Tác giả | Azuma(@azuma_eth)
Ngày 29 tháng 8, dự án Outcome, một dự án thị trường dự đoán trong hệ sinh thái Hyperliquid, đã chính thức thông báo đã hoàn thành việc triển khai trên mainnet của Hyperliquid với tư cách là dự án Builder HIP-4 không cần cấp phép đầu tiên —— để có được tấm vé vào cửa này, đội ngũ Outcome đã stake 500,000 HYPE làm tiền ký quỹ, trị giá khoảng 42 triệu USD tại thời điểm đó.
Việc Outcome ra mắt có nghĩa là Hyperliquid đã chính thức khai hỏa cho làn sóng triển khai không cần cấp phép đầu tiên của HIP-4, đồng thời cũng có nghĩa là việc mở rộng của Hyperliquid vào lĩnh vực thị trường dự đoán đã chính thức bước vào thời đại Builder.
Trong bối cảnh các nền tảng hàng đầu như Kalshi, Polymarket đã chiếm lĩnh tâm trí người dùng và thị trường một lượng lớn, Hyperliquid rõ ràng khó có thể chỉ tự mình tạo ra vài thị trường để vượt lên sau. Con đường họ chọn là mở ra cơ sở hạ tầng giao dịch onchain, sổ lệnh, ký quỹ và thanh toán mà họ giỏi nhất, giao công việc tìm kiếm người dùng, vận hành sản phẩm, tạo thị trường cho các đội ngũ bên thứ ba trong hệ sinh thái.
Đây cũng là con đường HIP-3 đã từng đi qua. Hiện nay, các thị trường tùy chỉnh được tạo bởi các Builder bên thứ ba đã trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái Hyperliquid, với trade.xyz trở thành một trong những ví dụ thành công tiêu biểu nhất.
Bây giờ câu hỏi tương tự đặt ra trước HIP-4 —— khi Hyperliquid mở sân khấu thị trường dự đoán cho các tác nhân bên thứ ba, ai sẽ là người đầu tiên tìm thấy người dùng, xây dựng thanh khoản, và cuối cùng trở thành phiên bản thị trường dự đoán của trade.xyz?
Ngoài Outcome đã tiên phong triển khai, các đội ngũ như Unit, Skew, trade.xyz cũng đã bày tỏ quan điểm hoặc bắt đầu bố trí cho HIP-4, một cuộc chiến giành lối vào thị trường dự đoán, thanh khoản và người dùng của Hyperliquid, đã chính thức bắt đầu.
HIP-4 là gì? (Có thể bỏ qua nếu đã quen thuộc)
Nói một cách đơn giản, HIP-4 là cơ chế "Thị trường Kết quả" (Outcome Markets) do Hyperliquid triển khai, cho phép người dùng giao dịch xoay quanh kết quả của một sự kiện trong tương lai.
Lấy ví dụ đơn giản nhất là thị trường nhị phân, người dùng có thể giao dịch "một việc gì đó có xảy ra hay không". Nếu kết quả cuối cùng là "Có", hợp đồng sẽ thanh toán ở mức 1; nếu kết quả là "Không", thì thanh toán ở mức 0 —— Các thị trường nhị phân đầu tiên được triển khai trên mainnet của Hyperliquid trước đây chính là các hợp đồng nhị phân trong ngày liên quan đến giá BTC, người dùng có thể giao dịch xem tại một thời điểm nhất định, giá BTC có cao hơn mức giá chỉ định hay không.
Về hình thái sản phẩm, điều này khiến HIP-4 có thể đương nhiên đảm nhận nhiều kịch bản giao dịch như thị trường dự đoán, quyền chọn nhị phân. Nhưng một trong những điểm khác biệt lớn nhất so với các nền tảng như Polymarket là HIP-4 không cố gắng xây dựng riêng một thị trường dự đoán, mà được xây dựng trực tiếp trên cơ sở hạ tầng giao dịch HyperCore của Hyperliquid, chia sẻ hệ thống giao dịch và thanh toán cơ bản với các hợp đồng spot và perpetual hiện có.
Và việc triển khai không cần cấp phép, là thay đổi quan trọng nhất trong giai đoạn tiếp theo của HIP-4. Trong tương lai, các trình xác thực không cần phải phê duyệt từng thị trường sự kiện cụ thể một, mà trước hết sẽ phê duyệt các mẫu tiêu chuẩn hóa, các Builder bên thứ ba sau đó có thể tạo các thị trường cụ thể trong khuôn khổ các mẫu này, và chia sẻ doanh thu phí với Hyperliquid.Để đổi lấy quyền hạn này, các bên triển khai cần stake 500,000 HYPE (giống với HIP-3), với yêu cầu khóa trong 6 tháng, và chịu trách nhiệm tương ứng cho hoạt động bình thường và việc thanh toán của thị trường.
Nói cách khác, điều Hyperliquid muốn làm không chỉ là tự mình trở thành một Polymarket tiếp theo, mà giống như xây dựng một bộ cơ sở hạ tầng giao dịch cơ bản cho thị trường dự đoán, sau đó để các đội ngũ khác nhau cạnh tranh dựa trên cùng một bộ cơ sở hạ tầng đó.
HIP-3 đã chứng minh, mô hình này có khả năng nuôi dưỡng ra Trade.xyz; bây giờ đến lượt HIP-4, các Builder mới cũng đã lần lượt tham gia.
- Chú thích của Odaily: Có thể tham khảo bài viết HIP-4开放无许可部署,Hyperliquid能杀死Polymarket吗? (HIP-4 mở triển khai không cần cấp phép, Hyperliquid có thể 'giết chết' Polymarket không?).
Outcome: Tranh thủ thế chủ động
Là thị trường đầu tiên hoàn thành triển khai, Outcome rõ ràng là người chơi có tiến độ nhanh nhất trong hệ sinh thái HIP-4.
Ngay từ tháng 5 năm nay, Outcome đã công khai tuyên bố đã tự mình huy động 500,000 HYPE; và sau khi việc triển khai không cần cấp phép của HIP-4 mở cửa, họ lại nhanh chóng thông báo trở thành đội ngũ đầu tiên triển khai thị trường trên mainnet. Theo mô tả của đội ngũ Outcome, 500,000 HYPE này được stake làm tiền ký quỹ, cung cấp bảo lãnh kinh tế hơn 42 triệu USD cho tính toàn vẹn của thị trường của họ.
Về hướng sản phẩm, kế hoạch hiện tại của Outcome bao phủ tiền điện tử, cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa và sự kiện thể thao, hiện đã ra mắt 28 sự kiện dự đoán, tổng khối lượng giao dịch tích lũy trong 2 ngày ra mắt đã đạt 1.16 triệu USD. Để tranh giành thanh khoản giai đoạn đầu,Outcome còn khởi động chương trình khuyến mãi giao dịch với tổng giá trị hơn 1 triệu USD.
Tóm lại bằng một câu, lợi thế lớn nhất của Outcome là tiên phong —— họ đã không cần phải giải thích cho thị trường "đang chuẩn bị làm gì", mà đã tiên phong bước vào giai đoạn vận hành thực tế.
Tuy nhiên, "người đầu tiên" cũng không có nghĩa chắc chắn sẽ trở thành người lớn nhất. Điểm khó thực sự của thị trường dự đoán không chỉ là triển khai hợp đồng, mà là liên tục tạo ra các thị trường có giá trị giao dịch, và giải quyết vấn đề thanh khoản, tiếp cận người dùng và phân phối thị trường. Điều Outcome cần chứng minh tiếp theo, chính là liệu có thể biến nhãn "chim đầu đàn" thành lợi thế quy mô thực sự hay không.
Skew: Dự án triển khai thứ hai
Sau Outcome, một dự án Builder HIP-4 khác là Skew cũng đã hoàn thành việc triển khai hợp đồng sự kiện đầu tiên trên mainnet của Hyperliquid vào sáng nay.
Lợi thế lớn nhất của Skew là đã thiết lập quan hệ hợp tác với công ty niêm yết NASDAQ Hyperion DeFi, công ty sau sẽ cung cấp 500,000 HYPE cho Skew để đáp ứng yêu cầu stake. Đáng chú ý là, hướng hợp tác giữa Hyperion DeFi và Skew vào tháng Bảy vẫn là HIP-3, nhằm xây dựng thị trường hợp đồng perpetual cho khách hàng tổ chức, nhưng sau đó vào tháng Tám đã nhanh chóng chuyển hướng sang HIP-4.
Theo tiết lộ của Skew trên các kênh truyền thông xã hội chính thức, dự án này trước đó đã mở đăng ký tham gia thử nghiệm, tính đến ngày 6 tháng 8, đã có hơn 40,000 người dùng độc lập đăng ký đăng ký tham gia thử nghiệm kín của Skew.
Mặc dù 40,000 người dùng đăng ký thử nghiệm này không hoàn toàn đại diện cho người dùng hoạt động cuối cùng, tỷ lệ chuyển đổi thực tế cần được theo dõi, nhưng ít nhất cũng cho thấy Skew đã tích lũy được một nhu cầu tiềm năng nhất định trước khi sản phẩm chính thức ra mắt.
trade.xyz: Nhà vô địch mùa trước, cũng xuống sân
trade.xyz là sự tồn tại đặc biệt nhất trong cuộc cạnh tranh này. Câu hỏi bài viết đặt ra là "Ai sẽ là trade.xyz tiếp theo", nhưng thú vị là, đội ngũ phát triển trade.xyz là Unit Labs cũng đã được thị trường coi là người tham gia tiềm năng của HIP-4.
Theo dõi cộng đồng phát hiện,Unit Labs gần đây trước tiên đã mua thêm một lượng lớn HYPE, sau đó lại điều chỉnh cấu trúc stake HYPE của mình với quy mô số nguyên nhạy cảm "500,000":
- Đầu tiên, địa chỉ triển khai trade.xyz HIP-3 đã rút 500,000 HYPE từ nút xác thực Infinitefield, và stake chúng vào nút xác thực Hyperliquid Strategies × Unit.
- Sau đó, địa chỉ này lại hủy stake thêm 500,000 HYPE khác (tổng cộng vừa đúng 1 triệu HYPE), số tiền này cần được nhận vào ngày 5 tháng 9.
Do việc khởi tạo HIP-4 cần stake 500,000 HYPE, và nếu bên triển khai trước đó đã triển khai HIP-3, thì cần thêm 500,000 HYPE. Tổng hợp các động thái trên chuỗi trên, Unit Labs rất có khả năng đang nhắm đến HIP-4, nhưng tạm thời chưa xác định HIP-4 mới có tiếp tục sử dụng tên trade.xyz hay không (có khả năng cao hơn là sử dụng unit.xyz).
Bản thân trade.xyz đã là một trong những ví dụ thành công nhất của mô hình HIP-3, Unit Labs đã chứng minh được khả năng biến cơ sở hạ tầng cơ bản của Hyperliquid thành sản phẩm giao dịch thực sự có người dùng.
Nếu HIP-4 là sao chép mô hình thành công của HIP-3, thì trade.xyz và Unit Labs rõ ràng có kinh nghiệm và cơ sở người dùng trưởng thành nhất. Nghiệp vụ giao dịch cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa hiện có của trade.xyz, cũng có thể đương nhiên tạo thành sự phối hợp với thị trường kết quả liên quan —— người giao dịch khi giao dịch một tài sản nào đó, cũng có thể muốn giao dịch thị trường kết quả xoay quanh báo cáo tài chính, đột phá giá hoặc sự kiện vĩ mô.
Tuy nhiên, cho đến nay, vẫn cần tiếp tục theo dõi kế hoạch sản phẩm cụ thể và tiến độ triển khai HIP-4 của Unit Labs. So với Outcome và Skew đã ra mắt, lợi thế lớn nhất của họ nằm ở chỗ "đã thắng một lần", nhưng liệu họ có dồn toàn lực cho cuộc cạnh tranh mới này hay không, vẫn là chìa khóa quyết định liệu họ có thể trở thành người chiến thắng.
Chiến tranh mới chỉ vừa bùng nổ
Từ Outcome đến Skew, rồi đến trade.xyz (Unit Labs) được nghi ngờ đang chuẩn bị tham gia,lứa Builder đầu tiên của HIP-4 đã bắt đầu xuất hiện. Nhưng xét ở hiện tại, cuộc cạnh tranh này thực sự vẫn đang ở giai đoạn cực kỳ sớm.
Hai dự án đã hoàn thành triển khai mới chỉ bắt đầu, số lượng thị trường, khối lượng giao dịch và quy mô người dùng còn khá hạn chế; còn hình thái sản phẩm cụ thể của trade.xyz (Unit Labs) thậm chí chưa được tiết lộ. Bây giờ phán đoán ai sẽ cuối cùng chiến thắng rõ ràng còn quá sớm, liệu HIP-4 có thể sao chép kinh nghiệm thành công của HIP-3 hay không, cũng chưa có câu trả lời.
Nhưng cũng chính vì vẫn ở giai đoạn sớm, không gian HIP-4 dành cho Builder vẫn còn rất lớn. Bản thân thị trường dự đoán là một đường đua đủ lớn, từ tài sản tài chính, dữ liệu vĩ mô đến sự kiện thể thao, tin tức đột phá, về lý thuyết hầu như bất kỳ sự kiện nào có kết quả rõ ràng đều có thể trở thành một thị trường giao dịch. Hyperliquid cung cấp cơ sở hạ tầng giao dịch và thanh toán thống nhất, còn điều các Builder thực sự cần cạnh tranh, là cách thiết kế thị trường, tiếp cận người dùng và giải quyết thanh khoản.
Đây cũng là thách thức lớn nhất tiếp theo của HIP-4. Bản thân việc mở triển khai không đồng nghĩa với thành công, việc một thị trường dự đoán cuối cùng có thể chạy được hay không, vẫn phụ thuộc vào việc có đủ nhiều người giao dịch sẵn sàng tham gia hay không, và bên mua bên bán có thể liên tục cung cấp thanh khoản hay không. Càng nhiều thị trường, cũng có thể có nghĩa thanh khoản bị phân tán thêm; cách tìm ra sự cân bằng giữa "tạo thị trường mới nhanh" và "tập trung thanh khoản hạn chế" sẽ là vấn đề tất cả Builder cần đối mặt.
HIP-3 đã chứng minh, mô hình không cần cấp phép của Hyperliquid thực sự có thể chạy ra những ví dụ thành công như trade.xyz. Hiện nay, đường đua HIP-4 vừa mới mở cửa, ai sẽ là phiên bản thị trường dự đoán của trade.xyz? Bây giờ vẫn chưa có câu trả lời —— nhưng có thể khẳng định là,với ngày càng nhiều Builder tham gia, lần này Hyperliquid muốn tranh giành, đã không chỉ là thị trường hợp đồng perpetual, mà là thị trường "giao dịch mọi thứ" rộng lớn hơn.
