Thị trường có đang đánh giá thấp tác động tiềm năng của quỹ ETF Bitcoin spot sắp tới của Morgan Stanley? Giám đốc điều hành Strategy Phong Le nghĩ vậy.
Theo ông, phân khúc quản lý tài sản của ngân hàng đầu tư này có thể dễ dàng vượt mặt IBIT của BlackRock.
Ông bổ sung,
Morgan Stanley Wealth Management quản lý khoảng 8 nghìn tỷ USD tài sản được quản lý (AUM) và khuyến nghị phân bổ từ 0–4% vào bitcoin. Mức phân bổ 2% sẽ tương đương 160 tỷ USD, gấp ~3 lần quy mô của IBIT. $MSBT: Bitcoin Khủng.
Để so sánh, quỹ ETF Bitcoin iShares (IBIT) của BlackRock hiện dẫn đầu phân khúc với dòng tiền ròng tích lũy 63 tỷ USD và tài sản được quản lý (AUM) là 55 tỷ USD. Do đó, con số dự báo 160 tỷ USD sẽ lớn gấp ba lần AUM hiện tại của IBIT.
‘Vẫn còn sớm?’ – Tại sao Morgan Stanley đặt cược vào BTC
Kể từ khi làn sóng quỹ ETF BTC spot đầu tiên của Mỹ ra mắt vào đầu năm 2024, Morgan Stanley chủ yếu đóng vai trò là nhà phân phối, cho phép các cố vấn giới thiệu các sản phẩm của bên thứ ba như IBIT của BlackRock. Vì điều này, họ thu được hoa hồng cho quyền truy cập.
Tính đến quý 3 năm 2025, IBIT của BlackRock đã thu về gần 191 triệu USD phí quản lý và là sản phẩm tạo doanh thu cao thứ ba trong danh mục ETF của họ.
Vài tháng sau, Morgan Stanley đã nộp đơn đăng ký để trực tiếp cung cấp sản phẩm ETF BTC của riêng mình (MSBT). Họ nộp lại đơn đăng ký và có thể sớm bắt đầu giao dịch. Điều này cuối cùng sẽ giúp họ thu được cả phí phân phối và phí quản lý.
Khi các quỹ ETF BTC spot của Mỹ bước sang năm thứ ba và sự thống trị của IBIT vẫn tiếp tục, người ta sẽ tự hỏi tại sao Morgan Stanley đột nhiên thực hiện canh bạc táo bạo của mình trong lĩnh vực này vào lúc này.
Theo Amy Odelnburg, người đứng đầu bộ phận tiền mã hóa của công ty, việc áp dụng ‘vẫn còn sớm,’ đồng thời cho biết thêm rằng nhu cầu hiện tại chủ yếu đến từ các nhà đầu tư tự định hướng hơn là từ các tài khoản được quản lý bởi cố vấn tài sản.
Ngay cả việc phân phối các quỹ ETF này, khoảng 80% những gì chúng tôi thấy trên nền tảng của mình, là đến từ hoạt động kinh doanh tự định hướng.
Công ty đang nhắm đến cho vay BTC, giao dịch và thậm chí lưu ký, và sẽ là ngân hàng đầu tiên của Mỹ trực tiếp cung cấp quỹ ETF BTC.
Tuy nhiên, Joe Takayama của Backpack cảnh báo rằng nhu cầu dự báo 160 tỷ USD vẫn có thể là không thực tế, vì mức phân bổ có thể dưới 2% hoặc thậm chí gần bằng 0. Trong khi đó, sự phục hồi mạnh mẽ của các quỹ ETF BTC được thấy vào đầu tháng 3 đã đảo ngược, với dòng tiền ra hàng ngày liên tiếp trong ba ngày giao dịch vừa qua.
Giữa sự không chắc chắn về vĩ mô đang diễn ra, chế độ né tránh rủi ro kéo dài của các nhà đầu tư ETF có thể làm chệch hướng sự phục hồi của BTC. Tại thời điểm viết bài, tài sản này được giao dịch ở mức 70.000 USD.
Tóm tắt cuối cùng
- Giám đốc điều hành Strategy Phong Le dự báo rằng quỹ ETF BTC của Morgan Stanley có thể dễ dàng kích hoạt nhu cầu 160 tỷ USD.
- Morgan Stanley cho biết việc áp dụng tiền mã hóa thể chế vẫn còn sớm, với nhu cầu hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư tự định hướng chứ không phải các tài khoản được cố vấn quản lý.









