Ethereum là một trong những tài sản chính có hiệu suất kém nhất năm 2025 cho đến nay. Nhưng đừng để điều đó đánh lừa bạn!
Mỗi ngày, hàng chục tỷ đô la stablecoin di chuyển trên Ethereum, biến nó thành LỚP THANH TOÁN cho tính thanh khoản đô la toàn cầu. Các holder lớn cũng đang tích lũy ETH, ngay cả khi giá giảm xuống mức thấp.
Liệu thị trường chung có đang bỏ lỡ bức tranh tổng thể?
Đặt năm tồi tệ của Ethereum vào bối cảnh
Ethereum đã có một khởi đầu đầy thương tích vào năm 2025. Trong khi bạc, vàng và cổ phiếu Mỹ leo dốc ổn định, ETH đã giảm khoảng 12% từ đầu năm, biến nó thành một trong những tài sản chính có hiệu suất yếu nhất.
Bitcoin [BTC] đã hoạt động tốt hơn một chút, trong khi thị trường altcoin đã giảm xa hơn nhiều.
Vốn đang luân chuyển vào kim loại và các tài sản rủi ro truyền thống, tất cả trong khi giá Ethereum [ETH] vẫn dậm chân tại chỗ. Nó trông giống như một thị trường đã mất hứng thú.
Nhưng chỉ riêng hiệu suất giá không nói lên tất cả.
Nơi tiền thực sự định cư
Vào một ngày bình thường, Mạng chính Ethereum xử lý khoảng 90-100 tỷ đô la Chuyển khoản Stablecoin, nhiều hơn đáng kể so với bất kỳ mạng nào khác. Theo Leon Waidmann, Trưởng bộ phận Nghiên cứu, OnChainHQ, đây chủ yếu là USDT và USDC di chuyển cho các khoản thanh toán, hoạt động kho bạc và thanh toán thực tế.
Các chuỗi khác đang phát triển, và một số rẻ hơn hoặc nhanh hơn. Nhưng khối lượng stablecoin tập trung ở nơi sự tin tưởng, tính trung lập và tính cuối cùng quan trọng nhất.
Người dùng sẵn sàng trả phí cao hơn vì một khoản thanh toán thất bại không phải là một lựa chọn ở quy mô này.
Trong khi giá đình trệ...
Các holder lớn đang hành xử rất khác biệt.
ETH đã nhiều lần giao dịch gần mức giá thực hiện của các địa chỉ tích lũy; về cơ bản, giá vào lệnh trung bình của các cá voi dài hạn. Thay vì bán ra khi yếu, những ví này đã tiếp tục thêm nhiều ETH hơn.
Thời điểm này thật thú vị.
Lợi nhuận của cá voi đã bị ép gần về 0, một điểm mà nhiều người thường sẽ giảm mức độ tiếp xúc. Thay vào đó, dòng tiền vào các địa chỉ tích lũy đang tăng lên. Đó là một sự kiên nhẫn rất lớn!
