Tác giả: Tiểu Bính, Shenchao TechFlow
Ngày 22 tháng 5, sau khi Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc đề xuất xử phạt nghiêm khắc ba công ty chứng khoán nước ngoài Futu, Tiger và Long Bridge, giá cổ phiếu của họ đều lao dốc.
Tuy nhiên, trong cộng đồng ứng dụng Futu, không khí hoàn toàn khác biệt. Không chỉ là thảo luận về cổ phiếu, mà chỉ sau một đêm, nó đã trở thành nền tảng hẹn hò cho các nhà đầu tư.
Một cô gái đại lục tự xưng là người đẹp với vòng 1 D đang tìm bạn trai nước ngoài; một người 9x đại lục với lợi nhuận 2046% sẵn sàng chấp nhận "không phân biệt giới tính" để đổi lấy quốc tịch; một người đàn ông Hong Kong sở hữu hộ chiếu Đức đang tìm kiếm người "ưu tiên Quảng Đông, Chiết Giang, Thượng Hải"... Đây không chỉ là những câu chuyện cười. Bạn đang chứng kiến một thị trường hẹn hò ngầm định đang hình thành trong thời gian thực trên cộng đồng Futu. Bên có nhu cầu, bên cung cấp, sở thích báo giá, điều kiện lọc theo địa lý... tất cả đều hình thành tự phát. Đây là lần rò rỉ ngôn ngữ tự nhiên trung thực nhất về tâm lý của nhóm nhà đầu tư trung lưu Trung Quốc năm 2026.
Cú đòn quản lý
Ngày 22 tháng 5, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc cùng bảy bộ ngành khác đã ban hành "Kế hoạch Thực hiện Tổng hợp Quản lý Hoạt động Kinh doanh Chứng khoán, Hợp đồng Tương lai, Quỹ Xuyên biên giới Bất hợp pháp". Cùng ngày, họ thông báo đề xuất xử phạt nghiêm khắc ba công ty chứng khoán nước ngoài: Futu Holdings bị đề xuất phạt khoảng 1,85 tỷ nhân dân tệ; Tiger Securities bị đề xuất phạt 411,2 triệu nhân dân tệ; Long Bridge cũng nằm trong danh sách. Cổ phiếu Futu và Tiger trên thị trường Mỹ trước giờ mở cửa đều giảm hơn 30%.
Phản ứng của các công ty chứng khoán rất thận trọng. Futu cho biết, tính đến cuối quý I năm 2026, tài khoản gửi tiền từ đại lục Trung Quốc chiếm khoảng 13% tổng số tài khoản gửi tiền của công ty; Tiger cho biết, tài sản khách hàng đại lục chiếm khoảng 10% tổng tài sản toàn cầu của tập đoàn. Cả hai đều nhấn mạnh rằng "hoạt động kinh doanh ở tất cả các khu vực bên ngoài đại lục Trung Quốc đều hoạt động bình thường".
Tuy nhiên, đối với người dùng đại lục đã có tài khoản chứng khoán Mỹ trên Futu và Tiger, thông tin thực sự đau lòng chỉ có một câu:
Chỉ được bán, không được mua.
Điều này có nghĩa là trong thời gian tới, nếu bạn muốn mở tài khoản chứng khoán Mỹ mới để mua Nvidia, Tesla hoặc một ETF S&P 500, bạn trước hết phải có giấy tờ chứng minh nhân thân không phải là cư dân đại lục Trung Quốc.
Nhìn lại ba năm qua, ngưỡng mở tài khoản của các công ty chứng khoán nước ngoài đối với người dùng đại lục đã được nâng cao từng bước:
- Cuối năm 2022, Ủy ban Chứng khoán lần đầu tiên chỉ đích danh;
- Tháng 5 năm 2023, ứng dụng bị gỡ khỏi cửa hàng ứng dụng đại lục;
- Từ năm 2024, chỉ chấp nhận cư dân đại lục "thực sự làm việc hoặc sinh sống ở nước ngoài", cần cung cấp hóa đơn tiền điện nước, hóa đơn thẻ tín dụng, tờ khai thuế ở nước ngoài, v.v.;
- Tháng 9 năm 2025, ngưỡng được nâng lên "giấy chứng nhận thường trú nhân nước ngoài";
- Cuối năm 2025, chỉ chấp nhận "giấy tờ tùy thân không phải là đại lục Trung Quốc";
- Tháng 5 năm 2026, trực tiếp phạt các công ty chứng khoán.
Ngưỡng mở tài khoản đã được nâng từ một hóa đơn tiền điện nước lên một cuốn hộ chiếu hoặc thẻ thường trú nhân nước ngoài. Mặt khác của đường cong này chính là quá trình giá trị của quốc tịch được định giá lại liên tục trên thị trường đầu tư.
Quốc tịch nước ngoài, hàng hóa cứng mới của tầng lớp trung lưu
Đối với tầng lớp trung lưu trong nước năm 2026, quốc tịch nước ngoài đã trở thành một loại tài sản ngầm. Nó không thể mua bán như bất động sản, cũng không có báo giá công khai như cổ phiếu, nhưng nó sở hữu tất cả các thuộc tính cơ bản của một "hàng hóa cứng".
Trước hết là tính khan hiếm. Kế hoạch Nhân tài Hong Kong năm 2024 đã phê duyệt khoảng 140.000 người, phần lớn trong số đó đến từ đại lục. Nghe có vẻ nhiều, nhưng đặt trong tổng dân số 1,4 tỷ, tỷ lệ thâm nhập chưa đến một phần vạn.
Khác với nhà ở, quốc tịch nước ngoài không bị giảm giá do dân số chuyển đi, điều tiết chính sách hoặc lãi suất tăng. Ở bất kỳ thời điểm nào, nó đều tương ứng với một nhóm quyền lợi rõ ràng và có tỷ suất lợi nhuận cực cao. Nó mở khóa không phải một mã cổ phiếu cụ thể, mà là một chiều kích phân bổ tài sản toàn diện: chứng khoán Mỹ, bất động sản nước ngoài, bảo hiểm nước ngoài, tiền gửi ngoại tệ, kênh tuân thủ cho tài sản mã hóa.
Điều hấp dẫn nhất là không thể chuyển nhượng. Loại tài sản như quốc tịch này không thể được đầu cơ trên thị trường thứ cấp như cổ phiếu, chỉ có thể được cá nhân sở hữu, hoặc chuyển giao thông qua ba cách thức cổ xưa: hôn nhân, sinh con và thừa kế.
Nhà ở trong khu vực trường học từng tạo ra một chuỗi ngành công nghiệp xám hoàn chỉnh: môi giới, công ty chuyển nhượng, đăng ký hộ khẩu, kết hôn giả, ly hôn giả. Chuỗi ngành công nghiệp quốc tịch nước ngoài đang sao chép tất cả những điều này: môi giới Nhân tài Ưu tú Hong Kong, Thị thực Vàng Bồ Đào Nha, EP Singapore, Hộ chiếu Malta, Nhập tịch Nhanh các quốc gia nhỏ vùng Caribe. Mỗi sản phẩm đều có bảng báo giá và chu kỳ xử lý rõ ràng.
Hình thái tài sản đã thay đổi từ "giấy chứng nhận quyền sở hữu nhà" thành "thẻ cư trú", từ "vị trí trong trường" thành "điều kiện mở tài khoản".
Hai mươi năm qua, tầng lớp trung lưu dùng nhà ở trong khu vực trường học để khóa chặt địa vị; mười năm tới, họ dùng quốc tịch nước ngoài để khóa chặt tài sản.
Du học bằng mua bảo hiểm?
Nhìn rộng hơn, logic mua tài nguyên nước ngoài của tầng lớp trung lưu Trung Quốc đã được định nghĩa lại ba lần trong hai mươi năm qua.
2000 đến 2010, là đặt cược vào không gian phát triển nước ngoài. Gửi con đi du học, gia đình ra nước ngoài, đằng sau là một đánh giá mang tính tấn công: cơ hội ở nước ngoài lớn hơn, đây là một khoản đầu tư, mục đích là lợi nhuận.
2010 đến 2020, là phân tán phân bổ. Sau khi tài sản trong nước tích lũy nhanh chóng, bất động sản nước ngoài, bảo hiểm nước ngoài, giáo dục nước ngoài được đưa vào khuôn khổ phân tán địa lý của tài sản gia đình. Đây là một biện pháp phòng thủ, mục đích là kiểm soát rủi ro.
2020 đến nay, là "mua bảo hiểm". Quốc tịch nước ngoài không còn là một phần của phân bổ, bản thân nó đã trở thành vé vào cửa, ngay cả khi nó không tạo ra lợi nhuận, nhưng nếu bạn không sở hữu nó, bạn thậm chí không có tư cách tham gia một số thị trường đầu tư. Nó là một khoản phí bảo hiểm để phòng ngừa sự bất định, giá cả tăng theo sự gia tăng của sự bất định.
Việc quản lý nghiêm khắc vào ngày 22 tháng 5 chính là một điểm nhảy vọt trên đường cong "giá bảo hiểm" này.
Khi một thế hệ nhận ra mình đã bỏ lỡ cơ hội có được quốc tịch nước ngoài, họ sẽ chuyển hy vọng sang thế hệ tiếp theo. Điều thực sự sẽ tăng giá trong thời gian tới, có thể không phải là môi giới Nhân tài Ưu tú, mà là vị trí trong trường quốc tế, dự bị đại học nước ngoài, dịch vụ du học và đi kèm ở độ tuổi nhỏ, "bảo hiểm quốc tịch" sẽ được truyền xuống theo các thế hệ trong gia đình.
Tôi không biết người 9x với tỷ suất lợi nhuận 2046% cuối cùng đã chọn con đường nào.
Mất một năm để chứng minh mình là 1% trong số 1% trên thị trường chứng khoán Mỹ và tiền mã hóa, bằng chứng để lại lẽ ra phải là điểm sáng trong sơ yếu lý lịch.
Nhưng sau ngày 22 tháng 5, nó đã trở thành tệp đính kèm của một bản sơ yếu lý lịch hẹn hò.
Một đường cong khiến các nhà quản lý quỹ phải thèm muốn, cuối cùng lại được sử dụng như thế này.
Đó chính là năm 2026.
