会飙升，但它与之前市场触底时观察到的模式相符。

XRP 的背景和影响

XRP 一直是备受关注的另类加密货币之一，部分原因是它与美国证券交易委员会 (SEC) 之间持续不断的法律纠纷。尽管此案中 XRP 背后的公司 Ripple 获得了一些有利的裁决，但该代币的价格一直难以维持上涨势头。更广泛的加密货币市场也经历了动荡时期，比特币和以太坊都面临着价格回调。

Santiment 的研究结果表明，当前的负面情绪可能有些过头。当恐惧情绪占据主导地位时，往往会为寻求短期反弹的交易者创造机会。然而，该公司提醒，这是一个基于情绪的指标，而非基本面指标。长期价格走势仍将取决于监管政策的清晰度、市场接受度以及更广泛的市场状况。

这对交易者和投资者意味着什么

对于活跃的交易者而言，情绪数据提供了一个战术信号。 从历史经验来看，在市场情绪极低时买入往往能带来短期收益。然而，对于长期持有者而言，这种信号并不那么明确。XRP 的基本面仍然与其在美国证券交易委员会 (SEC) 的案件结果以及其能否达成跨境支付解决方案的合作协议密切相关。

值得注意的是，市场情绪指标可能具有自我实现的效应。如果足够多的交易者相信价格即将反弹，他们的买入行为实际上可能会触发反弹。这种动态因素增加了数据解读的复杂性。

结论

Santiment 的最新分析凸显了 XRP 市场情绪的显著转变，悲观情绪已达到历史上通常预示短期价格反弹的水平。虽然这并不能保证价格一定会上涨，但这些数据为关注该代币的投资者提供了一个有用的逆向视角。与以往一样，交易者和投资者应该将市场情绪信号与更广泛的市场趋势和基本面发展进行权衡。

常见问题解答

问题 1：1.1 比 1 的正面提及与负面提及比例对 XRP 意味着什么？ 答1：这表明看跌评论与看涨评论几乎相等，暗示着极度悲观的情绪。从历史数据来看，这种情况之后往往会出现短期价格反弹，因为抛售压力会逐渐缓解。

问2：Santiment的情绪指标能否可靠地预测价格走势？答2：它是一个有用的反向信号，但并非绝对可靠的预测指标。它与其他技术分析和基本面分析结合使用效果最佳。

问3：长期持有XRP的用户是否应该关注这些情绪数据？答3：不一定。这些数据更适用于短期交易决策。长期持有者应该关注监管政策和市场接受度趋势。

本文《Santiment：XRP情绪恶化历来预示着短期价格反弹》最初发表于BitcoinWorld。

BitcoinWorldSantiment：XRP市场情绪恶化往往预示着短期价格反弹 加密货币分析

以太坊基金会再次向bitmine出售ETH

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降息预期降温、美元反弹压制，地缘避险情绪托底，高位震荡偏弱，反弹做空为主，支撑企稳再轻仓试多。

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