Kết quả Q1 ổn định của NVIDIA, CPU Vera thúc đẩy tăng trưởng tương lai

marsbitXuất bản vào 2026-05-21Cập nhật gần nhất vào 2026-05-21

Tóm tắt

Bài viết tổng hợp kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2027 của NVIDIA. **Kết quả Q1: Ổn định và phù hợp với kỳ vọng lạc quan** - Doanh thu đạt 81,62 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ, phù hợp với dự báo lạc quan từ các nhà đầu tư. - Lợi nhuận ròng điều chỉnh là 45,55 tỷ USD, EPS điều chỉnh 1,87 USD, cao hơn kỳ vọng. - Cơ cấu doanh thu mới chia thành hai mảng: Trung tâm dữ liệu (chiếm phần lớn, doanh thu 75,2 tỷ USD) và Điện toán biên. **Hội nghị giải trình: Vera CPU là thông tin tăng trưởng chính** - Vera CPU mở ra thị trường ước tính 200 tỷ USD mới cho NVIDIA, phục vụ AI tự chủ (Agentic AI). - Dự kiến doanh thu CPU cả năm đạt gần 20 tỷ USD, bắt đầu sản xuất hàng loạt vào Q3. - Công ty duy trì mục tiêu doanh thu 1.000 tỷ USD cho nền tảng Blackwell + Rubin trong giai đoạn 2025-2027. **Hướng dẫn Q2 và cổ tức** - Dự báo doanh thu Q2 khoảng 91 tỷ USD (±2%), phù hợp với kỳ vọng. - Công ty bổ sung ủy quyền mua lại cổ phiếu 80 tỷ USD và tăng cổ tức định kỳ lên 0,25 USD/cổ phiếu (từ 0,01 USD). Một số nhà đầu tư kỳ vọng mức mua lại cao hơn (trên 100 tỷ USD). **Đánh giá chung:** Kết quả đáp ứng kỳ vọng lạc quan, thiếu điểm kích thích ngắn hạn nhưng lộ trình tăng trưởng dài hạn vẫn rõ ràng, đặc biệt với động lực mới từ Vera CPU.

Tác giả gốc: SoSoValue Research

NVIDIA công bố kết quả Tài khóa 2027 Q1, kết quả Q1 và hướng dẫn Q2 về cơ bản phù hợp với kỳ vọng lạc quan của phe mua, nhưng mua lại cổ phần hơi thấp hơn kỳ vọng của nhà đầu tư. Giá cổ phiếu sau giờ giao dịch giảm nhẹ 1.3%, thị trường thiếu điểm kích thích ngắn hạn, nhưng logic tăng trưởng trung và dài hạn vẫn rõ ràng.

Điểm sáng kết quả Q1: Ổn định và phù hợp với kỳ vọng lạc quan

Doanh thu Q1 của NVIDIA đạt 816.2 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ, tăng 20% so với quý trước, về cơ bản phù hợp với kỳ vọng lạc quan của phe mua trong khoảng 810-820 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng đồng thuận của Bloomberg là 789.1 tỷ USD. Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh là 75%, tăng 14.2 điểm phần trăm so với cùng kỳ, Bloomberg kỳ vọng 75.1%, phù hợp với kỳ vọng. Lợi nhuận ròng điều chỉnh là 455.5 tỷ USD, tăng 139%, EPS điều chỉnh là 1.87 USD, cao hơn kỳ vọng của Bloomberg là 1.77 USD.

Trong quý này, NVIDIA đã phân loại lại cấu trúc doanh thu thành Trung tâm dữ liệu và Điện toán biên, để thể hiện rõ hơn cấu trúc kinh doanh được thúc đẩy bởi AI. Trong Trung tâm dữ liệu, đơn hàng từ khách hàng siêu lớn là động lực tăng trưởng cốt lõi nhất:

Doanh thu Trung tâm dữ liệu: 752 tỷ USD, tăng +92% so với cùng kỳ, tăng +21% so với quý trước, cao hơn kỳ vọng của Bloomberg là 733.3 tỷ USD

Hyperscale (Khách hàng quy mô siêu lớn, bao gồm đám mây công cộng, các công ty internet lớn): Doanh thu 379 tỷ USD, tăng 115% so với cùng kỳ, chiếm 50.4% doanh thu Trung tâm dữ liệu, tốc độ tăng nhanh nhất, là động lực quan trọng nhất cho doanh thu của NVIDIA
ACIE (Đám mây AI, ứng dụng ngành và doanh nghiệp): Doanh thu 374 tỷ USD, tăng 74% so với cùng kỳ, chiếm 49.6%

Điện toán biên (Agent & Vật lý AI, bao gồm PC, máy chơi game, trạm làm việc, trạm gốc AI-RAN, robot và ô tô): Doanh thu 64 tỷ USD, tăng +29% so với cùng kỳ, tăng +10% so với quý trước

Cuộc họp giải trình kết quả: CPU Vera là thông tin gia tăng cốt lõi nhất

Cuộc gọi tiết lộ, CPU Vera mở ra thị trường hoàn toàn mới trị giá 2000 tỷ USD cho NVIDIA. CPU Vera được thiết kế cho Agentic AI, có thể được bán như thiết bị đi kèm với GPU Rubin, cũng có thể được bán độc lập như CPU, nút lưu trữ và nút bảo mật. Dự kiến tổng doanh thu CPU năm nay sẽ gần 200 tỷ USD, kế hoạch bắt đầu sản xuất hàng loạt và giao hàng vào quý III; trở thành một nguồn tăng trưởng mới cho hoạt động kinh doanh của NVIDIA.

Ban lãnh đạo duy trì hướng dẫn mục tiêu doanh thu 1 nghìn tỷ USD cho Blackwell + Rubin giai đoạn 2025-2027, chưa điều chỉnh tăng; Nền tảng Rubin bắt đầu sản xuất hàng loạt vào nửa cuối năm, khởi động Q3, tăng dần Q4, sản lượng giao hàng sẽ tăng đáng kể vào Q1 năm sau.

Ngoài ra, doanh thu Trung Quốc tiếp tục không được tính vào hướng dẫn, chính phủ Hoa Kỳ đã phê duyệt giao hàng H200 cho khách hàng Trung Quốc, nhưng không chắc Trung Quốc có cho phép nhập khẩu hay không

Hướng dẫn kết quả Q2 về cơ bản phù hợp với kỳ vọng

Hướng dẫn doanh thu Q2 là 910 tỷ USD (±2%, chưa tính đóng góp doanh thu từ Trung Quốc), kỳ vọng lạc quan của phe mua là 910 tỷ USD, về cơ bản phù hợp với kỳ vọng
Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh 75% (±0.5%), về cơ bản phù hợp với kỳ vọng;

Nhưng mua lại cổ phần hơi thấp hơn kỳ vọng: Công ty bổ sung ủy quyền mua lại 800 tỷ USD, cổ tức quý tăng lên 0.25 USD/cổ phiếu (trước đây là 0.01 USD), hơi thấp hơn kỳ vọng của một số nhà đầu tư về việc bổ sung mua lại trên 1000 tỷ USD.

Câu hỏi Liên quan

QCác điểm nổi bật trong kết quả tài chính quý 1 năm tài chính 2027 của NVIDIA là gì?

ADoanh thu Quý 1 đạt 81.62 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ và 20% so với quý trước, đạt hoặc vượt kỳ vọng lạc quan. Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh là 75%, EPS điều chỉnh là 1.87 USD, cao hơn dự báo. Doanh thu Trung tâm dữ liệu tăng 92%, đạt 75.2 tỷ USD, trong đó khách hàng Hyperscale là động lực chính với mức tăng trưởng 115%.

QThông tin cốt lõi mới nhất về CPU Vera được tiết lộ trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh là gì?

ACPU Vera được thiết kế cho AI dạng tác nhân (Agentic AI), mở ra thị trường mới ước tính 200 tỷ USD cho NVIDIA. Nó có thể được bán kèm với GPU Rubin hoặc độc lập như một CPU, nút lưu trữ và bảo mật. Doanh thu CPU dự kiến đạt gần 20 tỷ USD trong năm nay, với việc sản xuất hàng loạt bắt đầu từ quý 3.

QHướng dẫn doanh thu cho Quý 2 của NVIDIA là bao nhiêu và nó so với kỳ vọng của thị trường như thế nào?

AHướng dẫn doanh thu Quý 2 là 91 tỷ USD (±2%), không tính đóng góp từ thị trường Trung Quốc. Con số này cơ bản phù hợp với kỳ vọng lạc quan 91 tỷ USD của giới đầu tư (buy-side). Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh dự kiến là 75% (±0.5%).

QĐộng thái về cổ tức và mua lại cổ phiếu của NVIDIA trong báo cáo này có đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư không?

ACông ty ủy quyền mua lại cổ phiếu mới trị giá 80 tỷ USD và tăng cổ tức hàng quý lên 0.25 USD/cổ phiếu (từ 0.01 USD). Tuy nhiên, mức mua lại 80 tỷ USD được cho là thấp hơn một chút so với kỳ vọng của một số nhà đầu tư về mức trên 100 tỷ USD.

QCấu trúc doanh thu mới của NVIDIA được chia như thế nào và đâu là phân khúc tăng trưởng chính?

ANVIDIA đã phân loại lại cấu trúc doanh thu thành hai mảng: Trung tâm dữ liệu và Điện toán Biên (Edge). Trung tâm dữ liệu (75.2 tỷ USD doanh thu) là động lực tăng trưởng chính, đặc biệt là phân khúc Khách hàng Hyperscale (các công ty đám mây và internet lớn) với mức tăng trưởng 115%, chiếm 50.4% doanh thu trung tâm dữ liệu.

Nội dung Liên quan

Chuỗi Cung Ứng, Năng Lượng và Khối Hóa: Phân Tích Các Mạch Đầu Tư AI Trọng Tâm Năm 2026

Bài viết phân tích các dòng đầu tư AI chủ đạo năm 2026 dưới góc độ địa chính trị toàn cầu đang tái cấu trúc. Trọng tâm chuyển từ phân tích chu kỳ "tăng trưởng - lạm phát" sang đánh giá sự hình thành các khối chiến lược, tái thiết chuỗi cung ứng và định hướng vốn đầu tư. Thế giới đang chuyển sang mô hình "các khối" rõ rệt hơn, với Mỹ chuyển hướng sang các cam kết an ninh khu vực và chuỗi cung ứng ưu tiên. Các nền kinh tế sản xuất đồng minh có thể chế đáng tin cậy, năng lực công nghiệp và khả năng đáp ứng năng lượng (như Nhật Bản, Hàn Quốc, các nước Mỹ Latinh) sẽ được hưởng lợi. Châu Âu, dù tăng trưởng chậm, sở hữu nhiều công ty hàng đầu toàn cầu trong lĩnh vực thiết bị điện, tự động hóa công nghiệp và cơ sở hạ tầng lưới điện - những "người bán xẻng" phục vụ chu kỳ đầu tư vốn toàn cầu. Hai ràng buộc chính được nhấn mạnh: 1) **Năng lượng và lưới điện** là giới hạn cứng cho việc dịch chuyển sản xuất, thúc đẩy đầu tư vào năng lượng tái tạo, lưu trữ và nâng cấp lưới điện; 2) **AI** là chiến trường cốt lõi trong cạnh tranh Mỹ-Trung, tiếp tục thúc đẩy đầu tư mạnh vào năng lực tính toán, điện lực, mạng lưới và robot hóa. Đối với nhà đầu tư, cơ hội năm 2026 có thể không nằm ở cổ phiếu công nghệ lớn đang quá tải ở Mỹ, mà ở việc tìm kiếm những người hưởng lợi từ cuộc tái tổ chức toàn cầu này: các công ty trong lĩnh vực điện khí hóa, tự động hóa, lưu trữ năng lượng, cơ sở hạ tầng lưới điện, các mắt xích then chốt trong quốc phòng, và các thị trường ngoài Mỹ được hưởng lợi từ thiết kế lại chuỗi cung ứng.

marsbit1 phút trước

Chuỗi Cung Ứng, Năng Lượng và Khối Hóa: Phân Tích Các Mạch Đầu Tư AI Trọng Tâm Năm 2026

marsbit1 phút trước

Tòa Phúc thẩm Bác bỏ Đơn Xin Xét xử Lại Vụ FTX Của Sam Bankman-Fried

Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ vừa bác đơn kháng cáo xin xét xử lại vụ án của Sam Bankman-Fried, cựu giám đốc điều hành sàn giao dịch tiền mã hóa FTX. Một hội đồng ba thẩm phán thuộc Tòa phúc thẩm Vòng 2 Hoa Kỳ đã bác bỏ yêu cầu mở phiên tòa mới, giữ nguyên các bản án trước đó về tội lừa đảo liên quan đến sự sụp đổ của FTX. Phán quyết này củng cố kết quả pháp lý mang tính bước ngoặt trong lịch sử ngành công nghiệp tiền mã hóa, xuất phát từ vụ phá sản khiến hàng trăm nghìn khách hàng thiệt hại. Mặc dù vẫn còn một số lựa chọn pháp lý hẹp như làm đơn kiến nghị lên Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, con đường kháng cáo của Bankman-Fried đã bị thu hẹp đáng kể. Sự kiện FTX tiếp tục là bài học lớn về rủi ro quản trị, nhu cầu giám sát chặt chẽ hơn và tầm quan trọng của việc tách biệt tài sản khách hàng trên các sàn tập trung. Phán quyết lần này nhắc lại tác động lâu dài của vụ việc đối với niềm tin của nhà đầu tư, chính sách quản lý và nỗ lực xây dựng lại uy tín của toàn ngành.

bitcoinist7 phút trước

Tòa Phúc thẩm Bác bỏ Đơn Xin Xét xử Lại Vụ FTX Của Sam Bankman-Fried

bitcoinist7 phút trước

Apple cũng phải trả tiền thuê

Apple đã trở thành cả "chủ nhà" và "người thuê" trong mối quan hệ với Google. Một bên, Google trả cho Apple khoảng 20 tỷ USD mỗi năm để trở thành công cụ tìm kiếm mặc định trên Safari - một "cửa ngõ" truy cập thông tin vẫn còn giá trị nhưng đang bị các công cụ AI ăn mòn. Bên kia, Apple bắt đầu trả cho Google khoảng 1 tỷ USD mỗi năm từ 2026 để tiếp cận và tinh chỉnh các mô hình AI tiên tiến Gemini, nhằm lấp đầy khoảng cách công nghệ của chính mình. Mặc dù Apple nhấn mạnh sản phẩm cuối cùng "không có một giọt Gemini nào", họ vẫn phụ thuộc vào kiến thức và năng lực tính toán của Google. Công ty đang thực hiện nhiều biện pháp phòng ngừa rủi ro, như hợp đồng không độc quyền và khung công nghệ cho phép chuyển đổi nhà cung cấp, đặt cược vào viễn cảnh mô hình AI sẽ trở nên phổ biến và rẻ hơn. Tuy nhiên, câu hỏi then chốt là: Liệu năng lực AI tiên tiến có thực sự trở thành hàng hóa phổ thông hay sẽ ngày càng tập trung vào vài gã khổng lồ? Xu hướng này sẽ quyết định ai là "chủ nhà" và ai là "người thuê" trong tương lai. Không chỉ Apple, các nền tảng lớn như Google, WeChat cũng đang thay đổi luật chơi, chuyển từ việc kiểm soát danh sách tải xuống sang kiểm soát việc "được AI lựa chọn". Các nhà phát triển giờ đây phải đăng ký chức năng ứng dụng theo định dạng tiêu chuẩn của nền tảng để duy trì khả năng hiển thị, một hình thức "nộp thuế" mới trong kỷ nguyên AI.

marsbit39 phút trước

marsbit39 phút trước

Lỡ mất cơ hội đầu tư vào SpaceX? WEEX "Bảo hiểm lệnh đầu tiên" đưa bạn trải nghiệm giao dịch chứng khoán Mỹ không rủi ro

Huyền thoại làm giàu của SpaceX một lần nữa thổi bùng niềm đam mê của nhà đầu tư Trung Quốc đối với thị trường chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, sau khi các công ty môi giới như Futu và Tiger bị xử phạt, việc đầu tư vào cổ phiếu Mỹ một cách hợp pháp và thuận tiện ngày càng khó khăn. Các kênh truyền thống như quỹ QDII/LOF trong nước thường có phí cao và phí bảo quản đắt đỏ, các công ty môi giới nhỏ lẻ thì tiềm ẩn rủi ro, còn tài khoản VIP tại ngân hàng Hong Kong/Singapore lại yêu cầu số vốn lớn (từ 1-2 triệu RMB) và thủ tục phức tạp. Trong bối cảnh đó, các sàn giao dịch tiền mã hóa với mảng TradFi (tài chính truyền thống trên chuỗi) đang nổi lên như một giải pháp thay thế lý tưởng. WEEX là một ví dụ, cung cấp hơn 60 cặp giao ngay và 90 hợp đồng vĩnh viễn TradFi, bao gồm cổ phiếu của các gã khổng lồ như NVIDIA, Apple, Tesla, cùng các chỉ số chính như SPY, QQQ. Đặc biệt, WEEX đã nhanh chóng niêm yết token cổ phiếu SPCXON ngay sau khi SpaceX lên sàn Nasdaq. WEEX TradFi khắc phục nhiều điểm yếu của mô hình truyền thống: một tài khoản duy nhất cho cả Crypto và TradFi, thanh toán bằng USDT, đòn bẩy linh hoạt (lên đến 100x cho cổ phiếu Mỹ), cùng cơ chế định giá và quản lý rủi ro ưu việt. Để thu hút người dùng trải nghiệm, WEEX triển khai chương trình khuyến mãi "Bồi thường giao dịch đầu tiên" với tổng giải thưởng $30,000 từ 15/6 đến 8/7. Người dùng đăng ký và đạt khối lượng giao dịch 500 USDT sẽ được bồi thường 100% (tối đa 30 USDT) nếu lỗ, hoặc nhận thêm 20% lợi nhuận (tối đa 30 USDT) nếu có lãi. Giao dịch đạt 1,000 USDT còn có thể tham gia "Thử thách giao dịch liên tiếp" để nhận thêm tiền thưởng. Năm 2026, khi các kênh đầu tư xuyên biên giới truyền thống gặp nhiều khó khăn, WEEX TradFi sử dụng công nghệ Web3 để phá bỏ rào cản địa lý và giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư. Đây là cơ hội "lỗ thì nền tảng chịu, lãi thì được thưởng thêm" đáng để thử nghiệm.

marsbit41 phút trước

Lỡ mất cơ hội đầu tư vào SpaceX? WEEX "Bảo hiểm lệnh đầu tiên" đưa bạn trải nghiệm giao dịch chứng khoán Mỹ không rủi ro

marsbit41 phút trước

Sản xuất chip khó đến mức nào? Một lỗi chia số, 4,75 tỷ đô la bay mất

Làm chip có khó không? Một lỗi phép tính chia có thể khiến 475 triệu USD đổ sông đổ bể Tôi là Thạch Khản, một nhà nghiên cứu về chip tại Viện Khoa học Máy tính, Viện Hàn lâm Khoa học Trung Quốc. Chip là nền tảng của xã hội hiện đại, ứng dụng trong mọi lĩnh vực từ AI đến y tế, ô tô tự lái. Sự nghiệp của tôi thú vị vì tính ứng dụng rộng rãi và đặc biệt là vì độ khó của nó. Độ khó của chip bắt nguồn từ quy trình phát triển phức tạp. Về cơ bản, đó là hành trình từ hạt cát trở thành vi mạch thông qua các bước như tinh chế, quang khắc, khắc, đóng gói. Tuy nhiên, chế tạo chỉ là một phần. Thiết kế mạch và đảm bảo nó hoạt động chính xác là thách thức lớn hơn. Vấn đề nằm ở chỗ chip cần thành công ngay từ lần đầu. Không như phần mềm có thể vá lỗi sau này, một khi chip đã được sản xuất, việc sửa chữa là cực kỳ tốn kém. Ví dụ điển hình là lỗi đơn vị chia số dấu phẩy động trong chip Pentium của Intel vào những năm 1990, buộc họ phải thu hồi với chi phí 4,75 tỷ USD. Theo khảo sát, chỉ 24% dự án chip thành công ngay lần đầu. 76% còn lại phải làm lại ít nhất một lần, tiêu tốn rất nhiều thời gian và tiền bạc. Nguyên nhân chính là khó khăn trong xác minh chip (chip verification) - quá trình đảm bảo thiết kế không có lỗi trước khi sản xuất. Xác minh chip chiếm tới 70% chu kỳ thiết kế. Để xác minh hoàn toàn một lõi CPU bằng mô phỏng phần mềm hiện đại nhất có thể mất 15.000 năm! Công nghệ mô phỏng phần cứng có thể rút ngắn xuống còn 30 năm, nhưng vẫn quá lâu. Thách thức này xuất phát từ "tam giác bất khả thi" trong xác minh: hiệu suất cao, khả năng gỡ lỗi tốt và chi phí thấp không thể đạt được cùng lúc. Đây là lĩnh vực ít người theo đuổi trong cả công nghiệp lẫn học thuật, vì nó là công việc vất vả và khó công bố kết quả nghiên cứu so với các lĩnh vực thời thượng như AI. Tuy nhiên, vẫn cần có người dấn thân. Trong vài năm qua, nhóm của tôi đã xây dựng một hệ thống nghiên cứu xác minh nhanh (agile verification), với cốt lõi là nền tảng ENCORE dựa trên chip FPGA. Nó nhằm mục tiêu tăng hiệu quả xác minh và khả năng gỡ lỗi, áp dụng cho cả bộ xử lý thông dụng (CPU/GPU) và chip chuyên dụng như bộ tăng tốc AI. Bên cạnh nghiên cứu, tôi còn làm công tác phổ biến kiến thức về chip trên Bilibili với tên "Lão Thạch Đàm Tâm" trong 4-5 năm qua. Mặc dù làm video dài về chủ đề chuyên sâu khó có lượng xem cao như các video ngắn thời thượng, tôi vẫn kiên trì. Tôi tin rằng cả nghiên cứu xác minh chip lẫn phổ biến kiến thức về chip đều là những việc khó khăn cần sự bền bỉ lâu dài, và chính vì thế, chúng rất đáng để theo đuổi.

marsbit50 phút trước

Sản xuất chip khó đến mức nào? Một lỗi chia số, 4,75 tỷ đô la bay mất