Biên tập viên: Quy tắc tiếp cận hệ thống thanh toán Hoa Kỳ đang ở một bước ngoặt quan trọng. Các ngân hàng muốn tiếp tục nắm giữ cổng kết nối trực tiếp với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để ngăn chặn tình trạng rút tiền hàng loạt và mất kiểm soát quy định; trong khi các công ty tiền mã hóa và fintech lại tìm cách thoát khỏi vai trò trung gian của ngân hàng, kết nối trực tiếp vào hệ thống thanh toán lõi. Những bất đồng về lợi nhuận từ stablecoin, quyền truy cập tài khoản và trách nhiệm giám sát đan xen với nhau, khiến cuộc thảo luận về chế độ này ngày càng leo thang. Trọng tâm tranh cãi không còn là một thiết kế tài khoản cụ thể nào nữa, mà là ai có quyền tiếp cận trực tiếp vào cốt lõi của cơ sở hạ tầng thanh toán Hoa Kỳ.
Dưới đây là nguyên văn bài viết:
Ngành ngân hàng đã chính thức lên tiếng phản đối việc mở cửa trực tiếp hệ thống thanh toán của Fed cho các công ty tiền mã hóa và công nghệ tài chính, điều này khiến cuộc tranh cãi xoay quanh "ai có quyền kiểm soát lối vào cốt lõi của cơ sở hạ tầng thanh toán Hoa Kỳ" thêm phần gay gắt.
Viện Chính sách Ngân hàng Hoa Kỳ (Bank Policy Institute), Hiệp hội Thanh toán bù trừ (Clearing House Association) và Diễn đàn Dịch vụ Tài chính (Financial Services Forum) trong một bức thư ý kiến chung đã đưa ra các lập luận chi tiết, yêu cầu thiết lập thời gian chờ 12 tháng trước khi một doanh nghiệp đủ điều kiện nộp đơn xin mở tài khoản thanh toán. Trong đó, các nhóm vận động hành lang này đặc biệt cho rằng, Fed không nên cấp quyền truy cập hệ thống cho các tổ chức phát hành stablecoin mới được cấp phép cho đến khi họ chứng minh được khả năng vận hành an toàn và lành mạnh. Nếu các tranh chấp liên quan đi đến trình tự tư pháp, những luận điểm này có thể trở thành cơ sở để xung đột leo thang hơn nữa.
Trọng tâm của cuộc tranh cãi nằm ở việc: có cho phép kết nối trực tiếp vào "đường ống" thanh toán của Fed hay không - một đặc quyền vốn lâu nay bị độc quyền bởi hệ thống ngân hàng. Hiện tại, các công ty tiền mã hóa và fintech vẫn phải phụ thuộc vào các ngân hàng đối tác để có được quyền truy cập thanh toán và sự hỗ trợ về cơ sở hạ tầng tuân thủ như giám sát chống rửa tiền. Trong khi đó, đề xuất về "tài khoản gầy" (skinny account) có thể cho phép các tổ chức phát hành stablecoin và công ty thanh toán bỏ qua trung gian ngân hàng, kết nối trực tiếp vào hệ thống Fed.
Các nhóm ngân hàng cho rằng, điều kiện tiên quyết cho loại tài khoản này là bên đăng ký phải có ít nhất 12 tháng "lịch sử hoạt động thành công, an toàn và lành mạnh". Họ chỉ ra rằng Fed thiếu kinh nghiệm đầy đủ với nhiều tổ chức đăng ký tiềm năng, đồng thời cũng không có thẩm quyền giám sát trực tiếp đối với hầu hết các tổ chức này. Hơn nữa, mặc dù Đạo luật Genius đã được Tổng thống ký ban hành vào tháng 7 năm nay, nhưng khung quy định cụ thể dành cho các bên vận hành stablecoin vẫn chưa được hoàn thiện hoàn toàn.
Viện Chính sách Ngân hàng Hoa Kỳ (Bank Policy Institute), Hiệp hội Thanh toán bù trừ (Clearing House Association) và Diễn đàn Dịch vụ Tài chính (Financial Services Forum) trong một bức thư ý kiến chung đệ trình vào ngày 6 tháng 2 cho biết, mặc dù đề xuất này thiết lập một số biện pháp bảo vệ quan trọng cho hệ thống tài chính, nhưng nó không nhất thiết ngăn chặn được rủi ro rút tiền hàng loạt có thể xảy ra từ các tổ chức mới được cấp phép.
Trong khi đó, tổ chức giám sát quy định tài chính Better Markets lại cảnh báo rằng, động lực tổng thể có lẽ không đứng về phía các ngân hàng. Giám đốc điều hành Better Markets, Dennis Kelleher, viết trong nhận xét: "Việc Fed bố trí cung cấp tài khoản thanh toán rất có thể sẽ được triển khai, bất chấp các ý kiến phản đối." Thời hạn lấy ý kiến công chúng đã kết thúc vào thứ Sáu tuần trước.
Để chủ động ứng phó với những lo ngại này và chủ động tuân thủ các quy tắc sắp ban hành theo Đạo luật Genius, một loạt công ty fintech và tiền mã hóa đã bắt đầu nộp đơn xin giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia (national trust bank charter), một số tổ chức còn khẳng định rõ ràng rằng mục tiêu cuối cùng của họ là xin quyền truy cập vào tài khoản chủ (master account) của Fed.
Từ năm 2022, Fed đã đưa ra cơ chế xem xét phân tầng để đánh giá các đơn đăng ký tài khoản chủ. Anchorage Digital Bank, một ngân hàng nắm giữ giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia, gần đây đã nộp đơn đăng ký với tư cách "cấp độ 3 (tier 3)", một hạng mục thường đồng nghĩa với các tiêu chuẩn thẩm định khắt khe nhất. Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ (American Bankers Association) thì cho rằng, quyền truy cập tài khoản chủ chỉ nên giới hạn cho các tổ chức được xác định là "cấp độ 1 (tier 1)", chịu sự giám sát trực tiếp của cơ quan quản lý ngân hàng liên bang và có bảo hiểm tiền gửi liên bang.
Tổ chức ngân hàng này đồng thời chỉ ra rằng, tài khoản thanh toán mới không nên được sử dụng như một "bàn đạp" để tiến tới tài khoản chủ, mà tài khoản chủ phải luôn được cấp thông qua một quy trình đăng ký độc lập.
Circle và Anchorage lại cho rằng, các "tài khoản gầy" (skinny accounts) được đề xuất có thiết kế quá cứng nhắc và hạn chế. Ví dụ, phương án hiện tại không cho phép chủ tài khoản truy cập FedACH, một hệ thống thanh toán xử lý khối lượng giao dịch hàng nghìn tỷ USD mỗi năm. Thống đốc Fed Christopher Waller khi lần đầu đề xuất phương án tài khoản này vào năm ngoái đã từng nói, tài khoản gầy sẽ không cung cấp hạn mức thấu chi, cũng không thể sử dụng hình thức tài trợ qua cửa sổ chiết khấu. Circle trong thư ý kiến của mình chỉ ra rằng, việc có mở FedACH cho tài khoản thanh toán hay không phụ thuộc vào khả năng thiết lập các cơ chế kiểm soát tương ứng để ngăn chặn tình trạng thấu chi xảy ra.
Hiệp hội Công nghệ Tài chính (Financial Technology Association) cũng chỉ trích mức trần số dư qua đêm. Mức trần này được đặt ở 5 tỷ USD hoặc 10% tổng tài sản (tùy theo giá trị nào thấp hơn), hiệp hội cho rằng hạn chế này là quá khắc nghiệt đối với các công ty thanh toán đã hoạt động ở quy mô lớn, vì loại hình tổ chức này thường xử lý khối lượng giao dịch hàng chục tỷ USD mỗi ngày.
Anchorage chỉ ra rằng, nếu mức trần này được giữ lại, chủ tài khoản sẽ buộc phải chuyển số tiền vượt quá hạn mức qua đêm vào tài khoản ngân hàng đối tác vào cuối mỗi ngày giao dịch. Đồng thời, Anchorage bổ sung rằng, chủ sở hữu tài khoản thanh toán cũng nên được hưởng lãi suất trên số dư trong tài khoản dự trữ của họ tại Fed.
Cuộc tranh luận này diễn ra song song với một chủ đề nhạy cảm khác: Liệu các sàn giao dịch tiền mã hóa như Coinbase Global Inc. có nên được phép cung cấp cho người dùng các ưu đãi lợi nhuận gắn với số dư stablecoin của họ hay không. Hiện tại, Coinbase Global Inc. cung cấp lợi nhuận 3,5% cho người dùng có số dư USDC. Giới ngân hàng cho rằng, hành động này có thể "rút" tiền gửi ra khỏi hệ thống tài chính truyền thống, đe dọa nền tảng tiền gửi của các ngân hàng. Chính sự bất đồng này đã làm chậm tiến trình thông qua các luật liên quan.
Theo nguồn tin, Nhà Trắng đã nhập cuộc để điều phối các cuộc đàm phán và hy vọng sẽ thúc đẩy vấn đề này đạt được giải pháp vào cuối tháng này.
Tuy nhiên, những lo ngại này lại không phải là trọng tâm thảo luận trong các thư ý kiến về "tài khoản gầy" (skinny account).
Các nhà vận động ổn định tài chính và các nhóm ngân hàng đồng thời cảnh báo rằng, các tài khoản được đề xuất này đã vượt quá phạm vi thẩm quyền theo luật định của Fed và có thể mang lại rủi ro hệ thống đáng kể.
Tổ chức giám sát tài chính Better Markets trong thư ý kiến của mình đã nói thẳng: "Bản thân đề xuất này đã cho thấy rõ ràng rằng Fed nhận thức được rằng, những tổ chức đang và sẽ đăng ký truy cập tài khoản thanh toán trong tương lai, đang tạo ra rủi ro khổng lồ cho hệ thống Fed và toàn bộ hệ thống tài chính. Đây cũng chính là lý do gần như toàn bộ đề xuất đều xoay quanh việc giảm thiểu rủi ro."
