Giá vàng đã tăng lên khoảng 4.434–4.435 USD trước khi các nhà bán cuối cùng cũng nhập cuộc. Đến 13:00 giờ EDT vào thứ Ba, ngày 11 tháng 8, giá vàng giao ngay ở mức 4.382,43 USD, đẩy thị trường vào trạng thái chờ đợi một đợt bứt phá.
Báo cáo việc làm gây thất vọng đảo ngược kỳ vọng về Fed
Tia lửa đến từ báo cáo việc làm tháng Bảy của Mỹ. Nền kinh tế mất đi 23.000 việc làm, trong khi các nhà kinh tế dự kiến sẽ tạo ra khoảng 80.000 việc làm mới, và những đợt điều chỉnh giảm đáng kể đã khiến các số liệu của những tháng trước yếu hơn nhiều.
Sự thất bại này của thị trường lao động nhanh chóng thay đổi kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà giao dịch giảm đặt cược vào một đợt tăng lãi suất khác trong tương lai gần, dẫn đến lợi tức trái phiếu kho bạc giảm và tạo ra động lực mới cho vàng so với các tài sản sinh lời từ lãi suất.
Việc nắm giữ vàng không tạo ra thu nhập, vì vậy lợi tức tăng là một trong những yếu tố áp lực đáng tin cậy nhất lên giá vàng. Khi lợi tức giảm, nhược điểm này trở nên ít quan trọng hơn, và vốn có ít lý do hơn để duy trì trong trái phiếu và tiền mặt.
Đợt tăng giá cũng giúp vàng vượt qua một cách tự tin mức trung bình động 100 ngày — một chỉ báo kỹ thuật mà các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ. Việc phá vỡ rào cản này đã thu hút người mua mới vào thị trường sau khi giá vàng lao dốc xuống mức 3.966 USD trong đợt điều chỉnh hè.
Trung Quốc tiếp tục tích lũy vàng
Một nhân tố hỗ trợ mạnh mẽ khác là Trung Quốc. Vào tháng Bảy, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã kéo dài chiến dịch mua vàng của mình đến tháng thứ 21 liên tiếp, mua vào khoảng 20 tấn, tương đương 640.000 ounce.
Đến cuối tháng Bảy, dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc đã tăng lên khoảng 76,08 triệu ounce. Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng của Trung Quốc cũng thu hút được các khoản đầu tư mới, dẫn đến nhu cầu từ các nhà đầu tư tăng thêm bên cạnh việc tích lũy vàng liên tục của ngân hàng trung ương.
Các ngân hàng trung ương đánh giá cao vàng vì nó độc lập với các chính phủ hoặc tổ chức phát hành tiền tệ khác. Nhu cầu thể chế ổn định này nhiều lần tạo ra sự hỗ trợ cho giá, ngay cả khi đồng USD mạnh lẽ ra phải gây áp lực mạnh hơn lên giá vàng.
Rủi ro địa chính trị giữ chân người mua trên thị trường
Căng thẳng liên tục giữa Mỹ và Iran đã bổ sung thêm một lý do để giữ vàng trong tay, đặc biệt vì xung đột ở eo biển Hormuz có thể làm gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu và một lần nữa khơi dậy lo ngại về lạm phát.
Kết quả là, vàng thấy mình trong tình huống áp lực kép quen thuộc. Dầu đắt đỏ có thể hồi sinh lạm phát và dẫn đến thắt chặt chính sách tiền tệ, gây tổn hại đến giá vàng, trong khi bất ổn địa chính trị đồng thời khiến dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn đổ xô vào kim loại này. Chuyên gia ủng hộ vàng và nhà kinh tế Peter Schiff tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục.
"Hôm nay, giá vàng và bạc tăng lên trong bối cảnh giá dầu tăng 5%," Schiff đã viết trên mạng xã hội X. "Các kim loại đang thoát khỏi mối tương quan nghịch với dầu được thiết lập gần đây. Vàng và dầu nên tăng cùng nhau, vì lạm phát đẩy chỉ số giá tiêu dùng và lợi tức trái phiếu lên cao, trong khi nền kinh tế Mỹ suy yếu khi việc làm bị cắt giảm."
Trong một bài đăng khác trên X, Schiff tiếp tục:
"Vàng hiện ở trên mức 4.400 USD. Bạc đang tiến gần đến mức 66 USD. Thị trường đang gửi tín hiệu cho bạn. Bạn có lắng nghe không?"
Dữ liệu lạm phát có thể củng cố hoặc phá vỡ đợt tăng giá
Thời điểm quyết định tiếp theo sẽ là dữ liệu lạm phát của Mỹ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ôn hòa hơn có thể làm suy yếu thêm lập luận về việc thắt chặt chính sách của Fed và mang đến cho vàng một cơ hội nữa để biến khu vực bứt phá gần đây thành mức hỗ trợ bền vững.
Các số liệu cao hơn có thể nhanh chóng phá vỡ tình hình này, đẩy lợi tức trái phiếu kho bạc và đồng USD lên cao. Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi mốc 4.500 USD và đường trung bình động 200 ngày của vàng để xem liệu đợt phục hồi này có tiếp tục hay sẽ trở thành một đợt bứt phá thất bại khác sau khi tăng mạnh.
