Khu vực tài chính phi tập trung (DeFi) đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc, trong đó các tài sản thực được mã hóa (RWA) đang nhanh chóng trở thành trung tâm.
Theo báo cáo từ công ty phân tích CoinShares và nền tảng Token Terminal vào ngày 6 tháng 8 năm 2026, tổng khối lượng tiền gửi vào RWA trên các nền tảng cho vay và giao dịch phi tập trung đã đạt 7,4 tỷ USD trong quý II của năm nay. Một năm trước, con số này chỉ là 2,3 tỷ USD, cho thấy mức tăng hơn ba lần. Dòng vốn đổ vào quy mô lớn như vậy trông đặc biệt ấn tượng trong bối cảnh sự trì trệ chung của các công cụ tiền mã hóa cổ điển.
Sự quan tâm đến các công cụ tài chính truyền thống trên blockchain đang tăng lên bất chấp chu kỳ thị trường của tài sản số. Cùng thời gian đó, từ quý II năm 2025 đến năm 2026, tổng tiền gửi trong DeFi đã giảm khoảng 15%, trong khi khối lượng giao dịch giao ngay với các tài sản được mã hóa lại tăng vọt 220%. Để so sánh, tổng khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trong cùng kỳ đã giảm gần 70%.
Các chuyên gia của CoinShares nhấn mạnh rằng khoảng cách này xác nhận một sự thay đổi cơ bản: nhu cầu được tạo ra không phải bởi đầu cơ, mà nhờ vào tính hữu dụng tài chính thực sự của blockchain với tư cách là cơ sở hạ tầng cho vốn truyền thống.
Động lực chính cho sự tăng trưởng chưa từng có này là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa và các quỹ đa chiến lược. Các nhà đầu tư đang tích cực sử dụng các sản phẩm như BUIDL của BlackRock và sUSDS của Sky như một tài sản thế chấp đáng tin cậy. Điều này cho phép họ huy động thanh khoản bằng stablecoin, trong khi vẫn tiếp tục thu được lợi suất từ tài sản cơ bản, dao động từ 3,2% đến 5,5% mỗi năm. Đồng thời, mạng lưới Ethereum vẫn là nhà lãnh đạo không tranh cãi về tập trung thanh khoản, nơi tập trung khoảng 70% toàn bộ thế chấp RWA. Điều này xảy ra nhờ các nhóm stablecoin và các nền tảng cho vay đã được kiểm chứng như Aave và Morpho.
Ngoài trái phiếu chính phủ, cổ phiếu được mã hóa và các công cụ phái sinh hàng hóa cũng đang phát triển đáng kể. Khối lượng thị trường cổ phiếu được mã hóa hiện nay được ước tính vào khoảng 2,2 tỷ USD. Mặc dù con số này hiện vẫn còn nhỏ so với thị trường chứng khoán toàn cầu, xu hướng dài hạn là hoàn toàn rõ ràng. Song song đó, đang có một sự bùng nổ trong lĩnh vực hợp đồng tương lai vĩnh viễn dựa trên RWA. Đặc biệt, nền tảng phi tập trung TradeXYZ đã ghi nhận mức tăng gấp hai mươi lần khối lượng giao dịch các hợp đồng dầu, kim loại quý và chỉ số S&P 500, cung cấp cho nhà đầu tư quyền truy cập 24/7 vào biến động giá cả, điều không thể thực hiện được trên các sàn giao dịch truyền thống.
Triển vọng mở rộng quy mô hơn nữa của phân khúc mã hóa tài sản trông rất hứa hẹn đối với toàn ngành tài chính. Theo dự báo của các nhà phân tích của ngân hàng khổng lồ Standard Chartered, tổng vốn hóa của các tài sản được mã hóa có thể đạt mốc 4 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028. Người ta kỳ vọng rằng khối thanh khoản khổng lồ này sẽ được phân bổ giữa stablecoin và các loại tài sản thực khác nhau, được tích hợp vào các hệ sinh thái blockchain toàn cầu.
Sự tích hợp giữa tài chính truyền thống và công nghệ tiền mã hóa đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn mở rộng quy mô thể chế tích cực. Sự phát triển của khu vực RWA chứng minh rằng mã hóa tài sản không còn phụ thuộc vào tâm lý thị trường tăng giá, vì nó cung cấp giá trị hữu hình, thanh khoản sâu và quyền truy cập liền mạch vào vốn toàn cầu.
