Tác giả: Coingecko
Biên dịch: Felix, PANews
Sau một cuối năm 2025 đầy biến động, Bitcoin tiếp tục giảm mạnh vào đầu năm 2026. Trong khi đó, các sự kiện địa chính trị và kinh tế vĩ mô đã thúc đẩy giá vàng, bạc và gần đây là giá dầu thô tăng. Khi tiền điện tử tiếp tục được chấp nhận như một loại tài sản chính thống, nhiều nhà đầu tư Phố Wall có lẽ đang trải qua thị trường gấu tiền điện tử lần đầu tiên. Coingecko xem xét hiệu suất của tiền điện tử so với các loại tài sản truyền thống khác vào đầu năm 2026.
Giá dầu thô tăng vọt nhanh hơn tất cả các loại tài sản khác trong năm 2026 khi chiến tranh Iran bùng nổ.
Kể từ đầu năm 2026, giá dầu thô đã tăng chậm do căng thẳng leo thang ở Trung Đông và tình trạng thiếu hụt nguồn cung tại các thị trường trọng điểm. Tuy nhiên, mọi thứ đã đạt đến đỉnh điểm khi Mỹ và Israel phát động cuộc tấn công mới nhất vào Iran vào ngày 28 tháng 2. Giá dầu thô đã lên tới 119,48 USD trong giao dịch trong ngày, so với mức giá chỉ 57,41 USD vào đầu năm.
Trong khi đó, giá Bitcoin tiếp tục giảm trong năm 2026, trở thành loại tài sản có hiệu suất kém nhất tính đến thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 3, Bitcoin dường như đã tìm thấy hỗ trợ trong khoảng từ 65.000 đến 75.000 USD, sau khi từng giảm xuống mức thấp 62.800 USD vào đầu tháng 2. Các quỹ ETF Bitcoin trực tiếp của Mỹ đã ghi nhận dòng tiền vào mạnh mẽ kể từ cuối tháng 2 (dòng tiền ròng 1,9 tỷ USD kể từ ngày 20 tháng 2, nhưng tính từ đầu năm đến nay vẫn là dòng tiền ra 828,9 triệu USD), trong khi Strategy tiếp tục nhịp độ mua vào nhất quán của mình, đã đầu tư 5,6 tỷ USD kể từ đầu năm.
Tính từ đầu năm 2026 đến nay, tiền điện tử chỉ cho thấy mối tương quan trung bình với S&P 500 và vàng, có lẽ là tín hiệu cho thấy loại tài sản này cuối cùng đã bắt đầu "thoát ly".
Kể từ đầu năm, mối tương quan giữa tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử và chỉ số S&P 500 là 0,49, cho thấy mối tương quan thuận trung bình, tương tự như năm 2025 (mối tương quan hàng năm của năm đó là 0,46). Mặt khác, mối tương quan tính từ đầu năm đến nay giữa tiền điện tử và vàng đã chuyển thành -0,69, cho thấy mối tương quan nghịch trung bình. Năm 2025, mối tương quan giữa tiền điện tử và vàng chỉ là 0,19, cho thấy mối tương quan yếu hoặc không có. Nhìn chung, với tư cách là một loại tài sản, tiền điện tử đang thoát khỏi quan niệm vốn có lâu nay rằng nó chỉ đơn thuần là một tài sản rủi ro, vì nó đang thoát ly khỏi thị trường chứng khoán Mỹ.
Thị trường chứng khoán Mỹ, đại diện bởi chỉ số S&P 500, cũng đang đối mặt với sức cản lớn trong năm 2026. Mặc dù đầu tư vào lĩnh vực AI ngày càng tăng và dữ liệu kinh tế và báo cáo tài chính nhìn chung mạnh mẽ, nhưng chỉ số này trên thực tế đã giảm kể từ đầu năm. Căng thẳng địa chính trị chắc chắn đóng một vai trò, nhưng sự không chắc chắn liên tục xung quanh tác động của AI đối với nền kinh tế và lực lượng lao động trong tương lai cũng đã gây ra "ngày tận thế của SaaS". Kể từ đầu năm, vốn hóa thị trường của các công ty phần mềm và SaaS niêm yết đã bốc hơi từ 1,3 đến 1,5 nghìn tỷ USD, kéo theo sự sụt giảm mạnh về hệ số thu nhập và hệ số giá trên thu nhập kỳ vọng.
Ngoài ra, vàng tiếp tục đà tăng mạnh kể từ năm 2024, với mức tăng tính từ đầu năm đến nay đã vượt 20%. Vàng thường được coi là nơi lưu trữ giá trị an toàn và tài sản trú ẩn, nhưng do giá tăng vọt, hiện nó thể hiện độ biến động cao hơn. Áp lực địa chính trị và kinh tế vĩ mô liên tục tiếp tục thúc đẩy đà tăng của nó, khi cả các nhà giao dịch bán lẻ và các quốc gia có chủ quyền đều đang mua vào.
Đọc liên quan: BTC Options Insight: Tại sao ngày 20 tháng 3 là thời điểm then chốt cho sự đảo chiều biến động?
Hiệu suất năm 2026 khác biệt rõ rệt so với năm 2024, để tham khảo, dưới đây là hiệu suất của Bitcoin so với các loại tài sản khác vào năm 2024 (được công bố vào tháng 12 năm 2024).
Được mệnh danh là "tiền tệ internet ma thuật", Bitcoin có lẽ đã trở thành một tài sản đầu tư hợp pháp bên cạnh các tài sản truyền thống như cổ phiếu, hàng hóa và trái phiếu. Xét về tỷ suất lợi nhuận trong 10 năm, Bitcoin thật đáng kinh ngạc với mức lợi nhuận 26.931,1%. Hãy thử tưởng tượng, 100 USD đầu tư vào năm 2014 đến nay đã có giá trị 26.931,1 USD. Mặc dù những con số này thật đáng kinh ngạc, nhưng việc xem xét hiệu suất của nó so với các tài sản khác trong cả ngắn hạn và dài hạn cũng quan trọng không kém.
Trong các khung thời gian tính từ đầu năm đến nay, 1 năm, 3 năm, 5 năm và 10 năm, loại tài sản nào thể hiện tốt nhất?
Hiệu suất qua các khung thời gian khác nhau tiết lộ điểm mạnh và điểm yếu của từng loại tài sản. Vào năm 2024, Bitcoin là tài sản hoạt động tốt nhất, với tỷ suất lợi nhuận 129,0%. Vàng theo sát phía sau, với tỷ suất lợi nhuận tính từ đầu năm đến nay là 32,2%, cho thấy độ tin cậy của nó như một nơi lưu trữ giá trị truyền thống. Chỉ số S&P 500 duy trì mạnh mẽ, với tỷ suất lợi nhuận 28,3%. Tuy nhiên, giá dầu thô giảm, với tỷ suất lợi nhuận -0,13%, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ mang lại lợi nhuận khiêm tốn, trái phiếu kỳ hạn 5 năm là 5,3% và trái phiếu kỳ hạn 10 năm cao hơn một chút, ở mức 8,2%.
Xét trong 1 năm, hiệu suất của Bitcoin tiếp tục vượt trội so với các tài sản khác, với tỷ suất lợi nhuận 153,1%. Vàng có tỷ suất lợi nhuận 34,8%, tiếp theo là S&P 500 với 33,1%. Hiệu suất mạnh mẽ của ba loại tài sản này cho thấy sự ổn định của thị trường trong năm qua. Tuy nhiên, trái phiếu kho bạc thì nhạy cảm hơn với những thay đổi kinh tế, với tỷ suất lợi nhuận của trái phiếu kỳ hạn 5 năm và 10 năm lần lượt là -4,3% và -2,6%. Những con số này tiết lộ cách trái phiếu biến động theo lãi suất và chính sách tài khóa.
Trong phạm vi ba năm, bức độ hiệu suất thị trường đã thay đổi, khi sự ổn định kinh tế trở nên quan trọng hơn, trái phiếu được ưa chuộng hơn. Trong đó, trái phiếu kho bạc Mỹ dẫn đầu, với trái phiếu kỳ hạn 5 năm đạt lợi nhuận 267,8%, trái phiếu kỳ hạn 10 năm theo sát phía sau với lợi nhuận 218%. Bitcoin cũng thể hiện xuất sắc trong cùng kỳ, với lợi nhuận 79%, trong khi vàng đứng thứ hai với tỷ suất lợi nhuận vững chắc 53,1%, mang lại sự an toàn nhất định giữa sự không chắc chắn của thị trường. Dầu thô là loại tài sản duy nhất hoạt động kém hơn các loại khác trong cùng kỳ, với tỷ suất lợi nhuận chỉ 6,1%.
Dữ liệu năm năm cho thấy Bitcoin có hiệu suất mạnh mẽ nhất, với lợi nhuận 1283,6%. Chỉ số S&P 500 và vàng duy trì ổn định, với lợi nhuận lần lượt là 96,7% và 84,6%. Trái phiếu kho bạc Mỹ cũng thể hiện xuất sắc, trái phiếu kỳ hạn 5 năm đạt lợi nhuận 157,1% và trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt 149,9%. Giá dầu thô chỉ tăng 25,3%, cho thấy sức hút đầu tư dài hạn tương đối thấp. Dữ liệu trong giai đoạn này cho thấy tiềm năng lợi nhuận khổng lồ của Bitcoin cho các khoản đầu tư trung hạn, trong khi sự tăng trưởng ổn định của cổ phiếu và vàng tạo nên sự cân bằng.
Xét trong khoảng thời gian dài mười năm, tốc độ tăng trưởng của Bitcoin là 26.931,1%, không gì sánh kịp, minh chứng rõ ràng cho tiềm năng đầu tư khổng lồ của nó đối với các nhà đầu tư tiên phong. Mặc dù lợi nhuận từ các tài sản khác không thể so sánh với Bitcoin, nhưng chúng vẫn có thể mang lại lợi nhuận ổn định, chẳng hạn như chỉ số S&P 500 với tỷ suất lợi nhuận 193,3%, và vàng với tỷ suất lợi nhuận 125,8%. Trái phiếu kho bạc Mỹ cũng duy trì giá trị, trái phiếu kỳ hạn 5 năm có tỷ suất lợi nhuận 157,1% và trái phiếu kỳ hạn 10 năm là 86,8%. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận của dầu thô chỉ là 4,3%, thể hiện kém xa so với các tài sản khác.
Quan sát trong thập kỷ này cho thấy Bitcoin là tài sản tăng trưởng tối đa, trong khi vàng, trái phiếu và cổ phiếu cung cấp các lựa chọn thay thế an toàn hơn, ít lợi nhuận hơn cho những nhà đầu tư ngại rủi ro. Tuy nhiên, Bitcoin vào thời điểm đó vẫn là một tài sản tương đối mới và vốn hóa thị trường của nó nhỏ hơn nhiều so với các tài sản khác. Chính quy mô nhỏ hơn của nó đã cho phép nó tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn.
Bitcoin có biến động nhiều trong mười năm qua không?
Mức tăng trưởng khổng lồ của Bitcoin trong mười năm qua đi kèm với sự biến động đáng kể. Giá Bitcoin đã từng giảm xuống mức thấp nhất 172,15 USD và đạt mức cao nhất 103.679 USD. Biểu đồ dưới đây cho thấy rõ các chu kỳ của Bitcoin, trùng hợp là, những chu kỳ này xuất hiện bốn năm một lần sau khi giảm một nửa. Trong thập kỷ này, Bitcoin đã trải qua hai chu kỳ "thị trường bò", lần lượt vào các năm 2017-2018 và 2020-2021, và hiện đang trong một chu kỳ trong số đó. Vào cuối chu kỳ, giá Bitcoin thường giảm mạnh xuống dưới 70% so với đỉnh, điều này khiến Bitcoin trở nên rất biến động. Sự biến động cực đoan này làm nổi bật đặc điểm rủi ro cao, lợi nhuận cao, rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm tăng trưởng, nhưng đầy thách thức đối với những người tìm kiếm sự ổn định.
Hiệu suất của Bitcoin có tương quan với các tài sản khác không?
Bên cạnh sự biến động, mối quan hệ của Bitcoin với các tài sản chính khác như chỉ số S&P 500 và vàng, có thể tiết lộ thêm về hành vi độc đáo của nó. Phân tích tương quan cho thấy Bitcoin giữ nhịp hoặc tách biệt với thị trường truyền thống như thế nào:
Bitcoin và Chỉ số S&P 500
Qua nhiều năm, mối tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 (được hiển thị bằng đường màu xanh lam) không ổn định và thường gần bằng 0 trước năm 2018. Mối tương quan thấp này cho thấy trong thời gian này, hành vi của Bitcoin phần lớn độc lập với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, kể từ năm 2020, mối tương quan này đã tăng cường, trong các sự kiện kinh tế lớn như đại dịch Covid-19, Bitcoin có xu hướng di chuyển phù hợp hơn với cổ phiếu. Mối tương quan giá cũng trùng khớp với sự tăng giá của Bitcoin vào các năm 2018, 2020 và 2024.
Bitcoin và Vàng
Về phía vàng, mối tương quan của Bitcoin có mối quan hệ ngược với mối tương quan của nó với S&P 500. Điều này cho thấy, mặc dù cả hai đều được coi là khoản đầu tư thay thế, nhưng Bitcoin và vàng (đường màu xanh lá cây) thường di chuyển độc lập với nhau. Hơn nữa, mối tương quan di chuyển ngược chiều với giá Bitcoin. Khi giá tăng, mối tương quan giảm và ngược lại. Điều này cho thấy khi Bitcoin hoạt động kém, các nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang đầu tư vào vàng. Tuy nhiên, trong các sự kiện kinh tế vĩ mô, mối tương quan thường tăng vọt trong thời gian ngắn, phản ánh phản ứng của cả hai tài sản đối với các tình trạng thị trường tương tự. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn chưa hoàn toàn thiết lập được vị thế là "vàng kỹ thuật số".
Tỷ suất lợi nhuận giá mười năm của Bitcoin so với các tài sản truyền thống như sau:
