Sàn giao dịch Moscow đang chuẩn bị khởi động kho lưu ký kỹ thuật số riêng cho các giao dịch với tiền điện tử. Cơ cấu mới này sẽ không trực tiếp liên kết với Kho lưu ký thanh toán quốc gia (NRD), và dự án dự kiến đưa vào vận hành vào cuối năm 2026 — đầu năm 2027.
Trên thị trường tiền điện tử Nga, đang hình thành một số trung tâm thanh khoản — cả trên nền tảng sàn giao dịch và bên trong các tập đoàn tài chính lớn. Các nhà môi giới sẽ được lựa chọn: kết nối với kho lưu ký của Sàn giao dịch Moscow hoặc phát triển cơ sở hạ tầng riêng để lưu trữ tài sản kỹ thuật số.
Những gì cơ quan quản lý đề xuất
Ngân hàng Trung ương Nga vào ngày 27 tháng 7 năm 2026 đã công bố dự thảo quy định về các yêu cầu đối với hoạt động của kho lưu ký kỹ thuật số, thủ tục mở và quản lý tài khoản kỹ thuật số cùng các giao dịch trên đó. Tài liệu mô tả một cơ cấu như vậy là cơ sở hạ tầng kế toán theo mô hình kho lưu ký trên thị trường chứng khoán — với các yêu cầu về hệ thống thông tin và sổ đăng ký người gửi, tài sản và giao dịch.
Đồng thời, cơ quan quản lý đã trình bày các dự thảo chỉ thị về quy mô vốn tự có tối thiểu của kho lưu ký kỹ thuật số:
-
50 triệu rúp — để kế toán tài sản cơ bản
-
100 triệu rúp — khi quản trị địa chỉ blockchain hoặc tài khoản tại tổ chức lưu ký tiền điện tử nước ngoài
-
250 triệu rúp — đối với kho lưu ký kỹ thuật số thanh toán
Ai đang xây dựng cơ sở hạ tầng riêng
-
Sberbank dự kiến sẽ khởi động kho lưu ký riêng và cơ sở hạ tầng cho giao dịch tiền điện tử vào ngày 1 tháng 12 năm 2026 — theo thông báo của Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị thứ nhất Alexander Vedyakhin
-
Alfa-Bank là ngân hàng đầu tiên ở Nga khởi động thử nghiệm giao dịch tiền điện tử trong ứng dụng 'Alfa-Đầu tư', việc ra mắt chính thức dự kiến vào quý IV; Giám đốc điều hành KIB Dmitry Vitman tuyên bố rằng ngân hàng có kế hoạch cho cả kho lưu ký kỹ thuật số riêng và toàn bộ danh mục dịch vụ tiền điện tử sau khi quy định có hiệu lực
-
Tập đoàn 'T-Công nghệ' đang chuẩn bị kho lưu ký trên nền tảng 'Atomize' và hy vọng sẽ trở thành một trong những nhà điều hành được cấp phép đầu tiên trên thị trường, theo tuyên bố của Giám đốc điều hành Vyacheslav Tsyganov
-
VTB đang hình thành kho lưu ký kỹ thuật số để lưu trữ và lưu thông tài sản tiền điện tử
-
Sàn giao dịch SPB tuyên bố sẵn sàng bắt đầu giao dịch với tiền điện tử ngay sau khi các văn bản dưới luật của Ngân hàng Trung ương Nga xuất hiện
Luật 'Về tiền tệ kỹ thuật số và quyền kỹ thuật số' có hiệu lực từ ngày 1 tháng 9 năm 2026, thời kỳ chuyển tiếp sẽ kéo dài đến ngày 1 tháng 7 năm 2027.
Như vậy, vào thời điểm luật có hiệu lực, nhiều cơ sở hạ tầng lưu ký độc lập đang được chuẩn bị đồng thời trên thị trường — từ Sàn giao dịch Moscow đến các ngân hàng lớn nhất. Mỗi cơ sở đều hướng tới các yêu cầu của cơ quan quản lý về vốn và kế toán tài sản, và cấu hình cuối cùng của thị trường sẽ phụ thuộc vào cơ cấu nào nhận được giấy phép đầu tiên.
Quan điểm của AI
Theo quan điểm phân tích dữ liệu máy móc, mô hình cơ sở hạ tầng lưu ký của Nga đang chọn con đường kiến trúc phân tán: vốn và giấy phép được phân bổ ngay lập tức giữa sàn giao dịch, ngân hàng và nhà môi giới, thay vì tập trung vào một nhà điều hành duy nhất. Một thời điểm phân nhánh tương tự đã xảy ra trong khu vực: Kazakhstan đã đi theo kịch bản tập trung, nơi Ngân hàng Quốc gia có quyền cấp phép cho các sàn giao dịch tiền điện tử và lập danh sách tài sản được phép, củng cố vị thế của mình là trọng tài chính của thị trường.
Cấu trúc tập trung như vậy làm giảm nguy cơ phân mảnh thanh khoản, nhưng lại làm tăng sự phụ thuộc của toàn bộ thị trường vào quyết định của một cơ quan duy nhất. Ngược lại, mô hình phân tán phân tán rủi ro giữa một số người chơi, tuy nhiên có thể gây khó khăn cho việc chuyển tài sản của khách hàng khi thay đổi nhà môi giới hoặc có vấn đề tại một trong các nền tảng. Kiến trúc nào trong hai kiến trúc sẽ bền vững hơn dưới áp lực bên ngoài — là một câu hỏi mà chỉ thực tiễn trong những tháng tới mới có thể trả lời.
end-content
