Vào ngày 12 tháng 2 năm 2026, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã chính thức công bố Thông báo số 9182-26, danh sách thành viên của Ủy ban Tư vấn Đổi mới (Innovation Advisory Committee, IAC).

Nếu bạn nghĩ đây chỉ là một danh sách "bộ não bên ngoài" thông thường của cơ quan quản lý, thì bạn đã nhầm to.

Danh sách này, tập hợp các gã khổng lồ tài chính truyền thống, các nền tảng hàng đầu trong ngành mã hóa, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng DeFi, các tổ chức đầu tư mạo hiểm đỉnh cao và đại diện học thuật, không chỉ đơn giản là việc thành lập một nhóm cố vấn ngành. Đây là bước đi then chốt trong việc triển khai khuôn khổ phối hợp quản lý thị trường tài chính sáng tạo do CFTC xây dựng dựa trên Đạo luật Ủy ban Tư vấn Liên bang.

Ủy ban Tư vấn Đổi mới (IAC) này, do Chủ tịch CFTC Michael S. Selig dẫn dắt và thúc đẩy, tiền thân là Ủy ban Tư vấn Công nghệ (TAC). Từ mục đích thành lập đến đội hình cuối cùng, nó đều truyền tải một tín hiệu rõ ràng: giới quản lý Mỹ đang chủ động đón nhận đổi mới công nghệ mã hóa và tài chính, chuyển từ "quản lý thụ động" sang "quản trị phối hợp".

Đội hình cực phẩm: Từ sàn giao dịch, DeFi đến tài chính truyền thống toàn diện

Khác với việc các cơ quan quản lý trước đây chỉ mời một hai đại diện ngành mã hóa để "trang trí", lần này danh sách ủy ban IAC của CFTC có thể được coi là "đội hình toàn sao", bao gồm 35 thành viên đến từ các tập đoàn tài chính truyền thống, các nền tảng giao dịch mã hóa, giao thức DeFi, cơ sở hạ tầng blockchain, các tổ chức đầu tư, đại diện học thuật, v.v.

1. CEX (Sàn giao dịch tập trung)

· Brian Armstrong, CEO Coinbase

· Arjun Sethi, Đồng CEO Kraken

· Tyler Winklevoss, CEO Gemini

· Kris Marszalek, CEO Crypto.com

· Vlad Tenev, CEO Robinhood

· Peter Smith, CEO Blockchain.com

· Tom Farley, CEO Bullish

· Luke Hoersten, CEO Bitnomial

2. Thị trường dự đoán

· Shayne Coplan, CEO Polymarket

· Tarek Mansour, CEO Kalshi

· Christian Genetski, Chủ tịch FanDuel

· Jason Robins, CEO DraftKings

3. DeFi và lớp cơ sở chuỗi công khai

· Hayden Adams, CEO Uniswap Labs

· Brad Garlinghouse, CEO Ripple

· Anatoly Yakovenko, CEO Solana Labs

· Sergey Nazarov, CEO Chainlink Labs

· Vivek Raman, CEO Etherealize (công ty khởi nghiệp quảng bá và sản phẩm Ethereum)

4. Quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa hàng đầu

· Chris Dixon, Đối tác Quản lý a16z crypto

· Alana Palmedo, Đối tác Quản lý Paradigm

· Vance Spencer, Đồng sáng lập Framework Ventures

5. Lưu ký tài sản kỹ thuật số, Quản lý tài sản

· Nathan McCauley, CEO Anchorage Digital

· Peter Mintzberg, CEO Grayscale

6. Tài chính truyền thống và các tổ chức thanh toán bù trừ, giao dịch

· Andrej Bolkovic, CEO Công ty Thanh toán bù trừ Quyền chọn (Option Clearing Corporation)

· Thomas Chippas, CEO Rothera Markets (nền tảng giao dịch và thanh toán bù trừ phái sinh)

· Craig Donohue, CEO Cboe Global Markets

· Terry Duffy, CEO CME Group

· Adena Friedman, CEO Nasdaq

· Frank LaSalla, Chủ tịch & CEO Công ty Lưu ký và Thanh toán bù trừ (DTCC)

· Scott D. O'Malia, CEO Hiệp hội Hoán đổi và Phái sinh Quốc tế (ISDA)

· David Schwimmer, CEO Tập đoàn Sàn giao dịch Chứng khoán London (LSEG)

· Jeff Sprecher, CEO Sàn giao dịch Liên lục địa (ICE)

· Don Wilson, CEO DRW (công ty giao dịch)

7. Đại diện học thuật và tuân thủ

Giáo sư Harry Crane, Giáo sư Carla Reyes

8. Khác

· Walt Lukken, CEO Hiệp hội Tương lai Quốc tế (FIA)

CFTC chỉ rõ, trách nhiệm cốt lõi của IAC là cung cấp các khuyến nghị chuyên môn về đổi mới tiên phong trong thị trường phái sinh và hàng hóa, tập trung vào việc các công nghệ như AI, blockchain tái cấu trúc thị trường như thế nào, giúp xây dựng "các quy tắc thích ứng" và duy trì hiệu quả quản lý tài chính.

Logic quản lý: Phối hợp từ cấp cao

IAC không phải là cơ quan tạm thời, mà là một thiết kế dài hạn của CFTC hướng tới thời kỳ hoàng kim của thị trường tài chính Mỹ, nhằm cung cấp các khuyến nghị chuyên môn cho đổi mới công nghệ trong thị trường tài chính.

Theo Thông báo số 9167-26 của CFTC vào ngày 12 tháng 1 năm nay, Michael S. Selig đã xác định rõ vị trí của IAC từ một tháng trước:

· Bối cảnh thành lập: Thay thế Ủy ban Tư vấn Công nghệ trước đây: Việc đổi tên này không phải là trò chơi chữ. Dưới sự lãnh đạo của Michael S. Selig, CFTC rõ ràng đã nhận ra rằng chỉ thảo luận về công nghệ blockchain, công nghệ AI là đã lỗi thời, giờ cần thảo luận về các mô hình kinh doanh tài chính hoàn toàn mới do công nghệ tạo ra.

· Công việc cốt lõi: IAC tập trung vào các lĩnh vực giao thoa giữa tài chính và công nghệ (ví dụ: blockchain, tài sản kỹ thuật số, AI, v.v.), cân bằng các góc nhìn từ ngành tài chính, cơ quan quản lý, nhà cung cấp công nghệ tài chính, tổ chức học thuật, v.v., giúp CFTC hiểu được tác động của đổi mới công nghệ, hướng dẫn ứng dụng công nghệ mới trên thị trường tài chính. Chỉ tư vấn, đưa ra đề xuất, không có quyền quyết định thực tế.

· Chi tiết vận hành: CFTC cung cấp hỗ trợ, chi phí vận hành hàng năm khoảng 170.000 USD, các thành viên làm việc không có thù lao; ngoài ra, CFTC sẽ bổ nhiệm một viên chức liên bang được chỉ định chuyên trách để kiểm soát tất cả các vấn đề như hội nghị, tuân thủ, đào tạo, v.v. Ủy ban họp ít nhất một lần một năm, các tiểu ban có thể họp tùy theo nhu cầu bất cứ lúc nào.

Điều này có nghĩa là tình trạng "đối thoại từ xa" giữa ngành và quản lý trước đây đã bị phá vỡ. Đại diện DeFi, CEX, sàn giao dịch truyền thống, trung tâm thanh toán bù trừ, quỹ đầu tư mạo hiểm cùng "ngồi chung một bàn", CFTC có thể trực tiếp thu nhận các tư vấn và đề xuất thị trường sát sao nhất, tránh việc xây dựng quy tắc tách rời thực tế.

Điều này có ý nghĩa gì với Web3?

Việc danh sách IAC được công bố có ít nhất những tác động rõ ràng sau đây đối với ngành công nghiệp mã hóa:

1. Sự "xác nhận hợp pháp hóa" cho thị trường dự đoán

Trong danh sách IAC, điều gây ấn tượng nhất là sự có mặt của Shayne Coplan, CEO Polymarket và Tarek Mansour, CEO Kalshi.

Sau một thời gian dài giằng co về việc liệu "dự đoán bầu cử" có phải là cờ bạc hay không, động thái này của CFTC tương đương với việc thừa nhận vị thế tài chính của thị trường dự đoán như là "hợp đồng sự kiện". Thú vị hơn nữa, trong danh sách còn có sự xuất hiện của Chủ tịch DraftKings và FanDuel - điều này có nghĩa là ranh giới giữa cá cược thể thao, phái sinh tài chính và thị trường dự đoán trên chuỗi đang trở nên mờ nhạt.

Sự thay đổi này thể hiện rõ ràng trong quản lý thị trường dự đoán. Vào tháng 2 năm 2026, CFTC thông báo rút lại dự thảo quy tắc "Hợp đồng Sự kiện" được công bố vào năm 2024. Khi đó, Chủ tịch CFTC Michael S. Selig thẳng thắn nói: "Các đề xuất liên quan đến hợp đồng sự kiện năm 2024 phản ánh sự quản lý thiếu thận trọng của chính quyền tiền nhiệm trong việc cấm hoàn toàn các hợp đồng chính trị trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2024." CFTC sẽ dựa trên cách giải thích hợp lý của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa để thúc đẩy việc xây dựng các quy tắc mới phù hợp với ý định của Quốc hội và thúc đẩy đổi mới có trách nhiệm trên thị trường phái sinh.

2. DeFi và chuỗi công khai giành được "ghế chính thức" từ cơ quan chức năng

Việc các dự án DeFi và chuỗi công khai như Uniswap, Solana, Chainlink cùng CEO của công ty khởi nghiệp liên quan đến Ethereum là Etherealize, Vivek Raman, được chọn không chỉ là sự công nhận vị thế cơ sở hạ tầng của DeFi, mà còn có nghĩa là CFTC đang bắt đầu thừa nhận từ lớp công nghệ cơ sở rằng mã code chính là cấu trúc thị trường. Các tranh luận về "giao diện front-end DeFi có cần giấy phép hay không" có thể sẽ chuyển hướng sang vấn đề thiết thực hơn là "lớp giao thức tuân thủ như thế nào".

3. "Lợi ích tuân thủ" của các nền tảng hàng đầu được củng cố hơn nữa

Việc các tổ chức như Coinbase, Kraken, Gemini, những đơn vị lâu nay đã tập trung tuân thủ tại Mỹ, bước vào tầng tư vấn cốt lõi, có nghĩa là trong tương lai, CFTC khi xây dựng quy tắc sẽ gần sát hơn với logic vận hành thực tế của các nền tảng này, lợi thế đường đua của những người chơi tuân thủ sẽ tiếp tục được mở rộng.

Những nền tảng này, nhờ kết nối sâu với cơ quan quản lý, sẽ hình thành lợi thế rõ rệt trong việc获取 giấy phép, đổi mới nghiệp vụ, v.v., hiệu ứng Matthew (kẻ giàu càng giàu) trong ngành sẽ trầm trọng hơn, đồng thời sẽ thúc ép các nền tảng vừa và nhỏ đẩy nhanh bố trí tuân thủ, thúc đẩy toàn bộ ngành mã hóa nâng cấp tuân thủ.

Tóm lại

Lĩnh vực quản lý cốt lõi của CFTC là thị trường phái sinh và hàng hóa. Các đổi mới như phái sinh mã hóa, hợp đồng tương lai tài sản kỹ thuật số, thanh toán bù trừ blockchain, thị trường dự đoán đang trở thành hướng phát triển cốt lõi của lĩnh vực này.

Việc thiết lập IAC là một sự nâng cấp mô hình quản lý do CFTC thúc đẩy, chuyển hướng sang "thiết kế quy tắc tiên phong trong giai đoạn đổi mới sớm" và "quản lý thích ứng dựa trên thực tế thị trường".

Cốt lõi của sự nâng cấp này, về bản chất, là sự nhận thức lại về mối quan hệ cộng sinh giữa quản lý và đổi mới: Đổi mới công nghệ tài chính không phải là mặt đối lập của quản lý, mà là động lực cốt lõi của hiện đại hóa thị trường tài chính. Vai trò cốt lõi của quản lý không phải là cản trở đổi mới, mà là vạch ra ranh giới cho đổi mới, phòng ngừa rủi ro, để đổi mới có thể phát huy giá trị trong khuôn khổ tuân thủ.