Đợt suy thoái tiền mã hóa cho thấy khoảng cách giữa định giá VC và vốn hóa thị trường

cointelegraphXuất bản vào 2025-12-24Cập nhật gần nhất vào 2025-12-24

Tóm tắt

Sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử đang làm lộ ra khoảng cách lớn giữa định giá từ các quỹ mạo hiểm (VC) và vốn hóa thị trường thực tế. Nhiều startup blockchain từng được định giá gần 1 tỷ USD hiện có vốn hóa thấp hơn đáng kể, như Humanity Protocol (285 triệu USD), Fuel Network (11 triệu USD) và Bubblemaps (6 triệu USD). Các dự án khác như Camp Network, Treehouse và Everlyn cũng chứng kiến mức sụt giảm mạnh. Theo CryptoRank, trong giai đoạn thị trường tăng giá, các VC thường định giá dự án quá cao, nhưng khi bối cảnh thay đổi, thị trường điều chỉnh lại các con số này. Báo cáo cũng cho thấy hoạt động gọi vốn VC trong lĩnh vực crypto vẫn đang suy yếu, dù có một số vòng gọi vốn lớn. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ cái đầu lạnh và đánh giá rủi ro kỹ lưỡng.

Nhiều startup blockchain từng được định giá gần 1 tỷ USD hiện có vốn hóa thị trường chỉ bằng một phần nhỏ so với các con số đó, khi thanh khoản thắt chặt buộc phải thiết lập lại định giá.

Điều này thể hiện rõ ràng ở nhiều dự án nổi bật, theo dữ liệu được tổng hợp bởi CryptoRank.

Humanity Protocol, từng mang định giá mạo hiểm khoảng 1 tỷ USD, hiện có vốn hóa thị trường vào khoảng 285 triệu USD. Fuel Network, cũng từng được định giá gần 1 tỷ USD, hiện đang giao dịch gần mốc 11 triệu USD, trong khi Bubblemaps, từng được gán định giá vốn mạo hiểm (VC) tương tự, có vốn hóa thị trường khoảng 6 triệu USD.

“Trong các đợt tăng giá và cơn sốt tâm lý, các VC có xu hướng định giá quá cao cho các dự án và gán các mức định giá mạnh tay,” Fundraising Digest, công cụ theo dõi thỏa thuận mạo hiểm của CryptoRank, đã viết trên X. “Tuy nhiên, một khi tâm lý phai nhạt hoặc câu chuyện mất đi sức hút, hầu hết các dự án phải đối mặt với thực tế và thị trường thiết lập lại những con số hưng phấn đó.”

Đợt suy thoái gần đây của thị trường tiền mã hóa đã phơi bày khoảng cách giữa định giá vốn mạo hiểm và định giá thị trường công khai, tiết lộ mức độ mạnh tay trong định giá các dự án trong chu kỳ tăng giá trước.

Liên quan: HashKey huy động thành công 250 triệu USD cho quỹ tiền mã hóa mới giữa ‘sự quan tâm đáng kể’

Nhiều dự án tiền mã hóa chứng kiến sự điều chỉnh mạnh từ định giá VC

Khoảng cách này tiếp tục với các dự án có định giá tương đối thấp hơn.

Plasma, từng được các nhà đầu tư mạo hiểm định giá khoảng 500 triệu USD, hiện giao dịch quanh mốc 224 triệu USD. ICNT giảm từ định giá VC 470 triệu USD xuống vốn hóa thị trường gần 247 triệu USD. DoubleZero, được định giá khoảng 400 triệu USD trong vòng gọi vốn gần nhất, hiện ở mức khoảng 373 triệu USD.

Các dự án khác cho thấy sự chênh lệch thậm chí còn lớn hơn. Camp Network và Treehouse, mỗi dự án trước đây được định giá khoảng 400 triệu USD, hiện có vốn hóa thị trường lần lượt vào khoảng 15 triệu USD và 16 triệu USD. Everlyn, từng được định giá gần 250 triệu USD, giao dịch quanh mốc 26 triệu USD, trong khi SoSoValue đã tụt từ mức định giá 200 triệu USD xuống còn khoảng 152 triệu USD.

*Định giá VC so với vốn hóa thị trường. Nguồn:* *Fundraising Digest*

“Đó là lý do tại sao việc giữ cái đầu lạnh và cân nhắc rủi ro trên nhiều kết quả khác nhau là quan trọng trước khi đầu tư,” Fundraising Digest cho biết.

Liên quan: Từ sự sụp đổ của FTX đến nguồn vốn mới: Cựu giám đốc điều hành Hoa Kỳ huy động 35 triệu USD cho sàn giao dịch mới

Nguồn vốn VC cho tiền mã hóa vẫn yếu

Như Cointelegraph đã đưa tin, nguồn vốn mạo hiểm trong lĩnh vực tiền mã hóa vẫn trầm lắng trong tháng 11, kéo dài đợt suy giảm đã dai dẳng từ cuối năm 2025.

Mặc dù tổng vốn huy động đã được hỗ trợ bởi một số vòng gọi vốn lớn, nhưng hoạt động giao dịch tổng thể vẫn tiếp tục tụt lại phía sau, với chỉ 57 vòng gọi vốn được tiết lộ được ghi nhận trong tháng.

Các khoản tài trợ nổi bật bao gồm vòng gọi vốn 1 tỷ USD của Revolut và 800 triệu USD của Kraken trước khi phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) được mong đợi, điều này đã che giấu sự yếu kém rộng hơn trong đầu tư giai đoạn đầu và giữa.

Tạp chí: 2026 là năm của sự riêng tư thực tế trong tiền mã hóa — Canton, Zcash và hơn thế nữa

Nội dung Liên quan

Những Tỷ Phú Đằng Sau Cuộc Bầu Cử Giữa Kỳ Đắt Giá Nhất Lịch Sử

Cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 được dự báo là cuộc bầu cử đắt đỏ nhất trong lịch sử, với tổng chi tiêu cho quảng cáo chính trị ước tính lên tới 10,8 tỷ USD. Các tỷ phú đang đổ hàng chục triệu USD để tác động đến cuộc đua giành quyền kiểm soát Quốc hội và các chính sách then chốt. Theo phân tích của Bloomberg, hơn 4,7 tỷ USD đã được huy động cho các ủy ban chính trị liên bang trong chu kỳ này. Phần lớn nguồn tiền lớn đang chảy về phe Cộng hòa. Các nhà tài trợ cá nhân hàng đầu bao gồm George Soros (102,6 triệu USD), Elon Musk (84,8 triệu USD) và Jeff Yass (81,8 triệu USD). Yass là nhà tài trợ cá nhân lớn cho MAGA Inc. của ông Trump và ủng hộ mạnh mẽ quyền lựa chọn trường học. Các tỷ phú công nghệ cũng tham gia sâu rộng, với những khoản đóng góp lớn nhằm định hình quy định về trí tuệ nhân tạo và tiền mã hóa, hoặc chống lại các đề xuất thuế tỷ phú. Greg Brockman (OpenAI) và Marc Andreessen là những nhà tài trợ chính cho ủy ban hành động chính trị (PAC) về AI "Leading the Future". Các tỷ phú khác như Miriam Adelson và Paul Singer tiếp tục ủng hộ mạnh mẽ các ứng viên thân Israel. Bài viết nêu bật xu hướng "tiền đen" ẩn danh ngày càng tăng và dự báo sẽ có thêm các nhà tài trợ tỷ phú xuất hiện khi ngày bầu cử 3/11 đến gần.

marsbit30 phút trước

Những Tỷ Phú Đằng Sau Cuộc Bầu Cử Giữa Kỳ Đắt Giá Nhất Lịch Sử

marsbit30 phút trước

Sau khi lưu trữ tăng 50 lần, Sun Yuchen luôn hướng tới thập kỷ tiếp theo

Đa số người Trung Quốc biết đến Sun Yuchen (Tôn Vũ Thần) qua những câu chuyện gây tranh cãi và hành động thu hút sự chú ý. Tuy nhiên, ẩn sau hình ảnh đó là một nhà đầu tư có tầm nhìn xa trong thập kỷ qua. Năm 2016, ông khuyên giới trẻ không nên mua nhà mà đầu tư vào Bitcoin, NVIDIA, Tesla và Tencent. Đến năm 2026, những đề xuất này mang lại lợi nhuận khổng lồ, với NVIDIA tăng gần 24000%. Gần đây, tuyên bố "Mua ổ cứng" của ông vào tháng 11/2025 đã thúc đẩy cơn sốt cổ phiếu lưu trữ, như Western Digital (tách ra thành Sandisk) tăng gần 50 lần. Khi mọi người còn đang đuổi theo xu hướng này, Sun Yuchen đã chuyển sự chú ý sang bốn lĩnh vực mới nổi cho thập kỷ tới: Trí tuệ thể hiện (Robot hình người), Máy bay không người lái, Điện toán không gian và Khám phá vũ trụ. Ông nhấn mạnh rằng đây là những hướng đi then chốt mà AI vật lý sẽ định hình lại thế giới thực, từ nhà máy, chiến trường đến không gian. Triết lý đầu tư của ông là xác định các lĩnh vực có triển vọng và đặt cược vào cả "cơ thể" lẫn "bộ não" của ngành, không dựa vào một công ty duy nhất. Ví dụ, trong robot, ông tin vào khả năng sản xuất của Tesla (Optimus) và nền tảng AI của NVIDIA (GR00T). Năm 2025, Sun Yuchen đã tự mình bay qua đường Kármán trên chuyến bay của Blue Origin, củng cố niềm tin vào tương lai kinh tế vũ trụ. Ông kêu gọi giới trẻ tập trung vào công nghệ và đổi mới. Trong khi nhiều người vẫn chờ đợi cơ hội trong các lĩnh vực cũ, Sun Yuchen đã nhìn về một tương lai nơi AI vật lý thay đổi cách vận hành cơ bản của thế giới.

marsbit32 phút trước

Sau khi lưu trữ tăng 50 lần, Sun Yuchen luôn hướng tới thập kỷ tiếp theo

marsbit32 phút trước

IPO lớn nhất lịch sử đang đến gần, vượt SpaceX, 28 năm AI tự lặp lại, đếm ngược tới vụ nổ thông minh

【Tóm tắt】 Công ty AI Anthropic đang được định giá gần 1 nghìn tỷ USD, với kế hoạch IPO có thể trở thành đợt phát hành lớn nhất lịch sử, vượt cả SpaceX. Doanh thu thường niên (ARR) của họ đã tăng vọt lên 45 tỷ USD chỉ trong 5 tháng, tăng trưởng 500%. Sự bùng nổ này được thúc đẩy bởi hai sản phẩm chính: Claude Code cho lập trình và Cowork cho cộng tác thông minh. Đồng sáng lập Jack Clark đưa ra dự đoán quan trọng: đến cuối năm 2028, có hơn 50% khả năng các hệ thống AI có thể tự cải thiện chính mình một cách tự chủ, bắt đầu một quá trình "bùng nổ trí tuệ" đầy rủi ro và cơ hội. Để kiểm tra khả năng này, Anthropic đã hợp tác với Goldman Sachs và Blackstone thành lập một liên doanh 1.5 tỷ USD, nhằm thay thế các công ty tư vấn truyền thống như McKinsey bằng các giải pháp AI chiến lược. Sự định giá nghìn tỷ của Anthropic không chỉ phản ánh hiệu suất kinh doanh đột phá mà còn là sự định giá trước kỳ vọng về một tương lai mà AI có thể tự hoàn thiện đệ quy, định hình lại nền kinh tế và trật tự xã hội. Cuộc đếm ngược đến năm 2028 đã bắt đầu.

marsbit46 phút trước

IPO lớn nhất lịch sử đang đến gần, vượt SpaceX, 28 năm AI tự lặp lại, đếm ngược tới vụ nổ thông minh

marsbit46 phút trước

Mira Murati, Cựu CTO OpenAI và nghệ thuật vị kỷ tinh tế: Vừa trao dao lại là người đầu tiên giảng hòa

Bằng chứng và lời khai từ phiên tòa Musk kiện Altman đã tiết lộ vai trò toàn diện của cựu CTO OpenAI Mira Murati trong cuộc "đảo chính" tháng 11/2023: bà vừa là lực lượng chủ chốt thúc đẩy việc sa thải Altman, lại là người đầu tiên ký đơn đòi đưa ông trở lại khi chiều gió đổi chiều. Mâu thuẫn bắt nguồn từ tháng 9/2022, khi Murati gửi cho Altman một danh sách phàn nàn về phong cách quản lý áp lực, thiếu nhất quán và việc đặt doanh thu lên trên tinh thần nghiên cứu của OpenAI. Đến năm 2023, bà cung cấp hàng loạt bằng chứng nội bộ cho đồng sáng lập Ilya Sutskever, góp phần quan trọng vào quyết định sa thải của Hội đồng quản trị. Sau khi Altman bị sa thải ngày 16/11 và bà được bổ nhiệm làm CEO tạm thời, Murati có hành động hai mặt: một mặt thông báo lập trường cứng rắn của Hội đồng quản trị với Altman, mặt khác bí mật tìm kiếm sự hỗ trợ từ CEO Microsoft Nadella để lật ngược quyết định. Khi nhận thấy Hội đồng quản trị không thể đứng vững, Murati nhanh chóng đổi phe. Bà từ chối ủng hộ tuyên bố của Hội đồng, báo tin họ sắp từ chức cho Microsoft, và cuối cùng trở thành người đầu tiên ký vào lá đơn có chữ ký của 750 nhân viên đòi Altman tái đắc cử. Một cựu giám đốc nhận xét Murati "cực kỳ không hợp tác" sau vụ sa thải, không chịu thừa nhận vai trò của mình, khiến nhân viên hiểu lầm đây là cuộc tấn công bất ngờ từ các giám đốc bên ngoài. "Bà ấy chờ xem gió thổi chiều nào, mà không nhận ra chính bà ấy là làn gió đó." Xuyên suốt cuộc khủng hoảng, Murati luôn chỉ đứng về phía có lợi cho bản thân.

marsbit55 phút trước

Mira Murati, Cựu CTO OpenAI và nghệ thuật vị kỷ tinh tế: Vừa trao dao lại là người đầu tiên giảng hòa

marsbit55 phút trước

Hóa đơn suy luận AI tăng phi mã, Shopify, Roblox cảnh báo: Tiền tiết kiệm từ cắt giảm nhân sự không đủ trả phí chip

Các báo cáo tài chính quý I/2026 của các ông lớn công nghệ như Shopify và Roblox cho thấy một nghịch lý: trong khi AI giúp cắt giảm nhân sự, thì chi phí cho phần cứng (GPU) và sử dụng mô hình (token) lại đang tăng vọt, thậm chí vượt quá khoản tiết kiệm từ việc tinh giản lao động. Shopify cho biết AI đảm nhận hơn 50% công việc viết code, giúp công ty phát triển sản phẩm mà không cần tăng người. Tuy nhiên, chi phí sử dụng LLM (mô hình ngôn ngữ lớn), đặc biệt từ AI trợ lý Sidekick, đang làm xói mòn lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ đăng ký. Mặc dù lợi nhuận gộp duy trì ở 80%, chi phí cơ sở hạ tầng liên quan đến AI đã tăng 20%. Roblox cũng báo cáo tình hình tương tự. Khoảng một phần tư mức điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận cả năm của họ trực tiếp đến từ các khoản đầu tư tăng thêm cho AI. Công ty đang xử lý 1,5 triệu lượt suy luận AI mỗi giây. Để đối phó, Roblox dự kiến sẽ tính phí đối với các tính năng AI cao cấp như "Roblox Reality" thay vì cung cấp miễn phí. Trên quy mô ngành, bốn gã khổng lồ Amazon, Meta, Microsoft và Google dự kiến chi tổng cộng 7250 tỷ USD cho đầu tư vào AI trong năm 2026, tăng 77%. So sánh cho thấy sự mất cân đối lớn: chi phí tiền lương toàn bộ nhân viên của Meta (khoảng 27 tỷ USD) chưa bằng 1/5 ngân sách cơ sở hạ tầng AI của họ. Một phân tích ước tính, cứ mỗi đô la chi cho năng lực tính toán AI, cần tiết kiệm gần mười đô la chi phí nhân sự để bù đắp. Tình thế này mang lại lợi nhuận cao cho các nhà cung cấp mô hình và chip như Nvidia, OpenAI, Anthropic. Trong khi đó, các công ty ứng dụng như Shopify và Roblox phải đối mặt với bài toán tài chính phức tạp: doanh thu phụ thuộc vào cường độ sử dụng AI, nhưng đường cong chi phí lại bị chi phối bởi giá của nhà cung cấp mô hình. Cách giải quyết chung là không thể chỉ dựa vào tiết kiệm từ cắt giảm nhân sự, mà phải tìm cách chuyển chi phí AI cho người dùng hoặc biến nó thành lợi thế chiến lược gắn kết khách hàng.

marsbit1 giờ trước

Hóa đơn suy luận AI tăng phi mã, Shopify, Roblox cảnh báo: Tiền tiết kiệm từ cắt giảm nhân sự không đủ trả phí chip

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua NEAR

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua NEAR Protocol (NEAR) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua NEAR Protocol (NEAR) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ NEAR Protocol (NEAR) của BạnSau khi mua NEAR Protocol (NEAR), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch NEAR Protocol (NEAR)Giao dịch NEAR Protocol (NEAR) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 377Xuất bản vào 2024.12.10Cập nhật vào 2025.03.21

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của NEAR (NEAR) được trình bày dưới đây.