Các chủ sở hữu ETF Bitcoin spot tại Mỹ đã chìm trong thua lỗ.
Theo Jim Bianco, một nhà phân tích nghiên cứu đầu tư vĩ mô tại Bianco Research, Giá Trung bình Cơ sở (Average Cost Basis) cho tất cả người mua ETF kể từ năm 2024 là 90,2 nghìn USD.
Sau đợt giảm kéo dài trong 24 giờ qua, giá BTC đã giảm xuống 82,3 nghìn USD tại thời điểm báo cáo. Do đó, các nhà đầu tư nắm giữ ETF kể từ khi chúng ra mắt đã lỗ khoảng 8,5%.
Liệu đợt phục hồi của BTC có còn khả thi?
Vào cuối năm 2025, dòng tiền vào ETF BTC đã giảm mạnh và tiếp tục biến động sang năm mới. Sự sụt giảm này càng làm suy yếu triển vọng cho một đợt phục hồi mạnh mẽ.
Tuy nhiên, mối tương quan giữa Giá Trung bình Cơ sở của ETF BTC và giá cả đã tiết lộ một thông tin quan trọng. Ví dụ, vào tháng 9 năm 2024, khi giá giảm xuống dưới mức mua trung bình của ETF, BTC đã củng cố quanh điểm đó trước khi tạo nên một sự phục hồi mạnh mẽ.
Một mô hình tương tự cũng xuất hiện vào đầu năm 2025 trong đợt bán tháo thị trường do thuế quan, khi BTC một lần nữa bật dậy từ mức giá trung bình cơ sở của ETF.
Nếu xu hướng hiện tại phản ánh quý 3 năm 2024, một đợt phục hồi khác có thể xảy ra, với khả năng hình thành đáy dưới 90 nghìn USD.
Luận điểm này được hỗ trợ bởi dữ liệu từ Bianco Research, cho thấy mức giá mua trung bình kết hợp cho ETF Chiến lược và ETF BTC spot hiện ở mức 84,5 nghìn USD.
Xuyên suốt chu kỳ này, các đợt rút lui lớn đã liên tục giảm bớt ở mức này. Do đó, việc bảo vệ mốc 84,5 nghìn USD dường như rất quan trọng để duy trì cấu trúc thị trường tăng giá tổng thể.
Nói cách khác, một đợt giảm kéo dài dưới 84,5 nghìn USD và một sự phá vỡ dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng này có thể báo hiệu một đợt rút lui sâu hơn, cuối cùng làm mất hiệu lực cấu trúc thị trường tăng giá tổng thể.
Lập bản đồ các trở ngại trung hạn của BTC
Nhưng liệu các tập dữ liệu khác có hỗ trợ triển vọng phục hồi như vậy không?
Theo mức tăng trưởng nhu cầu BTC trung bình 30 ngày, nó đã chuyển sang âm lần đầu tiên kể từ giữa năm 2025. Xét các đợt phục hồi vào năm 2024 và 2025, một động thái tương tự chỉ khả thi nếu các ETF trở lại là người mua ròng.
Nhưng theo Tom Lee của Fundstrat, thị trường sẽ chỉ ổn định sau khi việc lựa chọn chủ tịch Fed mới được xác nhận và kiểm tra.
Kế hoạch công bố lựa chọn chủ tịch Fed mới vào cuối ngày hôm nay của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã khuấy động thị trường, làm nổi bật một năm 2026 đầy biến động, như Lee đã dự đoán trước đó.
Suy nghĩ cuối cùng
- Nếu BTC khẳng định lại một cách dứt khoát mức giá mua trung bình kết hợp của ETF Chiến lược và ETF BTC spot là 84,5 nghìn USD.
- Tom Lee từ Fundstrat dự đoán một đợt rút lui sâu hơn khi thị trường thử nghiệm chủ tịch Fed mới.
