Vào thứ Sáu, công ty dự đoán sự kiện thể thao Novig đã đệ đơn kiện Tổng chưởng lý tiểu bang Wisconsin trong một tranh chấp về việc liệu các thị trường dự đoán sự kiện thể thao có thuộc phạm vi điều chỉnh của các quy định liên bang về công cụ phái sinh tài chính hay luật đánh bạc của tiểu bang.
Thị trường dự đoán đã trở thành một nền tảng giao dịch phát triển nhanh chóng. Dữ liệu từ Artemis trên 12 nền tảng cho thấy khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán vào ngày 16 tháng 8 đạt 9,50 tỷ USD, gấp 67 lần so với 139,8 triệu USD vào cùng kỳ năm trước.
Khối lượng giao dịch tiền điện tử trên các nền tảng Kalshi và Polymarket đạt 1,46 tỷ USD, chiếm 15,4% thị phần. Kết quả vụ việc có thể ảnh hưởng đến mức độ dễ dàng mà các thị trường dự đoán có thể hoạt động bên ngoài các tiểu bang và tích hợp với cơ sở hạ tầng tiền điện tử.
Vụ kiện được nộp trước khi tiểu bang có thể khởi kiện
Công ty Ludlow Exchange LLC, đơn vị vận hành Novig, đã nộp một đơn kiện dài 45 trang chống lại Tổng chưởng lý Josh Kaul và quan chức đánh bạc của tiểu bang John Dillet tại Tòa án Quận Hoa Kỳ cho Quận Tây Wisconsin. Đơn kiện khẳng định Novig đã bắt đầu cung cấp hợp đồng sự kiện cho cư dân Wisconsin trac vài tuần trước, và yêu cầu một phán quyết sơ bộ từ tòa án.
Novig lập luận rằng vụ kiện phòng ngừa là cần thiết vì tiểu bang Wisconsin đã kiện các nhà điều hành thị trường dự đoán khác về các vấn đề tương tự trac.
Vào tháng Tư, tiểu bang Wisconsin đã bắt đầu chiến dịch của mình bằng cách đệ đơn kiện các công ty Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com và Coinbase về các hợp đồng liên quan đến thể thao trac, lập luận rằng những hợp đồng này trac vi phạm luật đánh bạc thương mại của tiểu bang và gây nguy hiểm cho công chúng.
Hợp đồng hoán đổi theo luật liên bang hay đặt cược theo luật tiểu bang
Vấn đề chính ở đây là thẩm quyền pháp lý. Theo Novig, các hợp đồng thể thao của họ trac được coi là hợp đồng hoán đổi, thuộc phạm vi điều chỉnh của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) và do đó thuộc thẩm quyền độc quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Trong khi đó, vào ngày 16 tháng 6, Ludlow Exchange đã nhận được chấp thuận để hoạt động như một thị trường hợp đồng được chỉ định, trac CFTC.
Tuy nhiên, bất chấp luật liên bang, tiểu bang Wisconsin lập luận rằng đặt cược thể thao được coi là đánh bạc theo luật của tiểu bang này.
Vấn đề ưu tiên luật liên bang dựa trên các điều khoản của CEA. Cụ thể, CEA §2(a)(1)(A) trao cho CFTC thẩm quyền độc quyền đối với hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi được giao dịch trên các thị trường xác định trac. CEA §1a(47) đưa ra một định nghĩa rộng defi về thuật ngữ "hợp đồng hoán đổi", trong khi CEA §16(e) đề cập đến nguyên tắc ưu tiên liên bang đối với các yêu cầu do các tiểu bang đặt ra.
Các tòa án đã áp dụng các cách tiếp cận khác nhau. Tòa phúc thẩm vòng 3 trong vụ KalshiEX LLC kiện Flaherty hồi tháng Tư, đã phán quyết rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) có quyền ưu tiên so với luật đánh bạc của New Jersey liên quan đến các hợp đồng thể thao của Kalshi, trac vì chúng được công nhận là hợp đồng hoán đổi được giao dịch trên một thị trường do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý.
Trong vụ North American Derivatives Exchange kiện tiểu bang, một thẩm phán liên bang đã xác định, ở giai đoạn sơ bộ, rằng các hợp đồng thể thao, trac từ Crypto.com, không phải là hợp đồng hoán đổi thuộc thẩm quyền của CFTC.
Sự khác biệt này rất quan trọng: việc được phân loại liên bang không miễn trừ thị trường dự đoán khỏi luật tiểu bang. Nhà điều hành phải chứng minh rằng các hợp đồng trac của họ tuân thủ Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và các quy tắc của tiểu bang không áp dụng.
Novig đã gặp phải một diễn biến bất lợi ở Wisconsin. CFTC đã nộp đơn yêu cầu lệnh cấm sơ bộ chống lại các quan chức tiểu bang Wisconsin, nhưng đã bị một thẩm phán liên bang từ chối. Theo vị thẩm phán, CFTC đã không cung cấp bằng chứng cần thiết để đáp ứng các nghĩa vụ của tòa án theo cái gọi là lý thuyết ưu tiên liên bang. Vụ việc vẫn đang được xem xét.
Tại sao lĩnh vực này hoạt động dựa trên tiền điện tử
Tranh chấp này có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, vì thị trường dự đoán ngày càng đan xen với stablecoin, cơ sở hạ tầng tiền điện tử và giao dịch nội bộ. Khối lượng giao dịch tiền điện tử trên các thị trường dự đoán hàng đầu, Kalshi và Polymarket, là 1,46 tỷ USD, chiếm 15,4% trac tổng khối lượng giao dịch thị trường.
Theo dữ liệu từ Galaxy Research, tổng khối lượng thị trường dự đoán đã vượt quá 150 tỷ USD, và Macquarie Equity Research tuyên bố rằng khối lượng giao dịch sẽ đạt 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Novig đang cố gắng phân biệt mô hình kinh doanh của mình với các công ty khác, trac thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý. Nền tảng này chuyên về các hợp đồng thể thao trac, thay vì thị trường dự đoán chính trị, và yêu cầu người dùng phải từ 21 tuổi trở lên.
Chiến dịch pháp lý toàn quốc và thỏa thuận với "Mets"
Wisconsin trở thành tiểu bang thứ năm mà Novig đã kiện ra tòa kể từ ngày 4 tháng 8, sau các vụ kiện ở New York, New Mexico, Massachusetts và Washington. Bản chất của những vụ kiện này cho thấy Novig có một chiến lược để đạt được sự bảo vệ ở cấp liên bang khi họ phát triển.
Công ty này cũng đã từng có giấy phép đặt cược thể thao ở Colorado trước khi chuyển sang mô hình đặt cược trao đổi được quản lý ở cấp liên bang.
Song song với chiến dịch pháp lý, Novig đã ký kết một thỏa thuận tiếp thị với New York Mets, trở thành đội bóng chày đầu tiên của Giải bóng chày chuyên nghiệp (MLB) cung cấp một nền tảng dự đoán kết quả trận đấu. Thỏa thuận này cho phép Novig đặt thương hiệu của mình tại sân vận động Citi Field và trong các buổi phát sóng trận đấu của Mets, cũng như được tiếp cận dữ liệu chính thức của MLB.
Sự hợp nhất đặt Novig vào giao điểm của quy định công cụ phái sinh và luật đánh bạc tiểu bang. Hơn nữa, trên thị trường tiền điện tử, quyết định này có thể ảnh hưởng đến việc liệu các thị trường dự đoán có được phép hoạt động như một sản phẩm tài chính quốc gia hay vẫn phải chịu các hạn chế của tiểu bang.
