Theo dõi 118 đồng coin phát hành năm 2025, 85% có định giá thấp hơn thời điểm phát hành

深潮Xuất bản vào 2025-12-22Cập nhật gần nhất vào 2025-12-22

Tóm tắt

Chúng tôi đã theo dõi 118 sự kiện phát hành token (TGE) vào năm 2025 và so sánh định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) hiện tại với thời điểm phát hành. Kết quả cho thấy: 84,7% (100/118) token hiện có định giá thấp hơn lúc TGE, tức khoảng 4/5 token mới giảm giá trị. Token trung bình giảm 71% FDV (vốn hóa thị trường giảm 67%). Chỉ 15% token duy trì được mức định giá cao hơn thời điểm phát hành. Hiện nay, tham gia TGE không còn được xem là "đầu tư giai đoạn sớm" nữa.

Tác giả:Ash

Biên dịch: Deep Tide TechFlow

Chúng tôi đã theo dõi 118 sự kiện phát hành token (TGE) vào năm 2025 và so sánh định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) hiện tại với định giá tại thời điểm phát hành, kết quả như sau:

  • 84.7% (100 trên 118) có định giá hiện tại thấp hơn so với thời điểm TGE;

  • Điều này có nghĩa là khoảng 4 trong 5 token mới phát hành có định giá thấp hơn mức ban đầu;

  • Định giá FDV trung bình của token đã giảm 71% kể từ khi phát hành (vốn hóa thị trường giảm 67%);

  • Chỉ 15% token duy trì được trạng thái "xanh" (tức cao hơn định giá phát hành) sau TGE.

Ngày nay, tham gia TGE không còn được coi là "đầu tư giai đoạn đầu" nữa, thật đáng suy ngẫm.

Xem liên kết dữ liệu đầy đủ

Câu hỏi Liên quan

QCó bao nhiêu phần trăm token trong số 118 token được phát hành vào năm 2025 có định giá thấp hơn so với thời điểm phát hành?

A84.7% (100 token) có định giá hiện tại thấp hơn so với thời điểm phát hành (TGE).

QTỷ lệ trung bình cho thấy cứ bao nhiêu token mới thì có 4 token giảm giá trị?

ACứ khoảng 5 token mới phát hành thì có 4 token có định giá thấp hơn so với lúc phát hành.

QMức giảm trung vị về Định giá Pha loãng Hoàn toàn (FDV) từ lúc phát hành là bao nhiêu phần trăm?

AMức giảm trung vị về FDV từ lúc phát hành là 71%.

QCó bao nhiêu phần trăm token duy trì được định giá cao hơn sau khi phát hành (TGE)?

AChỉ 15% token duy trì được định giá cao hơn (màu xanh) so với thời điểm phát hành.

QTheo bài viết, việc tham gia vào sự kiện TGE có còn được coi là 'đầu tư giai đoạn đầu' hay không?

ATheo bài viết, việc tham gia TGE không còn được coi là 'đầu tư giai đoạn đầu' nữa.

Nội dung Liên quan

Khi Grant Đã Hết, Các Công Cụ Dành Cho Nhà Phát Triển Ethereum Sẽ Ra Sao?

Bài viết thảo luận về Project Odin, một sáng kiến mới từ Ethereum Foundation (EF) tập trung vào tính bền vững lâu dài của các công cụ dành cho nhà phát triển trong hệ sinh thái. Khác với các chương trình tài trợ (grant) truyền thống, Odin không cung cấp thêm vốn mới mà là một cơ chế "đồng hành" trong 12-24 tháng, giúp các nhóm đã nhận tài trợ lớn trước đó xây dựng lộ trình tài chính bền vững, giảm phụ thuộc vào một nguồn tiền duy nhất. Vấn đề chính được nêu bật: nhiều công cụ mã nguồn mở quan trọng (như trình biên dịch, thư viện, ngôn ngữ lập trình, nền tảng dữ liệu) rơi vào thế khó - chúng được sử dụng rộng rãi nhưng rất khó tạo ra doanh thu trực tiếp. Các mô hình truyền thống (doanh nghiệp lớn tài trợ, SaaS, hoặc duy trì tự nguyện) thường có hạn chế trong bối cảnh Ethereum, nơi đòi hỏi tính trung lập và mở. Project Odin bổ trợ các kỹ năng phi kỹ thuật như gây quỹ, giao tiếp, thiết kế tổ chức cho các nhóm phát triển. Quy trình bao gồm: (1) Phân tích các lựa chọn tài chính hiện có, (2) Thử nghiệm và xác thực các con đường khả thi (như hợp đồng hỗ trợ từ doanh nghiệp, dịch vụ chuyên môn), (3) Thực thi kế hoạch. Bài viết lấy Vyper (ngôn ngữ hợp đồng thông minh) làm ví dụ đầu tiên, và so sánh với các trường hợp như libp2p (thư viện mạng gặp khó khăn tài chính) và L2BEAT (nền tảng minh bạch có nguồn tài chính đa dạng). Thông điệp chính là các nhóm cần kết hợp nhiều cơ chế tài trợ (grant, tài trợ hồi tố, hỗ trợ từ DAO, dịch vụ cho doanh nghiệp) thay vì phụ thuộc vào một nguồn. Cuối cùng, bài viết kêu gọi cộng đồng, đặc biệt là các giao thức và nhà phát triển, thay đổi góc nhìn: hỗ trợ công cụ cơ sở không chỉ là hành động từ thiện, mà là quản lý rủi ro cho hệ sinh thái khi họ phụ thuộc vào chúng. Vấn đề then chốt giờ đây không còn là "Ai xứng đáng được tài trợ?" mà là "Làm thế nào để các nhóm quan trọng đã được chứng minh không bị phụ thuộc vào từng đợt grant để tồn tại?".

marsbit10 phút trước

Khi Grant Đã Hết, Các Công Cụ Dành Cho Nhà Phát Triển Ethereum Sẽ Ra Sao?

marsbit10 phút trước

Bức tranh đầu tư AI đang được định hình lại: Ngoài '7 Gã khổng lồ', chuỗi cung ứng bán dẫn còn cơ hội nào?

Kể từ khi ChatGPT thổi bùng làn sóng AI cuối năm 2022, logic đầu tư ban đầu tập trung vào "Big 7" (Magnificent-7) - những gã khổng lồ nền tảng đám mây. Tuy nhiên, sự xuất hiện của DeepSeek Trung Quốc năm 2025 và các cuộc tranh luận về hiệu quả chi tiêu vốn AI đang thay đổi bức tranh này. Một logic chắc chắn hơn đang nổi lên: bất kể ai thắng trong cuộc đua AI, chi tiêu vốn khổng lồ này trước hết sẽ thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ về chất bán dẫn và các linh kiện liên quan đến AI. Điều này đã thúc đẩy các ETF bán dẫn đạt mức cao kỷ lục, minh họa cho logic "người bán xẻng" trong cơn sốt AI. Trong đó, các công ty chip nhớ như SK Hynix, Samsung và Micron thể hiện xuất sắc, vì bộ nhớ băng thông cao (HBM) chính là nút thắt cổ chai thực sự trong huấn luyện AI. Ngoài ra, các công ty quang tử đóng vai trò quan trọng trong kết nối dữ liệu tốc độ cao cũng được định giá lại. Bài viết phân tích "AI-11" - các công ty hạt nhân trong chuỗi cung ứng bán dẫn AI, bao gồm: 1. Gia công & Quang khắc (TSMC, ASML) 2. Chip logic & Chip tùy chỉnh (AMD, Broadcom, Intel) 3. Chip nhớ (Micron, SK Hynix, Samsung) 4. Bộ nhớ doanh nghiệp (SanDisk, Western Digital) Mỗi USD chi tiêu vốn cơ sở hạ tầng AI đều phải chảy qua chuỗi cung ứng này, giải thích tại sao lĩnh vực công nghệ cao hiện chiếm kỷ lục 55% tổng chi tiêu vốn của doanh nghiệp Mỹ. Trong khi "Big 7" vẫn thống trị về quy mô, thì tốc độ tăng trưởng biên đang dịch chuyển. Khoảng cách tăng trưởng lợi nhuận giữa "Big 7" và phần còn lại của S&P 500 ("S&P 493") đang thu hẹp lại. Kết luận, logic đầu tư AI đã phát triển từ "đặt cược vào người chiến thắng" sang "đầu tư vào sự chắc chắn". Sự chắc chắn của dòng vốn đầu tư AI đang mang lại sự thịnh vượng chưa từng có cho chuỗi cung ứng bán dẫn. Hiểu được sự chuyển dịch này từ phía cầu sang phía cung là chìa khóa để nắm bắt cơ hội đầu tư AI trong những năm tới.

marsbit41 phút trước

Bức tranh đầu tư AI đang được định hình lại: Ngoài '7 Gã khổng lồ', chuỗi cung ứng bán dẫn còn cơ hội nào?

marsbit41 phút trước

600 người, 6,6 tỷ USD: Cuộc 'tháo chạy' lớn đầu tiên trong kỷ nguyên mô hình lớn

Trong lịch sử làm giàu ở Thung lũng Silicon, OpenAI đã tạo ra một đợt "thoái vốn lớn" chưa từng có trước khi IPO. Theo Wall Street Journal, vào tháng 10/2025, hơn 600 nhân viên hiện tại và cũ của OpenAI đã bán cổ phần thông qua thị trường thứ cấp, tổng giá trị lên tới 66 tỷ USD. Khoảng 75 người bán tối đa hạn mức 30 triệu USD mỗi người, 525 người còn lại trung bình thu về 8,3 triệu USD. Đây được coi là một "IPO bóng", vượt quy mô của bất kỳ đợt IPO chính thức nào tại Mỹ năm 2024. Giao dịch này là công cụ giữ chân nhân viên mạnh mẽ của OpenAI trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt về nhân tài AI, khi các đối thủ như Meta sẵn sàng đưa ra các gói thù lao khổng lồ. Tuy nhiên, nó cũng tạo ra nghịch lý: nhiều nhân viên đạt được tự do tài chính sớm có thể rời đi, trong khi những người không bán lại đối mặt với rủi ro biến động tài chính của công ty. Tương phản với OpenAI, Anthropic - phòng thí nghiệm AI đối thủ - chứng kiến nhân viên không muốn bán cổ phần trong một đợt chuyển nhượng tương tự, phản ánh niềm tin khác biệt vào tương lai công ty. Bài viết cũng chỉ ra sự tương phản về mặt tài chính: Mặc dù doanh thu hàng năm của OpenAI năm 2025 vượt 20 tỷ USD, công ty vẫn thua lỗ nặng (dự kiến 14 tỷ USD năm 2026) và có thể chưa có dòng tiền dương cho đến năm 2030, đồng thời phải chịu điều khoản chia sẻ doanh thu lâu dài với Microsoft. Trong khi đó, Anthropic cho thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu ấn tượng và kỳ vọng sinh lời vào năm 2028. Câu chuyện của OpenAI giờ đây không chỉ là cuộc chiến công nghệ, mà là cuộc chiến vốn và một thử nghiệm về bản chất con người trong thời đại AI, nơi sự tham lam và nỗi sợ hãi được tính toán ngay bên cạnh những thuật toán tinh vi nhất.

marsbit1 giờ trước

600 người, 6,6 tỷ USD: Cuộc 'tháo chạy' lớn đầu tiên trong kỷ nguyên mô hình lớn

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai
活动图片