Cách thức các blockchain thu giữ giá trị đang thay đổi, khi hoạt động chuyển từ chuyển khoản thụ động sang các luồng giao dịch chủ động. Các mô hình trước đây dựa vào việc sử dụng rộng rãi, nơi các giao dịch đơn giản hỗ trợ giá trị mạng lưới.
Giờ đây, giao dịch thống trị bối cảnh.
Khối lượng giao dịch perpetual dao động quanh mức 8,4 tỷ USD trong 24 giờ, vượt xa con số 3,7 tỷ USD được ghi nhận trên toàn bộ hoạt động DEX giao ngay. Điều này cho thấy vốn hiện tập trung vào giao dịch liên tục thay vì chuyển khoản một lần.
Phân phối phí đi theo sự thay đổi này, với Hyperliquid đóng góp khoảng 618.377 USD trong tổng số 41,45 triệu USD phí DeFi. Sự tiến hóa này định hình lại thị trường, nơi giá trị phụ thuộc nhiều hơn vào cường độ giao dịch, điều này có lợi cho các nền tảng chuyên biệt hơn là các mạng lưới đa mục đích.
Sự thống trị của Hyperliquid báo hiệu một hệ thống doanh thu mới
Một sự thay đổi rõ ràng đang diễn ra trong cách các blockchain kiếm tiền, và nó bắt đầu từ nơi hoạt động của người dùng thực sự diễn ra.
Thị phần của Hyperliquid tăng đều đặn trong năm 2025, đạt khoảng 36,4% vào tháng 3 năm 2026, điều này cho thấy các nhà giao dịch đang tập trung vào các nền tảng phái sinh.
Sự thay đổi này được xây dựng khi giao dịch perpetual tạo ra dòng phí liên tục thay vì các giao dịch một lần. Vốn ưa thích các môi trường nơi nó có thể xoay vòng nhanh chóng, điều này tự nhiên đẩy doanh thu về phía các chuỗi tập trung vào giao dịch.
Solana [SOL] giữ ở mức gần 16%, giảm từ 18%, điều này cho thấy mức độ sử dụng vẫn mạnh nhưng mất thị phần khi cạnh tranh gia tăng. Trong khi đó, Ethereum [ETH] giảm xuống còn khoảng 7,7% và Base ở mức 2,4%, cho thấy hoạt động rộng rãi không chuyển thành việc thu phí.
Điều này thay đổi động lực thị trường, nơi giá trị đi theo cường độ giao dịch, đẩy người dùng và thanh khoản về phía các nền tảng định hình hoạt động hiệu quả hơn.
Hyperliquid biến hoạt động giao dịch thành việc thu giữ giá trị trực tiếp
Sự tăng trưởng của HIP-3 cho thấy hoạt động phái sinh có thể mở rộng nhanh chóng như thế nào khi nhu cầu giao dịch thực sự đi vào hệ thống. Tổng khối lượng đạt khoảng 154,95 tỷ USD, được hỗ trợ bởi 212.843 nhà giao dịch thực hiện khoảng 59,36 triệu giao dịch.
Sự tiến triển này xây dựng dần dần, sau đó tăng tốc thành các đỉnh nhọn từ tháng 1, nơi khối lượng hàng ngày mở rộng và tăng trưởng tích lũy có xu hướng cao hơn.
Khi sự tham gia tăng lên, phí tăng lên khoảng 12,43 triệu USD, xác nhận việc định hình ổn định cùng với hoạt động.
Hoạt động đó không còn trừu tượng, vì nó trực tiếp đi vào động lực token. Trong 24 giờ qua, phí đạt khoảng 403.475 USD, tất cả được chuyển hướng vào mua lại, loại bỏ khoảng 10.794 HYPE khỏi lưu thông.
Điều này tạo ra một vòng lặp liên tục, nơi giao dịch thúc đẩy phí, phí thúc đẩy áp lực mua và nguồn cung giảm bắt đầu hỗ trợ giá trị khi hoạt động trở nên sâu sắc hơn.
Tóm tắt cuối cùng
- Hyperliquid [HYPE] cho thấy cách hoạt động hướng đến giao dịch hiện thống trị việc thu giữ giá trị, vì dòng phái sinh liên tục chuyển đổi khối lượng trực tiếp thành phí và giảm nguồn cung.
- Hyperliquid củng cố vị thế thị trường khi sự tập trung doanh thu chuyển dịch về phía các nền tảng chuyên biệt, nơi hoạt động giao dịch bền vững hỗ trợ cả thanh khoản và giá trị token.
