SEC lên kế hoạch 'phân loại token' cho tài sản crypto ngay cả khi Đạo luật CLARITY thất bại

ambcryptoXuất bản vào 2026-03-05Cập nhật gần nhất vào 2026-03-05

Tóm tắt

Ngay cả khi Đạo luật CLARITY rộng hơn không được thông qua, các cơ quan quản lý Hoa Kỳ vẫn có thể đưa ra hướng dẫn rõ ràng cho lĩnh vực tiền mã hóa. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ trình hướng dẫn giải thích về cách áp dụng luật chứng khoán liên bang đối với một số tài sản tiền mã hóa, hiện đang được Nhà Trắng xem xét. Báo cáo cho biết hướng dẫn này sẽ thiết lập một 'phân loại token' để giúp phân loại các tài sản tiền mã hóa thuộc thẩm quyền của SEC. Động thái này được đánh giá là tích cực, thiết lập một khuôn khổ có thể thực thi, cho phép các công ty đăng ký với cơ quan quản lý và tuân thủ các yêu cầu. Song song đó, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cũng cam kết công bố các quy tắc rõ ràng cho các thị trường dự đoán đang bùng nổ. Các động thái quản lý này có thể cho phép các bên quan trọng hoạt động ngay cả khi Đạo luật CLARITY thất bại, vốn đã bị đình trệ do bất đồng về lợi suất stablecoin giữa ngành công nghiệp tiền mã hóa và ngân hàng.

Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ vẫn có thể đưa ra hướng dẫn rõ ràng cho lĩnh vực crypto ngay cả khi dự luật cấu trúc thị trường rộng hơn, Đạo luật CLARITY, không trở thành luật.

Đáng chú ý, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ban hành hướng dẫn giải thích về cách áp dụng luật chứng khoán liên bang đối với một số tài sản crypto.

Hướng dẫn này đang được Nhà Trắng xem xét, với Bloomberg đưa tin rằng nó sẽ thiết lập một 'hệ thống phân loại token' để giúp phân loại các tài sản crypto thuộc thẩm quyền của SEC.

Một phát ngôn viên của SEC làm rõ thêm rằng,

“Như Chủ tịch Atkins đã nói, Ủy ban sẽ xem xét hướng dẫn giải thích xung quanh hệ thống phân loại token cho tài sản crypto – phù hợp với luật cấu trúc thị trường – để đảm bảo rằng các nhà đầu tư và nhà đổi mới có sự hiểu biết rõ ràng về nghĩa vụ tuân thủ quy định của họ.”

Đáng lưu ý rằng đây là một động thái tách biệt với đề xuất ban hành quy định đang chờ xử lý của SEC về việc cung cấp tài sản crypto.

Đối với Nate Geraci từ ETF Prime, động thái này sẽ mang lại lợi ích ròng, đặc biệt nếu Đạo luật CLARITY bị đình trệ.

“Đạo luật CLARITY sẽ tốt hơn, nhưng SEC rõ ràng không chờ đợi các chính trị gia tìm ra cách phân loại tài sản crypto...”

Sự rõ ràng về quy định như vậy sẽ thiết lập một khuôn khổ có thể thực thi, cho phép các công ty crypto đăng ký với cơ quan quản lý, thực hiện các yêu cầu công bố thông tin và tương tác với các nhà đầu tư, cùng những điều khác.

Trên thực tế, một số nhà phân tích coi Đạo luật CLARITY là một 'dự luật tồi' đã ủng hộ con đường này để bảo vệ thị trường.

CFTC thúc đẩy các quy tắc cho thị trường dự đoán

Riêng biệt, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cơ quan phụ trách giao dịch phái sinh, đã cam kết sẽ công bố các quy tắc rõ ràng cho các thị trường dự đoán đang bùng nổ.

Giống như SEC, CFTC cũng đã trình một đề xuất ban hành quy định cho các thị trường dự đoán trị giá hàng tỷ USD.

Bên cạnh đó, Chủ tịch CFTC Mike Selig đã cam kết sẽ công bố hướng dẫn về các hợp đồng vĩnh cửu crypto (perps) vào tháng tới. Tổng thể, những động thái quản lý này có thể cho phép các bên quan trọng hoạt động ngay cả khi Đạo luật CLARITY không thể hoàn thành.

Trên thực tế, dự luật đã bị đình trệ vào đầu năm nay khi ngành công nghiệp crypto và ngân hàng không đạt được thỏa thuận về lợi suất stablecoin.

Đáng ngạc nhiên, Nhà Trắng đã công khai chỉ trích các ngân hàng vì lập trường cứng rắn của họ về phần thưởng stablecoin và đứng về phía ngành công nghiệp crypto. Sự bất đồng đang diễn ra này có thể gây khó khăn cho việc có được sự ủng hộ hoàn toàn của cả hai đảng để thúc đẩy dự luật.

Ngay cả như vậy, các cơ quan quản lý có thiện chí với crypto hiện tại vẫn có thể cung cấp những hướng dẫn rất cần thiết để các bên tham gia hoạt động với các quy tắc đường lối rõ ràng.


Tóm tắt cuối cùng

  • SEC đã trình các hướng dẫn đề xuất về cách xử lý các tài sản crypto thuộc phạm vi luật chứng khoán liên bang.
  • CFTC cũng thúc đẩy các quy tắc cho thị trường dự đoán, với các chuyên gia cho rằng các cập nhật này sẽ 'tốt hơn' nếu Đạo luật CLARITY bị đình trệ.

Câu hỏi Liên quan

QNgay cả khi Đạo luật CLARITY không được thông qua, cơ quan quản lý nào vẫn có thể đưa ra hướng dẫn rõ ràng cho lĩnh vực tiền mã hóa?

AỦy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn có thể đưa ra các hướng dẫn rõ ràng cho lĩnh vực tiền mã hóa thông qua việc thiết lập một 'phân loại token' (token taxonomy), ngay cả khi Đạo luật CLARITY không trở thành luật.

QMục đích chính của 'phân loại token' do SEC đề xuất là gì?

AMục đích chính của 'phân loại token' là giúp phân loại các tài sản tiền mã hóa thuộc thẩm quyền của SEC, nhằm đảm bảo các nhà đầu tư và nhà đổi mới có hiểu biết rõ ràng về nghĩa vụ tuân thủ quy định của họ.

QCơ quan nào chịu trách nhiệm đưa ra quy định rõ ràng cho các thị trường dự đoán (prediction markets) đang phát triển?

AỦy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) là cơ quan chịu trách nhiệm đưa ra các quy định rõ ràng cho các thị trường dự đoán trị giá hàng tỷ đô la.

QTại sao Đạo luật CLARITY đã bị đình trệ vào đầu năm nay?

AĐạo luật CLARITY bị đình trệ do ngành công nghiệp tiền mã hóa và ngân hàng không đạt được thỏa thuận về lợi suất stablecoin.

QTheo bài viết, phản ứng của Nhà Trắng trước lập trường cứng rắn của các ngân hàng về phần thưởng stablecoin là gì?

ANhà Trắng đã chỉ trích công khai các ngân hàng vì lập trường cứng rắn của họ về phần thưởng stablecoin và đứng về phía ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Nội dung Liên quan

Sự phân bổ giá trị của stablecoin

Tác giả phân tích sự phân phối giá trị trong ngành stablecoin, chia thành 4 tầng: 1. **Lớp phát hành** (như Tether, Circle): Đúc stablecoin, nắm tài sản dự trữ, hưởng chênh lệch lãi suất. 2. **Lớp cơ sở hạ tầng** (như Bridge, BVNK): Kết nối stablecoin với hệ thống tài chính thực - xử lý nạp/rút tiền pháp định, đối ngân hàng, tuân thủ, quản lý tài sản. Đây là công việc phức tạp, tạo ra rào cản cạnh tranh. 3. **Lớp thu nhận/phân phối** (như Stripe, Coinbase): Tích hợp stablecoin vào hệ thống doanh nghiệp, quản lý thanh toán. 4. **Lớp ứng dụng**: Người dùng và doanh nghiệp cuối cùng. Lớp phát hành thu lợi nhuận lớn nhất. Tuy nhiên, tác giả nhấn mạnh tầm quan trọng tiềm năng của **lớp cơ sở hạ tầng**. Khó khăn thực sự không nằm ở chuyển tiền trên blockchain, mà ở việc kết nối nó với thế giới thực: đối ngân hàng, xử lý quy định, tích hợp vào quy trình nghiệp vụ doanh nghiệp. Các công ty như Stripe (mua lại Bridge) và Mastercard (mua lại BVNK) đang tranh giành để trở thành cổng kết nối mặc định này. Lớp cơ sở hạ tầng hiện ở giai đoạn đầu, vất vả, cần vốn, và bị kẹt giữa các tầng khác. Nhưng một khi stablecoin trở thành phương thức tài chính phổ biến, những công ty đã xây dựng được mạng lưới kết nối rộng khắp và sâu vào hệ thống doanh nghiệp sẽ có vị thế mạnh và quyền định giá.

marsbit1 giờ trước

Sự phân bổ giá trị của stablecoin

marsbit1 giờ trước

Tại sao NVIDIA không thiếu tiền nhưng vẫn muốn vay 200 tỷ USD?

Tóm tắt: Mặc dù có dòng tiền tự do mạnh mẽ (khoảng 486 tỷ USD trong quý gần nhất) và không thiếu tiền mặt, NVIDIA vẫn có kế hoạch phát hành ít nhất 20 tỷ USD trái phiếu (hối phiếu cao cấp) với kỳ hạn lên đến 30 năm. Động thái này không phải vì thiếu vốn, mà là một chiến lược quản lý vốn chủ động, tận dụng xếp hạng tín dụng AA vừa được nâng cấp để huy động vốn dài hạn với chi phí thấp. Mục đích của việc vay nợ bao gồm tái cấp vốn, đầu tư vào cơ sở hạ tầng và trung tâm dữ liệu AI, nghiên cứu & phát triển, thanh toán trước cho chuỗi cung ứng và các khoản đầu tư chiến lược. So với việc phát hành thêm cổ phiếu (làm loãng lợi ích của cổ đông hiện tại), việc phát hành trái phiếu được coi là có lợi hơn cho cổ đông khi NVIDIA có thể vừa duy trì các chương trình mua lại cổ phiếu và cổ tức lớn, vừa tài trợ cho sự mở rộng dài hạn. Hành động của NVIDIA phản ánh một xu hướng rộng hơn trong ngành công nghệ, nơi các gã khổng lồ như Alphabet, Meta và Amazon cũng đang sử dụng vốn vay để tài trợ cho chu kỳ chi tiêu vốn nặng về AI. Điều này cho thấy câu chuyện đầu tư AI đang chuyển sang một giai đoạn mới, đòi hỏi nguồn vốn dài hạn và quy mô lớn cho cơ sở hạ tầng. Thách thức chính trong tương lai là khả năng sinh lời từ các khoản đầu tư AI này phải đủ cao và đúng hạn để biện minh cho kỳ vọng và cấu trúc vốn mới.

marsbit1 giờ trước

Tại sao NVIDIA không thiếu tiền nhưng vẫn muốn vay 200 tỷ USD?

marsbit1 giờ trước

Liberland Sa Thải Bộ Trưởng Công Nghệ Sau Vụ Cố Gắng Chiếm Quyền Blockchain Và Trang Web

Theo một nghị quyết chính thức được công bố, Quốc hội Liberland - một dự án vi quốc gia - đã bỏ phiếu bãi nhiệm Bộ trưởng Công nghệ Dorian Stern Vukotić. Ông bị cáo buộc thực hiện một loạt hành động nhằm giành quyền kiểm soát cơ sở hạ tầng kỹ thuật của dự án, bao gồm việc gỡ bỏ bảo vệ đa chữ ký (multisig) trên tài khoản quản trị Sudo, cố gắng chiếm quyền điều khiển tên miền Liberland.org, chặn quyền bỏ phiếu của Tổng thống Vít Jedlička và phát hành token trái phép. Sự việc này nêu bật những rủi ro quản trị thực tế trong không gian crypto, vượt ra ngoài các lỗ hổng hợp đồng thông minh đơn thuần. Nó liên quan đến quyền kiểm soát các điểm then chốt ngoài chuỗi như tài khoản quản trị, tên miền website, quyền truy cập biểu quyết và thiết kế đa chữ ký. Tranh chấp tại Liberland trở thành một nghiên cứu điển hình về cách thức các dự án phụ thuộc vào sự pha trộn giữa quản trị on-chain và các cơ chế kiểm soát off-chain. Bài học chính cho người dùng crypto là những tuyên bố về phi tập trung cần được kiểm chứng với thực tế vận hành. Nếu chỉ một số ít người có thể kiểm soát các chức năng quản trị hoặc quyền truy cập then chốt, thì hệ thống quản trị vẫn có thể dễ bị tổn thương. Sự kiện này phản ánh xu hướng rộng hơn trong thị trường crypto, nơi cơ sở hạ tầng, bảo mật và quản trị ngày càng trở nên quan trọng ngang bằng với biến động giá.

bitcoinist2 giờ trước

Liberland Sa Thải Bộ Trưởng Công Nghệ Sau Vụ Cố Gắng Chiếm Quyền Blockchain Và Trang Web

bitcoinist2 giờ trước

Làm Thế Nào Để Nghiên Cứu Tốt: Rèn Luyện Những Khả Năng Thực Sự Có Thể 'Luyện Tập Chủ Động'

Chưa ai thực sự dạy bạn cách làm nghiên cứu. Hầu hết mọi người chỉ học cách "trông giống" một nhà nghiên cứu, trong khi năng lực thực sự là sự tích lũy các kỹ năng có thể rèn luyện có chủ ý. **Chọn vấn đề của riêng bạn:** Đừng chỉ tiếp nhận vấn đề từ người khác. Hãy bắt đầu từ một kết quả bạn thực sự muốn đạt được và suy ngược để thiết kế thí nghiệm. Điều này tạo ra tính độc đáo. "Khiếu thẩm mỹ" trong nghiên cứu giống như một cơ bắp, có thể phát triển thông qua việc dự đoán kết quả thí nghiệm và kiểm tra lại các dự đoán đó. **Nâng cấp đầu vào:** Đừng chỉ đọc các xu hướng mới nhất. Tài liệu cũ (như bài phát biểu của Claude Shannon năm 1952) và các lĩnh vực rộng (thần kinh học, thống kê, kiến ​​trúc máy tính) thường mang lại những hiểu biết sâu sắc có giá trị. Hãy đọc chính bài báo gốc, đặc biệt là phần phụ lục và hạn chế. **Viết mọi thứ xuống:** Viết lách là cơ chế phòng thủ rẻ nhất chống lại sự tự lừa dối. Nó phơi bày những lỗ hổng trong suy nghĩ. Giữ một cuốn nhật ký ghi lại giả thuyết, cài đặt, dự đoán, kết quả và bài học. Xem lại nó sẽ dạy bạn sự khiêm tốn. Tóm lại, nghiên cứu hiệu quả dựa trên việc chủ động chọn vấn đề, mở rộng nguồn tri thức và ghi chép trung thực để rèn giũa tư duy.

marsbit3 giờ trước

Làm Thế Nào Để Nghiên Cứu Tốt: Rèn Luyện Những Khả Năng Thực Sự Có Thể 'Luyện Tập Chủ Động'

marsbit3 giờ trước

Tăng Trưởng Vượt 150% Trong Nửa Tháng, Đằng Sau Sự Bùng Nổ Của Backpack

Backpack (BP), token của sàn giao dịch cùng tên, đã tăng hơn 150% trong nửa tháng, đạt mức cao 0,48 USD. Động lực chính đến từ việc ra mắt nền tảng Backpack Securities vào đầu tháng 6, cung cấp dịch vụ môi giới cổ phiếu Mỹ được quy định và hỗ trợ token hóa tài sản truyền thống. Sự kiện đáng chú ý là việc phát hành token SPCX, được neo 1:1 với cổ phiếu SpaceX thật, trên Solana vào ngày 12/6. Sản phẩm này cho phép giao dịch trên chuỗi 24/7 và có thể đổi ngược về tài khoản chứng khoán truyền thống, tạo cầu nối giữa thị trường vốn truyền thống và DeFi. BP có tổng cung 10 tỷ token với cơ chế phân phối độc đáo: 25% đầu tiên được airdrop cho cộng đồng, 37.5% tiếp theo sẽ mở khóa theo các cột mốc phát triển sản phẩm, và 37.5% cuối cùng sẽ được khóa cho đến sau IPO. Đội ngũ phát triển không nhận token ngay từ đầu. Người dùng có thể stake BP để nhận quyền chuyển đổi token thành cổ phần công ty khi công ty IPO, cùng các đặc quyền khác. Hiện khoảng 66% lượng token lưu hành đang được stake. Mặc dù từng có tranh cãi về cơ chế airdrop, sự chú ý của thị trường hiện đang dồn vào sự mở rộng thực tế của nền tảng và tiềm năng lâu dài của token BP trong hệ sinh thái mới kết hợp chứng khoán và tài sản token hóa.

marsbit3 giờ trước

Tăng Trưởng Vượt 150% Trong Nửa Tháng, Đằng Sau Sự Bùng Nổ Của Backpack

marsbit3 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai
活动图片