Hester Peirce Cho Biết SEC Đang Làm Việc Về Miễn Trừ Đổi Mới Hạn Chế Cho Chứng Khoán Token Hóa

TheNewsCryptoXuất bản vào 2026-03-13Cập nhật gần nhất vào 2026-03-13

Tóm tắt

Ủy viên Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) Hester Peirce cho biết cơ quan này đang phát triển một ngoại lệ đổi mới hạn chế cho phép giao dịch và thử nghiệm có giới so với chứng khoán token hóa trong khuôn khổ pháp lý hiện hành. Tại cuộc họp ngày 12/3, bà nhấn mạnh đây là giải pháp hẹp hơn nhiều so với đề xuất miễn trừ "tự do" trước đó. Ủy ban Cố vấn Nhà đầu tư (IAC) cảnh báo chống lại việc áp dụng ngoại lệ rộng rãi, khẳng định tài sản crypto vẫn thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang. IAC đề xuất sửa đổi quy định thông qua ngoại lệ hạn chế hoặc sửa đổi từng quy tắc, đồng thời nêu bật lợi ích của chứng khoán token hóa như tăng hiệu quả thanh toán, giảm rủi ro và cho phép giao dịch 24/7. Chủ tịch SEC Paul Atkins kỳ vọng Ủy ban sẽ sớm xem xét ngoại lệ này để phát triển khuôn khổ pháp lý dài hạn.

Ủy viên SEC Hester Peirce đã báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với đổi mới blockchain, đề xuất rằng cơ quan này theo đuổi một khoản miễn trừ đổi mới để cho phép giao dịch và thử nghiệm hạn chế với chứng khoán token hóa trong khuôn khổ quy định hiện hành.

Vào ngày 12 tháng 3, cuộc họp của Ủy ban Cố vấn Nhà đầu tư SEC đã được tổ chức, nơi Ủy viên Peirce tuyên bố, "Nhân viên Ủy ban đang làm việc về một khoản miễn trừ đổi mới để tạo điều kiện giao dịch hạn chế một số chứng khoán token hóa—hẹp hơn nhiều so với khoản miễn trừ "chung chung" được đề cập trong dự thảo khuyến nghị."

Trong khi đó, Ủy ban Cố vấn Nhà đầu tư SEC cũng cảnh báo chống lại việc thực hiện một khoản miễn trừ đổi mới chung chung rộng rãi cho chứng khoán token hóa. Ủy ban lưu ý rằng các tài sản crypto như vậy vẫn phải tuân theo luật chứng khoán liên bang và nên tiếp tục chịu các hạn chế quy định hiện có, ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách tìm kiếm các phương pháp để khuyến khích đổi mới tài chính dựa trên blockchain.

Theo một lá thư đề ngày 26 tháng 2, tiểu ban cấu trúc thị trường của IAC đã đề xuất rằng những thay đổi đối với các quy định hiện hành của SEC có thể đạt được thông qua một khoản miễn trừ đổi mới hạn chế hoặc hẹp hoặc thông qua các sửa đổi theo từng quy tắc.

Tuy nhiên, nó nhấn mạnh rằng bất kỳ biện pháp nào như vậy phải trải qua thời gian thông báo và lấy ý kiến công chúng thông thường. Hội đồng cũng tuyên bố rằng các đề xuất của họ dựa trên các nguyên tắc rộng rãi, thừa nhận rằng việc token hóa cổ phiếu vẫn đang trong giai đoạn đầu và đòi hỏi những phát triển công nghệ rộng rãi.

Hơn nữa, IAC cũng nói về những lợi thế liên quan đến chứng khoán token hóa, chẳng hạn như có khả năng tăng hiệu quả thanh toán bù trừ bằng cách cho phép thanh toán nguyên tử, trong đó chuyển khoản thanh toán và quyền sở hữu xảy ra ngay lập tức trên một blockchain, giảm rủi ro thanh toán bù trừ và loại bỏ sự chậm trễ liên quan đến phương pháp T+1 hiện tại. Nó làm giảm sự phụ thuộc vào các trung gian cho các hành động như cổ tức và bỏ phiếu ủy quyền và có thể cho phép giao dịch 24 giờ.

Trong khi Chủ tịch SEC Paul Atkins, trong cùng cuộc họp, cho biết, "Tôi kỳ vọng Ủy ban sẽ sớm xem xét một khoản miễn trừ đổi mới để tạo điều kiện giao dịch hạn chế một số chứng khoán token hóa với mục tiêu phát triển một khuôn khổ quy định dài hạn."

Tin Tức Crypto Nổi Bật:

Kraken Thông Báo Niêm Yết Pi Network Trước Ngày Pi, Thúc Đẩy Sự Quan Tâm Đến Đồng PI

TagsBlockchainCryptocurrencySEC

Câu hỏi Liên quan

QỦy viên Hester Peirce của SEC đã đề xuất điều gì liên quan đến chứng khoán token hóa?

ABà Hester Peirce đề xuất SEC theo đuổi một khoản miễn trừ đổi mới hạn chế, cho phép giao dịch và thử nghiệm có giới hạn với chứng khoán token hóa trong khuôn khổ quy định hiện hành.

QỦy ban Cố vấn Nhà đầu tư (IAC) của SEC cảnh báo điều gì về miễn trừ đổi mới?

AIAC cảnh báo chống lại việc thực hiện một khoản miễn trừ đổi mới rộng rãi (blanket exemption) cho chứng khoán token hóa, nhấn mạnh rằng các tài sản crypto này vẫn phải tuân theo luật chứng khoán liên bang và các hạn chế quy định hiện có.

QLợi ích tiềm năng của chứng khoán token hóa được đề cập là gì?

ACác lợi ích bao gồm tăng hiệu quả thanh toán thông thanh toán nguyên tử (atomic settlement), giảm rủi ro thanh toán, loại bỏ sự chậm trễ của phương thức T+1, giảm sự phụ thuộc vào các trung gian cho cổ tức và bỏ phiếu ủy quyền, và có thể cho phép giao dịch 24/7.

QQuy trình nào phải được tuân thủ cho bất kỳ thay đổi quy định nào theo IAC?

ABất kỳ biện pháp nào như vậy đều phải trải qua giai đoạn thông báo và lấy ý kiến công chúng theo quy định thông thường.

QChủ tịch SEC Gary Gensler đã bình luận gì về miễn trừ đổi mới trong cuộc họp?

AThông tin trong bài trích dẫn ý kiến của cựu Chủ tịch Paul Atkins, người nói rằng ông 'kỳ vọng Ủy ban sẽ sớm xem xét một khoản miễn trừ đổi mới'. Bài viết không đề cập đến bình luận trực tiếp từ Chủ tịch hiện tại Gary Gensler về vấn đề này.

Nội dung Liên quan

Ủy ban Hạ viện Công bố 7 Dự thảo Thuế Tiền mã hóa - Một Cuộc Đại Tu Chính về Cách Đánh Thuế Tài sản Kỹ thuật số

Ủy ban Cách thức và Phương tiện Hạ viện Hoa Kỳ đã công bố 7 dự thảo thảo luận về thuế tiền mã hóa, nhằm tạo khuôn khổ rõ ràng hơn cho việc đánh thuế nhà đầu tư tài sản số. Đây là nỗ lực đầu tiên có sự ủng hộ từ lãnh đạo một ủy ban soạn thảo thuế của Quốc hội, với mục tiêu làm rõ các quy tắc về thời điểm và cách thức đánh thuế. Các dự thảo tập trung vào các vấn đề cốt lõi như: thời điểm đánh thuế đối với token tạo ra từ khai thác (mining) hoặc phần thưởng từ staking; xử lý thuế đối với giao dịch stablecoin, bao gồm khả năng miễn thuế lãi vốn cho một số giao dịch; và áp dụng các hạn chế giao dịch "wash sale" (bán lỗ để mua lại ngay) lên tài sản số, tương tự luật hiện hành với chứng khoán. Đại diện Kevin Hern nhấn mạnh việc giải quyết vấn đề thời điểm và xử lý thuế cho staking và khai thác là trọng tâm. Bộ Tài chính, Thương mại và Nhà Trắng cũng đang tham gia thảo luận. Trong khi đó, các nhà soạn thảo thuế hàng đầu tại Thượng viện cũng đang xây dựng luật riêng, cho thấy xu hướng tiếp cận thống nhất hơn giữa hai viện.

bitcoinist34 phút trước

Ủy ban Hạ viện Công bố 7 Dự thảo Thuế Tiền mã hóa - Một Cuộc Đại Tu Chính về Cách Đánh Thuế Tài sản Kỹ thuật số

bitcoinist34 phút trước

Cục Tình báo TechFlow: Cổ phiếu chip mất nghìn tỷ USD trong một ngày, Bitcoin xuống dưới 60.000 USD, căng thẳng Mỹ-Iran leo thang

Tổng quan thị trường ngày 6 tháng 6 ghi nhận đợt bán tháo mạnh trên nhiều lĩnh vực, chủ yếu do dữ liệu việc làm Mỹ (Nonfarm) tháng 5 vượt xa kỳ vọng, làm dấy lên lo ngại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể trì hoãn cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí tăng lãi suất. Chỉ số Philadelphia Semiconductor (SOXX) lao dốc 10%, xóa sổ hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa chỉ trong một ngày. Bitcoin cũng giảm xuống dưới mốc 60.000 USD, với chỉ số RSI chạm mức bán quá mức tương tự thời điểm sụp đổ do đại dịch Covid-19 năm 2020. Trong lĩnh vực AI/Web3, Anthropic cảnh báo về khả năng AI tự cải tiến (RSI), trong khi cộng đồng tranh luận về chất lượng code do AI tạo ra sau sự cố với rsync. GitHub Copilot mở cửa cho các mô hình cục bộ, còn Ethereum vẫn bị chỉ trích về trải nghiệm thanh toán cho người dùng phổ thông. Căng thẳng địa chính trị leo thang khi Mỹ và Iran trao đổi các cuộc tấn công, với việc Mỹ đánh chặn tên lửa và không kích các trạm radar Iran, đe dọa làm gián đoạn nguồn cung dầu mỏ qua eo biển Hormuz. Bài viết chỉ ra mâu thuẫn sâu sắc: dữ liệu việc làm mạnh mẽ trái ngược với cảnh báo từ các CEO như Kraft hay McDonald's về việc người tiêu dùng Mỹ đang cạn kiệt tiền tiết kiệm. Sự kết hợp của áp lực lạm phát tiềm tàng từ giá dầu và tình hình chính sách tiền tệ thắt chặt đang khiến thị trường định giá lại triển vọng trong một môi trường vĩ mô đầy thách thức, nơi kịch bản "hạ cánh mềm" ngày càng khó xảy ra.

marsbit2 giờ trước

Cục Tình báo TechFlow: Cổ phiếu chip mất nghìn tỷ USD trong một ngày, Bitcoin xuống dưới 60.000 USD, căng thẳng Mỹ-Iran leo thang

marsbit2 giờ trước

Tôi mất một năm để nhìn ra sự thật đau lòng về thanh toán Agent

Trong một năm qua, tôi đã làm việc để xây dựng cơ sở hạ tầng cho nền kinh tế Agent, trao đổi với các công ty như Stripe, Visa, Coinbase, Google và nhiều startup. Kết luận chính: nhu cầu thực sự cho thanh toán Agent hiện chưa tồn tại, và các startup đối mặt với nhiều vấn đề cấu trúc. **Phân tích bốn lĩnh vực:** 1. **Agent với Người bán:** Trải nghiệm mua sắm qua chat thường kém hơn giao diện thương mại điện tử trực quan cho các mặt hàng như quần áo, điện tử. Nhu cầu từ người bán chủ yếu là phòng thủ (tối ưu hóa cho Agent - AEO), không phải thiết yếu. Cơ hội tồn tại ở giao dịch tần suất cao, quyết định nhanh (như gọi đồ ăn) hoặc cho các giao diện phức tạp, nhưng đòi hỏi kênh phân phối B2C quy mô lớn – lợi thế của các gã khổng lồ. 2. **Agent với API:** Các nhà phát triển đã có sẵn cơ chế thanh toán (thẻ tín dụng, nạp tiền trước) cho các API. Vấn đề sâu xa là mô hình kinh doanh của nhiều nhà cung cấp SaaS dựa trên hợp đồng doanh nghiệp dài hạn, không thích hợp cho giao dịch vi mô. Cơ hội nằm ở thị trường dài (long-tail) với các dịch vụ nhỏ, nhưng đây là thị trường ngách với người dùng sẵn sàng chi trả thấp. 3. **Agent với Agent:** Đây là tầm nhìn dài hạn, hiện chủ yếu là lý thuyết, chưa có khối lượng giao dịch đáng kể. Kịch bản này sẽ yêu cầu cơ sở hạ tầng thanh toán chuyên biệt cho các giao dịch tốc độ cao, khác biệt với các mô hình hiện có, nhưng là một lĩnh vực đáng đầu tư lâu dài. 4. **Agent với Tài chính:** Đây là lĩnh vực duy nhất có nhu cầu hiện tại rõ ràng, từ các quỹ, nhóm tài chính và người dùng DeFi. AI có thể nâng cao đáng kể khả năng, tạo ra các hành vi mới. Thách thức chính là cạnh tranh với các định chế tài chính lớn đã có giấy phép, quan hệ khách hàng và cơ sở hạ tầng. **Điểm mấu chốt thực sự:** Lý do các công ty vẫn xây dựng là: 1) Các gã khổng lồ có dòng tiền để đặt cược phòng thủ cho tương lai, và 2) Có sự thiên kiến nhận định vấn đề là vấn đề thanh toán. Tuy nhiên, thanh toán chỉ là một phần của vấn đề lớn hơn: **Sự phối hợp (Orchestration)** – điều phối công việc giữa Agent và con người, xác minh kết quả và quyết toán. Thanh toán sẽ nảy sinh từ nhu cầu phối hợp quy mô lớn. Các công ty giải quyết được bài toán phối hợp sẽ chiếm lĩnh thị trường, không phải ngược lại. Khác với các tập đoàn lớn, các startup không có thời gian chờ đợi và cần tìm kiếm thị trường thực sự đang hoạt động và tăng trưởng – một thị trường nằm ngoài bốn danh mục phân tích trên.

marsbit2 giờ trước

Tôi mất một năm để nhìn ra sự thật đau lòng về thanh toán Agent

marsbit2 giờ trước

Tôi mất một năm mới nhận ra sự thật trần trụi về thanh toán Agent

Tác giả, với một năm kinh nghiệm xây dựng cơ sở hạ tầng cho nền kinh tế Agent, chia sẻ những nhận thức thực tế về thị trường thanh toán Agent hiện nay. **Hiện trạng & Thách thức:** - **Nhu cầu thực tế còn hạn chế:** Dữ liệu từ Stripe, Visa, Coinbase cho thấy khối lượng giao dịch Agent thực sự rất thấp, dù có nhiều quan tâm. Các rào cầu pháp lý (như KYC kéo dài, ngưỡng doanh thu cao từ Visa) khiến chỉ các tập đoàn lớn như Amazon mới có thể triển khai. - **Agent vs Người bán (B2C):** Trải nghiệm mua sắm qua chat kém hiệu quả với các mặt hàng cần so sánh trực quan (quần áo, đồ điện tử). Nhu cầu từ người bán hiện chủ yếu mang tính phòng thủ ("tối ưu hóa cho Agent - AEO") chứ không phải từ làn sóng người dùng thực sự. Các điểm sáng như đặt đồ ăn lại bị cản trở bởi thiếu API mở từ các nền tảng lớn và chi phí vận hành cao. - **Agent vs API (B2B):** Nhu cầu thanh toán vi mô cho API tồn tại nhưng khó mở rộng vì mô hình kinh doanh của nhiều nhà cung cấp SaaS dựa vào hợp đồng doanh nghiệp dài hạn. Các giao thức như MPP, x402 phù hợp với thị trường ngách nhưng quy mô nhỏ. - **Agent vs Agent:** Vẫn là tầm nhìn dài hạn, chưa có khối lượng giao dịch đáng kể. Nếu phát triển, nó sẽ cần cơ sở hạ tầng thanh toán chuyên biệt với tốc độ cao, độ trễ thấp. - **Agent vs Tài chính:** Đây có lẽ là lĩnh vực có nhu cầu hiện tại rõ ràng nhất, với người dùng sẵn sàng trả phí (quản lý quỹ, DeFi). Tuy nhiên, thị trường bị chi phối bởi các định chế lâu năm với lợi thế về giấy phép và quan hệ khách hàng. **Điểm mấu chốt thực sự:** Lý do nhiều công ty vẫn xây dựng là: 1) Động cơ phòng thủ của các gã khổng lồ (họ có đủ nguồn lực để đặt cược vào tương lai), và 2) Tư duy thiên lệch khi nhìn mọi vấn đề qua lăng kính "thanh toán". Tuy nhiên, vấn đề cốt lõi không phải là **thanh toán**, mà là **sự phối hợp (coordination)** giữa Agent và con người - bao gồm xác thực công việc, xử lý kết quả và sau đó mới là thanh toán. Thanh toán chỉ là một phần của giải pháp phối hợp. Các công ty giải quyết được bài toán phối hợp quy mô lớn sẽ chiếm lĩnh thị trường. Đối với startup, cần tìm kiếm thị trường thực sự đang hoạt động và tăng trưởng thay vì chờ đợi làn sóng tương lai.

链捕手3 giờ trước

Tôi mất một năm mới nhận ra sự thật trần trụi về thanh toán Agent

链捕手3 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai
活动图片