Thị trường tiền mã hóa đang trải qua thời khắc đen tối nhất kể từ đầu năm.
Chịu tác động kép từ việc thắt chặt thanh khoản vĩ mô và vỡ hỗ trợ kỹ thuật, Bitcoin (BTC) đã lao dốc mạnh trong vài giờ qua, không chỉ mở rộng mức giảm trong ngày lên 9% mà còn có thời điểm vượt qua ngưỡng giá thành trung bình gia quyền $76.037 của MicroStrategy - công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin nhiều nhất thế giới.
Lần cuối Bitcoin vượt qua ngưỡng giá này là vào tháng 10 năm 2023.
Khi "huyền thoại đòn bẩy Saylor" đối mặt với thách thức thực chất, tâm lý hoảng loạn trên thị trường đang lan rộng vào vùng nước sâu.
"Trận chiến bảo vệ giá thành" bắt đầu
Theo dữ liệu giám sát tài chính mới nhất được MicroStrategy (MSTR) công bố, do họ vẫn mua vào mạnh mẽ khi Bitcoin ở mức cao 90.000 USD vào đầu năm 2026, giá thành nắm giữ trung bình của họ đã bị đẩy lên đáng kể tới $76.037.
Là "trụ cột" của tài sản mã hóa, vào giờ nghỉ trưa ET ngày 31/1, giá BTC đã sụp đổ nhanh chóng từ mốc 84.000 USD, chạm mức thấp nhất quanh $75.000. Điều này có nghĩa là tài sản Bitcoin khoảng 712.600 coin, trị giá hơn 500 tỷ USD trên tài khoản của MicroStrategy, lần đầu tiên kể từ chu kỳ này chứng kiến lỗ trên sổ sách tổng thể.
Là "trụ cột" của tài sản mã hóa, giá cổ phiếu MSTR bị ảnh hưở剧烈 nghiêm trọng, hiệu ứng đòn bẩy hệ số Beta cao của nó trong chu kỳ suy thoái lộ rõ, giá cổ phiếu đã chạm mức thấp nhất trong 52 tuần.
Thanh khoản cạn kiệt và làn sóng bán tháo: "Giẫm đạp tử thần" của quá trình giảm đòn bẩy
Các nhà phân tích chỉ ra rằng đợt sụt giảm mạnh này không phải ngẫu nhiên. Trong bối cảnh thanh khoản không đủ và nhu cầu mua vào cực kỳ hạn chế, làn sóng bán tháo trong vài tuần gần đây đã tăng tốc đáng kể, khiến giá trị Bitcoin giảm hơn 30% so với mức cao trước đó.
Ngoài ra, sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô cùng với việc đóng các vị thế đòn bẩy cao đã làm trầm trọng thêm đà giảm, đợt sụt giảm mạnh này thể hiện đặc trưng điển hình của "thanh lý bắt buộc":
-
Đường hỗ trợ sụp đổ: Bitcoin đã vượt qua đường xu hướng hỗ trợ tăng duy trì từ cuối tháng 12 năm 2025. Một khi vượt qua, vùng hỗ trợ dày đặc trước đây ($82.000 – $86.000) ngay lập tức chuyển thành kháng cự nặng nề phía trên.
-
Khối lượng giao dịch mở rộng: Khác với mức giảm âm ỉ trước đây, khối lượng giao dịch tăng đáng kể khi giá chạm $78.700. Điều này cho thấy một lượng lớn đòn bẩy mua đã bị thanh lý bắt buộc ở mức cao, thị trường đang trải qua một cuộc "giảm đòn bẩy" thảm khốc.
-
Quá bán nhưng không có sức bật lại: Mặc dù RSI ngày đã rơi vào vùng quá bán sâu gần 20, nhưng diễn biến thị trường cho thấy lực mua vào yếu ớt, không có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ trong ngắn hạn.
Điểm dừng tiếp theo: "Ranh giới sinh tử" $68.000?
Trong đợt sụt giảm mạnh này, các nhà phân tích đang cố gắng tìm kiếm "đáy" thực sự.
Nhà giao dịch nổi tiếng James Wynn đã cảnh báo trên nền tảng xã hội X rằng sự sụt giảm hiện tại có lẽ chỉ là sự khởi đầu của quá trình quay trở lại "đường cơ sở".
Nhìn vào biểu đồ kỹ thuật, nếu BTC không thể thu hồi mốc $78.000 trong vòng 48 giờ, khả năng thăm dò mức 68.000 USD sẽ tăng mạnh. "Nếu sự hoảng loạn tiếp diễn, thậm chí không loại trừ khả năng kiểm tra lại mốc 60.000 USD. Đó là vạch xuất phát trước đợt tăng mạnh năm 2025, cũng là phòng tuyến tâm lý cuối cùng của thị trường." Wynn bổ sung.
Từ "cuồng nhiệt" đến "thiết lập lại"
Đợt "tắm thác nước" này là kết quả tất yếu sau khi thiết lập lại kỳ vọng vĩ mô và mở rộng đòn bẩy quá mức. Đối với MicroStrategy, mặc dù ngắn hạn bước vào vùng lỗ trên sổ sách, nhưng cấu trúc nợ dài hạn của họ (chủ yếu là nợ dài hạn lãi suất cố định) đã tạo cho họ thời gian nghỉ ngơi.
Nhưng đối với các nhà đầu tư phổ thông, việc dự báo mức 68.000 USD hay thậm chí 60.000 USD tái xuất, báo hiệu thị trường tiền mã hóa đang tỉnh giấc khỏi giấc mơ "hướng tới 150.000", và đang xem xét lại định giá thực tế của nó trong môi trường vĩ mô toàn cầu.
Tác giả: Bootly
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm TG Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký TG Bitpush: https://t.me/bitpush
