Các thị trường Bitcoin có thể sôi động trở lại vào mùa thu nhờ sự hội tụ của một số yếu tố quản lý, tài chính và chính trị, Tổng Giám đốc kiêm Chủ tịch Strategy, Fong Lê, cho biết vào ngày 16 tháng Tám. Trong dự báo của mình, ông liên kết sự hồi sinh tiềm năng của thị trường với những thay đổi trong chính sách, sự áp dụng Bitcoin của các nhà đầu tư tổ chức, sự ổn định kinh tế, các sự kiện địa chính trị và cuộc bầu cử giữa kỳ tại Hoa Kỳ.
Lê trình bày dự báo của mình dưới dạng một tập hợp các chất xúc tác có thể, chứ không phải một mục tiêu giá cụ thể hay lịch trình phục hồi hoạt động. Trên X, ông tuyên bố:
"Cuối mùa hè, thị trường đang trong giai đoạn yên tĩnh. Mùa thu mang lại sự sôi động: các ngoại lệ trong khuôn khổ đổi mới quản lý, tiến triển trong việc thông qua đạo luật CLARITY, việc áp dụng rộng rãi hơn các dịch vụ ngân hàng cho Bitcoin, sự gia tăng cho vay kỹ thuật số và tiền kỹ thuật số, ổn định kinh tế vĩ mô, tiến triển trong lĩnh vực địa chính trị và cuộc bầu cử giữa kỳ tại Hoa Kỳ. Hiện chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu."
Tổng Giám đốc Strategy cũng chỉ ra sự ổn định kinh tế vĩ mô, tiến triển trong lĩnh vực địa chính trị và cuộc bầu cử giữa kỳ tại Hoa Kỳ như những yếu tố tiềm năng tác động đến thị trường Bitcoin. Các sự kiện kinh tế và địa chính trị có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư và phân bổ vốn, trong khi kết quả bầu cử có thể định hình luật pháp liên bang về tài sản kỹ thuật số và các ưu tiên quản lý.
Các quyết định của cơ quan quản lý có thể định hình diễn biến sự kiện mùa thu
Các ngoại lệ quản lý là một trong những sự kiện ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến cách các công ty tài chính xây dựng sản phẩm dựa trên blockchain. Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Paul Atkins cho biết vào ngày 21 tháng Tư rằng cơ quan này đang tiến gần đến việc đưa ra ngoại lệ đổi mới cho việc giao dịch chứng khoán token hóa theo yêu cầu, trong khi các quy định lâu dài vẫn đang được soạn thảo. SEC cũng đã lên kế hoạch tổ chức một cuộc họp vào ngày 14 tháng Tám để xem xét đề xuất về các quy tắc mới cho việc niêm yết tài sản tiền điện tử, nhưng đã hủy bỏ do vấn đề về lịch trình, và ngày mới vẫn chưa được công bố.
Ngày 14 tháng Năm, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua dự luật CLARITY Act với tỷ lệ 15 phiếu thuận và 9 phiếu chống, chuyển dự luật về khuôn khổ thị trường tài sản kỹ thuật số cho toàn thể Thượng viện xem xét. Lãnh đạo Thượng viện đã hoãn việc xem xét dự luật tại phiên họp toàn thể cho đến sau kỳ nghỉ tháng Tám và lên lịch bỏ phiếu chấm dứt tranh luận vào ngày 15 tháng Chín, cần 60 phiếu để thông qua.
Dự luật ngoại lệ được đề xuất và dự luật khuôn khổ thị trường đề cập đến các lĩnh vực khác nhau của tài chính kỹ thuật số, mặc dù cả hai đều có thể làm giảm sự không chắc chắn cho các công ty tham gia.
Các ngân hàng mở rộng hoạt động trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số
Các hướng dẫn ngân hàng liên bang đã loại bỏ một rào cản trước đây hạn chế việc cung cấp dịch vụ tiền điện tử của các ngân hàng quốc gia và các hiệp hội tiết kiệm liên bang. Cục Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đã xác nhận vào tháng 3 năm 2025 rằng việc lưu giữ tiền điện tử và hoạt động với stablecoin được cho phép với điều kiện các tổ chức đảm bảo kiểm soát rủi ro thích hợp và tuân thủ pháp luật hiện hành.
Các hướng dẫn tiếp theo cũng làm rõ rằng các ngân hàng có thể thực hiện mua bán tiền điện tử theo chỉ dẫn của khách hàng, nếu tài sản vẫn được lưu giữ. Đã lưu ý rằng hệ thống ngân hàng liên bang đang ở vị thế thuận lợi để tham gia vào hoạt động với tài sản kỹ thuật số sau khi yêu cầu "không có ý kiến phản đối từ cơ quan giám sát" trước đây áp dụng cho một loạt dịch vụ liên quan đến tiền điện tử đã được bãi bỏ.
Các công ty tiền điện tử cũng đang tìm cách lấy giấy phép tổ chức ủy thác quốc gia, điều này sẽ đặt các dịch vụ lưu giữ, staking và dịch vụ ủy thác liên quan dưới sự giám sát liên bang. Sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase (Nasdaq: COIN) đã tham gia vào số các công ty nhận được sự chấp thuận có điều kiện cho giấy phép từ OCC vào năm 2026, mặc dù mỗi ứng viên phải đáp ứng các yêu cầu trước khi vận hành trước khi bắt đầu hoạt động dựa trên giấy phép cấp quốc gia.
Cho vay kỹ thuật số và tiền kỹ thuật số mở rộng kênh tổ chức
Strategy định vị cho vay kỹ thuật số như một thành phần then chốt trong chiến lược vốn tập trung vào Bitcoin của mình thông qua chứng khoán ưu tiên được đảm bảo bằng bảng cân đối kế toán riêng của công ty. Những chứng khoán này cung cấp cho nhà đầu tư một kênh tiếp cận khác đến cấu trúc vốn được đảm bảo bằng Bitcoin của Strategy, mà không yêu cầu sở hữu trực tiếp tài sản.
Sự tham gia rộng rãi hơn của các nhà đầu tư tổ chức cho phép nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin thông qua các nền tảng lưu giữ, dịch vụ cho vay và sản phẩm tài chính được quản lý. Khác với tài khoản ngân hàng truyền thống, Bitcoin hoạt động như tiền kỹ thuật số phi tập trung, cho phép người dùng lưu trữ và chuyển giao giá trị mà không phụ thuộc vào tổ chức phát hành trung tâm hay trung gian tài chính truyền thống.
Stablecoin mở ra một kênh khác, tạo điều kiện cho việc di chuyển giá trị được neo theo đô la qua các mạng blockchain để thanh toán, giao dịch, chuyển tiền và giải quyết. Vai trò ngày càng tăng của chúng như tiền kỹ thuật số và công cụ giải quyết phụ thuộc vào chất lượng dự trữ, quyền mua lại, sự tuân thủ quy định và niềm tin thị trường, khiến người dùng phải đối mặt với các rủi ro khác với rủi ro của tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm.
Các quỹ ETF trao đổi đồng thời liên kết Bitcoin với các tài khoản môi giới và hưu trí truyền thống, cung cấp cho nhà đầu tư khả năng thu lợi nhuận từ biến động giá mà không cần lưu giữ tài sản trực tiếp. ETF Bitcoin giao ngay lưu giữ Bitcoin thông qua một người giữ tài sản tổ chức, trong khi nhà đầu tư sở hữu các cổ phần của quỹ, được giao dịch trong giờ hoạt động của thị trường chứng khoán và chịu phí cũng như biến động thị trường.
