Coinbase Cho Biết Thị Trường Tiền Điện Tử Đã Đạt 'Mức Thiết Lập Lại'—Và Tháng 12 Có Thể Là Bước Ngoặt

ccn.comXuất bản vào 2025-12-10Cập nhật gần nhất vào 2025-12-10

Tóm tắt

Coinbase tuyên bố thị trường tiền điện tử đã 'thiết lập lại' sau hai tháng chịu áp lực giảm giá mạnh, với tỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm từ 10% (vào mùa hè) xuống còn khoảng 4-5% hiện tại, cho thấy sự ổn định bền vững. Sự sụt giảm này, cùng với việc giảm lãi suất mở vĩnh viễn và dòng tiền ra từ ETF, được coi là dấu hiệu của việc thanh lọc đòn bẩy dư thừa hơn là một cuộc sụp đổ. Lịch sử cho thấy tháng 12 thường là tháng tăng trưởng mạnh với lợi nhuận trung bình 25% cho Bitcoin trong các thị trường tăng giá. Mặc dù năm 2025 đã phá vỡ tính thời vụ, Coinbase lạc quan thận trọng rằng cấu trúc thị trường được cải thiện, kết hợp với các yếu tố như khả năng cắt giảm lãi suất của Fed, có thể tạo tiền đề cho một đợt phục hồi vào cuối năm.

Những Điểm Chính

  • Coinbase tuyên bố rằng sự đầu cơ của các tổ chức đã giảm và hiện đã ổn định.
  • Báo cáo của Coinbase ám chỉ một đợt tăng giá tiềm năng vào tháng 12, sau hai tháng sụt giảm mạnh.
  • Tháng 12 theo lịch sử là một tháng tăng giá, mang lại lợi nhuận 25% trong các thị trường tăng giá.

Coinbase tin rằng thị trường tiền điện tử đang định vị cho một sự thiết lập lại sau hai tháng chịu áp lực giảm giá mạnh.

Coinbase, trong bài đăng mới nhất của mình, tuyên bố rằng sự đầu cơ của các tổ chức đã giảm từ 10% vào tháng 11 xuống còn gần 4% hiện nay.

Hãy Thử Các Sàn Giao Dịch Tiền Điện Tử Được Đề Xuất Của Chúng Tôi
Được tài trợ
Tiết lộ
Đôi khi chúng tôi sử dụng các liên kết liên kết trong nội dung của mình, khi nhấp vào những liên kết đó, chúng tôi có thể nhận được hoa hồng mà không mất thêm chi phí cho bạn. Bằng cách sử dụng trang web này, bạn đồng ý với các điều khoản và điều kiện và chính sách bảo mật của chúng tôi.
"}' data-trk="68df7fd8872238d510dfbf06" href="https://clicks.pipaffiliates.com/c?c=1104900&l=en&p=1" rel="nofollow" target="_blank">
XM.com"}' data-trk="68df7fd8872238d510dfbf06" href="https://clicks极简模式，仅翻译可见文本，保留所有HTML结构和属性。 ... (HTML结构保持不变，仅翻译了可见的赞助商文本和披露信息) ...
Nhận Ưu Đãi

Coinbase Báo Hiệu Sự Lạc Quan Thận Trọng

Trong một bài đăng trên X tuần này, Coinbase chỉ ra sự sụt giảm mạnh trong "tỷ lệ đòn bẩy hệ thống" của mình, một chỉ số mà họ sử dụng để theo dõi vị thế đầu cơ trên thị trường.

Tỷ lệ đó, Coinbase nói, đã giảm từ khoảng 10% vào mùa hè xuống còn khoảng 4%–5% hiện nay, một mức mà công ty coi là ổn định và bền vững.

Đòn bẩy thấp hơn, nói một cách đơn giản, có nghĩa là ít bẫy ẩn hơn.

Nó cũng giúp giải thích lý do tại sao những đợt bán tháo trừng phạt nhất trong hai tháng qua—được kích hoạt bởi các đợt thanh lý dây chuyền—đã bắt đầu phai nhạt.

Tỷ lệ đòn bẩy hệ thống đã giảm. Nguồn: Coinbase

Sàn giao dịch nêu bật một số yếu tố đằng sau sự biến động của tháng 11:

  • Lãi mở hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC/ETH/SOL giảm 16% so với tháng trước.
  • ETF spot Hoa Kỳ ghi nhận dòng tiền ra 3,5 tỷ USD Bitcoin và 1,4 tỷ USD Ethereum được mua lại.
  • Tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn BTC giảm hai độ lệch chuẩn dưới mức trung bình 90 ngày trước khi phục hồi.

Đối với Coinbase, đây không phải là dấu hiệu của sự sụp đổ, mà là triệu chứng của một thị trường đang thanh lọc đòn bẩy dư thừa.

Đầu Cơ Tổ Chức Rút Lui

Việc giảm tỷ lệ đòn bẩy hệ thống là quan trọng vì các tổ chức thúc đẩy phần lớn khối lượng phái sinh có cấu trúc—thông qua các bàn OTC, ETF, hoán đổi và môi giới chính.

Dữ liệu của Coinbase cho thấy:

  • Các quỹ phòng hộ và văn phòng gia đình giảm tiếp xúc sau các dòng tiền ra từ ETF.

  • Việc ETF chảy máu 4,9 tỷ USD phản ánh sự tái cân bằng danh mục đầu tư, không phải là sự rút lui của tổ chức.

  • Sự co lại lãi mở hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai vĩnh viễn ảnh hưởng mạnh nhất đến các bàn giao dịch của tổ chức, phù hợp với dữ liệu CFTC cho thấy các quỹ được quản lý lật ngược vị thế ròng ngắn hạn đối với hợp đồng tương lai BTC lần đầu tiên kể từ đầu năm 2025.

Nói tóm lại, các tổ chức đã nhấn phanh—nhưng không từ bỏ thị trường.

Ý Nghĩa Đối Với Tháng 12

Về mặt lịch sử, tháng 12 mang lại lợi nhuận mạnh mẽ trong những năm tăng giá sau halving, trung bình tăng 25% đối với Bitcoin.

Tuy nhiên, năm 2025 liên tục bất chấp tính thời vụ: cả tháng 10 và tháng 11, thường là những tháng mạnh, lại trở thành hai tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2018.

Tuy vậy, Coinbase lập luận rằng một cấu trúc thị trường sạch hơn có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi vào cuối năm, nếu các điều kiện vĩ mô hợp tác.

Một số biến số bên ngoài bao trùm tháng này:

  • Fed đã báo hiệu một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng vào tháng 12, điều này sẽ cải thiện tính thanh khoản trên tất cả các tài sản rủi ro.
  • Những đe dọa thuế quan mới của Tổng thống Trump đối với Mexico có thể bơm thêm biến động vào các thị trường toàn cầu.
  • Dòng tiền vào ETF có thể quay trở lại khi các tổ chức tái cân bằng danh mục đầu tư trước cuối năm.

Các ETF altcoin mới, đặc biệt, có thể bơm vốn mới vào các phân khúc đã bị bán mạnh vào tháng 11.

Liệu những cơn gió xuôi đó có át được sự không chắc chắn vĩ mô còn tồn tại hay không vẫn còn phải chờ xem.

Các Bài Viết Tiền Điện Tử Thịnh Hành Nhất
  • Sàn Giao Dịch Tốt Nhất Kiểm Tra Các Sàn Giao Dịch Được Đề Xuất Của Chúng Tôi Ở Đây
  • Mua Crypto Nhanh Cách Mua Crypto Bằng Thẻ Tín Dụng Ngay Bây Giờ
  • Cá Cược Crypto An Toàn Xem Các Lựa Chọn Của Chúng Tôi Cho Các Trang Web Cá Cược Crypto Tốt Nhất

Câu hỏi Liên quan

QCoinbase tuyên bố gì về thị trường tiền điện tử hiện tại?

ACoinbase tuyên bố thị trường tiền điện tử đã chạm mốc 'thiết lập lại' và sự suy đoán của các tổ chức đã giảm từ 10% vào tháng 11 xuống còn khoảng 4-5% hiện nay, một mức độ mà họ coi là ổn định và bền vững.

QTỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm cho thấy điều gì về thị trường?

ATỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm từ khoảng 10% trong mùa hè xuống còn 4-5% cho thấy thị trường đã loại bỏ đòn bẩy dư thừa, ít rủi ro hơn từ các vụ thanh lý dây chuyền và cấu trúc thị trường trở nên 'sạch sẽ' hơn.

QTheo Coinbase, tháng 12 có thể là bước ngoặt như thế nào?

ACoinbase gợi ý rằng tháng 12 có tiềm năng cho một đợt tăng giá mạnh (bull rally), dựa trên dữ liệu lịch sử cho thấy đây là tháng tăng điểm mạnh với lợi nhuận trung bình 25% cho Bitcoin trong các thị trường bull, và cấu trúc thị trường được thiết lập lại có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi.

QNhững yếu tố bên ngoài nào có thể ảnh hưởng đến thị trường trong tháng 12?

ACác yếu tố bên ngoài bao gồm: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất, các mối đe dọa thuế quan mới của cựu Tổng thống Trump đối với Mexico, và dòng tiền vào các quỹ ETF (Quỹ giao dịch trao đổi) có thể quay trở lại khi các tổ chức tái cân bằng danh mục đầu tư.

QSự suy đoán của các tổ chức đã thay đổi ra sao theo báo cáo?

ATheo báo cáo, các tổ chức như quỹ phòng hộ và văn phòng gia đình đã giảm mức độ tiếp xúc với rủi ro sau các dòng tiền ra khỏi ETF. Sự sụt giảm 4,9 tỷ USD từ ETF phản ánh việc tái cân bằng danh mục đầu tư chứ không phải là sự rút lui hoàn toàn của các tổ chức.

Nội dung Liên quan

Bitcoin Bắt Đầu Hành Trình Độc Lập: Bây Giờ Là Sự Phục Hồi Hay Đảo Chiều?

Giá Bitcoin đã phục hồi mạnh mẽ, vượt lên trên ngưỡng 60.000 USD sau những tuyên bố làm dịu lo ngại về lạm phát của Chủ tịch Fed và dữ liệu việc làm Mỹ yếu hơn dự kiến. Động thái này trước hết là sự điều chỉnh lại sau đợt giao dịch hoảng loạn trước đó, khi kỳ vọng lãi suất cứng rắn bị hạ nhiệt. Đợt phục hồi được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: 1) Lo ngại về con đường chính sách của Fed giảm bớt; 2) Kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục hạ nhiệt; 3) Lực đẩy kỹ thuật quan trọng từ việc các vị thế bán khống bị thanh lý, tạo ra lực mua cưỡng ép. Việc thanh lý khoảng 395 triệu USD khi giá chạm đáy gần 57.742 USD cho thấy đợt giảm trước đó được khuếch đại bởi đòn bẩy. Khi giá phục hồi, việc đóng các vị thế bán khống (tương đương với mua vào) đã đẩy giá lên nhanh hơn. Thị trường altcoin cũng phản ứng tích cực, với Ethereum và Solana dẫn đầu đà tăng, chỉ số "mùa altcoin" đạt mức cao nhất trong ba tháng. Tuy nhiên, đây chưa hẳn là sự khởi đầu của một mùa altcoin thực sự, mà chỉ cho thấy dòng tiền đang chảy vào các tài sản có tính thanh khoản cao sau khi Bitcoin ổn định. Một số tín hiệu thận trọng vẫn tồn tại: thị trường quyền chọn vẫn sẵn sàng trả phí cao để phòng ngừa rủi ro giảm giá, cho thấy niềm tin vào đà tăng chưa thực sự vững chắc. Động lực từ việc thanh lý vị thế bán khống là có hạn và không thể duy trì xu hướng một mình. Thị trường cần lực mua mới từ ETF, dòng tiền stablecoin hoặc động lực tăng trưởng mạnh mẽ từ altcoin. Cuối cùng, biến số vĩ mô vẫn là yếu tố then chốt. Đợt tăng này phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát và việc làm thuận lợi. Nếu các dữ liệu trong tương lai thay đổi hoặc Fed trở nên cứng rắn hơn, thị trường có thể phản ứng theo chiều ngược lại. Sự phục hồi từ trạng thái phòng thủ quá mức là rõ ràng, nhưng sự xác nhận xu hướng thực sự cần chờ thị trường phái sinh giảm bớt các công cụ phòng ngừa rủi ro.

marsbit24 phút trước

Bitcoin Bắt Đầu Hành Trình Độc Lập: Bây Giờ Là Sự Phục Hồi Hay Đảo Chiều?

marsbit24 phút trước

Đối thoại với Nhất Vĩ Capital, SoundAI Technology, Ling Universe, Zhongbo JV: Cơ hội và thách thức trên thị trường phần cứng thông minh AI

Ngày 28/6/2026, sự kiện "Cơ hội mới cho phần cứng thông minh AI, cuộc chiến giành cổng tương tác bắt đầu" đã diễn ra tại Bắc Kinh. Báo cáo ngành từ IT桔子 chỉ ra làn sóng khởi nghiệp sôi động trong lĩnh vực phần cứng thông minh AI tại Trung Quốc, với 327/431 công ty khởi nghiệp mới thành lập sau năm 2023 đã huy động được vốn. Các xu hướng chính bao gồm: robot thông minh thể hiện (embodied AI) thu hút nhiều vốn nhất; thiết bị đeo như nhẫn thông minh, kính AI tăng trưởng nhanh; Thâm Quyến dẫn đầu về số lượng công ty; và các công ty tập trung vào việc cải tiến nhỏ (micro-innovation) trong các phân khúc cụ thể. Trong phần chia sẻ, bà Hoàng Huân Hạ, Giám đốc Sản phẩm của SoundAI, nhấn mạnh thách thức chung là tìm kiếm sản phẩm khả thi cho công nghệ AI, đồng thời đề xuất sự cân bằng giữa khả năng công nghệ, nhu cầu thị trường và kiểm soát chi phí. Bà cũng chỉ ra rằng tương tác bằng giọng nói vẫn phụ thuộc vào lệnh đánh thức và tương tác chủ động không cần đánh thức là mục tiêu tương lai. Trong phiên đối thoại bàn tròn, các chuyên gia thảo luận về tương lai của cổng tương tác. Quan điểm chung cho rằng trong khi các thiết bị đầu cuối thống nhất vẫn quan trọng, thì các thiết bị chuyên biệt cho từng kịch bản cũng sẽ xuất hiện. Các công ty khởi nghiệp có thể tập trung vào các phân khúc thị trường ngách và đối tượng người dùng dọc để xây dựng lợi thế cạnh tranh, tích lũy dữ liệu và lặp lại sản phẩm. Về mô hình kinh doanh, có thể thử nghiệm mô hình phần cứng không lãi nhưng kiếm tiền từ dịch vụ thuê bao, nhưng cần kiểm soát chặt chẽ cả chi phí phần cứng (BOM) và chi phí suy luận mô hình. Vấn đề tỷ lệ hoàn trả sản phẩm cũng được đề cập, với tai nghe AI có tỷ lệ hoàn trả trung bình khoảng 30-50%. Về tương tác chủ động, các chuyên gia cho rằng công nghệ này vẫn chưa chín muồi do những hạn chế như ảo giác mô hình lớn (hallucination) và thiếu cảm nhận môi trường. Các thiết bị đeo theo dõi sức khỏe là một trong những ứng dụng hạn chế hiện tại. Chìa khóa thành công được tóm tắt là: chọn đúng phân khúc thị trường có triển vọng, xây dựng một vòng lặp khép kín hoàn hảo từ công nghệ, sản phẩm đến thương mại hóa, và cuối cùng là tạo ra một mô hình kinh doanh bền vững.

marsbit41 phút trước

Đối thoại với Nhất Vĩ Capital, SoundAI Technology, Ling Universe, Zhongbo JV: Cơ hội và thách thức trên thị trường phần cứng thông minh AI

marsbit41 phút trước

Nhịp Thị Trường BTC: Tuần 28

Thị trường Bitcoin hiện đang cho thấy các dấu hiệu ổn định hóa về cấu trúc. Giá đã phục hồi đáng kể so với mức đáy gần đây, được hỗ trợ bởi áp lực bán ròng giảm trên thị trường giao ngay. Mặc dù khối lượng giao dịch giao ngay vẫn ở mức thấp, điều này lại cho thấy giai đoạn củng cố, nơi người tham gia thận trọng hơn. Trong lĩnh vực phái sinh, sự quan tâm đầu cơ đang gia tăng với lãi suất mở hợp đồng tương lai tăng và thanh toán funding dài hạn vượt định mức lịch sử, báo hiệu động lực tăng giá quay trở lại. Thị trường quyền chọn cũng cho thấy tâm lý giảm giá cực đoan đang hạ nhiệt. Hoạt động của các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ củng cố thêm cho sự ổn định này, khi dòng tiền rút ròng đã thu hẹp. Về mặt on-chain, số địa chỉ hoạt động và khối lượng giao dịch tăng lên cho thấy mức độ tương tác với mạng lưới đang mở rộng. Một phần nguồn cung vẫn chịu lỗ trên giấy, nhưng tốc độ thực hiện lãi/lỗ đã chậm lại, cho thấy sự kiên định của các nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, tỷ lệ vốn ngắn hạn (hot capital) tăng lên có thể dẫn đến biến động cao hơn. Tóm lại, Bitcoin dường như đang trong chế độ củng cố. Động lực tăng giá đã giảm bớt, nhưng sự ổn định của hợp đồng tương lai và mức lợi nhuận tốt vẫn tạo nền tảng vững chắc. Áp lực bán gia tăng và định vị phòng thủ trên thị trường quyền chọn tạo ra sự cân bằng giữa sức mạnh tiềm ẩn và sự thận trọng.

insights.glassnode1 giờ trước

Nhịp Thị Trường BTC: Tuần 28

insights.glassnode1 giờ trước

Khi các tập đoàn lớn tặng cổ phiếu cho "Tài khoản Trump", những mã chứng khoán nào sẽ hưởng lợi?

Ngày 4/7, Bộ Tài chính Mỹ chính thức công bố "Tài khoản Trump" đã đi vào hoạt động, cho phép phụ huynh và trẻ em Mỹ mở tài khoản đầu tư trì hoãn thuế (530A) dành cho trẻ vị thành niên. Tài khoản nhận tài trợ ban đầu từ chính phủ, cá nhân (như vợ chồng tỷ phú Michael Dell) và gia đình, số tiền sẽ được đầu tư vào các quỹ ETF theo dõi thị trường chứng khoán Mỹ. Trong sự kiện ra mắt, Tổng thống Trump đích thân gióng chuồng khai trường tại NYSE và Nasdaq, đồng thời công khai khen ngợi và kêu gọi ủng hộ Dell, khiến cổ phiếu này tăng mạnh. Điều này cho thấy việc doanh nghiệp tham gia tài trợ sớm có thể nhận được sự ủng hộ và quảng bá từ tổng thống. Bộ Tài chính cũng đã mở kênh quyên góp bằng cổ phiếu. SpaceX, thông qua Chủ tịch Gwynne Shotwell, đã công bố quyên góp cổ phần trị giá khoảng 325 triệu USD cho tài khoản của hơn 2 triệu trẻ em. Về góc độ đầu tư, ba nhóm đối tượng có thể hưởng lợi từ "Tài khoản Trump" bao gồm: 1. **Chỉ số S&P 500**: Toàn bộ vốn trong tài khoản sẽ được đầu tư vào các quỹ ETF theo dõi chỉ số này, tạo ra một dòng tiền mới tiềm năng lên đến hàng chục tỷ USD trong dài hạn. 2. **Đối tác tiếp cận**: Ngân hàng BNY Mellon và đặc biệt là nền tảng môi giới Robinhood - đơn vị phát triển ứng dụng, sẽ nắm giữ lối vào tiếp cận hàng triệu khách hàng tiềm năng trong nhiều thập kỷ. 3. **Các công ty tài trợ sớm**: Những doanh nghiệp tham gia quyên góp sớm có cơ hội nhận được sự ủng hộ và quảng bá thương hiệu trực tiếp từ Tổng thống Trump. Về lâu dài, nếu được duy trì, "Tài khoản Trump" có thể trở thành một cổng tích lũy tài sản quan trọng cho thế hệ trẻ Mỹ, định hình lại mối liên hệ giữa người tiêu dùng tương lai, thị trường vốn và các định chế tài chính.

Odaily星球日报1 giờ trước

Khi các tập đoàn lớn tặng cổ phiếu cho "Tài khoản Trump", những mã chứng khoán nào sẽ hưởng lợi?

Odaily星球日报1 giờ trước

Giải mã báo cáo Goldman Sachs: Circle và USDC đang vượt ra khỏi thế giới tiền điện tử, thanh toán xuyên biên giới và AI Agent trở thành chiến trường mới

Báo cáo phân tích của Goldman Sachs: Circle và USDC đang vươn ra ngoài thế giới tiền mã hóa, thanh toán xuyên biên giới và AI Agent thành mặt trận mới. Ngày 5/7, Goldman Sachs công bố biên bản cuộc họp với ban lãnh đạo Circle Internet Group (CRCL.US). Thông điệp chính là stablecoin đang chuyển từ công cụ ngoại vi của crypto thành cơ sở hạ tầng cho tài chính truyền thống và nền kinh tế AI. Các trường hợp sử dụng USDC đang mở rộng nhanh chóng, từ giao dịch crypto sang thanh toán xuyên biên giới, thương mại điện tử tiêu dùng, thanh toán thị trường vốn, và thậm chí là thanh toán cho AI Agent. Circle nhấn mạnh sự tăng trưởng của stablecoin đã tách khỏi chu kỳ thị trường crypto, nhờ vào sự đa dạng hóa các trường hợp sử dụng, bao gồm: (1) hệ sinh thái crypto, (2) thanh toán xuyên biên giới & quản lý ngân quỹ, (3) thương mại điện tử tiêu dùng, (4) thị trường vốn (làm tài sản thế chấp, thanh toán), và (5) thanh toán cho AI Agent (ví dụ: chiếm ~99% giao dịch trên giao thức x402). Lợi thế cạnh tranh chính của USDC là hiệu ứng mạng lưới từ hệ thống phân phối rộng, tính thanh khoản toàn cầu sâu và cơ sở hạ tầng tuân thủ quy định. Circle phân biệt USDC với tiền gửi được mã hóa (tokenized deposit), coi stablecoin là hệ thống mở, không có rủi ro tín dụng ngân hàng. Ba sản phẩm chiến lược của Circle nhằm biến stablecoin thành hệ điều hành tài chính: Arc (L1 blockchain), Circle Payments Network (thanh toán xuyên biên giới) và Agentic Stack (dành cho AI Agent). Circle coi quy định là chất xúc tác tăng trưởng, không phải ràng buộc, đặc biệt nếu Đạo luật CLARITY được thông qua. Goldman Sachs đánh giá Trung lập với mục tiêu giá 96 USD cho Circle. Báo cáo cũng nêu lên một số điểm cần lưu ý: hào rào cạnh tranh so với USDT, sự phụ thuộc vào thu nhập lãi từ tài sản dự trữ có thể là rủi ro khi lãi suất giảm.

marsbit2 giờ trước

Giải mã báo cáo Goldman Sachs: Circle và USDC đang vượt ra khỏi thế giới tiền điện tử, thanh toán xuyên biên giới và AI Agent trở thành chiến trường mới

marsbit2 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow