Người chiến thắng lớn nhất tại Super Bowl năm nay, có phải là thị trường dự đoán?

比推Xuất bản vào 2026-02-10Cập nhật gần nhất vào 2026-02-10

Tóm tắt

Dù không đạt được dự báo 6,3 tỷ USD, thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket vẫn gây áp lực đáng kể lên ngành cá cược thể thao truyền thống trong Super Bowl năm nay. Kalshi, với 190 triệu lượt tải ứng dụng và được CFTC phê duyệt, đã giao dịch 2,33 tỷ USD cho các sự kiện chính, trong khi Polymarket tập trung vào khám phá thông tin. Mặc dù tổng khối lượng giao dịch chuyên biệt cho Super Bowl khoảng 3,1 tỷ USD chỉ bằng một nửa dự đoán, sự tăng trưởng của họ đã khiến cổ phiếu của các gã khổng lồ cá cược như DraftKings và FanDuel lao dốc. Hoạt động trong khu vực pháp lý xám, các nền tảng này đang dần định hình lại ngành.

Nguồn: Bankless

Tác giả: David Christopher

Tiêu đề gốc: Did Prediction Markets Win the Super Bowl?

Biên dịch và tổng hợp: BitpushNews

Super Bowl năm nay – Seattle Seahawks đối đầu New England Patriots – dù thiếu đi sự xuất hiện của ngôi sao lớn như Taylor Swift trong trận Chiefs vs Eagles năm ngoái, lại đánh dấu một bước ngoặt: lần đầu tiên thị trường dự đoán được coi là đối thủ thực sự của cá cược thể thao truyền thống.

Hai nền tảng thị trường dự đoán hàng đầu Kalshi và Polymarket đều đã mở các thị trường xoay quanh trận đấu này, màn trình diễn giờ giải lao, quảng cáo, v.v... Dữ liệu ban đầu vẽ nên một bức tranh thú vị và phức tạp.

Trước khi bắt đầu, một lưu ý nhanh: các công ty cá cược thể thao vẫn chưa tổng hợp báo cáo tổng số tiền cược – việc này sẽ mất vài ngày. Do đó, bài viết này dựa trên dữ liệu dự đoán từ phía cá cược thể thao và khối lượng giao dịch thực tế từ thị trường dự đoán.

Dự đoán từ cá cược thể thao: Cao kỷ lục mới, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm lại

Hiệp hội Cá cược Hoa Kỳ dự kiến, các công ty cá cược thể thao Mỹ sẽ nhận được khoảng 1,76 tỷ USD cược cho Super Bowl lần thứ 60, một con số kỷ lục, tăng khoảng 27% so với cùng kỳ. Mặc dù con số cụ thể có chút khác biệt tùy theo nguồn, nhưng hầu hết các dự báo đều hướng về cùng một hướng: một kỷ lục mới, tiếp nối đà tăng trưởng trong tám năm kể từ khi Tòa án Tối cao cho phép các tiểu bang hợp pháp hóa cá cược thể thao vào năm 2018.

Nhưng tốc độ tăng trưởng rõ ràng đang chậm lại. Hiện đã có 39 tiểu bang và Quận Columbia mở cửa cho cá cược thể thao, trong chu kỳ này chỉ có Missouri là gia nhập mới – điều này có nghĩa là sự bùng nổ những năm trước được thúc đẩy bởi mở rộng thị trường đang nhường chỗ cho tăng trưởng dần dần. Trong bối cảnh này, thị trường dự đoán trở thành một yếu tố khác kìm hãm tăng trưởng. Ed Birkin từ H2 Gambling Capital nói với tạp chí Fortune, ông ước tính thị trường dự đoán sẽ chiếm 80% mức tăng trưởng hàng năm của hoạt động cá cược năm nay, dự đoán khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán trong suốt sự kiện sẽ đạt 630 triệu USD.

Theo dữ liệu hiện có, hiệu suất của thị trường dự đoán dường như thấp hơn nhiều so với con số đó.

Kalshi

Các thị trường chuyên biệt cho Super Bowl mà Kalshi mở (tức là các hợp đồng trực tiếp gắn với trận đấu, màn trình diễn giờ giải lao và chương trình phát sóng) đã tạo ra khối lượng giao dịch đáng kể nhưng chưa đạt mức dự đoán:

Bài hát mở đầu màn trình diễn giờ giải lao của Bad Bunny: 113,5 triệu USD
Công ty nào sẽ chiếu quảng cáo lần đầu: 72,2 triệu USD
Ai sẽ biểu diễn trong trận đấu: 47,3 triệu USD

Chỉ trong vài thị trường hàng đầu này, tổng khối lượng giao dịch vào khoảng 233 triệu USD, thấp hơn nhiều so với dự đoán 630 triệu USD của các nhà phân tích cho toàn bộ thị trường dự đoán.

Ngoài ra, thị trường NFL chủ lực của Kalshi – một hợp đồng "Ai sẽ thắng Super Bowl" mở trong nhiều tháng, xuyên suốt mùa giải – có tổng khối lượng giao dịch vượt quá 500 triệu USD. Nhưng con số này phản ánh khối lượng giao dịch tích lũy trong cả mùa giải NFL, không chỉ riêng cuối tuần Super Bowl. Dù vậy, con số này vẫn chưa bằng một phần ba số tiền cược dự kiến chỉ cho một trận Super Bowl của các công ty cá cược thể thao.

Trong nhiều tháng, cá cược thể thao đã chiếm phần lớn (trên 90%) tổng khối lượng giao dịch của Kalshi, nhờ vào các kênh quảng bá không thua kém, thậm chí tốt hơn các công ty cá cược thể thao.

Thứ nhất, việc Kalshi được quản lý liên bang bởi CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai) có nghĩa là người dùng Mỹ có thể trực tiếp sử dụng thông qua ứng dụng di động của họ, giống như sử dụng ứng dụng cá cược thể thao. Thêm vào đó là nguồn vốn quảng cáo dồi dào từ đầu tư mạo hiểm và mối quan hệ hợp tác với Robinhood, Kalshi đã nổi bật. Nền tảng này đang mang lại kết quả: chỉ riêng tháng 1 năm nay, Kalshi đã đạt 1,9 triệu lượt tải xuống, trong khi các ứng dụng thị trường dự đoán mới được DraftKings và FanDuel ra mắt vào tháng 12 năm ngoái có tổng số lượt tải xuống chưa đến 100.000 (hai ứng dụng này được triển khai ở các tiểu bang mà ứng dụng cá cược thể thao truyền thống của họ không được phép, nhưng cho đến nay phản ứng khá thờ ơ). Hơn nữa, DraftKings đã hợp tác với Crypto.com vào thứ Sáu tuần trước để mở rộng sản phẩm hợp đồng sự kiện của mình, điều này cho thấy các gã khổng lồ hiện có đang nghiêm túc xem xét mối đe dọa này.

Polymarket

Thị trường NFL xuyên mùa giải tương tự của Polymarket có khối lượng giao dịch khoảng 700 triệu USD – cao hơn Kalshi – nhưng tình hình với các thị trường chuyên biệt Super Bowl của họ thì khác. Tổng khối lượng giao dịch của ba thị trường Super Bowl hàng đầu của Polymarket là khoảng 76 triệu USD:

Thị trường trận đấu chính: 55,26 triệu USD
MVP Super Bowl: 12 triệu USD
Ai sẽ biểu diễn màn giờ giải lao: 9 triệu USD

Polymarket thiếu sự chấp thuận quản lý tại Mỹ như Kalshi, điều này có nghĩa là người dùng Mỹ không thể truy cập trực tiếp thông qua ứng dụng di động. Về mặt kỹ thuật, Polymarket sau khi mua lại một sàn giao dịch đã đăng ký CFTC vào năm ngoái, hiện đã có ứng dụng tại Mỹ, nhưng hiện vẫn đang mở dần thông qua danh sách chờ và các sản phẩm Super Bowl của nó còn hạn chế. Tính đến một tuần trước trận đấu, ứng dụng này thậm chí không liệt kê bất kỳ thị trường thể thao nào, đầy đủ các tính năng Super Bowl chỉ được cung cấp trên trang web toàn cầu của họ.

Do đó, hầu hết người dùng Mỹ vẫn cần truy cập thông qua trang web, sử dụng VPN, v.v. Đối với người chơi cá cược thể thao giải trí, điều này không thể so sánh với việc tải Kalshi từ App Store.

Tuy nhiên, điểm thực sự nổi bật của Polymarket nằm ở trường hợp sử dụng chính của nó – khám phá thông tin. Trong thị trường người biểu diễn màn giờ giải lao của họ, xác suất Lady Gaga ổn định ở mức khoảng 80% trong vài ngày trước trận đấu – điều này diễn ra rất lâu trước màn xuất hiện bất ngờ của cô trong màn giờ giải lao, tạp chí Billboard trước đó không hề đưa tin, và thực sự đã làm tất cả những người xem cùng tôi ngạc nhiên.

Tiến triển về quy định

Tất cả những điều này diễn ra trong bối cảnh xung đột quy định chưa được giải quyết.

Kalshi hoạt động như một sàn giao dịch được quản lý liên bang bởi CFTC, điều này cho phép các hợp đồng thể thao của họ tiến triển – đặc biệt là sau khi chủ tịch CFTC mới Michael Selig tuyên bố sẽ không ngăn cản hoặc nhượng quyền quản lý cho các tiểu bang. Các cơ quan quản lý cá cược tiểu bang, những người quản lý các công ty cá cược thể thao, tiếp tục viện dẫn các thách thức tòa án đối với Kalshi và các đối thủ cạnh tranh, nhiều nhà phân tích dự kiến các vụ kiện này cuối cùng sẽ được kháng cáo lên Tòa án Tối cao.

Hiện tại, thị trường dự đoán hoạt động trong một vùng xám, cho phép họ tiếp cận toàn quốc mà không cần được cấp phép từng tiểu bang – một lợi thế cấu trúc mà các công ty cá cược thể thao khó có thể dễ dàng sao chép.

Tóm tắt

Vậy, thị trường dự đoán có đáp ứng được kỳ vọng được thổi phồng cho Super Bowl LX không? So với dự đoán 630 triệu USD, thì chưa hoàn toàn đạt.

Trên các thị trường chuyên biệt Super Bowl hàng đầu có thể thấy được của hai nền tảng hàng đầu, tổng khối lượng giao dịch vào khoảng 310 triệu USD – khoảng một nửa so với giá trị dự đoán. Các thị trường NFL xuyên mùa giải trên cả hai nền tảng đều đạt được khối lượng giao dịch khổng lồ, nhưng đó là tích lũy qua nhiều tháng của các trận bóng đá, không phải là sự bùng nổ trong một tuần cuối tuần Super Bowl.

Bối cảnh cũng quan trọng. 1,9 triệu lượt tải xuống mà Kalshi thu được trong tháng 1 năm nay đã khiến tổng số ứng dụng thị trường dự đoán của DraftKings và FanDuel trở nên nhỏ bé. Áp lực này đã được phản ánh trực quan trên giá cổ phiếu – theo quan sát của tạp chí Fortune, giá cổ phiếu của Flutter Entertainment, công ty mẹ của FanDuel, đã giảm liên tiếp trong tám tuần, mức giảm dài nhất trong hai mươi ba năm; giá cổ phiếu của DraftKings thì dao động quanh mức thấp nhất kể từ năm 2023, giảm hơn 60% so với mức cao nhất lịch sử. Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy, trong ba tháng qua, kỳ vọng lợi nhuận quý IV của thị trường đối với Flutter đã bị điều chỉnh giảm mạnh gần 49%, kỳ vọng đối với DraftKings cũng giảm 29%. Hãy thử tưởng tượng, nếu có ai đó đặt cược vào Polymarket rằng "DraftKings sẽ không đạt kỳ vọng", có lẽ giờ đây họ đã âm thầm kiếm lời.

Thị trường dự đoán có lẽ đã không chinh phục Super Bowl chỉ sau một đêm, nhưng chúng đã chính thức bước vào sân chơi – và đối với các nền tảng cá cược thể thao truyền thống, quỹ đạo của xu hướng này đã đủ để gây ra cảnh báo.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Nhóm trao đổi Telegram của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity

Kênh Telegram Bitpush: https://t.me/bitpush

Liên kết bài gốc:https://www.bitpush.news/articles/7610501

Câu hỏi Liên quan

QThị trường dự đoán có được coi là đối thủ cạnh tranh của cá cược thể thao truyền thống trong Super Bowl năm nay không?

ACó, bài viết chỉ ra rằng thị trường dự đoán lần đầu tiên được coi là đối thủ cạnh tranh thực sự của cá cược thể thao truyền thống trong Super Bowl năm nay, với các nền tảng như Kalshi và Polymarket thiết lập thị trường cho trận đấu và các sự kiện liên quan.

QTổng khối lượng giao dịch dự kiến cho thị trường dự đoán trong Super Bowl là bao nhiêu theo ước tính của H2 Gambling Capital?

AH2 Gambling Capital ước tính khối lượng giao dịch cho thị trường dự đoán trong sự kiện Super Bowl sẽ đạt 630 triệu USD, chiếm 80% mức tăng trưởng so với cùng kỳ trong hoạt động cá cược.

QNền tảng thị trường dự đoán nào có lượng tải xuống ứng dụng di động cao nhất tại Mỹ vào tháng 1 năm nay?

AKalshi là nền tảng có lượng tải xuống ứng dụng di động cao nhất tại Mỹ vào tháng 1 năm nay, với 1,9 triệu lượt tải, vượt xa tổng số lượt tải của các ứng dụng thị trường dự đoán từ DraftKings và FanDuel.

QTại sao Polymarket gặp hạn chế trong việc tiếp cận người dùng Mỹ so với Kalshi?

APolymarket thiếu sự chấp thuận quản lý tại Mỹ, điều này có nghĩa là người dùng Mỹ không thể truy cập trực tiếp thông qua ứng dụng di động. Hầu hết người dùng Mỹ phải truy cập qua trang web toàn cầu hoặc sử dụng VPN, khác với Kalshi được quản lý bởi CFTC và có sẵn trên App Store.

QBài viết đề cập đến tác động nào của thị trường dự đoán đối với các công ty cá cược thể thao truyền thống?

ABài viết chỉ ra rằng thị trường dự đoán đang gây áp lực lên các công ty cá cược truyền thống, thể hiện qua việc giá cổ phiếu của Flutter Entertainment (công ty mẹ của FanDuel) và DraftKings giảm mạnh, cùng với việc điều chỉnh giảm kỳ vọng lợi nhuận, cho thấy mối đe dọa từ sự phát triển của thị trường dự đoán.

Nội dung Liên quan

OpenAI không bán tiền dựa trên mô hình đắt nhất

OpenAI đã điều chỉnh giá, giảm 80% cho mô hình GPT-5.6 Luna và 20% cho Terra, đồng thời giới thiệu chế độ Fast cho mô hình mạnh nhất Sol. Động thái này, cùng với việc Anthropic giới thiệu Claude Opus 5 với giá bằng một nửa so với flagship Fable 5, đánh dấu sự thay đổi chiến lược quan trọng: các hãng không còn chỉ tập trung bán mô hình mạnh nhất. Thay vào đó, họ khuyến nghị người dùng kết hợp các mô hình theo nhiệm vụ: dùng Sol (đắt, mạnh) để phân tích và lập kế hoạch phức tạp, sau đó giao cho Luna (rẻ, hiệu quả) thực thi. Điều này cho thấy trọng tâm thương mại đang chuyển từ các mô hình flagship (chứng minh năng lực kỹ thuật) sang các mô hình tầm trung, phục vụ cho lượng truy vấn API khổng lồ hàng ngày của doanh nghiệp, nơi hiệu quả chi phí (ROI) và độ ổn định là yếu tố quyết định. Một yếu tố then chốt giúp giảm chi phí là việc chính các mô hình AI (như Sol) tham gia tối ưu hóa mã nguồn và quy trình vận hành của chính chúng, tạo ra một vòng lặp tự thúc đẩy giảm chi phí. Điều này có thể đẩy nhanh hơn nữa đà giảm giá trong tương lai. Cạnh tranh đang chuyển từ "mô hình thông minh nhất" sang "hệ sinh thái hiệu quả nhất". OpenAI muốn biến các mô hình như Luna thành lựa chọn mặc định cho các tác vụ thường ngày, từ đó gia tăng độ phụ thuộc và chi phí chuyển đổi cho doanh nghiệp. Tương tự như ngành điện hay điện toán đám mây, mục tiêu cuối cùng là AI trở thành một tiện ích phổ biến, hoạt động âm thầm và không thể thiếu trong mọi quy trình, thay vì chỉ là một sản phẩm công nghệ đình đám.

marsbit23 phút trước

OpenAI không bán tiền dựa trên mô hình đắt nhất

marsbit23 phút trước

Lương trăm nghìn đô la săn thợ điện, Meta vội vàng tự mở trường dạy nghề

Cuộc đua AI đang vấp phải nút thắt mới: thiếu hụt nghiêm trọng lao động lành nghề như thợ điện và công nhân xây dựng để xây dựng các trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Tại Mỹ, dự báo cần thêm 130.000 thợ điện và 240.000 công nhân xây dựng từ 2023-2030 cho hạ tầng AI, trong khi mỗi năm có 80.000 vị trí thợ điện không thể lấp đầy. Các công ty AI sẵn sàng trả lương cao (thợ điện giỏi có thể kiếm 240.000-280.000 USD/năm), nhưng sự chậm trễ xây dựng vẫn gây thiệt hại hàng chục triệu USD. Độ phức tạp của các trung tâm dữ liệu AI, với công suất điện khổng lồ, hệ thống phân phối điện và làm mát phức tạp, đòi hỏi lao động có kỹ năng đặc biệt. Để giải quyết, các gã khổng lồ công nghệ như Meta và Google đang đầu tư hàng trăm triệu USD vào đào tạo. Meta mở trường dạy nghề miễn phí, cung cấp cả trợ cấp sinh hoạt, trong khi OpenAI hợp tác với công đoàn xây dựng. Chiến dịch tuyển dụng nhắm đến cả học sinh trung học, góp phần làm tăng mạnh tỷ lệ Gen Z theo học trường nghề. Tuy nhiên, nhu cầu điện cho AI tiếp tục bùng nổ, chiếm phần ngày càng lớn trong tổng tiêu thụ điện và đẩy giá điện lên cao. Một nghịch lý tồn tại: các dự án xây dựng cần hàng nghìn lao động cùng lúc, nhưng khi hoàn thành chỉ cần số ít vận hành, dẫn đến rủi ro dư thừa lao động lành nghề trong tương lai.

marsbit23 phút trước

Lương trăm nghìn đô la săn thợ điện, Meta vội vàng tự mở trường dạy nghề

marsbit23 phút trước

Làn sóng tấn công Coldcard thứ 4 nghi ngờ quét sạch 389 Bitcoin: Thorn từ Galaxy

Người dùng ví cứng Bitcoin Coldcard đang được cảnh báo về một đợt tấn công mới nhằm đánh cắp tiền điện tử, chỉ vài ngày sau đợt tấn công đầu tiên. Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Galaxy, thông báo đã phát hiện 218 giao dịch đáng ngờ trong vài giờ qua, ảnh hưởng đến 462 địa chỉ và di chuyển khoảng 388,9 Bitcoin. Ông cho biết các giao dịch này có đặc điểm phù hợp với lỗ hổng của Coldcard và tốc độ giao dịch cao gấp khoảng 45 lần bình thường. Hầu hết số tiền bị đánh cắp được chuyển đến các địa chỉ đích mới riêng biệt thay vì tập trung vào một ví. Một số đã được chuyển tiếp lần thứ hai. Nguyên nhân được cho là do lỗi phần mềm chưa từng được phát hiện trước đây trên firmware Coldcard, khiến thiết bị tạo ra seed ví với độ ngẫu nhiên thấp hơn dự định. Ước tính hiện tại có hơn 1.100 ví bị ảnh hưởng với tổng số tiền khoảng 90 triệu USD Bitcoin bị đánh cắp. Người dùng bị ảnh hưởng được khuyến cáo có thể thử chuyển số tiền còn lại sang ví an toàn bằng một giao dịch cạnh tranh với phí cao hơn.

cointelegraph31 phút trước

Làn sóng tấn công Coldcard thứ 4 nghi ngờ quét sạch 389 Bitcoin: Thorn từ Galaxy

cointelegraph31 phút trước

Cục Dự trữ Liên bang tháng 9 nhất định tăng lãi suất? Tiền mã hóa và chứng khoán Mỹ sẽ chịu áp lực thế nào?

Tỷ lệ thị trường kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng vọt từ dưới 50% lên hơn 80% chỉ trong một tuần, chủ yếu do lo ngại lạm phát trỗi dậy từ giá dầu leo thang sau các căng thẳng địa chính trị ở eo biển Hormuz. Cuộc bỏ phiếu 9-3 tại cuộc họp FOMC tháng 7, với 3 thành viên ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức, đã củng cố kỳ vọng này. Mốc then chốt tiếp theo là báo cáo CPI tháng 7 vào ngày 12/8. Đối với tài sản tiền mã hóa, kỳ vọng tăng lãi suất gây áp lực lên Bitcoin, vốn có mối tương quan cao với chu kỳ thanh khoản toàn cầu và thể hiện đặc tính tài sản rủi ro beta cao. Tuy nhiên, tác động có thể không kéo dài nếu thị trường coi đây là bước tăng cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa như Coinbase có thể biến động mạnh hơn. Cổ phiếu công nghệ tăng trưởng nói chung phải đối mặt với áp lực định giá do lãi suất chiết khấu tăng. Báo cáo thu nhập quý 2 của các gã khổng lồ công nghệ cho thấy thị trường đang chuyển trọng tâm từ quy mô chi tiêu vốn sang khả năng tạo ra doanh thu và dòng tiền thực tế. Việc tăng lãi suất có thể làm gia tăng chi phí vốn, khiến thị trường khắt khe hơn với câu chuyện tăng trưởng dựa trên việc "đốt tiền" đầu tư.

marsbit34 phút trước

Cục Dự trữ Liên bang tháng 9 nhất định tăng lãi suất? Tiền mã hóa và chứng khoán Mỹ sẽ chịu áp lực thế nào?

marsbit34 phút trước

Thợ đào Bitcoin từ từ đầu hàng, nhưng cổ phiếu của họ lại tăng vọt

Tình trạng đầu hàng của thợ đào Bitcoin đang diễn ra, với hash rate và độ khó khai thác giảm mạnh trong nhiều tháng liên tục. Tuy nhiên, có một nghịch lý: trong khi hoạt động khai thác trở nên kém kinh tế và BTC giảm giá khoảng 46%, cổ phiếu của các công ty khai thác niêm yết lại tăng mạnh, thậm chí có mã tăng hơn 430%. Nguyên nhân chính được cho là nhờ câu chuyện về AI, khiến các cổ phiếu này thoát ly khỏi mối tương quan truyền thống với Bitcoin. Thu nhập từ phần thưởng khối (block reward) tính bằng BTC đã chạm mức thấp kỷ lục hàng ngày, phản ánh chu kỳ giảm nửa phần thưởng định kỳ. Hệ số Puell Multiple cho thấy thu nhập hiện tại của thợ đào chỉ bằng khoảng 3/4 mức trung bình năm. Trong khi đó, nguồn thu từ phí giao dịch vẫn rất thấp, chưa đủ để bù đắp cho phần thưởng khối đang teo lại. Sự phân kỳ lần này – thợ đào gặp khó khăn nhưng cổ phiếu ngành lại tăng – cho thấy một động lực mới. Các công ty có thể đang chuyển hướng sang các cơ hội khác như AI. Vấn đề cơ cấu lâu dài vẫn tồn tại: phần thưởng khối sẽ tiếp tục giảm, đặt ra câu hỏi về việc phí giao dịch trong tương lai sẽ đảm bảo an ninh mạng như thế nào. Những thách thức này thường được nhìn nhận nghiêm túc hơn trong thị trường giá xuống.

marsbit34 phút trước