Tầm quan trọng của việc giữ vững hỗ trợ then chốt không chỉ là duy trì FOMO. Tuy nhiên, với biến động gần đây làm rung chuyển thị trường, các đồng tiền hàng đầu đã giảm xuống dưới các mức then chốt, khiến một số HODLer lớn chìm trong thua lỗ.
Hơn nữa, các nhà phân tích không kỳ vọng một đợt tăng giá altcoin sớm. Chỉ số Mùa Altcoin củng cố điều này, giảm khoảng 20 điểm so với mức đỉnh 57 vào giữa tháng 1. Nói ngắn gọn, dòng vòng quay vốn vào altcoin vẫn trầm lắng.
Điều đó đương nhiên gây áp lực lên các vùng hỗ trợ của Solana [SOL]. Trong bối cảnh này, FOMO giờ đây là chìa khóa để ngăn chặn một đợt giảm sâu hơn. Và đối với Solana, áp lực còn lớn hơn, khi số lượng trình xác thực của nó đang giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.
Theo TheBlock, số trình xác thực hàng ngày của Solana đã giảm xuống 789, giảm gần 43% kể từ năm 2025 và là mức thấp nhất kể từ cuối tháng 12 năm 2024, khi số lượng chạm 675, ngay trong thời điểm chu kỳ giá giảm trước đó của SOL.
Khi đó, SOL đã giảm 30% chỉ trong một tháng từ mức đỉnh 260 USD khi số trình xác thực lao dốc 51%. Trong bối cảnh này, sự sụt giảm hiện tại của các trình xác thực là một tín hiệu mạnh cần theo dõi, cho thấy áp lực vượt ra ngoài các yếu tố kỹ thuật.
Thay vào đó, khi việc rút lui của trình xác thực trùng khớp với đợt giảm giá, nó gây thêm sức ép lên doanh thu duy trì hoạt động của mạng Solana. Điều đó đương nhiên đặt ra câu hỏi: Liệu SOL có đang một chu kỳ giá giảm dựa trên nền tảng cơ bản khác?
Solana chịu áp lực từ căng thẳng vận hành
Là một Layer-1, việc mất hỗ trợ tác động sâu hơn cả giá.
Solana, một trong những blockchain nhanh hơn, đã ghi nhận năm mức đáy thấp hơn liên tiếp kể từ mức đỉnh 250 USD vào giữa tháng 9, gây áp lực lên doanh thu của trình xác thực so với chi phí vận hành mạng lưới.
Một số liệu cho thấy rõ điều này là phí mạng của Solana. Trong chu kỳ giá giảm Q4/2024, phí đã giảm khoảng 70% xuống 3,95 triệu USD, trùng khớp với mức giảm 51% số lượng trình xác thực khi chi phí hoạt động bắt đầu vượt quá doanh thu.
Lần này, phí không sụp đổ theo cách tương tự.
Thay vào đó, tổng phí tính đến nay trong chu kỳ 2026 đã tăng khoảng 150% lên 1,23 triệu USD. Dù vậy, số giao dịch hàng tháng đang giảm, từ hơn 2 tỷ vào tháng 12 xuống còn khoảng 1,58 tỷ tính đến nay trong tháng 1.
Sự phân kỳ này báo hiệu điều gì? Mức tăng phí của Solana được thúc đẩy bởi chi phí cao hơn là bởi sự gia tăng mạnh mẽ về mức độ sử dụng, điều này vẫn tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế của trình xác thực, vì nó không cung cấp một cơ sở doanh thu "ổn định".
Từ góc độ cơ bản, đây không phải là một thiết lập lý tưởng.
Biến động vĩ mô đã làm nguội FOMO, các yếu tố kỹ thuật của Solana vốn đã yếu, và nếu không có sự phục hồi dẫn dắt bởi mức sử dụng, một làn sóng rút lui trình xác thực sâu hơn có thể tấn công mạng lưới, lặp lại các mô hình chúng ta đã thấy trong chu kỳ giá giảm năm 2024.
Suy nghĩ cuối cùng
- Trình xác thực hàng ngày của Solana đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.
- Phí mạng đã tăng 150%. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giảm cho thấy mức tăng phí được thúc đẩy bởi chi phí hơn là mức sử dụng, tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế trình xác thực.
