David Duong, người đứng đầu nghiên cứu đầu tư tại Coinbase, cho biết động lực từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tiền mã hóa, stablecoin, tokenization và các quy định rõ ràng hơn có khả năng sẽ gia tăng vào năm 2026 và đẩy nhanh việc sử dụng rộng rãi hơn các tài sản kỹ thuật số.
"Chúng tôi kỳ vọng những lực lượng này sẽ nhân lên vào năm 2026 khi thời gian phê duyệt ETF được rút ngắn," ông nói. Theo Duong, năm ngoái đã đặt nền móng quan trọng bằng cách cung cấp các con đường được quy định nhiều hơn cho các nhà đầu tư và bằng cách đưa các công cụ tiền mã hóa đến gần hơn với tài chính thông thường.
https://t.co/BY2Fr5Y0oj
— David Duong🛡️ (@DavidDuong) December 31, 2025
Các Bước Quy Định Thúc Đẩy Hành Động Của Tổ Chức
Duong chỉ ra rằng các bộ quy tắc rõ ràng hơn ở Mỹ và Châu Âu đang thay đổi cách các tổ chức lớn xử lý tiền mã hóa. Mỹ đã chuyển hướng sang giám sát stablecoin với Đạo luật GENIUS, và Châu Âu đã thúc đẩy với MiCA.
Những động thái đó đang được các công ty sử dụng để chuẩn bị hoạt động cho các sản phẩm mới và để kết nối các đường ray tiền mã hóa với thanh toán và quyết toán. Ông nói rằng các biện pháp bảo vệ tốt hơn cho phép các công ty thiết kế sản phẩm có thể được sử dụng bởi một nhóm khách hàng rộng hơn.
Cơ Sở Nhà Đầu Tư Chuyển Dịch Khỏi Các Câu Chuyện Đơn Lẻ
Theo các báo cáo, nhu cầu tiền mã hóa không còn được thúc đẩy bởi một câu chuyện đơn độc hoặc chỉ bởi những người áp dụng sớm. Số liệu áp dụng đã giữ ổn định, ở mức 10% trong Q1/2023 và gần 10% trong Q1/2025, cho thấy sự quan tâm rộng rãi, ổn định trên các thị trường.
Hỗn hợp đó của những người phân bổ và người dùng cuối hiện bao gồm các kho bạc doanh nghiệp và các nhà đầu tư dài hạn, điều này có thể làm giảm sự xáo trộn nhanh chóng liên quan đến đầu cơ ngắn hạn. Một số vốn trông có vẻ chiến lược hơn và có thể ở lại lâu hơn.
Thị Trường Phản Ứng Với Vốn
Trong khi đó, các báo cáo chỉ ra rằng các quỹ đầu tư toàn cầu đã huy động được hơn 48 tỷ USD thông qua các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) liên quan đến tiền tệ kỹ thuật số từ tháng 1/2023 cho đến tháng 12/2025—đây là một sự gia tăng so với năm 2024.
Các quỹ đầu tư tập trung vào Ethereum đã có dòng tiền vào gần gấp ba lần trong khoảng thời gian này so với năm 2024.
Sự tăng trưởng của stablecoin tiếp tục đáng kể; vốn hóa thị trường của chúng là khoảng 300 tỷ USD, nhưng stablecoin vẫn xử lý hàng nghìn tỷ USD thông qua các sàn giao dịch đầy đủ và DeFi.
Các tài sản được mã hóa thì nhỏ hơn khi so sánh, với giá trị thị trường trên 1,2 tỷ USD, nhưng các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng khi các tổ chức thử nghiệm quyền sở hữu dựa trên blockchain và đầu tư phân đoạn.
Tokenization Và Sử Dụng Doanh Nghiệp
Các tập đoàn đã bắt đầu thử nghiệm với các kho bạc tài sản kỹ thuật số và tài sản thế chấp được mã hóa. Những thứ này đang được thử nghiệm để sử dụng trong cho vay, quyết toán và như một phần của bảng cân đối kế toán công ty.
Theo quan điểm của Duong, tài sản thế chấp được mã hóa có thể được chấp nhận rộng rãi hơn trong các thỏa thuận truyền thống, và stablecoin có thể được sử dụng nhiều hơn trong các thiết lập giao hàng-đổi-tiền. Những công dụng thực tế này đang được các ngân hàng và người quản lý giám sát chặt chẽ.
Triển Vọng Cho Năm 2026
Duong tóm tắt quan điểm của mình bằng cách nhấn mạnh ba điều: chính sách rõ ràng, sự sẵn sàng hoạt động và các sản phẩm hữu ích. Theo ông, khi các cơ quan quản lý đặt ra các quy tắc rõ ràng hơn, các tổ chức xây dựng hệ thống an toàn hơn và các công ty thiết kế sản phẩm mà mọi người thực sự có thể sử dụng, tiền mã hóa có thể chuyển từ một thị trường ngách sang một vai trò trung tâm hơn trong tài chính.
Hình ảnh nổi bật từ Chainalysis, biểu đồ từ TradingView
