Có vẻ như thị trường đang bắt đầu tập trung vào những gì sắp tới.
Không nghi ngờ gì, năm 2025 chắc chắn đã làm đảo lộn mọi thứ. Với việc năm nay khép lại trong sắc đỏ lần đầu tiên kể từ năm 2022, năm đầu tiên của Trump sau bầu cử đã không diễn ra như hầu hết mọi người kỳ vọng. Kết quả? Một cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng.
Nhưng nhìn vào các chu kỳ lịch sử, những động thái như thế này thường châm ngòi cho các đợt tăng giá lớn của Bitcoin [BTC]. Trong bối cảnh này, với các yếu tố xúc tác quan trọng chồng chất vào năm 2026, liệu Bitcoin có đang chuẩn bị cho một màn lặp lại của đợt tăng trưởng theo phong cách năm 2020?
Yếu tố định hình lớn nhất cho Bitcoin vào năm 2025
Năm 2025 đã đặt ra một câu hỏi then chốt: Các yếu tố vĩ mô có còn thúc đẩy giá BTC?
Về mặt tích cực, nới lỏng định lượng, sự chấp nhận của các tổ chức, sự thúc đẩy tiền mã hóa từ Trump, sự khan hiếm sau halving và các đợt bơm thanh khoản đã đẩy BTC vào giai đoạn khám phá giá, thử nghiệm không chỉ một, mà là bốn mốc ATH (đỉnh cao mọi thời đại) trong năm nay, mới nhất là ở mức 126 nghìn USD.
Về mặt tiêu cực, cuộc chiến thuế quan Mỹ-Trung, sự giám sát của MSCI đối với MSTR, và cuộc “chiến tranh kim loại” của Trung Quốc đã khuấy động FUD (nỗi sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ) đáng chú ý, kéo tỷ lệ BTC trên bạc xuống mức thấp nhất trong hai năm là 1.104, với Bitcoin rõ ràng hoạt động kém hiệu quả.
Về bản chất, các yếu tố vĩ mô tiếp tục gây chấn động Bitcoin.
Nhìn về phía trước, sự cường điệu xung quanh năm 2026 do đó không thể bị bỏ qua. Khi Q1 bắt đầu, các yếu tố như bãi bỏ quy định về tiền mã hóa theo Đạo luật Minh bạch (Clarity Act), séc kích thích kinh tế, kết thúc Thu hẹp định lượng (Q.T.), và sự tham gia kỷ lục của nhà đầu tư bán lẻ đều đang xếp hàng.
Với tình hình này, các nhà giao dịch đã gọi đó là một năm BTC lớn, với một số người thấy có sự tương đồng với năm 2020, khi Bitcoin nhảy từ 10k USD lên 69k USD, sau mức giảm 14% vào năm 2019. Nếu xu hướng này tiếp tục, Bitcoin có thể sẽ đi đâu tiếp theo?
Tại sao bối cảnh năm 2026 của BTC tiếp tục thu hút so sánh với năm 2020
Thoạt nhìn, việc so sánh Bitcoin vào năm 2026 với bối cảnh năm 2020 có thể là một sự cường điệu.
Xét cho cùng, chu kỳ 2020 của BTC được thúc đẩy bởi cú sốc COVID, đã tấn công nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ. Kết quả là GDP thu hẹp khoảng 3,5%, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 14,7% vào tháng 4 năm 2020 và lạm phát giảm xuống chỉ còn 0,3%.
Để ứng phó, sự căng thẳng vĩ mô đó buộc phải có hành động chính sách mạnh mẽ. Điều này bao gồm ba đợt séc kích thích kinh tế với tổng trị giá khoảng 271 tỷ USD, cùng với thanh khoản mạnh từ Fed, với hơn 1 nghìn tỷ USD mua trái phiếu Kho bạc.
Kết quả? Bitcoin đã bùng nổ với mức tăng hơn 300%, tiến tới 28k USD.
Quan trọng là, đợt tăng đó không dừng lại ở đó. BTC tiếp tục đà tăng đó vào năm 2021, đạt đỉnh 69k USD vào tháng 4, đánh dấu chu kỳ tăng giá lớn nhất trong lịch sử Bitcoin. Nói ngắn gọn, các gói kích thích được thúc đẩy bởi vĩ mô rõ ràng đã thúc đẩy đà tăng bùng nổ của BTC.
Nhìn về năm 2026, bối cảnh trông không khác biệt lắm. Từ việc mua trái phiếu Kho bạc và séc kích thích đến việc kết thúc Thu hẹp định lượng và sự minh bạch quy định ngày càng tăng, một đợt tăng giá Bitcoin theo phong cách năm 2020 do đó dường như không phải là viển vông.
Suy nghĩ cuối cùng
- Thanh khoản thắt chặt đã làm tổn hại đến Bitcoin trong năm 2025, nhưng các chính sách nới lỏng, kích thích kinh tế và quy định rõ ràng hơn có thể hỗ trợ sự phục hồi vào năm 2026.
- Giống như kích thích kinh tế và tiền dễ dàng đã tạo sức mạnh cho đợt tăng lớn của Bitcoin vào năm 2020, các lực lượng tương tự ngày nay có thể thiết lập một đợt tăng mạnh mẽ khác.
