Payward, công ty mẹ của Kraken, đã hợp tác với Nasdaq để xây dựng cái mà các công ty mô tả là "cổng chuyển đổi cổ phiếu", một lớp cơ sở hạ tầng mới được thiết kế để kết nối các thị trường cổ phiếu được token hóa có quy định với các mạng blockchain không cần cấp phép. Đối với thị trường crypto, ý nghĩa rất rõ ràng: một trong những nhà vận hành thị trường truyền thống lớn nhất hiện đang làm việc trực tiếp với một khuôn khổ token hóa gốc crypto để di chuyển cổ phiếu giữa các hệ thống thể chế và môi trường DeFi.
Đối tác tập trung vào xStocks, sản phẩm cổ phiếu được token hóa của Kraken, mà Payward cho biết đã vượt quá 25 tỷ USD tổng khối lượng giao dịch chưa đầy một năm sau khi ra mắt. Hơn 4 tỷ USD trong số khối lượng đó đã được quyết toán trên chuỗi, và khuôn khổ hiện có hơn 85.000 người nắm giữ độc nhất trên các mạng được hỗ trợ, mang lại cho Kraken một vị thế đáng kể khi cổ phiếu token hóa chuyển từ khái niệm sang cấu trúc thị trường.
Nasdaq Và Kraken Hợp Lực
Theo thiết lập được đề xuất, xStocks sẽ cung cấp năng lượng cho lớp cơ sở hạ tầng không cần cấp phép cho thiết kế token cổ phiếu được nhà phát hành tài trợ sắp tới của Nasdaq. Thiết kế đó, mà Nasdaq dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động từ nửa đầu năm 2027, nhằm mục đích bảo toàn quyền kiểm soát của nhà phát hành, các khuôn khổ quy định hiện có và các quyền gắn liền với cổ phiếu cơ bản trong khi vẫn cho phép các tài sản đó tương tác với các hệ thống tài chính dựa trên blockchain.
Về mặt thực tế, cổng này được cho là sẽ cho phép người dùng đủ điều kiện hoán đổi cổ phiếu được token hóa giữa môi trường thị trường có quy định, được cấp phép và các hệ sinh thái mở trên chuỗi. Payward cho biết điều này sẽ cho phép tài sản di chuyển "trôi chảy" giữa cơ sở hạ tầng giao dịch thể chế và các mạng tài chính phi tập trung, trong khi Payward Services xử lý quy trình KYC và AML cho những người tham gia truy cập cầu nối thông qua Kraken.
Arjun Sethi, đồng Giám đốc điều hành của Payward và Kraken, đã đóng khung nỗ lực này như một sự thay đổi cấu trúc về cách cổ phiếu có thể được sử dụng một khi chúng được đặt trên các đường ray có thể lập trình. "Token hóa nâng cấp cơ sở hạ tầng thị trường ở lớp tài sản bằng cách cho phép cổ phiếu tồn tại như các công cụ tài chính có thể lập trình có thể hoạt động trên cả thị trường vốn được quy định và các mạng blockchain mở," ông nói. "Ngày nay, hầu hết cổ phiếu nằm trong các hệ thống môi giới nơi tính hữu dụng của chúng phần lớn bị giới hạn ở mức độ tiếp xúc định hướng và, trong một số trường hợp, các thỏa thuận ký quỹ cụ thể của nhà môi giới."
Ông lập luận rằng mô hình hiện tại để lại vốn bị mắc kẹt bên trong các địa điểm biệt lập. "Cấu trúc đó phân mảnh tính thanh khoản trên các địa điểm và để lại một lượng vốn đáng kể ở trạng thái tĩnh so với tiềm năng hữu dụng của nó," Sethi nói. "Với xStocks, mục tiêu của chúng tôi là làm cho cổ phiếu có khả năng tương tác nguyên bản trên các địa điểm giao dịch, ứng dụng tài chính và mạng blockchain trong khi vẫn bảo toàn quyền của nhà phát hành, các biện pháp bảo vệ quy định và tính toàn vẹn giá."
Sethi đi xa hơn, gắn cổ phiếu được token hóa với một luận điểm hiệu quả vốn rộng hơn mà sẽ quen thuộc với các nhà giao dịch phái sinh crypto. "Đưa cổ phiếu lên cơ sở hạ tầng có thể lập trình mở rộng cách chúng có thể hoạt động trong một danh mục đầu tư," ông nói. "Thay vì chỉ đơn giản đại diện cho mức độ tiếp xúc với một công ty, cổ phiếu được token hóa có thể hoạt động như tài sản thế chấp trong các hệ thống giao dịch thống nhất hỗ trợ thị trường giao ngay, giao dịch ký quỹ chéo, phái sinh, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và môi trường tài trợ."
Điểm đó nằm ở trung tâm của thông báo. Payward không chỉ quảng bá cổ phiếu token hóa như một lớp bọc cho cổ phiếu truyền thống, mà còn như tài sản thế chấp có thể di chuyển qua các hệ thống giao dịch, cho vay và phòng ngừa rủi ro dưới một khuôn khổ ký quỹ thống nhất. Tại các khu vực pháp lý nơi xStocks đã có sẵn, Payward cũng sẽ đóng vai trò trong một thời gian ban đầu là lớp quyết toán chính cho các giao dịch gắn liền với thiết kế token cổ phiếu của Nasdaq.
Tại thời điểm báo chí, tổng vốn hóa thị trường crypto đứng ở mức 2,32 nghìn tỷ USD.
