Cuộc họp thứ hai tại Nhà Trắng giữa các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ và các công ty crypto hàng đầu đã kết thúc mà không đạt được thỏa thuận về lợi suất stablecoin, để lại một trong những vấn đề gây tranh cãi nhất trong quy định về tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ chưa được giải quyết.
Phiên họp ngày 10 tháng 2, do Patrick Witt, Giám đốc Điều hành của Hội đồng Crypto của Tổng thống chủ trì, tập trung vào việc liệu các tổ chức phát hành stablecoin có nên được phép cung cấp lợi suất hoặc phần thưởng cho người nắm giữ hay không.
Mặc dù những người tham gia mô tả các cuộc thảo luận chi tiết hơn so với những lần thảo luận trước đó, nhưng không đạt được thỏa hiệp nào. Kết quả này khiến cho Đạo luật Minh Bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025 được đề xuất, được gọi là Đạo luật CLARITY, vẫn bị đình trệ tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.
Xu hướng giá BTC giảm trên biểu đồ hàng ngày. Nguồn: BTCUSD trên Tradingview
Lợi Suất Stablecoin Là Trọng Tâm Của Tranh Chấp
Trọng tâm của bất đồng là liệu phần thưởng stablecoin có giống lãi suất ngân hàng hay không và nếu có, thì có nên phải đối mặt với các hạn chế tương tự.
Các đại diện ngân hàng từ Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Citi, PNC và U.S. Bank lập luận rằng stablecoin mang lại lợi suất có thể kích hoạt dòng tiền gửi quy mô lớn chảy ra khỏi các ngân hàng truyền thống.
Các ngân hàng đã trình bày một bộ "nguyên tắc cấm" bằng văn bản kêu gọi cấm "bất kỳ hình thức cân nhắc tài chính hoặc phi tài chính nào" được cung cấp cho những người nắm giữ stablecoin. Họ cho rằng việc cho phép những phần thưởng như vậy có thể làm suy yếu năng lực cho vay và làm gián đoạn mô hình tiền gửi truyền thống.
Các công ty crypto, bao gồm Coinbase, Ripple, a16z, Paxos và Hiệp hội Blockchain, đã phản đối. Họ lập luận rằng phần thưởng stablecoin là một tính năng cốt lõi của tài chính on-chain và cần thiết cho sự cạnh tranh công bằng với các sản phẩm tài chính truyền thống.
Các đại diện ngành công nghiệp cũng cho biết các quy định quá hạn chế có thể làm chậm đổi mới hoặc đẩy hoạt động ra bên ngoài Hoa Kỳ.
Đạo Luật CLARITY Vẫn Trong Tình Trạng Bấp Bênh
Cuộc tranh luận về lợi suất stablecoin đã trở thành một trở ngại chính cho Đạo luật CLARITY, nhằm mục đích xác định giám sát quy định đối với tài sản kỹ thuật số và làm rõ vai trò của SEC và CFTC. Dự luật đã được thông qua tại Hạ viện vào năm 2025 nhưng chưa thể tiến triển tại Thượng viện do những lo ngại chưa được giải quyết xung quanh quy định stablecoin.
Mặc dù các ngân hàng duy trì lập trường cứng rắn, nhưng những người tham gia ghi nhận một sự thay đổi trong giọng điệu. Lần đầu tiên, các đại diện ngân hàng đã ra hiệu cởi mở có giới hạn để thảo luận về các ngoại lệ tiềm năng đối với phần thưởng dựa trên giao dịch. Tuy nhiên, những bất đồng về những gì đủ điều kiện là "hoạt động được cho phép" vẫn chưa được giải quyết.
Nhà Trắng đã thúc giục cả hai bên đạt được thỏa thuận trước ngày 1 tháng 3 để duy trì đà lập pháp. Các cuộc thảo luận tiếp theo dự kiến sẽ diễn ra trong những ngày tới, mặc dù không rõ liệu một cuộc họp toàn diện khác có được tổ chức trước thời hạn hay không.
Cho đến khi đạt được thỏa hiệp, quy định về stablecoin và cải cách rộng hơn về cấu trúc thị trường crypto của Hoa Kỳ vẫn trong trạng thái chờ đợi.
Ảnh bìa trong ChatGPT, Biểu đồ BTCUSD trên Tradingview
