Đợt bán tháo thị trường crypto quý 4/2025 đang thử thách sự kiên nhẫn của các quỹ kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT). BitMine Immersion, công ty quỹ Ethereum lớn nhất thế giới, đã ghi nhận một khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể 3,5 tỷ USD trên lượng ETH nắm giữ.
Trong hai tháng qua, khoản lỗ chưa thực hiện của họ dao động trong khoảng 3,5 tỷ đến 4,2 tỷ USD khi ETH đi ngang quanh mức 2,6K-2,75K USD sau một đợt giảm 40% trong quý 4.
Chủ tịch BitMine Tom Lee vốn là một người ủng hộ Ethereum [ETH] công khai, đặt cược vào token hóa và làn sóng stablecoin như những cơn gió ngược dài hạn cho tài sản. Để chứng minh niềm tin của mình, công ty đã đầu tư 14,6 tỷ USD để mua 3,7 triệu ETH.
Cược của BitMine hiện đã lỗ hơn 3,5 tỷ USD, nhưng Lee tiếp tục mở rộng kho dự trữ của mình. Tuy nhiên, các quỹ ETH gặp khó khăn khác, như SharpLink và ETHZilla, đã buộc phải bán tháo lượng nắm giữ và từ bỏ hoàn toàn chiến lược ETH.
Trên thực tế, các chuyên gia đã lo ngại rằng nếu các công ty khác làm theo, thị trường gấu có thể trở nên tồi tệ hơn nếu họ không được các ông lớn mua lại. Hiện tại, các công ty quỹ đang cạnh tranh với ETF và sở hữu 5,6% tổng nguồn cung ETH.
Cá voi tăng cường mua ETH
Bất chấp những khó khăn của DAT, nhu cầu tích lũy và thể chế rộng hơn tiếp tục tăng.
Đáng chú ý, người sáng lập Liquid Capital Jack Yi xác nhận rằng họ đã mua 1,72 tỷ USD ETH sau khi tài sản giảm xuống 2.600 USD vào tháng 11. Ông nói thêm vẫn có kế hoạch mua thêm 1 tỷ USD ETH nữa, và cảnh báo phe gấu,
“Chúng tôi mạnh mẽ khuyên không nên bán khống. Không nghi ngờ gì nữa, đây sẽ là một cơ hội lịch sử.”
Và dữ liệu ủng hộ tuyên bố của ông.
Tốc độ tích lũy của các cá voi nắm giữ 10K-100K ETH là rất lớn trong năm 2025. Trên thực tế, việc mua vào khi giá giảm đã tăng lên trong đợt suy giảm cuối năm 2025, và nhóm này nắm giữ hơn 21 triệu ETH tại thời điểm báo cáo.
Tiềm năng tăng 45% của ETH
Từ góc độ định giá ETH, mức giá hiện tại 2,9K USD là bị định giá thấp và là món hời cho các nhà đầu tư dài hạn.
Trên thực tế, trong số 10 chỉ số chính, bảy chỉ số báo hiệu “mua” và đặt giá trị hợp lý ở mức 4,2K USD, cho thấy tiềm năng tăng 45%.
Đáng chú ý, vào tháng 3, giá trị hợp lý báo hiệu 2,5K USD trong khi ETH giao dịch ở mức 1,5K USD vào thời điểm đó. Đến tháng 5, ETH đã chạm mốc 2.500 USD.
Vào tháng 6, khi tài sản giao dịch ở mức 2,5K USD, chỉ số này dự báo một đợt tăng lên 3,6K USD, một tháng sau, mức này đã đạt được. Tuy nhiên, hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai.
Suy nghĩ cuối cùng
- Khoản nắm giữ ETH của BitMine đang chịu lỗ chưa thực hiện 3,5 tỷ USD giữa đợt suy giảm quý 4.
- Tuy nhiên, cá voi đang đặt cược lớn vào ETH với các mô hình định giá cho thấy tiềm năng tăng 45%.
