Tác giả: Đổng Tĩnh
Hội thảo kinh tế Jackson Hole thường niên của Fed đã khép lại. Ngoài màn ra mắt mang tính 'diều hâu' (thiên về thắt chặt chính sách) của Chủ tịch Fed Kevin Warsh, nhiều quan chức ngân hàng trung ương toàn cầu cũng đã đưa ra những tín hiệu quan trọng, và sóng gió chính trị cũng chưa hạ nhiệt.
Theo bài viết trên Wall Street CN, trong bài phát biểu chính, Warsh đã xác định rõ ràng việc kiềm chế lạm phát là nhiệm vụ hàng đầu của Fed, đồng thời cảnh báo lạm phát vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại một cách thực chất. Ông nói rằng nếu không thể xác nhận lạm phát đang di chuyển về phía mục tiêu với tốc độ đủ nhanh, Fed "vẫn còn công việc phải làm". Tuyên bố này ngay lập tức đẩy cao kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất trong thời gian tới, và ánh mắt thị trường nhanh chóng chuyển hướng sang số liệu lạm phát tiêu dùng được công bố vào ngày 11/9, cũng như cuộc họp chính sách của Fed tiếp theo từ ngày 15 đến 16/9.
Đồng thời, các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đưa ra cảnh báo lạm phát bên lề hội nghị, thiên về việc tăng lãi suất vào tháng 9; trong khi Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) Andrew Bailey lại có thái độ tương đối ôn hòa, ám chỉ không vội hành động. Ngoài ra, làn sóng chính trị khi chính quyền Trump cố gắng sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook lại nóng lên vào đêm trước hội nghị, thêm một biến số bất ngờ cho hội nghị năm nay.
Đáng chú ý, Chủ tịch ECB Christine Lagarde và Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda đều vắng mặt tại hội nghị lần này, và cựu Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng không tham dự.
Màn ra mắt 'diều hâu' của Warsh: Lạm phát là nhiệm vụ hàng đầu
Warsh đã sử dụng bài phát biểu chính tại Jackson Hole lần này để hoàn thành tuyên bố chính sách có nội dung thực chất nhất kể từ khi nhậm chức Chủ tịch Fed.
Ông khẳng định rõ ràng, mục tiêu lạm phát 2% – được đo lường bằng chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – là mục tiêu "kiên định, cố định", xua tan những lo ngại của bên ngoài về khả năng ông có thể điều chỉnh mục tiêu lạm phát. Ông đồng thời chỉ ra rằng, điều kiện tài chính hiện tại không hạn chế nền kinh tế, và định tính lãi suất là "công cụ chính" để Fed hoàn thành sứ mệnh. Warsh phát biểu trong bài diễn văn:
"Tiêu chuẩn của tôi là: Chúng ta phải tin chắc rằng lạm phát cơ bản đang di chuyển một cách rõ ràng, với tốc độ đủ nhanh về phía mục tiêu của chúng ta. Nếu không, chúng ta vẫn còn công việc phải làm. Đây là trách nhiệm của chúng ta."
Mặc dù Warsh không tuyên bố rõ ràng ủng hộ tăng lãi suất, nhưng cách diễn đạt của ông đã đủ để khiến thị trường định giá lại. Sau khi bài phát biểu kết thúc, kỳ vọng tăng lãi suất gần đây rõ ràng tăng nhiệt, và số liệu CPI ngày 11/9 cùng cuộc họp chính sách tháng 9 ngay lập tức trở thành tâm điểm của thị trường.
Đáng chú ý, Warsh trước đây vẫn luôn tránh cung cấp hướng dẫn tiền lệ về lộ trình lãi suất cho thị trường. Bài phát biểu lần này tuy vẫn chưa đưa ra hướng dẫn tiền lệ rõ ràng, nhưng cũng đã phần nào làm dịu cơn khát thông tin của các nhà đầu tư và thêm phần hồi hộp cho cuộc họp tháng 9.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Áp lực lạm phát chưa giảm, kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 tăng nhiệt
Bên lề hội nghị, các quan chức ngân hàng trung ương từ khu vực đồng euro cũng đưa ra tín hiệu thiên về phía 'diều hâu'.
Theo Bloomberg đưa tin, thành viên Ủy ban Điều hành ECB, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Slovenia Primoz Dolenc cho biết, sức chịu đựng của nền kinh tế khu vực đồng euro cũng như xung đột tiếp diễn ở Trung Đông đều hướng tới sự cần thiết phải tăng lãi suất vào tháng 9, phù hợp với kỳ vọng phổ biến của thị trường.
"Từ dữ liệu mới, tình hình lạm phát không tự giải quyết được."
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Áo, cũng là người ra quyết định lãi suất của ECB, Martin Kocher cũng chỉ ra rằng, trong nền kinh tế có "nhiều động lực hơn". Các nhà phân tích ước tính lạm phát khu vực đồng euro tháng 8 đạt 3.3%, về việc này Kocher cho biết, các nhà chức trách vẫn đang "cảnh giác, không tự mãn".
Ngân hàng Trung ương Anh: Tạm quan sát, không vội tăng lãi suất
Khác với tông điệu 'diều hâu' từ các quan chức châu Âu lục địa, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Andrew Bailey truyền tải tín hiệu thận trọng hơn.
Bailey cho biết, ở Anh đang xuất hiện hiệu ứng lạm phát vòng hai khá ôn hòa, thị trường lao động cũng đã mềm đi trong một thời gian, "Tôi nghĩ hiện tại chúng ta có thể tiếp tục quan sát tình hình này."
Đây là lần đầu tiên Bailey phát biểu công khai về chính sách tiền tệ kể từ ngày 30/7. Khi đó, ông cùng đa số thành viên đã quyết định giữ nguyên lãi suất với tỷ lệ phiếu 6-3.
Thách thức công nghệ: Token hóa và tương lai của chính sách tiền tệ
Ngoài tín hiệu chính sách, Jackson Hole cũng là nền tảng quan trọng cho các cuộc thảo luận nghiên cứu kinh tế cấp cao. Chủ đề học thuật của hội thảo năm nay tập trung vào đổi mới tài chính và tác động của nó đối với hệ thống thanh toán và chính sách tiền tệ.
Các nhà kinh tế học và nhà hoạch định chính sách tham dự đã thảo luận về cách thức token hóa đang cách mạng hóa việc nắm giữ và chuyển nhượng tài sản tài chính, đồng thời tranh luận sâu về những thách thức quản lý mà xu hướng này mang lại. Các bài nghiên cứu liên quan tiết lộ rằng, các ngân hàng trung ương các nước vẫn đang đối mặt với áp lực lớn trong việc ứng phó với thách thức do biến đổi công nghệ mang lại.
Sóng gió chính trị: Trump lại gây áp lực lên Cook
Đêm trước khi hội nghị khai mạc, một làn sóng chính trị đã thêm bối cảnh phụ cho Hội nghị Jackson Hole năm nay.
Theo báo cáo, Nhà Trắng gần đây đã khởi động lại nỗ lực sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook, với lý do cáo buộc bà có liên quan đến gian lận thế chấp. Vào ngày 26/8, luật sư của Cook đã ra tuyên bố, cho rằng các cáo buộc liên quan là "vô căn cứ và không đúng sự thật". Nhà Trắng chưa có phản hồi ngay lập tức về việc này.
Trước đó, Trump đã thất bại với cách biệt rất nhỏ trong lần đầu tiên cố gắng đuổi việc Cook tại Tòa án Tối cao, một phần do các vấn đề về thủ tục.
Phân tích cho rằng, sự kiện này nhắc nhở bên ngoài rằng, mặc dù Warsh đã nắm quyền Fed, áp lực chính trị từ Nhà Trắng lên Fed vẫn chưa hoàn toàn chấm dứt.
Những người vắng mặt: Lagarde, Ueda và Powell
Hội nghị Jackson Hole năm nay có một số cá nhân vắng mặt đáng chú ý.
Chủ tịch ECB Christine Lagarde và Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda đều không tham dự. Cả hai dự định tham dự cuộc họp của các Bộ trưởng Tài chính và Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhóm 20 (G20) từ thứ Hai (31/8) đến thứ Ba (1/9) tại Bắc Carolina.
Về phía Fed, nhà hoạch định chính sách duy nhất vắng mặt là cựu Chủ tịch Jerome Powell. Sau khi nhiệm kỳ Chủ tịch kết thúc vào tháng 5 năm nay, Powell đã phá vỡ thông lệ khi chọn ở lại làm thành viên Hội đồng Thống đốc Fed, nhưng đúng như lời hứa trước đây, ông đã gần như rút khỏi tầm mắt công chúng.
