Thị Trường Dự Đoán Tiền Mã Hóa Tiếp Tục Bị Bao Vây — Liệu Các Nhà Giao Dịch Giờ Đây Là Mục Tiêu Của Công Tố Viên?

bitcoinistXuất bản vào 2026-04-09Cập nhật gần nhất vào 2026-04-09

Tóm tắt

Các cơ quan quản lý Mỹ đang yêu cầu tòa án ngăn Arizona thực thi luật cờ bạc chống lại nền tảng thị trường dự đoán tiền mã hóa Kalshi. CFTC và Bộ Tư pháp lập luận các hợp đồng dựa trên sự kiện thể thao/bầu cử là công cụ phái sinh tài chính (swaps) thuộc thẩm quyền liên bang, không phải là cá cược theo luật tiểu bang. Arizona đã đưa ra cáo buộc hình sự cho rằng Kalshi hoạt động như một hoạt động cá cược bất hợp pháp. Phán quyết gần đây của Tòa phúc thẩm Vòng 3 ủng hộ quan điểm của CFTC, nhưng một thẩm phán phản đối. Động thái này diễn ra trong bối cảnh một làn sóng phản ứng phối hợp từ nhiều tiểu bang và các dự luật quốc hội nhắm vào các thị trường dự đoán, bao gồm cả đối thủ của Kalshi là Polymarket - cũng đang đối mặt với các vụ kiện và cuộc điều tra. Kết quả vụ việc sẽ quyết định liệu các thị trường này được quản lý thống nhất ở cấp liên bang hay bị phân mảnh theo luật từng tiểu bang, ảnh hưởng lớn đến tính thanh khoản và rủi ro pháp lý của chúng.

Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đang thúc giục tòa án ngăn chặn Arizona thực thi luật cờ bạc đối với nền tảng thị trường dự đoán tiền mã hóa Kalshi.

Một Cuộc Chiến Khác Về Thị Trường Dự Đoán Tiền Mã Hóa

Trong một hồ sơ từ ngày hôm qua, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Bộ Tư pháp (DOJ) đã đề nghị một tòa án liên bang ngăn chặn Arizona sử dụng luật cờ bạc của mình chống lại nền tảng thị trường dự đoán tiền mã hóa Kalshi.

Các cơ quan này đang yêu cầu một lệnh cấm tạm thời và lệnh cấm sơ bộ để tạm dừng vụ án hình sự và việc thực thi luật cờ bạc của Arizona.

Bài đọc liên quan: Người Sáng Tạo Bitcoin Bị Phơi Bày? Cuộc Điều Tra Mới Chỉ Ra Danh Tính Thực Sự Của Satoshi Nakamoto

CFTC lập luận rằng những hợp đồng này gắn liền với thể thao, bầu cử và các sự kiện thực tế khác đủ điều kiện là công cụ hoán đổi (phái sinh tài chính) theo luật Hoa Kỳ, thay vì thuộc các đạo luật cờ bạc của tiểu bang. Các nhà quản lý liên bang dựa lập luận của họ trên thực tế là vì các hợp đồng được thanh toán dựa trên các sự kiện tương lai có tác động kinh tế, chúng được điều chỉnh bởi Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và thuộc luật liên bang chứ không phải thẩm quyền tiểu bang.

Cách giải thích như vậy hạn chế mức độ mà các tiểu bang riêng lẻ có thể can thiệp để chặn hoặc hạn chế các nền tảng này, điều mà các nhà quản lý cho rằng nếu không sẽ chia cắt thị trường thành một mảng luật lệ riêng lẻ theo từng tiểu bang.

Vụ Kiện Của Arizona Giải Thích

Arizona đã buộc tội Kalshi về hành vi đánh bạc bất hợp pháp liên quan đến các thị trường thể thao và bầu cử. Arizona, cùng với một danh sách ngày càng mở rộng các tiểu bang khác, lập luận rằng các hợp đồng gắn liền với kết quả thể thao hoạt động giống như các cá cược thông thường và phải được coi là cờ bạc, phải tuân theo các quy tắc cấp phép, giới hạn độ tuổi và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng.

Theo hồ sơ tòa án, Arizona lần đầu tiên gửi lệnh ngừng và desist cho KalshiEx LLC và Kalshi Trading LLC vào tháng 5 năm 2025, cáo buộc họ đặt cược bất hợp pháp vi phạm luật tiểu bang. Tiểu bang sau đó đã đưa ra cáo buộc hình sự chống lại cả hai thực thể vì “đặt cược và cá cược” theo một số đạo luật của Arizona, với phiên điều trần được ấn định vào ngày 13 tháng 4.

Vào thứ Hai, một phán quyết của Tòa phúc thẩm Vòng thứ ba (một trong 13 tòa án phúc thẩm liên bang Hoa Kỳ) tuyên bố rằng các hợp đồng sự kiện thể thao trên các thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) là các “công cụ hoán đổi” có ưu tiên áp dụng so với luật cờ bạc tiểu bang. Tuy nhiên, một thẩm phán không đồng ý, chỉ trích lập trường của Kalshi là một “trò ảo thuật trình diễn” được thiết kế để che giấu thực tế rằng các dịch vụ của họ, về bản chất, là cá cược thể thao.

Thị Trường Dự Đoán Tiền Mã Hóa Dưới Làn Sóng Phản Ứng Phối Hợp Từ Các Tiểu Bang

Động thái này diễn ra sau một vụ kiện rộng hơn của CFTC và DOJ chống lại Arizona, Connecticut và Illinois về thẩm quyền đối với thị trường dự đoán. Bitcoinist đã đưa tin về điều này vào tuần trước. Tháng trước, một dự luật Thượng viện lưỡng đảng nhắm vào các loại cược kiểu thể thao trên các nền tảng như Polymarket và Kalshi đã được các Thượng nghị sĩ Adam Schiff (D-CA) và John Curtis (R-UT) giới thiệu.

Cũng trong tháng Ba, dân biểu đảng Dân chủ Seth Moulton của Massachusetts (MA-06) đã chính thức cấm tất cả nhân viên của mình tham gia vào các thị trường dự đoán. Cùng ngày, Dân biểu Adrian Smith (R-NE-03) và Dân biểu Nikki Budzinski (D-IL-13) từ Nebraska đã giới thiệu Đạo luật PREDICT, cấm các thành viên Quốc hội giao dịch trên các thị trường kết quả chính trị và chính sách.

Bài đọc liên quan: SEC Thừa Nhận Sai Sót Trong Việc Thực Thi Tiền Mã Hóa, Điều Gì Đã Sai?

Đối thủ chính của Kalshi, Polymarket, cũng đang phải đối mặt với áp lực pháp lý ngày càng gia tăng, với một vụ kiện tập thể tại New York được nộp vào tháng Hai cáo buộc nó điều hành một hoạt động cá cược thể thao không được cấp phép. Các nhà quản lý ở Nevada đã khởi kiện vụ dân sự chống lại công ty mẹ của nó, và các cơ quan chức năng ở Ohio, Utah và Iowa cũng đã bắt đầu điều tra nền tảng này.

Không lâu trước đây, nhà chức trách Argentina đã ra lệnh cấm toàn quốc đối với Polymarket sau khi nó “dự đoán” dữ liệu lạm phát vào tháng Hai. Trên hết, nền tảng này đã phải đối mặt với làn sóng chỉ trích khủng khiếp gần đây sau khi những người đặt cược gửi lời đe dọa giết người tới phóng viên quân sự Times of Israel Emanuel Fabian, sau báo cáo của ông về một tên lửa đạn đạo của Iran vào ngày 10 tháng Ba.

Cả Kalshi và Polymarket đều đã cập nhật quy tắc của họ vào cuối tháng Ba để chủ động chặn các chính trị gia, ứng cử viên và những người trong ngành thể thao giao dịch trên các thị trường liên quan.

Nếu nguyên tắc ưu tiên áp dụng luật liên bang được duy trì, nó sẽ giảm rủi ro cho các sàn dự đoán tại Hoa Kỳ, có khả năng thúc đẩy tính thanh khoản và khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn như các công cụ macro và beta thể thao cho các nhà giao dịch am hiểu tiền mã hóa. Tuy nhiên, nếu các tiểu bang tách thể thao và chính trị ra thành cờ bạc, thị trường có thể phân mảnh ra nước ngoài hoặc vào các sàn giao dịch trên chuỗi khó kiểm soát hơn, làm tăng phần bù rủi ro hoạt động và pháp lý cho bất kỳ ai coi những hợp đồng này là công cụ phòng ngừa rủi ro nghiêm túc.

Hôm qua, Bitcoin đã phục hồi và lấy lại mốc 72 nghìn USD. Tại thời điểm viết bài, BTC giao dịch ở mức khoảng 71 nghìn USD trên biểu đồ hàng ngày. Nguồn: BTCUSD trên Tradingview.

Ảnh bìa từ Perplexity. Biểu đồ BTCUSD từ Tradingview.

Câu hỏi Liên quan

QCác cơ quan quản lý Hoa Kỳ đang yêu cầu tòa án làm gì liên quan đến luật cờ bạc của Arizona?

ACác cơ quan quản lý Hoa Kỳ, cụ thể là CFTC và Bộ Tư pháp, đang yêu cầu một tòa án liên bang ngăn Arizona thực thi luật cờ bạc của tiểu bang đối với nền tảng thị trường dự đoán tiền điện tử Kalshi. Họ đang yêu cầu một lệnh cấm tạm thời và lệnh cấm sơ bộ để tạm dừng vụ án hình sự và việc thực thi luật cờ bạc của Arizona.

QLý do chính mà CFTC đưa ra để tranh luận rằng các hợp đồng trên Kalshi không phải là cờ bạc là gì?

ACFTC lập luận rằng các hợp đồng này, được gắn với các sự kiện thể thao, bầu cử và các sự kiện thực tế khác, đủ điều kiện là các công cụ hoán đổi (swaps - phái sinh tài chính) theo luật Hoa Kỳ, chứ không phải là đánh bạc theo quy định của tiểu bang. Lý do là vì các hợp đồng được thanh toán dựa trên các sự kiện tương lai có tác động kinh tế, do đó chúng thuộc phạm vi điều chỉnh của Đạo luật Trao đổi Hàng hóa và luật liên bang.

QArizona đã cáo buộc Kalshi những tội danh gì?

AArizona đã cáo buộc Kalshi với tội đánh bạc bất hợp pháp liên quan đến các thị trường dự đoán thể thao và bầu cử. Tiểu bang này đã gửi lệnh ngừng và desist cho công ty vào tháng 5 năm 2025 và sau đó đưa ra các cáo buộc hình sự với cả hai thực thể vì hành vi 'đặt cược và cá cược' theo một số đạo luật của Arizona.

QNgoài Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán tiền điện tử nào khác cũng đang gặp rắc rối pháp lý?

ANgoài Kalshi, đối thủ chính của nó là Polymarket cũng đang phải đối mặt với nhiều vụ kiện tụng pháp lý. Một vụ kiện tập thể đã được đệ trình tại New York vào tháng 2, cáo buộc nền tảng này điều hành một hoạt động cá cược thể thao không có giấy phép. Các nhà quản lý ở Nevada, Ohio, Utah và Iowa cũng đã bắt đầu điều tra nền tảng này.

QHậu quả tiềm ẩn nếu luật liên bang được áp dụng thay vì luật tiểu bang đối với các thị trường dự đoán là gì?

ANếu quyền ưu tiên của liên bang (federal preemption) được duy trì, nó sẽ giảm rủi ro cho các sàn giao dịch dự đoán tại Moa Kỳ, có khả năng làm tăng tính thanh khoản và khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Ngược lại, nếu các tiểu bang coi thể thao và chính trị là cờ bạc, thị trường có thể bị phân mảnh và chuyển ra nước ngoài hoặc vào các nền tảng trên chuỗi khó kiểm soát hơn, làm tăng rủi ro hoạt động và pháp lý.

Nội dung Liên quan

Arthur Hayes nhận định: Bong bóng AI sắp vỡ, thị trường tiền mã hóa chịu áp lực ngắn hạn

**Tóm tắt bài viết của Arthur Hayes: Bong bóng AI sắp vỡ, thị trường tiền mã hóa chịu áp lực ngắn hạn** Arthur Hayes đưa ra phân tích về nguy cơ vỡ bong bóng AI và tác động kéo theo lên thị trường tiền mã hóa. **Luận điểm chính:** Thị trường hiện tại giống như một ảo mộng, được thúc đẩy bởi dòng tiền lớn đổ vào AI, bất chấp các yếu tố cơ bản. Sự bùng nổ AI sắp đối mặt với ba đòn giáng: 1. **Chi phí năng lượng tăng:** Xung đột Mỹ-Iran đẩy giá dầu lên cao, làm tăng chi phí vận hành cho các trung tâm dữ liệu AI, giảm lợi nhuận doanh nghiệp. 2. **Đợt IPO khổng lồ sắp tới:** Các đợt chào bán công khai của SpaceX, Anthropic và OpenAI với định giá cao ngất sẽ tạo ra áp lực bán khổng lồ, có thể vượt quá khả năng hấp thụ của thị trường. 3. **Rủi ro chính sách từ Trump:** Để giành phiếu bầu giữa lúc lạm phát gia tăng, Trump có thể công khai chỉ trích và đe dọa siết thuế, điều chỉnh ngành AI, làm suy yếu tâm lý nhà đầu tư. **Tác động đến tiền mã hóa:** Hayes lập luận rằng dòng tiền mới (1.5 nghìn tỷ USD tăng trong M2) đã chảy gần như toàn bộ vào AI, khiến Bitcoin không nhận được thanh khoản và thể hiện kém hơn dù thanh khoản toàn cầu dồi dào. Khi bong bóng AI vỡ, nó sẽ kéo theo sự suy giảm mạnh của tất cả tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa, do hoảng loạn và thắt chặt tín dụng từ các ngân hàng. **Dự báo và chiến lược:** Hayes dự đoán thị trường sẽ lao dốc trong ngắn hạn. Bitcoin chỉ có thể phục hồi mạnh sau khi thị trường chạm đáy và các ngân hàng trung ương lại nới lỏng tiền tệ để cứu vãn nền kinh tế. Vì vậy, quỹ Maelstrom của ông đã: * **Mua vào** cổ phiếu các công ty sản xuất năng lượng. * **Thoát toàn bộ** khỏi cổ phiếu liên quan đến AI. * **Cắt giảm** hầu hết các altcoin, chỉ giữ Bitcoin và Ethereum. * Sẵn sàng **bán khống** trong ngắn hạn để tận dụng đợt điều chỉnh. Tóm lại, bài viết cảnh báo về một cơn bão hoàn hảo từ địa chính trị, chính sách và cung cấp vốn có thể châm ngòi cho đợt sụt giảm lớn, và kêu gọi các nhà đầu tư bảo toàn vốn trong giai đoạn sắp tới.

Foresight News9 phút trước

Arthur Hayes nhận định: Bong bóng AI sắp vỡ, thị trường tiền mã hóa chịu áp lực ngắn hạn

Foresight News9 phút trước

To C, To B và tiếp theo là To A - Hướng gió mới

Bài viết thảo luận về sự xuất hiện của xu hướng "To A" (phục vụ AI Agent) như một mô hình kinh doanh mới, sau "To C" (phục vụ người tiêu dùng) và "To B" (phục vụ doanh nghiệp). Wang Xing, CEO Meituan, tuyên bố trong cuộc gọi thu nhập rằng phục vụ AI Agent ngày càng quan trọng, xem Agent là khách hàng chứ không chỉ là công cụ. Điều này đánh dấu sự thay đổi trong logic phân phối internet. Các gã khổng lồ công nghệ như Meituan, Tencent, JD.com, OpenAI và các nhà sản xuất điện thoại như Huawei đang nhanh chóng liên minh để chiếm vị trí trong hệ sinh thái To A. Họ nhận ra rằng khi Agent trở thành cổng chính cho người dùng yêu cầu dịch vụ (như đặt đồ ăn, mua sắm), các ứng dụng độc lập có thể bị bỏ qua. Các liên minh này nhằm đảm bảo dịch vụ của họ vẫn được Agent gọi đến. Bài viết nêu ba hướng tiếp cận To A chính: 1) Siêu cổng như Tencent Yuanbao hoặc ChatGPT tích hợp nhiều dịch vụ; 2) Ứng dụng (Meituan, JD.com) đóng gói dịch vụ để Agent gọi; 3) Nhà sản xuất điện thoại (Huawei, Xiaomi) phát triển Agent cấp hệ thống. Alibaba chọn cách tích hợp nội bộ các dịch vụ của mình trước. Tuy nhiên, các liên minh này tiềm ẩn mâu thuẫn lợi ích. Các nền tảng cổng có thể cố gắng bỏ qua trung gian (như Meituan) để kết nối trực tiếp với nhà cung cấp. Các vấn đề khác như Agent có trở thành xếp hạng trả phí mới không, hay ai chịu trách nhiệm khi đề xuất sai, vẫn chưa có lời giải. Cuộc chiến To A mới chỉ bắt đầu, và việc không tham gia có thể là rủi ro lớn nhất.

marsbit18 phút trước

To C, To B và tiếp theo là To A - Hướng gió mới

marsbit18 phút trước

Robot càng giống người thật càng đáng sợ? Giải mã "Hiệu ứng Thung lũng Kỳ lạ" trong thời đại robot hình người

Tác giả: Dean Fankhauser Biên dịch: Felix, PANews Mối quan hệ giữa con người và robot ngày càng phức tạp. Khi robot hình người trở nên giống con người hơn, chúng đang vấp phải một rào cản tâm lý bất ngờ có thể định hình tương tác trong tương lai: "Thung lũng Kỳ lạ" (Uncanny Valley). Hiệu ứng "Thung lũng Kỳ lạ", do chuyên gia robot Nhật Bản Masahiro Mori đề xuất năm 1970, mô tả phản ứng cảm xúc của con người khi đồ vật nhân tạo trở nên giống người. Khi robot có vẻ ngoài rõ ràng là máy móc (như R2-D2), con người dễ chấp nhận chúng. Tuy nhiên, khi chúng đạt đến mức độ giống con người nhất định nhưng chưa hoàn hảo, sự thoải mái giảm mạnh, thay vào đó là cảm giác bất an, khó chịu. Những khiếm khuyết nhỏ về cử động, biểu cảm khuôn mặt (ánh mắt, chớp mắt, nét mặt) thường là tác nhân chính. Sự khó chịu này bắt nguồn từ xung đột trong nhận thức. Não bộ vốn giỏi đọc biểu cảm và tín hiệu xã hội. Khi một robot giống người đến 90%, não đầu tiên phân loại nó là "con người", nhưng ngay lập tức phát hiện ra những điểm không nhất quán (da quá hoàn hảo, chớp mắt chậm vài mili giây), kích hoạt báo động tiềm thức về một thứ đang giả dạng. Hiện tượng này không chỉ là vấn đề thẩm mỹ mà còn ảnh hưởng sâu sắc đến thiết kế robot. Các công ty phải đối mặt với câu hỏi then chốt: nên "giống người" đến mức nào? Một số như Boston Dynamics chọn thiết kế cơ học rõ ràng, trong khi Hanson Robotics lại theo đuổi vẻ ngoài siêu thực. Đối với robot gia đình, việc được mọi thành viên chấp nhận là quan trọng, nên phần lớn chọn thiết kế cách điệu hoặc mang tính cơ học. Liệu "Thung lũng Kỳ lạ" có biến mất? Hai yếu tố có thể làm dịu hiệu ứng này: (1) Công nghệ tiến bộ giúp robot đạt độ chân thực gần như hoàn hảo, loại bỏ những điểm gây khó chịu; (2) Sự quen thuộc - những thế hệ lớn lên cùng robot hình người có thể chấp nhận chúng hơn. Hiện tại, "Thung lũng Kỳ lạ" vẫn là lời nhắc nhở rằng nhận thức của con người rất phức tạp. Để chế tạo cỗ máy giống mình, việc hiểu rõ tâm lý học con người cũng quan trọng không kém việc nắm vững công nghệ robot.

marsbit21 phút trước

Robot càng giống người thật càng đáng sợ? Giải mã "Hiệu ứng Thung lũng Kỳ lạ" trong thời đại robot hình người

marsbit21 phút trước

Humanity bị đánh cắp hơn 31 triệu USD, đội ngũ phía sau đang mở đường cho dự án mới?

Humanity Protocol vừa hứng chịu một vụ tấn công bảo mật nghiêm trọng, ước tính tổn thất hơn 31 triệu USD. Nguyên nhân được nhóm phát triển xác nhận là do rò rỉ khóa riêng tư của một thành viên trong Humanity Foundation, dẫn đến việc hacker chiếm đoạt và bán tháo token H, khiến giá giảm hơn 90%. Tuy nhiên, điều tra viên ZachXBT nghi ngờ đây có thể là một vụ "thao túng có chủ đích" từ chính đội ngũ dự án, nhằm chuẩn bị cho một dự án mới tên Everything. Cộng đồng chỉ ra lịch sử đáng ngờ của đội ngũ Humanity, bao gồm việc thuê ngoài kỹ thuật, phân phối airdrop không minh bạch và tiểu sử của một số lãnh đạo liên quan đến quản lý yếu kém và tranh chấp tài chính trước đây. Dự án mới Everything, do chính Humanity Investments dẫn đầu vòng gọi vốn, làm dấy lên nghi vấn rằng đây có thể là một chiến thuật "lột xác" để chuyển hướng sang dự án mới, để lại tổn thất cho các nhà đầu tư hiện tại. Giá token H trong tương lai sẽ phụ thuộc vào cách xử lý sự cố và động thái từ đội ngũ dự án.

Odaily星球日报1 giờ trước

Humanity bị đánh cắp hơn 31 triệu USD, đội ngũ phía sau đang mở đường cho dự án mới?

Odaily星球日报1 giờ trước

Sun Zhengyi - Người bị phá sản bởi những câu chuyện hay, đang chờ đợi Alibaba tiếp theo của mình

Son Masayoshi đã trở lại. Sau nhiều năm thất bại với những khoản đầu tư như WeWork và tổn thất lớn từ Quỹ Vision, ông giờ đây được cứu rỗi bởi làn sóng AI. Cổ phiếu Arm và cổ phần OpenAI trong tay ông tăng giá mạnh, đưa SoftBank bật tăng và đưa Son Masayoshi trở lại vị trí người giàu nhất châu Á. Ông từng trải qua đỉnh cao internet những năm 1990, giàu lên nhanh chóng nhờ Yahoo và Alibaba, nhưng cũng chứng kiến tài sản bốc hơi 700 tỷ USD khi bong bóng vỡ. Giai đoạn 2017-2022 là chuỗi ngày đen tối: WeWork sụp đổ, Vision Fund thua lỗ nặng, hàng loạt startup thất bại. Son Masayoshi thừa nhận sai lầm, rút vào im lặng và chuyển sang "chế độ phòng thủ". Bước ngoặt đến với Arm - công ty ông mua năm 2016 với giá cao nay trở thành "cần câu vàng" trong kỷ nguyên AI. IPO năm 2023 giúp SoftBank thu về gấp 10 lần. Nhưng quyết định lớn nhất là đổ hàng trăm tỷ USD vào OpenAI, khoản đầu tư hiện đã sinh lời khoảng 450 tỷ USD. Nhờ hai tài sản AI này, SoftBank phục sinh ngoạn mục. Son Masayoshi, người luôn tìm kiếm những câu chuyện vĩ đại để thay đổi thế giới, một lần nữa được vận may mỉm cười.

marsbit1 giờ trước

Sun Zhengyi - Người bị phá sản bởi những câu chuyện hay, đang chờ đợi Alibaba tiếp theo của mình