Báo cáo đầy đủ có sẵn miễn phí ở định dạng PDF.
Chào mừng bạn đến với Strategy Watch #2
Strategy Watch được xây dựng để đáp ứng nhu cầu rõ ràng về phân tích trung lập, chất lượng cao về hiệu suất cấp quỹ và xu hướng phân bổ tài sản trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Số đầu tiên đã xác nhận nhu cầu này, tiếp cận đối tượng rộng rãi gồm các nhà ra quyết định chủ chốt, từ các nhà quản lý tài sản toàn cầu hàng đầu, quỹ phòng hộ, các ngân hàng đầu tư lớn, các quỹ crypto bản địa hàng đầu và Quỹ của các Quỹ (Fund of Funds).
Xây dựng dựa trên động lực ban đầu này, mục tiêu của chúng tôi rất rõ ràng — biến Strategy Watch trở thành ấn phẩm hàng tháng bắt buộc phải đọc cho cộng đồng đầu tư tài sản kỹ thuật số.
Ấn phẩm này được củng cố bởi thông tin đầu vào trực tiếp từ những người tham gia thị trường. Các quỹ và nhà phân bổ đóng góp dữ liệu và thông tin chi tiết giúp định hình một cái nhìn toàn diện và giá trị hơn về bối cảnh.
Nếu bạn có thông tin chi tiết, dữ liệu hoặc cập nhật phân bổ đáng chia sẻ, chúng tôi hoan nghênh sự đóng góp của bạn.
Trình bày các sáng kiến và cập nhật mới nhất của bạn cho một đối tượng khán giả được tuyển chọn gồm các nhà phân bổ tổ chức.
Bên trong Strategy Watch Mới nhất
Báo cáo được cấu trúc thành sáu phần cốt lõi, mỗi phần tập trung vào một khía cạnh riêng biệt của hoạt động thể chế trong tài sản kỹ thuật số:
01 Màn hình dòng chảy thể chế |
02 Hiệu suất Quỹ và SMA | Tháng Hai là một thảm họa, hãy kiểm tra phần này để xem loại chiến lược duy nhất mang lại lợi nhuận tích cực trong tháng trước.
03 Điểm lại Chiến lược: Chiến lược Vĩ mô | Lắng nghe trực tiếp từ một nhà quản lý danh mục đầu tư vĩ mô về cách họ đang định hướng trước những thách thức địa chính trị hiện tại.
04 Hiệu suất Kho tiền On-chain | Liệu những người quản lý ETH có đang hoạt động kém hơn lợi suất staking ETH?
05 Màn hình Quản lý | Tìm hiểu xem hơn 300 nhà quản lý dự đoán thị trường crypto sẽ hoạt động như thế nào trong ba tháng tới.
06 Cập nhật Phân bổ | Một Quỹ của các Quỹ (Fund of Funds) mới trị giá 750 triệu USD sắp ra mắt. Kiểm tra phần này để tìm hiểu thêm.
Nền tảng Phân bổ Tài sản Kỹ thuật số Hàng đầu. Tìm hiểu thêm
Màn hình dòng chảy thể chế
Bitcoin và Ethereum tiếp tục trải qua dòng chảy ra ròng kéo dài, với dòng vốn BTC và ETH ghi nhận lần lượt là -$9,6 tỷ và -$3,2 tỷ. Tuy nhiên, stablecoin đã thoát khỏi xu hướng tiêu cực rộng hơn, chuyển sang dòng chảy vào ròng +$6,2 tỷ. Thay vì báo hiệu sự trở lại rộng rãi của tâm lý chấp nhận rủi ro, sự luân chuyển này có khả năng phản ánh việc định vị lại phòng thủ, với vốn di chuyển vào các công cụ on-chain định danh bằng đô la trong khi niềm tin vào tài sản crypto giao ngay vẫn chịu áp lực khi bước vào giữa Q1 năm 2026.
Dòng chảy ròng ETF & DAT
Sau các dòng chảy ra kéo dài trong tháng Hai, dòng chảy ETF và DAT của Bitcoin đã trở lại vùng tích cực, phục hồi lần lượt lên +28k BTC và +46,8k BTC. Dòng chảy Ethereum có phần thận trọng hơn, với dòng chảy ETF gần trung lập ở mức +46,5k ETH và dòng chảy DAT ổn định ở mức +295,8k ETH. Mặc dù sự thay đổi theo hướng này rất đáng khích lệ, nhưng sự phục hồi vẫn ở giai đoạn đầu và không đồng đều, và sẽ là quá sớm để mô tả đây là sự nối lại rộng rãi của niềm tin thể chế.
TVL DeFi & Vốn hóa Stablecoin
Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên Ethereum ghi nhận dòng chảy ra đỉnh điểm -$23,7 tỷ mỗi tháng vào tháng Hai, ngụ ý việc rút vốn kéo dài của các nhà phân bổ lớn hơn khỏi các hoạt động on-chain như cung cấp thanh khoản và các chiến lược yield. Sự chậm lại này một mình là không đủ để báo hiệu một sự đảo chiều, và niềm tin giảm sút vào lợi tức điều chỉnh rủi ro của DeFi tiếp tục chỉ ra độ sâu thanh khoản nông hơn trên toàn hệ sinh thái.
Lợi suất Cơ sở CME
Giá trị đô la hàng tháng được các thể chế nắm bắt thông qua các giao dịch cash-and-carry (mua spot, bán future) giảm đáng kể đối với cả Bitcoin và Ethereum, dựa trên mức nén mạnh được thấy kể từ tháng 8 năm 2025. Cơ sở thắt chặt này phản ánh việc triển khai đòn bẩy giảm, nhu cầu futures yếu hơn và việc rút lui tiếp tục trong cam kết balance-sheet (bảng cân đối kế toán) giữa điều kiện thanh khoản thắt chặt kéo dài từ tháng Một đến đầu tháng Ba năm 2026.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào được dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của riêng mình. Số dư sàn giao dịch được trình bày có nguồn gốc từ cơ sở dữ liệu toàn diện về nhãn địa chỉ của Glassnode, được tích lũy thông qua cả thông tin sàn giao dịch được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi nỗ lực đảm bảo độ chính xác cao nhất trong việc thể hiện số dư sàn giao dịch, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là những con số này có thể không phải lúc nào cũng bao quát toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt là khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến khích người dùng thận trọng và cân nhắc khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sự khác biệt hoặc sai sót tiềm ẩn nào. Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.
