Bài gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Tác giả | Wenser (@wenser 2010)
Quy mô thị trường dự đoán, khối lượng giao dịch và các dữ liệu khác vẫn đang tăng trưởng nhanh chóng. Thị trường trước giờ giao dịch (pre-market) cho cổ phiếu IPO của các nền tảng hàng đầu như Kalshi và Polymarket cũng đã thu hút được sự chú ý và tính thanh khoản nhất định từ thị trường. Theo dữ liệu từ nền tảng PreStocks, giá cổ phiếu trước giờ giao dịch của Kalshi đã tăng 21.7% trong 30 ngày gần đây, vượt xa mức tăng của các đồng tiền chủ chốt như BTC, ETH trong khoảng một tháng.
Trước khi chiếc bánh IPO được dọn lên bàn, phân khúc Pre-IPO có lẽ là vùng đất mà nhiều người nên tranh thủ tham gia sớm. Bài viết này của Odaily Planet Daily sẽ phân tích liệu thị trường cổ phiếu trước giờ giao dịch của thị trường dự đoán có đáng để đặt cược nặng hay không, từ góc độ ngành nghề, dữ liệu nền tảng và định giá vốn.
Đằng sau nhận định "Thị trường dự đoán vẫn còn không gian tăng 100 lần": Tổng khối lượng giao dịch năm 2025 vượt 50 tỷ USD
Vào tháng 8 năm ngoái, nhà sáng lập 1confirmation Nick Tomaino đã tuyên bố đầy táo bạo rằng "khối lượng giao dịch thị trường dự đoán sẽ tăng 100 lần".
Vào thời điểm đó, "hai gã khổng lồ" của thị trường dự đoán là Polymarket và Kalshi vẫn chưa huy động được số vốn trên 1 tỷ USD, định giá còn rất xa so với quy mô hàng chục tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán trong tháng 7 vẫn chưa đạt 2 tỷ USD, giảm gần một nửa so với mức cao kỷ lục hơn 4 tỷ USD vào tháng 10/2024, khiến nhận định về không gian tăng trưởng 100 lần trông có vẻ vô lý.
Nhưng ngay sau đó, vào tháng 10/2025, Polymarket chính thức thông báo nhận được khoản đầu tư 2 tỷ USD từ tập đoàn ICE, công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), định giá tăng vọt lên 9 tỷ USD, và sau đó thậm chí còn tìm kiếm vòng gọi vốn mới với định giá 12-15 tỷ USD; Kalshi thì lần lượt hoàn thành 2 vòng gọi vốn vào tháng 10 ~ tháng 12, vòng gần nhất lên tới 1 tỷ USD, định giá tăng vọt lên 11 tỷ USD, do Paradigm dẫn đầu, với sự tham gia của Sequoia, a16z, Meritech Capital, IVP, ARK Invest, Anthos Capital, CapitalG và Y Combinator.
Đằng sau sự săn đón của giới đầu tư là sự phát triển mạnh mẽ như lửa cháy của thị trường dự đoán.
Theo dữ liệu liên quan từ bài viết "Tổng kết thị trường dự đoán năm 2025: Tổng giá trị giao dịch vượt 50 tỷ USD, thị phần của hai gã khổng lồ vượt 97.5%" mà chúng tôi đã công bố trước đó:
- Tháng 9/2025, tổng giá trị giao dịch của Kalshi và Polymarket đạt 1.44 tỷ USD;
- Tháng 10/2025, khối lượng giao dịch thị trường dự đoán đạt 8.7 tỷ USD, Kalshi dẫn đầu, Polymarket đứng thứ hai;
- Tháng 11/2025, tổng giá trị giao dịch của Kalshi và Polymarket đạt gần 10 tỷ USD, trong đó, giá trị giao dịch của Kalshi đạt 5.8 tỷ USD, tăng 32% so với tháng trước; giá trị giao dịch của Polymarket đạt 3.74 tỷ USD, tăng 23.8% so với tháng trước.
- Tháng 12/2025, nhà phân tích Patrick Scott đã đ bài viết cho biết, tháng 11/2025, giá trị giao dịch của thị trường dự đoán vượt 13 tỷ USD, con số này gấp hơn ba lần khối lượng giao dịch cao điểm bầu cử năm 2024.
Đến đây, chỉ trong vòng vài tháng, tổng khối lượng giao dịch hàng tháng của thị trường dự đoán đã tăng khoảng 6 lần, nhìn từ góc độ này, mức tăng 100 lần cũng không phải là quá xa vời.
Xét cho cùng, 100 lần của 2 tỷ USD cũng chỉ là 200 tỷ USD, so với tổng giá trị giao dịch hơn 50 tỷ USD của thị trường dự đoán năm 2025, chỉ cần tăng thêm 4 lần. Đằng sau tốc độ tăng trưởng chóng mặt như vậy là sự bứt phá điên cuồng của Kalshi, một nền tảng thị trường dự đoán tuân thủ quy định tại Mỹ.
Kalshi có triển vọng trở thành "cổ phiếu đầu ngành thị trường dự đoán": Khối lượng giao dịch năm 2025 gần 24 tỷ USD, khối lượng giao dịch tháng 1 dự kiến đạt 9 tỷ USD
Lý do nhấn mạnh "danh tính tuân thủ tại thị trường Mỹ" của Kalshi là vì dựa trên các giấy phép và sự chuẩn bị tuân thủ, cánh cửa IPO đối với Kalshi dễ mở ra hơn. Ngoài ra, với tư cách là người tiên phong trong nền tảng thị trường dự đoán được thành lập năm 2018 (Odaily Planet Daily lưu ý: thời gian chính thức ra mắt nền tảng là tháng 7/2021, muộn hơn một chút so với Polymarket), sự tăng trưởng kinh doanh của Kalshi trong những năm gần đây cũng cực kỳ nổi bật.
Bảng thành tích năm 2025 của Kalshi: Tổng khối lượng giao dịch 23.8 tỷ USD, số lượt giao dịch đạt 97 triệu
KalshiData trước đó đã đ bài viết cho biết, năm 2025, tất cả các chỉ số của Kalshi đều đạt mức tăng trưởng kỷ lục.
- Về giá trị giao dịch danh nghĩa, tổng cả năm đạt 23.8 tỷ USD, tăng 1108% so với cùng kỳ, khoảng 12.1 lần. Trong đó, tháng 12 lập kỷ lục mới hàng tháng với 6.38 tỷ USD, tuần thứ 4 của tháng 12 lập kỷ lục mới hàng tuần với 1.7 tỷ USD, ngày 21 tháng 12 lập kỷ lục mới hàng ngày với 381.7 triệu USD.
- Về số lượt giao dịch, tổng cả năm đạt 97 triệu lượt, tăng 1680% so với cùng kỳ, khoảng 17.8 lần. Trong đó, số lượt giao dịch tháng 12 là 27.67 triệu lượt, tuần thứ 4 của tháng 12 là 7.6 triệu lượt, ngày 21 tháng 12 là 1.5 triệu lượt, đều lập kỷ lục mới.
Và khi bước vào năm 2026, sự tăng trưởng dữ liệu kinh doanh của Kalshi có thể nói là đáng kinh.
Kalshi tăng tốc kinh doanh: Khối lượng giao dịch danh nghĩa tháng 1/2026 dự kiến vượt 9 tỷ USD
Ngày 16 tháng 12 năm 2025, CEO Kalshi Tarek Mansour đ bài viết cho biết, với việc ra mắt tính năng Combo (combo), khối lượng giao dịch trong ngày của nền tảng đã lập kỷ lục mới với 340 triệu USD;
Ngày 12 tháng 1 năm 2026, khối lượng giao dịch trong ngày của thị trường dự đoán tăng lên khoảng 702 triệu USD, lập kỷ lục mới; trong đó, Kalshi chiếm khoảng 465 triệu USD, chiếm khoảng hai phần ba tổng lượng, trong khi Polymarket và Opinion cùng đóng góp khoảng 100 triệu USD khối lượng giao dịch.
Ngày 26 tháng 1, KalshiData đ bài viết cho biết, tính đến ngày 23 tháng 1, giá trị giao dịch danh nghĩa hàng tháng của Kalshi là khoảng 6.7 tỷ USD, giá trị giao dịch trung bình ngày là khoảng 293 triệu USD. Nếu duy trì tốc độ hiện tại, giá trị giao dịch danh nghĩa tháng 1 của Kalshi dự kiến đạt khoảng 9.1 tỷ USD.
Đáng chú ý là, vào tháng 10 năm ngoái, tổng khối lượng giao dịch thị trường dự đoán là 8.7 tỷ USD, thị phần của Kalshi vào khoảng 45%-55% ; còn bây giờ, chỉ riêng khối lượng giao dịch hàng tháng của một nền tảng Kalshi đã vượt quy mô tổng thị trường lúc đó. Điều này vừa phản ánh thị trường dự đoán tổng thể đang trong thời kỳ lợi nhuận của làn sóng thời đại, vừa cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh doanh đáng sợ của Kalshi.
Theo dữ liệu từ trang web KalshiData, tính đến ngày 29 tháng 1, tổng khối lượng giao dịch lịch sử của Kalshi đã vượt 34.05 tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình ngày vượt 20.48 triệu USD; và nhìn vào biểu đồ giá trị giao dịch danh nghĩa, kể từ tháng 9/2025, nó hầu như tăng theo cấp số nhân.
Khung định giá thị trường vốn: Giá cổ phiếu đơn lẻ của Kalshi là 300-450 USD
Cuối cùng, với tư cách là nền tảng thị trường dự đoán lớn nhất thị trường hiện nay, mặc dù thời gian IPO cụ thể và số lượng cổ phiếu phát hành của Kalshi chưa được xác định, nhưng dựa trên thông tin huy động vốn trước đó và tuyên bố đối ngoại, IPO là điều chắc chắn. Hiện tại, thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử có nhiều bất đồng trong định giá thị trường trước giờ giao dịch cho cổ phiếu của cả hai:
Thị trường trước giờ giao dịch của thị trường tài chính truyền thống định giá cổ phiếu của Kalshi tương đối thấp —
- Trên Nasdaq Private Market, giá cổ phiếu đơn lẻ của Kalshi là khoảng 307 USD;
- Trên Hiive, giá cổ phiếu đơn lẻ của Kalshi là khoảng 357 USD.
Thị trường trước giờ giao dịch của thị trường tiền điện tử lại định giá cổ phiếu của Kalshi tương đối cao —
- Trên PreStocks, vốn hóa thị trường ngầm định của Kalshi là khoảng 14 tỷ USD, giá cổ phiếu đơn lẻ là khoảng 407 USD;
- Trên Jarsy, định giá thị trường của Kalshi là 11 tỷ USD, định giá riêng là 450 USD.
Bài viết tiếp theo, Odaily Planet Daily sẽ phân tích chi tiết khoảng giá đáng mua vào trên thị trường trước giờ giao dịch cổ phiếu Kalshi, giải mã cơ hội đầu tư vào cổ phiếu thị trường dự đoán từ góc độ thị trường trước giờ giao dịch.
