Đối tác Blockchain: Tài sản mã hóa đang trải qua sự định giá lại lớn

比推Xuất bản vào 2026-02-21Cập nhật gần nhất vào 2026-02-21

Tóm tắt

Tác giả Spencer Bogart phân tích nghịch lý trong ngành công nghệ tiền mã hóa: thành công vượt bậc về mặt công nghệ và ứng dụng đi kèm tâm lý bi quan do giá token giảm mạnh. Ngành công nghiệp đã đúng trong nhiều dự đoán: stablecoin đạt 33 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch (2025), ứng dụng như Polymarket và Phantom phát triển rộng rãi, DeFi chứng minh hiệu quả với các nền tảng như Aave, và các tập đoàn tài chính lớn áp dụng công nghệ chuỗi khối. Tuy nhiên, giá token không phản ánh thành công này. Nguyên nhân chính là sự tách rời giữa giá trị thực và giá cả, do thị trường đánh giá lại nơi tích lũy giá trị. Giá trị đang dịch chuyển từ cơ sở hạ tầng (L1, L2, bridge) lên tầng phân phối và ứng dụng (Ví Phantom, sàn giao dịch, công ty phát hành stablecoin). Các thực thể nắm quan hệ người dùng và quyền kiểm soát luồng giao dịch đang chiếm ưu thế. Điều này phá vỡ logic đầu tư truyền thống rằng token cơ sở hạ tầng sẽ thu được giá trị. Tương tự các chu kỳ công nghệ trước, sự cạnh tranh đã khiến hạ tầng trở thành hàng hóa, và giá trị chảy về nơi kiểm soát được người dùng. Tương lai, token cần phát triển theo hướng gắn trực tiếp với kinh tế học của ứng dụng và dòng tiền, như các mô hình của Hyperliquid, Morpho, Uniswap hay Aave. Thị trường giờ đây yêu cầu mối liên hệ trực tiếp và rõ ràng giữa mức độ sử dụng, doanh thu và giá trị tài sản.

Tác giả: Spencer Bogart

Biên dịch: Ken, ChainCatcher

Tiêu đề gốc: Đối tác Blockchain: Tài sản mã hóa đang trải qua sự định giá lại lớn

Hiện trạng của ngành công nghiệp tiền mã hóa là một nghịch lý: Là một ngành công nghiệp, chúng ta đã đạt được thành công vượt quá cả những tưởng tượng điên rồ nhất của mình, thế nhưng tâm trạng hiện tại lại là sự chán nản tột độ mà chúng ta đã lâu không thấy.

Jonah (@jonah_b) và Spencer (@CremeDeLaCrypto) ở đây đi sâu phân tích cuộc "định giá lại lớn" đang diễn ra hiện nay.

Đánh giá của giới chuyên môn là đúng

Đánh giá của giới chuyên môn về thanh toán và chuyển tiền trên chuỗi là đúng. Khối lượng giao dịch stablecoin năm 2025 đã đạt kỷ lục 33 nghìn tỷ USD, tăng 72% so với cùng kỳ. Chỉ riêng trong năm 2025, khối lượng giao dịch bán lẻ đã tăng vọt từ 314 triệu giao dịch lên 3,2 tỷ giao dịch.

Đánh giá rằng các ứng dụng gốc mã hóa sẽ đạt đến quy mô cực lớn là đúng. Polymarket đã trở thành công cụ dự đoán sự kiện toàn cầu được ưa chuộng rộng rãi. Phantom trở thành ví mà hàng triệu người dùng sử dụng hàng ngày — với 15 triệu người dùng hoạt động hàng tháng và vẫn đang tiếp tục tăng trưởng.

Đánh giá rằng DeFi hoạt động hiệu quả là đúng. Nếu xem Aave như một ngân hàng, thì tính theo cơ sở tiền gửi, nó sẽ nằm trong số các ngân hàng lớn nhất toàn cầu.

Đánh giá rằng hầu hết các công ty fintech và ngân hàng lớn sẽ triển khai chiến lược trên chuỗi là đúng. Stripe, BlackRock, SoFi, Goldman Sachs, Citi, JPMorgan, Visa, PayPal, Revolut, Nubank. Tất cả họ đã tham gia cuộc chơi.

Bây giờ dường như rõ ràng hơn bao giờ hết: Chúng ta đang xây dựng công nghệ đúng đắn, thế nhưng tâm trạng hiện tại lại chẳng có chút gì là ăn mừng.

Sự tách rời giữa giá trị và giá cả

Đã thành công, tại sao mọi người không phấn khích tột độ? Câu trả lời đơn giản nhất là giá cả: Cảm giác như giá token đã giảm một chiều trong nhiều tháng.

Nhưng thị trường mã hóa từ khi ra đời đã trải qua nhiều đợt điều chỉnh giảm mạnh, tại sao tâm lý thị trường lần này lại cảm thấy tệ hơn? Một số người chỉ ra rằng kim loại quý và thị trường chứng khoán liên tục lập đỉnh mới, trong khi token thì lại giảm. Nhưng chúng tôi cho rằng đây chỉ là yếu tố làm trầm trọng thêm; nó là muối rắc lên vết thương, chứ không phải là bản thân vết thương.

Lý do thực sự có lẽ nằm ở chỗ, thị trường đang buộc những người đóng góp cho ngành phải chấp nhận một thực tế mới khắc nghiệt hơn: Sự phân ly giữa dữ liệu hoạt động và giá token có thể sẽ không tự động được khắc phục. Luật chơi đã thay đổi, và dữ liệu mới có thể lật đổ logic đầu tư từ lâu.

Khác với những đợt suy thoái theo chu kỳ trước đây, điều này phản ánh nhiều hơn một sự định giá lại có tính cấu trúc về "nơi giá trị có khả năng tích lũy nhất".

Trong các thời kỳ suy thoái trước, các nhóm có thể hướng nội, tập trung vào phát triển sản phẩm, và tin tưởng chắc chắn rằng chỉ cần họ giao được một mạng lưới hoặc giao thức được sử dụng rộng rãi, thì điều đó sẽ chuyển hóa thành sự tăng giá của token. Nhưng giờ đây, sự tự tin đó dường như không còn đúng nữa. Các giao thức đã ra mắt, tỷ lệ áp dụng đã đạt quy mô, nhưng giá token lại không theo kịp.

Đối với những nhà xây dựng và nhà đầu tư thể hiện niềm tin thông qua việc tiếp xúc với token, kết quả cuối cùng là: Logic của họ đúng, nhưng việc tiếp xúc với tài sản lại sai.

Logic đầu tư đã sai ở đâu

Một logic đầu tư token được đơn giản hóa chủ yếu dựa trên ba niềm tin sau:

Mọi người sẽ xây dựng các sản phẩm có thể tạo ra giá trị to lớn.
Sản phẩm đó sẽ thu giữ một phần đáng kể giá trị mà nó tạo ra.
Giá trị được thu giữ đó sẽ chảy về những người nắm giữ token.

Trong nhiều năm, vấn đề rất đơn giản: Nó có hoạt động không? Nó có thể mở rộng quy mô không? Ngày nay, những câu hỏi lớn đó đã được trả lời (có, nó hoạt động; có, nó có thể mở rộng quy mô), trọng tâm của thị trường đã chuyển sang việc thu giữ giá trị. Tình hình cũng trở nên rõ ràng: Mọi người đã đúng ở điểm 1. Hoàn toàn đúng, không thể chối cãi. Nhưng phần lớn giá trị không tích lũy vào những người nắm giữ token.

Giá trị dịch chuyển lên tầng cao hơn trong chồng công nghệ

Phần lớn mức độ tiếp xúc với tài sản mã hóa của mọi người là thông qua token. Và phần lớn token đại diện cho cơ sở hạ tầng: L1, L2, cầu nối, oracle, middleware, giao thức, DEX, kho lợi nhuận, v.v.

Nhưng ngày nay, các thực thể thu giữ giá trị lớn nhất lại trông hoàn toàn khác: Phantom, Polymarket, Tether, Coinbase, Kraken, Circle, Yellow Card. Đây đều là những công ty (hiện tại) chưa phát hành token.

Lý do rất đơn giản: Tài sản có giá trị nhất trong lĩnh vực mã hóa là mối quan hệ với người dùng.

Nếu bạn kiểm soát giao diện người dùng và luồng giao dịch, bạn kiểm soát kênh phân phối. Và nếu bạn nắm giữ kênh phân phối, bạn gần như có thể kiếm lời từ bất kỳ sản phẩm trên chuỗi nào mà người dùng tiếp xúc (giao dịch, cho vay, staking, đúc, v.v.). Chúng tôi đã từng viết về động thái này trước đây.

Mặt khác, cơ sở hạ tầng ngày càng có thể thay thế được. Khi không gian khối dồi dào và chi phí chuyển đổi thấp, phương thức cạnh tranh duy nhất còn lại là giá cả. Cầu nối, L2, DEX và thậm chí cả tính thanh khoản đều có thể thay thế được. Quyền định giá đang bị xói mòn.

Cuối cùng, trong trò chơi kinh tế giữa tầng cơ sở hạ tầng và tầng phân phối, chúng tôi cho rằng tầng phân phối đang giành chiến thắng quyết định. Việc kiểm soát kênh phân phối tạo ra quyền định tuyến. Quyền định tuyến khiến cơ sở hạ tầng trở thành hàng hóa. Và cơ sở hạ tầng hàng hóa thì đẩy lợi ích kinh tế về chi phí biên.

Điều này trước đây không rõ ràng

Sự đảo ngược trong việc thu giữ giá trị này đang làm rung chuyển toàn ngành, bởi nó đi ngược lại nhiều logic đầu tư và giả định kiến trúc lâu dài — rằng các mạng lưới và giao thức nền tảng sẽ thu giữ phần lớn giá trị.

Nhưng sự không chắc chắn này không phải là hiện tượng bất thường đặc thù của ngành mã hóa, mà là một chủ đề chung xuyên suốt chu kỳ công nghệ. Lịch sử cho thấy, những câu hỏi quan trọng nhất về việc thu giữ giá trị và lợi nhuận lắng đọng ở đâu hiếm khi được trả lời trong giai đoạn đầu.

Vào buổi đầu của internet, một số người cho rằng các công ty viễn thông sẽ là những người chiến thắng lớn nhất, bởi họ sở hữu các đường ống truyền tải mọi byte dữ liệu. Lý lẽ tăng giá là: Các công ty viễn thông có thể tính phí theo tỷ lệ dựa trên giá trị của dữ liệu được truyền tải — điều này không phải là không có lý. Tuy nhiên, sự cạnh tranh khốc liệt đã đẩy giá dữ liệu xuống chi phí biên, khiến các công ty viễn thông trở thành hàng hóa hoàn toàn, và giá trị thì dịch chuyển lên các tầng cao hơn trong chồng công nghệ.

Tuy nhiên, không phải mọi chu kỳ công nghệ đều tưởng thưởng cho tầng ứng dụng. Đối với chất bán dẫn và điện toán đám mây, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cuối cùng đã thu giữ được lượng giá trị khổng lồ. Trong những ví dụ này, sự khan hiếm, mức độ tập trung vốn và chi phí chuyển đổi cao, đã tập trung quyền lực kinh tế vào tầng đáy của chồng công nghệ.

AI hiện cũng đang đối mặt với vấn đề tương tự: Các mô hình cơ bản có thu giữ giá trị không? Hay mô hình mã nguồn mở sẽ biến chúng thành hàng hóa, và đẩy giá trị lên các tầng cao hơn trong chồng công nghệ?

Trong phiên bản của ngành công nghiệp mã hóa, giả định ban đầu là: Tính thanh khoản và hiệu ứng mạng lưới sẽ tạo ra những người chiến thắng về cơ sở hạ tầng lâu dài, và đạt được việc thu giữ giá trị có ý nghĩa. Ngày nay, các ứng dụng và bộ tổng hợp (aggregator) nằm chắn giữa người dùng và cơ sở hạ tầng nền tảng, một cách hợp lý đã định tuyến lưu lượng giao dịch đến những nơi có mức phí thấp nhất. Kết quả là một sự tách rời có cấu trúc: "Đường ống" ùn tắc hơn bao giờ hết, nhưng việc thu giữ giá trị đã dịch chuyển lên trên, đến tầng nắm giữ mối quan hệ với người dùng.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Đây không phải là lời ai điếu cho token, cũng không phải là điểm kết thúc cho đầu tư cơ sở hạ tầng.

Ngành công nghiệp mã hóa hiện đã trải qua ba giai đoạn riêng biệt: Đầu tiên là đầu cơ, sau đó là xác thực, và bây giờ chúng ta đang thiết lập nơi mà việc thu giữ giá trị sẽ diễn ra. Cảm giác khó chịu hiện tại chính là bắt nguồn từ sự thay đổi mô hình cuối cùng này.

Cơ sở hạ tầng và ứng dụng tồn tại trong một vòng lặp phản hồi liên tục: Khi các ứng dụng đạt đến quy mô mới, cuối cùng chúng sẽ gặp phải nút thắt cổ chai, cần đến thế hệ cơ sở hạ tầng tiếp theo để giải quyết, từ đó mở ra một chu kỳ cơ hội mới. Hơn nữa, quả thật tồn tại những sản phẩm cơ sở hạ tầng xuất sắc có quyền định giá thực sự, nhưng quyền định giá đó phải được giành lấy bằng nỗ lực và được chứng minh, chứ không phải được xem là đương nhiên.

Token cũng sẽ trở lại, nhưng chúng có thể sẽ trông khác đi: Chúng đang dần thoát khỏi việc quá nhấn mạnh vào quyền quản trị, chuyển hướng sang tham gia trực tiếp vào kinh tế học của tầng ứng dụng, thậm chí trở thành công cụ vốn cổ phần được mã hóa (tokenized equity) có quyền đòi hỏi trực tiếp đối với dòng tiền.

Hyperliquid là một ví dụ về ứng dụng trên chuỗi có chiến lược phân phối thực sự và mô hình kinh tế học thống nhất xung quanh một tài sản duy nhất. Sự tiến hóa rộng rãi hơn theo hướng này đang diễn ra: Morpho, Uniswap và giờ là Aave, dường như đều đang tiến tới việc thống nhất kinh tế học của tầng giao thức và tầng ứng dụng lên token tương ứng của họ.

Hiện tại, luật chơi đã thay đổi, thị trường đang phát ra tín hiệu rõ ràng: Chỉ có tính hữu dụng là không đủ. Chỉ có quy mô cũng không đủ. Thị trường yêu cầu thiết lập mối liên hệ trực tiếp và có thể chứng minh được giữa mức độ sử dụng, doanh thu và giá trị tài sản.

Giới chuyên môn đã đúng về hướng đi công nghệ. Bây giờ thị trường đang quyết định ai sẽ nhận được phần thưởng. Những nhà xây dựng không chỉ giải quyết được việc tạo ra giá trị, mà còn giải quyết được việc thu giữ giá trị, sẽ định hình thời đại tiếp theo của ngành.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Nhóm TG BiPush:https://t.me/BitPushCommunity

Đăng ký TG BiPush: https://t.me/bitpush

Liên kết bài gốc:https://www.bitpush.news/articles/7613541

Câu hỏi Liên quan

QTại sao tâm trạng trong ngành công nghiệp tiền mã hóa hiện tại lại rất ảm đạm mặc dù đã đạt được nhiều thành công?

ATâm trạng ảm đạm chủ yếu do giá token giảm mạnh và kéo dài, cùng với nhận thức rằng dữ liệu hoạt động (như số lượng giao dịch, người dùng) và giá token đang tách rời nhau, không còn tự động điều chỉnh theo các quy luật đầu tư truyền thống. Nhiều người xây dựng và nhà đầu tư nhận ra họ đúng về mặt logic sản phẩm nhưng lại sai về mặt tài sản (token) mà họ nắm giữ.

QBa niềm tin cốt lõi trong logic đầu tư token truyền thống là gì và điểm nào hiện đang bị nghi ngờ?

ABa niềm tin đó là: 1) Mọi người sẽ xây dựng các sản phẩm tạo ra giá trị lớn. 2) Sản phẩm đó sẽ thu giữ được một phần đáng kể giá trị mà nó tạo ra. 3) Giá trị được thu giữ đó sẽ chảy về những người nắm giữ token. Hiện tại, điểm thứ nhất đã được chứng minh là đúng, nhưng thị trường nhận thấy phần lớn giá trị không tích lũy vào token (điết bị cơ sở hạ tầng) mà chảy lên các tầng ứng dụng và phân phối phía trên.

QGiá trị trong hệ sinh thái crypto hiện đang được tích lũy chủ yếu ở đâu và tại sao?

AGiá trị hiện đang được tích lũy chủ yếu ở các thực thể kiểm soát quan hệ người dùng và kênh phân phối, chứ không phải ở lớp cơ sở hạ tầng (L1, L2, bridge, oracle...). Các công ty như Phantom, Polymarket, Tether, Coinbase, Kraken nắm giữ giao diện người dùng và luồng giao dịch, từ đó kiểm soát kênh phân phối và có khả năng định tuyến, cho phép họ thu phí từ hầu hết các sản phẩm mà người dùng chạm tới.

QSự khác biệt giữa đợt điều chỉnh giá hiện tại so với các chu kỳ giảm giá trước đây là gì?

AKhác với các đợt điều chỉnh theo chu kỳ trước đây, nơi các đội ngũ có thể tập trung vào phát triển sản phẩm với niềm tin rằng việc áp dụng rộng rãi sẽ tự động chuyển hóa thành giá token tăng, đợt điều chỉnh lần này phản ánh một sự định giá lại mang tính cấu trúc về nơi giá trị có khả năng tích lũy nhất. Đó là một sự thay đổi mô hình, cho thấy niềm tin cũ không còn đúng nữa.

QTương lai của token và cơ sở hạ tầng trong ngành sẽ ra sao theo phân tích này?

AĐây không phải là lời cáo phó cho token hay đầu tư cơ sở hạ tầng. Token sẽ trở lại nhưng có thể thay đổi hình thức, ít nhấn mạnh vào quyền quản trị hơn và chuyển hướng sang tham gia trực tiếp vào kinh tế học lớp ứng dụng hoặc trở thành công cụ vốn cổ phần token hóa có quyền đòi dòng tiền trực tiếp. Cơ sở hạ tầng và ứng dụng tồn tại trong một vòng phản hồi liên tục, và các sản phẩm cơ sở hạ tầng xuất sắc với khả năng định giá thực sự vẫn sẽ tồn tại, nhưng nó phải được giành lấy và chứng minh.

Nội dung Liên quan

Các trang trại khai thác Bitcoin đang biến thành nhà máy AI

Bài báo phân tích xu hướng chuyển đổi từ lĩnh vực tiền điện tử (Crypto) sang trí tuệ nhân tạo (AI), tập trung vào ba loại tài sản chính được kế thừa từ chu kỳ Crypto trước. **1. Cơ sở hạ tầng từ các trang trại khai thác Bitcoin:** Các công ty khai thác như Crusoe, CoreWeave, TeraWulf và nhiều công ty khác đang chuyển đổi trung tâm dữ liệu của họ để phục vụ AI. Giá trị cốt lõi không nằm ở phần cứng cũ (máy đào ASIC khó tái sử dụng cho AI), mà ở các tài sản như nguồn điện ổn định, đất đai, giấy phép kết nối lưới điện và kinh nghiệm vận hành. Khi lợi nhuận từ khai thác Bitcoin giảm và nhu cầu điện cho AI tăng, những cơ sở hạ tầng này trở thành tài sản chiến lược, với nhiều hợp đồng cho thuê dài hạn trị giá hàng tỷ USD được ký kết với các tập đoàn AI lớn. **2. Con người và kỹ năng từ hệ sinh thái Crypto:** Các kỹ sư và doanh nhân từng làm việc trong lĩnh vực Crypto đang áp dụng kinh nghiệm của họ vào AI. Ví dụ điển hình là Alex Atallah (đồng sáng lập OpenSea) với OpenRouter - một nền tảng tổng hợp API cho hàng trăm mô hình AI, tương tự cách OpenSea kết nối người mua và bán NFT. Một ví dụ khác là Fal.ai (người sáng lập từng làm tại Coinbase), chuyên tối ưu hóa việc triển khai các mô hình sinh ra hình ảnh/video. **3. Vốn từ chu kỳ Crypto trước:** Các khoản lợi nhuận khổng lồ từ Crypto đang được tái đầu tư vào AI. Jed McCaleb (người sáng lập Mt.Gox, Ripple) đã dùng 5 tỷ USD để mua GPU và thành lập Voltage Park. Các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) Crypto như Paradigm cũng đang rót vốn vào các công ty AI như Nous Research. Một trường hợp đặc biệt là khoản đầu tư từ FTX (sàn giao dịch đã phá sản) vào Anthropic và Cursor, sau này tăng giá trị lên rất nhiều lần. Bài báo kết luận rằng bản thân Crypto không "biến thành" AI, mà các nguồn lực (cơ sở hạ tầng, con người, vốn) tích lũy được từ thời kỳ bùng nổ trước đang được chuyển dịch một cách tự nhiên sang lĩnh vực mới đang cần chúng nhất - trí tuệ nhân tạo.

链捕手11 phút trước

Các trang trại khai thác Bitcoin đang biến thành nhà máy AI

链捕手11 phút trước

Morpho Ra Mắt Sản Phẩm Lãi Suất Cố Định Midnight: Người Vay Và Cho Vay Tự Định Giá, Chấm Dứt Thời Đại Mô Hình Lãi Suất

Morpho đã ra mắt sản phẩm lãi suất cố định Midnight, cho phép người cho vay và đi vay tự định giá, tự đặt lãi suất và kỳ hạn, thay vì phụ thuộc vào các mô hình thuật toán lãi suất thả nổi. Bài viết cho rằng thiếu lãi suất cố định và ngày đáo hạn là điểm nghẽn chính hạn chế sự tăng trưởng của thị trường cho vay trên chuỗi, đặc biệt đối với các tổ chức cần sự dự đoán được. Midnight được xây dựng như một nguyên thủy độc lập trên lớp cốt lõi, kế thừa hệ sinh thái từ Morpho Blue - một trong những nền tảng có cơ sở người dùng hoạt động lớn nhất DeFi. Nó giải quyết những hạn chế của các nỗ lực trước đây bằng cách không xây dựng trên các pool lãi suất thả nổi và tận dụng cơ sở người dùng sẵn có để đảm bảo tính thanh khoản. Sản phẩm mang lại giá trị khác nhau cho từng nhóm người tham gia: các tổ chức có được cấu trúc kỳ hạn dự đoán được và toàn quyền kiểm soát; các công ty fintech có thể cung cấp sản phẩm tín dụng được tùy chỉnh; người dùng cá nhân được hưởng lợi từ tính dự đoán và hiệu quả; trong khi các curator có thêm chiều kích mới (kỳ hạn) để phân biệt hóa. Mạng lưới Morpho giờ đây sẽ tồn tại song song hai cấu trúc thị trường: Morpho Blue cho lãi suất thả nổi (linh hoạt) và Morpho Midnight cho lãi suất cố định (dự đoán được), bổ trợ cho nhau. Kế hoạch ra mắt được thực hiện từng bước, bắt đầu với các hợp đồng cốt lõi trên mạng Base với một cặp giao dịch giới hạn (cbBTC/USDC) để đảm bảo an toàn và cho phép thị trường thích nghi.

marsbit15 phút trước

Morpho Ra Mắt Sản Phẩm Lãi Suất Cố Định Midnight: Người Vay Và Cho Vay Tự Định Giá, Chấm Dứt Thời Đại Mô Hình Lãi Suất

marsbit15 phút trước

Thanh toán bằng tiền mã hóa cho peptide thị trường xám tăng 700% trong một năm – Chi tiết

Theo tiết lộ gần đây, Hoa Kỳ đang chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong việc sử dụng tiền điện tử, chủ yếu là Bitcoin (BTC) và stablecoin, để mua các peptide thị trường xám. Các peptide này thường được quảng cáo với công dụng chống lão hóa, tăng cơ, giảm cân và kéo dài tuổi thọ, nhưng tồn tại trong khu vực pháp lý mờ ám. Do các ngân hàng và mạng lưới thẻ tín dụng siết chặt hạn chế giao dịch, nhiều nhà cung cấp, đặc biệt từ Trung Quốc, đã chuyển sang chỉ chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Điều này thu hút cả những người tiêu dùng chính thống quan tâm đến sức khỏe, vì giá rẻ hơn và dễ tiếp cận hơn, dù họ có thể chưa từng sở hữu Bitcoin trước đây. Số liệu từ Chainalysis cho thấy, trong quý I/2026, các nhà bán lẻ peptide thị trường xám đã nhận được 32 triệu USD tiền điện tử, tăng 700% so với năm trước và đưa thị trường này vào quỹ đạo hơn 100 triệu USD mỗi năm. TRM Labs cũng ghi nhận xu hướng tương tự, với dòng tiền điện tử vào các nhà sản xuất hóa chất Trung Quốc bán peptide đạt 41,4 triệu USD trong năm 2025. Các chuyên gia nhận định đây là thị trường có nhiều người mua lần đầu sử dụng tiền điện tử, khác với thời kỳ chợ đen Silk Road. Sự bùng nổ này diễn ra song song với việc tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu trong quý I/2026 giảm 23% so với quý trước, cho thấy một xu hướng sử dụng cụ thể đang nổi lên bên cạnh hoạt động đầu tư tổng thể.

ambcrypto45 phút trước

Thanh toán bằng tiền mã hóa cho peptide thị trường xám tăng 700% trong một năm – Chi tiết

ambcrypto45 phút trước

human.tech Ra Mắt Clean SDK Cho Ứng Dụng Web3 Ưu Tiên Quyền Riêng Tư

human.tech đã ra mắt Clean SDK, một bộ công cụ phát triển phần mềm cho phép các nhà phát triển xây dựng ứng dụng Web3 ưu tiên quyền riêng tư mặc định và có tính minh bạch, trách nhiệm giải trình. Bộ SDK này cung cấp các thành phần cơ bản để tích hợp xác minh danh tính bằng zero-knowledge (Bằng chứng Bàn tay Sạch), sàng lọc trừng phạt (Bằng chứng Vô tội) và xác minh con người (Bằng chứng Nhân thân) vào ứng dụng, mà không cần xử lý dữ liệu người dùng nhạy cảm. Shield, ứng dụng đầu tiên được xây dựng trên nền tảng này, là một cầu nối riêng tư đến Aztec, cho phép người dùng chuyển tài sản một cách ẩn danh trong khi vẫn chứng minh được tính hợp pháp và đã vượt qua kiểm tra trừng phạt. Clean SDK giải quyết thách thức lâu nay của Web3: cân bằng giữa quyền riêng tư và trách nhiệm giải trình, loại bỏ sự lựa chọn sai lầm giữa hai yếu tố này. Bộ công cụ hướng đến việc hỗ trợ một hệ sinh thái rộng lớn hơn các ứng dụng tài chính, tác nhân tự trị và dịch vụ phi tập trung, phản ánh nhu cầu ngày càng tăng về cơ sở hạ tầng cân bằng được tính minh bạch với quyền riêng tư.

TheNewsCrypto52 phút trước

human.tech Ra Mắt Clean SDK Cho Ứng Dụng Web3 Ưu Tiên Quyền Riêng Tư

TheNewsCrypto52 phút trước

Giải phóng 100 triệu USD thanh khoản? Chính sách mới của Pump.fun thử nghiệm chiến thuật 'pump' 5 phút

Tác giả: Ma Hạ, Foresight News Ngày 21/7, Pump.fun chính thức ra mắt chế độ BOOST và đặt nó làm cơ chế phát hành mặc định tiêu chuẩn cho token mới. Sau thông báo, giá PUMP vẫn dao động quanh mức 0,002 USD. Theo dữ liệu lịch sử, mỗi khi một token "tốt nghiệp" khỏi bonding curve và chuyển sang bể thanh khoản, khoảng 20% thanh khoản sẽ trở thành "thanh khoản chết" bị khóa vĩnh viễn, dù tất cả người nắm giữ bán ra. Ước tính cơ chế này gây lãng phí hơn 100 triệu USD thanh khoản mỗi năm. BOOST giải quyết vấn đề này: thay vì khóa vào LP, số tiền này (khoảng 20% giá trị) sẽ được dùng để mua lại chính token đó trong 5 phút đầu sau khi di chuyển, thông qua cơ chế TWAP (giá trung bình theo thời gian), và ngay lập tức đốt toàn bộ token mua được. Hành động này tạo áp lực mua ngắn hạn và giảm vĩnh viễn nguồn cung lưu hành. Cơ chế tự động áp dụng cho token di chuyển sau 22:23 ngày 21/7 (giờ Bắc Kinh). Mục tiêu của BOOST là cải thiện trải nghiệm giao dịch ngay sau khi token lên sàn, tạo "pháo hoa" 5 phút để thu hút trader và tăng tỷ lệ token tạo ra khối lượng giao dịch bền vững, từ đó củng cố doanh thu nền tảng. Tuy nhiên, một số lo ngại cho rằng cơ chế này có thể làm giảm độ khó thực tế khi launch dự án, khiến nhiều token chất lượng thấp dễ "thành công giả tạo" hơn, và làm tăng rủi ro sụp đổ giá mạnh sau khi áp lực mua 5 phút kết thúc.

marsbit59 phút trước

Giải phóng 100 triệu USD thanh khoản? Chính sách mới của Pump.fun thử nghiệm chiến thuật 'pump' 5 phút