Theo báo cáo từ công cụ theo dõi thanh khoản CoinGlass, giao dịch phái sinh tiền điện tử đạt khoảng 85,7 nghìn tỷ USD vào năm 2025, trung bình khoảng 264 tỷ USD mỗi ngày. Đợt tăng vọt này đã đưa phái sinh trở lại trung tâm của hoạt động crypto và để lại dấu ấn rõ rệt trên các thị trường toàn cầu.
Tập Trung Thị Trường Và Thị Phần Sàn Giao Dịch
Binance xử lý khoảng 25 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch, chiếm khoảng 29% giao dịch phái sinh toàn cầu. OKX, Bybit và Bitget mỗi sàn đạt từ 8 đến 10 nghìn tỷ USD, và cả bốn cùng nhau kiểm soát khoảng 62% thị trường.
Theo các báo cáo, mức độ tập trung này có nghĩa là một số ít nền tảng vẫn chi phối phần lớn hoạt động, và bất kỳ sự cố lớn nào tại một trong số họ đều có thể lan nhanh sang các sàn khác.
Crypto: Mở Rộng Lối Đi Cho Tổ Chức
Giao dịch đã vượt ra ngoài các cược bán lẻ. ETF spot niêm yết tại Mỹ, bàn options và hợp đồng tương lai tuân thủ đã giúp các sàn giao dịch chính thống như Chicago Mercantile Exchange (CME) gia tăng thị phần. CME đã vượt qua Binance về lợi ích mở (open interest) của Bitcoin futures vào năm 2024 và củng cố vị trí đó trong suốt năm 2025.
Nguồn: Coinglass
Nhiều tổ chức hơn đã bắt đầu sử dụng phái sinh để phòng ngừa rủi ro (hedging) và giao dịch chênh lệch giá (basis trades) thay vì chỉ thuần túy đầu cơ. Sự thay đổi này đã đẩy các mô hình định giá trở nên giống với thị trường truyền thống hơn, ngay cả khi những rủi ro mới tích tụ bên dưới.
Lợi Ích Mở (Open Interest) Và Biến Động Thị Trường
Lợi ích mở bắt đầu năm ở mức thấp khoảng 87 tỷ USD sau một đợt giảm đòn bẩy rộng rãi trong quý đầu tiên. Sau đó, nó tăng lên vào giữa năm và đạt mức kỷ lục 236 tỷ USD vào ngày 7 tháng 10.
BTCUSD giao dịch ở mức $121,858 trên biểu đồ 24 giờ: TradingView
Một đợt thiết lập lại đột ngột vào đầu quý 4 đã xóa sổ hơn 70 tỷ USD vị thế — tương đương khoảng một phần ba lợi ích mở tại thời điểm đó. Ngay cả sau cú sốc đó, lợi ích mở cuối năm đứng ở mức 145 tỷ USD, tăng 17% so với điểm bắt đầu của năm.
Biến Động Giá Bitcoin
Trong khi đó, giá Bitcoin vẫn chưa vượt qua ngưỡng 90 nghìn USD, giao dịch ở mức 89.950 USD tại thời điểm viết bài. Mặt khác, các ETF Bitcoin spot niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng rút ra, làm suy yếu cái mà một số người gọi là nhu cầu thể chế. Một đợt hết hạn options Bitcoin với quy mô kỷ lục đã diễn ra vào thứ Sáu, ngày 26 tháng 12, và một số nhà phân tích cho rằng điều này đã giữ giá trong một biên độ chặt hơn — ít nhất là trong một thời gian.
Nguồn: Coinglass
Chỉ số tâm lý vẫn ở mức ảm đạm, với nhiều nhà đầu tư tỏ ra thận trọng bất chấp khả năng tiếp cận sản phẩm rộng hơn và các con đường giao dịch được quản lý chặt chẽ hơn.
Thanh Lý Cưỡng Bức
Tổng số tiền bị thanh lý cưỡng bức trong năm được ước tính vào khoảng 150 tỷ USD. Một phần lớn thiệt hại đến vào ngày 10 và 11 tháng 10, khi hơn 19 tỷ USD bị xóa sổ chỉ trong hai ngày.
Dữ liệu năm 2025 cho thấy một thị trường đã phát triển về quy mô và sự tham gia của các tổ chức, đồng thời cũng mang theo những căng thẳng cấu trúc. Khối lượng giao dịch và sự đa dạng sản phẩm đã tăng lên, nhưng các con đường có thể truyền dẫn cú sốc cũng vậy.
Hình ảnh nổi bật từ FXLeaders, biểu đồ từ TradingView
