Theo Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, định giá tiền mã hóa có thể ít nhất tăng gấp đôi khi các giao thức ngày càng sử dụng doanh thu để tài trợ cho việc mua lại và đốt token.
Vào thứ Tư, Hougan cho biết thị trường tiền mã hóa ngoài Bitcoin đang trở thành một thị trường dựa trên doanh thu, trong đó hoạt động mạng lưới góp phần vào giá trị của token gốc. Ông nói rằng các nhà đầu tư chưa định giá được sự thay đổi đó, khiến một số tài sản tiền mã hóa bị định giá thấp.
Hougan chỉ ra Hyperliquid, Uniswap, Aave, Pump.fun và Lighter, những giao thức sử dụng phí để mua lại hoặc loại bỏ token khỏi lưu thông. Ông nói ông kỳ vọng các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) và mạng layer-1 sẽ áp dụng các cơ chế thu hút doanh thu tương tự trong vòng 12 đến 24 tháng tới.
Hougan cho biết, mối liên kết chặt chẽ hơn giữa doanh thu giao thức và giá trị token có thể mang lại cho nhà đầu tư các chỉ số định giá thông thường, đồng thời ông bổ sung rằng chủ sở hữu token không có quyền đòi hợp pháp đối với dòng tiền như cổ đông và rằng tokenomics do cộng đồng thiết lập có thể thay đổi.
Các giao thức DeFi biến phí thành nhu cầu token
Hyperliquid, sàn giao dịch phi tập trung tạo ra hơn 800 triệu đô la doanh thu năm ngoái, sử dụng khoảng 99% số này để mua và đốt HYPE. Vào ngày 6 tháng 8, Hyperliquid báo cáo doanh thu quý II là 169 triệu đô la và đã dành 141 triệu đô la cho việc mua lại HYPE.
Uniswap cũng đã liên kết doanh thu với token của mình sau khi đợt đại tu "UNIfication" được thông qua, cho phép kích hoạt phí giao thức để tài trợ cho việc đốt UNI vào ngày 22 tháng 12 năm 2025. Theo cơ chế này, phí thu được có thể được nhận bằng cách đốt UNI, liên kết hoạt động giao thức với việc giảm nguồn cung token.
Liên quan: Người sáng lập Uniswap bác bỏ cáo buộc phí v4 làm giảm thu nhập của LP
Trong khi đó, chương trình mua lại của Aave DAO đã mua hơn 205.000 AAVE trong 10 tháng đầu tiên. Vào ngày 25 tháng 6, người sáng lập Aave Stani Kulechov cho biết nhóm đang thiết kế một cơ chế mua lại tự động, không tùy ý.
"100% doanh thu từ Giao thức Aave và GHO sẽ chuyển đến token $AAVE. Điều này đã được thiết lập trong đề xuất 'Aave Sẽ Chiến Thắng'," Kulechov viết.
Hougan cho rằng sự thay đổi này là do môi trường quy định ở Mỹ trở nên dễ dãi hơn sau nhiều năm các dự án tránh các tính năng chia sẻ doanh thu vì lo ngại về luật chứng khoán. Vào ngày 5 tháng 8, ông nói rằng hướng dẫn quy định có thể cho phép tiền mã hóa tiếp tục mở rộng ngay cả khi không có Đạo luật CLARITY.
Tạp chí: Bên trong công ty khởi nghiệp tiền mã hóa giả mạo đã lừa các nhân viên CNTT Triều Tiên
