Bất chấp những căng thẳng toàn cầu đang diễn ra, hành động giá của Bitcoin cho đến nay đã cho thấy dấu hiệu của sự kiên cường. Tuy nhiên, có thể có điều gì đó đang diễn ra đằng sau hậu trường. Trong khi BTC đã lấy lại mức 71.500 đô la, thị trường hiện đang chứng kiến một cuộc giằng co rõ rệt giữa phân phối và tích lũy.
Một mặt, dữ liệu từ Arkham chỉ ra rằng chính phủ Bhutan đã liên tục bán ra Bitcoin [BTC], với hơn 500 BTC đi vào thị trường và tạo thêm áp lực bán hàng đáng kể.
Mặt khác, nhu cầu thể chế cũng đã tham gia một cách mạnh mẽ không kém. Ví dụ, BlackRock đã rút hơn 2.200 BTC từ các sàn giao dịch – Một động thái thường liên quan đến tích lũy dài hạn hơn là bán ngắn hạn.
Đây có thể là dấu hiệu cho thấy nguồn cung đi vào thị trường đang được những bàn tay mạnh hấp thụ hiệu quả. Nếu Bitcoin tiếp tục giữ trên mức hỗ trợ 71.200 đô la và vượt qua được mức kháng cự 72.500 đô la, điều đó sẽ báo hiệu rằng người mua đang nắm quyền kiểm soát vững chắc.
Phân tích dòng chảy ròng trên sàn Bitcoin
Trong khi đó, dữ liệu on-chain của Bitcoin đã vẽ nên bức tranh về một thị trường đang âm thầm củng cố dưới tấm thảm. Cái nhìn kỹ hơn về dòng chảy trên sàn giao dịch tiết lộ một mô hình nhất quán của dòng chảy ra ròng, báo hiệu rằng các nhà đầu tư có thể đang rút BTC ổn định khỏi các sàn giao dịch.
Hành vi này thường phản ánh sự tích lũy, vì các coin được chuyển ra khỏi sàn giao dịch ít có khả năng được bán trong ngắn hạn.
Ngay cả trong thời kỳ biến động, chẳng hạn như giữa tháng 3 khi dòng tiền vào mạnh sau đó là dòng tiền ra lớn, xu hướng tổng thể vẫn không thay đổi.
Các số liệu on-chain xác nhận xu hướng này
Đồng thời, hoạt động của người nắm giữ dài hạn có thể cung cấp cho chúng ta cái nhìn sâu sắc hơn về hành vi thị trường.
Các số liệu như Tuổi Coin Trung bình (Mean Coin Age), Tuổi Đã Tiêu Thụ (Age Consumed) và Lưu thông Ngủ đông (Dormant Circulation) đều cho thấy rằng trong khi hầu hết các coin tiếp tục già đi trong ví, đã có những đợt tăng đột biến không thường xuyên. Trong cùng thời gian đó, các coin cũ hơn đã di chuyển trong thời gian ngắn, đặc biệt là vào đầu, giữa và cuối tháng Ba.
Những đợt bùng nổ như vậy thường cho thấy việc chốt lời hoặc định vị lại chiến lược của những người nắm giữ lớn. Tuy nhiên, vì Tuổi Coin Trung bình nhanh chóng phục hồi sau mỗi đợt tăng đột biến, nó cũng có nghĩa là các coin trở lại trạng thái ngủ đông cũng nhanh như vậy, củng cố xu hướng tích lũy rộng hơn thay vì phân phối bền vững.
Hỗ trợ thêm cho luận điểm này là hành vi của Tỷ lệ Lợi nhuận Đầu ra Đã Chi tiêu (SOPR), phần lớn dao động quanh mức quan trọng là 1.
Nó ám chỉ một thị trường đang ở trạng thái cân bằng, nơi mà việc chốt lời hay bán do thua lỗ đều không chiếm ưu thế áp đảo. Mức giảm gần đây xuống khoảng 0,982 cho thấy một đợt những người nắm giữ yếu thế khác bị loại bỏ, ngay cả khi Bitcoin vẫn giữ quanh mức 71K.
Tổng hợp lại, những số liệu này đều chỉ ra một thị trường có thể đang củng cố, hơn là suy yếu.
Những động thái tương tự trong quá khứ
Những chuyển động này phù hợp với sự thay đổi rộng hơn trong hành vi thị trường. Ví dụ – Một cá voi Bitcoin, không hoạt động trong hơn 13 năm, gần đây đã xuất hiện trở lại, báo hiệu rằng ngay cả những người nắm giữ lâu đời nhất cũng đang bắt đầu định vị lại.
Một mô hình tương tự đã xuất hiện vào ngày 24 tháng 3, khi một cá voi triển khai khoảng 16 triệu đô la vào các altcoin như ENA, AAVE, AVAX, cùng với UNI và PENDLE. Tất cả đều là bằng chứng cho thấy thay vì thoát ra, các cá voi có thể đang phân bổ lại, âm thầm định vị cho một đợt tăng giá mạnh hơn trên biểu đồ phía trước.
Tóm tắt Cuối cùng
- Dòng chảy ra khỏi sàn giao dịch liên tục củng cố luận điểm về việc nắm giữ dài hạn và giảm rủi ro bán hàng ngay lập tức.
- Biến động ngắn hạn tiếp tục loại bỏ những người nắm giữ yếu thế, như được thấy qua các đợt giảm của SOPR xuống dưới 1.
