Tiền Mã Hóa Chứng Kiến Dòng Vốn Rút Sâu Nhất Kể Từ Thị Trường Gấu Năm 2022

bitcoinistXuất bản vào 2026-02-19Cập nhật gần nhất vào 2026-02-19

Tóm tắt

Dữ liệu on-chain cho thấy tháng vừa qua, thị trường crypto chứng kiến dòng vốn rút ra lớn nhất kể từ thời kỳ bear market năm 2022. Chỉ số Realized Cap, đo lường tổng giá trị vốn thực tế đã được đầu tư vào thị trường, đã ghi nhận mức thay đổi tiêu cực sâu, chủ yếu do dòng vốn rút ra từ Bitcoin và Ethereum. Trong khi đó, dòng vốn từ stablecoins duy trì ở mức trung lập. Xu hướng này đảo chiều từ tháng 12/2025 sau một giai đoạn dài dòng vốn chảy vào liên tục. Hiện tại, Bitcoin được giao dịch quanh mức 67.100 USD, tăng nhẹ 1% trong tuần.

Dữ liệu on-chain cho thấy lĩnh vực tiền mã hóa đã chứng kiến mức sụt giảm lớn nhất về Vốn Hóa Thực Tế hàng tháng kể từ thị trường gấu trước đó.

Vốn Hóa Thực Tế Tiền Mã Hóa Đãy Có Sự Thay Đổi Tiêu Cực Sâu Gần Đây

Trong một bài đăng mới trên X, nhà phân tích Glassnode Chris Beamish đã thảo luận về xu hướng mới nhất trong dòng vốn cho thị trường tiền mã hóa. Mặc dù lĩnh vực tài sản kỹ thuật số là lớn, phần lớn vốn đi vào hoặc rời khỏi nó thông qua ba phân khúc chính: Bitcoin, Ethereum và stablecoin.

Nhà đầu tư đầu tiên bơm vốn vào các tài sản chính này, và sau đó nó luân chuyển ra các altcoin rủi ro hơn. Tương tự, khi thoát khỏi thị trường, các trader có xu hướng bán altcoin trước và chuyển vốn của họ vào Bitcoin hoặc stablecoin.

Một chỉ báo on-chain có thể được sử dụng để theo dõi dòng chảy của lĩnh vực là Vốn Hóa Thực Tế. Mô hình vốn hóa này tính toán tổng giá trị của một tài sản bằng cách giả định rằng giá trị 'thực' của bất kỳ token nào trong lưu thông bằng với giá giao ngay cuối cùng mà nó được di chuyển. Cách tiếp cận này khác với vốn hóa thị trường thông thường, vốn chỉ đơn giản là tổng nguồn cung ở giá giao ngay hiện tại.

Giá giao dịch cuối cùng của bất kỳ đồng tiền nào có thể được coi là đại diện cho cơ sở chi phí hiện tại của nó, vì vậy Vốn Hóa Thực Tế về cơ bản là tổng giá trị mua lại cho toàn bộ nguồn cung. Do đó, chỉ báo này có thể được coi là thước đo tổng số vốn mà các nhà đầu tư đã đưa vào tiền mã hóa.

Bất cứ khi nào giá trị của số liệu này thay đổi, vốn sẽ rời khỏi hoặc đi vào tài sản, dựa trên hướng của sự thay đổi. Dưới đây là biểu đồ được Beamish chia sẻ cho thấy xu hướng thay đổi hàng tháng về Vốn Hóa Thực Tế cho Bitcoin, Ethereum và stablecoin.

Giá trị của số liệu dường như đã tiêu cực sâu trong những ngày gần đây | Nguồn: @ChrisBeamish_ trên X

Như được hiển thị trong biểu đồ, dòng chảy ròng Vốn Hóa Thực Tế cho các tài sản chính này, đóng vai trò là đại diện cho nhu cầu trong toàn bộ lĩnh vực tiền mã hóa, đã lao dốc sâu vào vùng tiêu cực gần đây.

Trong phần lớn năm 2025, chỉ báo này ở mức tích cực, cho thấy vốn đã chảy vào lĩnh vực một cách nhất quán. Xu hướng cuối cùng đã đảo chiều vào tháng 12, khi dòng vốn rút bắt đầu diễn ra.

Khi sự suy thoái của thị trường tiền mã hóa chỉ càng sâu hơn vào năm 2026, dòng vốn rút ra cũng đã tăng cường trên quy mô hàng tháng. Ngày nay, chỉ báo này ở mức đỏ nhất kể từ thị trường gấu năm 2022.

Trong cùng một biểu đồ, dữ liệu cho Bitcoin + Ethereum và stablecoin cũng được hiển thị riêng biệt. Dường như các dòng vốn rút gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi Vốn Hóa Thực Tế kết hợp của BTC và ETH, trong khi stablecoin đã thấy dòng chảy ròng của chúng ở mức trung lập nhiều hay ít.

Giá BTC

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 67.100 USD, tăng 1% trong tuần qua.

Có vẻ như giá của đồng tiền đã di chuyển đi ngang | Nguồn: BTCUSDT trên TradingView

Câu hỏi Liên quan

QDữ liệu on-chain nào cho thấy thị trường crypto đang chứng kiến dòng vốn rút ra sâu nhất kể từ thị trường gấu 2022?

AChỉ báo Realized Cap (Vốn hóa thực tế) cho thấy tháng gần đây ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất về dòng vốn ròng, ở mức âm sâu nhất kể từ thị trường gấu năm 2022.

QBa phân khúc tài sản chính nào được sử dụng để theo dõi dòng vốn vào/ra thị trường crypto?

ABa phân khúc tài sản chính là Bitcoin, Ethereum và stablecoin, vì đây là những cửa ngõ chính để vốn chảy vào và ra khỏi thị trường.

QRealized Cap khác với Market Cap truyền thống như thế nào?

ARealized Cap tính toán giá trị của tài sản dựa trên giá giao dịch cuối cùng của mỗi token khi nó được di chuyển, phản ánh cơ sở giá thành. Trong khi đó, Market Cap chỉ đơn giản là tổng nguồn cung nhân với giá thị trường hiện tại.

QDòng vốn ròng âm gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi những tài sản nào?

ADòng vốn ròng âm gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi sự sụt giảm trong Realized Cap của Bitcoin và Ethereum, trong khi stablecoin duy trì ở mức trung lập.

QGiá Bitcoin hiện tại là bao nhiêu và biến động như thế nào trong tuần qua?

ATại thời điểm bài viết, Bitcoin đang được giao dịch quanh mức 67.100 USD, tăng 1% so với tuần trước đó.

Nội dung Liên quan

Polymarket Bị Kẹt: Bài Kiểm Tra Thực Sự Sau Khi Vượt Qua Giai Đoạn Lưu Lượng Tăng Đột Biến

Polymarket, nền tảng dự đoán thị trường hàng đầu, đang đối mặt với thách thức lớn khi trải nghiệm giao dịch xuống cấp do hạ tầng không theo kịp đà tăng trưởng. Phó chủ tịch kỹ thuật Josh Stevens thừa nhận vấn đề và công bố kế hoạch cải tổ toàn diện, bao gồm: giảm độ trễ dữ liệu, sửa lỗi hủy lệnh, xây dựng lại hệ thống order book (CLOB), nâng cao hiệu suất website, và quan trọng nhất là di chuyển chain (chain migration). Nguyên nhân sâu xa nằm ở việc Polymarket không còn là ứng dụng dự đoán đơn thuần mà đã phát triển thành một nền tảng giao dịch tần suất cao. Polygon, từng là lựa chọn chi phí thấp hoàn hảo, giờ đây trở thành rào cản kỹ thuật. Động thái này ngay lập tức thu hút sự quan tâm của các blockchain khác như Solana, Sui, Algorand... trong khi Polygon nỗ lực giữ chân ứng dụng quan trọng này - nguồn đóng góp phí giao dịch đáng kể cho hệ sinh thái của họ. Bài kiểm tra thực sự của Polymarket không chỉ là chọn chain mới, mà là xây dựng một hệ thống giao dịch đủ mạnh và ổn định để giữ chân người dùng trong giai đoạn tăng trưởng mới, nơi độ tin cậy quan trọng hơn bao giờ hết.

Odaily星球日报04/27 03:21

Polymarket Bị Kẹt: Bài Kiểm Tra Thực Sự Sau Khi Vượt Qua Giai Đoạn Lưu Lượng Tăng Đột Biến

Odaily星球日报04/27 03:21

Điều chỉnh kỳ vọng giảm cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của BTC

Tác giả Alex Xu, một nhà đầu tư Bitcoin lâu năm, đã chia sẻ quyết định giảm dần tỷ trọng BTC trong danh mục đầu tư của mình, từ vị thế lớn nhất xuống còn khoảng 30%, và giải thích lý do cho việc điều chỉnh kỳ vọng về đỉnh giá trong chu kỳ bull market tiếp theo. Các lý do chính bao gồm: 1. **Năng lượng tăng trưởng tiềm năng giảm:** Các chu kỳ trước được thúc đẩy bởi việc mở rộng đối tượng đầu tư theo cấp số nhân (từ cá nhân đến tổ chức). Chu kỳ tới cần sự chấp nhận từ các quỹ đầu tư quốc gia hoặc ngân hàng trung ương, điều này khó xảy ra trong 2-3 năm tới. 2. **Chi phí cơ hội cá nhân:** Tìm thấy nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn khác (cổ phiếu công ty) với mức giá hợp lý. 3. **Tác động tiêu cực từ sự thu hẹp của ngành crypto:** Nhiều mô hình Web3 (SocialFi, GameFi...) không thành công, dẫn đến sự thu hẹp của toàn ngành và làm chậm tốc độ tăng trưởng số người nắm giữ BTC. 4. **Áp lực từ nhà mua lớn nhất (MicroStrategy):** Chi phí huy động vốn của MicroStrategy tiếp tục tăng cao (lãi suất 11.5%), có thể làm giảm tốc độ mua vào và gây áp lực bán. 5. **Sự cạnh tranh từ Vàng được token hóa:** Sản phẩm vàng token hóa (tokenized gold) đã thu hẹp khoảng cách về tính dễ chia nhỏ, dễ mang theo và dễ xác minh so với BTC. 6. **Vấn đề ngân sách bảo mật:** Phần thưởng khối giảm sau mỗi lần halving làm trầm trọng thêm vấn đề ngân sách cho bảo mật mạng lưới. Tác giả vẫn giữ một phần BTC đáng kể và sẵn sàng mua lại nếu các lý kiến trên được giải quyết hoặc xuất hiện các yếu tố tích cực mới, với điều kiện giá cả phù hợp.

marsbit04/27 02:46

Điều chỉnh kỳ vọng giảm cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của BTC

marsbit04/27 02:46

Thị trường dự đoán không thể thiếu giao dịch nội gián, nhưng giao dịch nội gián đang giết chết nó

Tóm tắt: Thị trường dự đoán đang đối mặt với nghịch lý sâu sắc: chúng phụ thuộc vào giao dịch nội gián để tạo ra giá cả chính xác, nhưng chính hành vi này lại đe dọa niềm tin của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Vụ bê bối mới nhất liên quan một quân nhân Mỹ kiếm 400.000 USD trên Polymarket nhờ thông tin mật về một cuộc đột kích vào Venezuela chỉ là minh chứng rõ nhất. Các CEO của Kalshi và Polymarket thừa nhận lợi ích của việc cho phép người có thông tin ưu thế giao dịch, nhưng họ cũng phải siết chặt chính sách chống nội gián. Vấn đề cốt lõi là sự đánh đổi giữa hiệu quả thông tin và sự công bằng. Nếu quá dễ dãi, nhà đầu tư nhỏ lẻ rời bỏ; nếu quá nghiêm ngặt, thị trường mất đi nguồn thông tin giá trị. Tương lai của thị trường dự đoán phụ thuộc vào việc tìm ra điểm cân bằng tối ưu này, trong bối cảnh giám sát ngày càng chặt chẽ và làn sóng bê bối tiếp tục diễn ra.

marsbit04/27 02:37

Thị trường dự đoán không thể thiếu giao dịch nội gián, nhưng giao dịch nội gián đang giết chết nó

marsbit04/27 02:37

Eo biển Hormuz, Iran có thể 'kiểm soát' được không?

Theo thông tin từ một nghị sĩ Iran, nước này đã xây dựng một kế hoạch toàn diện để quản lý eo biển Hormuz - tuyến hàng hải trọng yếu toàn cầu. Kế hoạch bao gồm việc yêu cầu tàu thuyền qua lại phải được Iran cấp phép, đóng phí an ninh và bảo vệ môi trường (ưu tiên thanh toán bằng đồng rial), đồng thời cấm tuyệt đối tàu Israel và các nước thù địch. Phân tích cho thấy Iran muốn tăng sức ép lên Mỹ và Israel, tạo nguồn thu mới (ước tính hơn 7,7 tỷ USD/nếu thu 1 USD/thùng dầu), đồng thời mở ra khả năng đàm phán với Mỹ. Tuy nhiên, việc thực thi gặp nhiều thách thức: khó khăn về mặt kỹ thuật, phản đối của cộng đồng quốc tế (đặc biệt từ các nước Vùng Vịnh và phương Tây), các biện pháp phong tỏa phản kích từ Mỹ, và những tranh cãi về mặt pháp lý. Khả năng áp dụng đầy đủ kế hoạch này vẫn còn nhiều bất định.

marsbit04/27 01:32

Eo biển Hormuz, Iran có thể 'kiểm soát' được không?

marsbit04/27 01:32

Áp Lực Mua Phái Sinh Bitcoin Tiếp Tục Tăng — 80.000 USD Có Phải Là Điều Không Thể Tránh Khỏi?

Áp lực mua trên thị trường phái sinh Bitcoin tiếp tục tăng mạnh, với Khối lượng Người mua Ròng (Net Taker Volume) duy trì mức dương khoảng 145 triệu USD kể từ ngày 7 tháng 3, cho thấy lực mua chiếm ưu thế so với bán. Theo phân tích on-chain, đà tăng giá gần đây của Bitcoin lên trên 79.000 USD chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu từ thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Các chuyên gia nhận định xu hướng tăng này có khả năng tiếp tục, hướng tới mục tiêu 80.000 USD, mặc dù vùng kháng cự này đã thể hiện sức cản đáng kể. Tại thời điểm báo cáo, giá Bitcoin giao dịch quanh mức 77.508 USD.

bitcoinist04/27 00:04

Áp Lực Mua Phái Sinh Bitcoin Tiếp Tục Tăng — 80.000 USD Có Phải Là Điều Không Thể Tránh Khỏi?

bitcoinist04/27 00:04

Giao dịch

Giao ngay

Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua HPP

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua House Party Protocol (HPP) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua House Party Protocol (HPP) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ House Party Protocol (HPP) của BạnSau khi mua House Party Protocol (HPP), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch House Party Protocol (HPP)Giao dịch House Party Protocol (HPP) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 11Xuất bản vào 2026.04.29Cập nhật vào 2026.04.29

Làm thế nào để Mua GENIUS

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Genius (GENIUS) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Genius (GENIUS) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Genius (GENIUS) của BạnSau khi mua Genius (GENIUS), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Genius (GENIUS)Giao dịch Genius (GENIUS) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 12Xuất bản vào 2026.04.29Cập nhật vào 2026.04.29

Làm thế nào để Mua MEGA

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua MegaETH (MEGA) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua MegaETH (MEGA) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ MegaETH (MEGA) của BạnSau khi mua MegaETH (MEGA), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch MegaETH (MEGA)Giao dịch MegaETH (MEGA) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 3Xuất bản vào 2026.04.30Cập nhật vào 2026.04.30

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của M (M) được trình bày dưới đây.