Giá Bitcoin [BTC] đã giảm xuống dưới mốc 90.000 USD, chạm mức 89,3 nghìn USD vào ngày 8 tháng 1. Tại thời điểm biên tập, BTC đang được giao dịch ở mức 91.000 USD sau khi giảm do phản ứng trước tin tức về Quỹ ETF Bitcoin của Morgan Stanley.
Đợt giảm này chứng kiến 440 triệu USD bị thanh lý, với 70% trong số đó là các vị thế mua (long). Chỉ số Premium Coinbase báo hiệu áp lực mua yếu từ các nhà đầu tư Hoa Kỳ, và tâm lý thị trường rộng hơn dường như thận trọng bất chấp mức tăng trong tháng 1.
Các chỉ số on-chain cho thấy nhu cầu yếu đối với Bitcoin
Trong một bài đăng trên X, nhà phân tích tiền điện tử Axel Adler Jr đã thu hút sự chú ý đến Chỉ số Tâm lý Thống nhất Bitcoin. Lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2025, tâm lý nhà đầu tư đã chuyển từ sợ hãi sang trung lập.
Điều này không ủng hộ ý tưởng về sự lạc quan và áp lực mua bền vững. Như đợt tăng giá gần đây lên mức kháng cự cục bộ 94,5 nghìn USD cho thấy, các nhà giao dịch và những người nắm giữ ngắn hạn sẵn sàng chốt lời nhanh chóng.
Mặt khác, có bằng chứng cho thấy sức mua đang tăng lên trên thị trường tiền điện tử. AMBCrypto đưa tin rằng dòng tiền stablecoin mới chảy vào các sàn giao dịch đã bắt đầu năm mới, đi kèm với dòng vốn có tính tích cực yếu.
Sử dụng chỉ số nhu cầu Bitcoin rõ ràng (apparent Bitcoin demand) để đánh giá thanh khoản, chúng ta có thể đánh giá thị trường hiện tại đang vận hành theo chế độ nào.
Vào tháng 8 và tháng 9 năm 2025, nhu cầu rõ ràng đã giảm ngay cả khi giá tăng lên 124.000 USD, cố gắng vượt qua mức này hai lần. Điều này cho thấy nhu cầu đã chậm lại.
Nhu cầu rõ ràng tích cực và giá tăng cho thấy rằng lực mua mạnh đang hấp thụ các đồng coin cũ hơn đang vào thị trường. Tuy nhiên, một khi sự hấp thụ này chậm lại, đợt tăng giá thường mất đà và bắt đầu phai nhạt.
Nhu cầu rõ ràng đã giảm xuống vùng âm trong tháng 11.
Kếu chỉ số này duy trì dưới 0 trong hơn một tháng, nó thường báo hiệu một giai đoạn củng cố sâu, như vào tháng 4 năm 2025, hoặc sự khởi đầu của một sự chuyển dịch cấu trúc sang thị trường giá xuống (bear market). Điều sau đó có thể đang diễn ra.
Dòng tiền vào ETF Bitcoin spot chủ yếu là âm trong hai tuần qua, nhấn mạnh nhu cầu yếu đối với tài sản crypto hàng đầu.
Mặc dù tháng 1 bắt đầu với hai ngày có dòng tiền tích cực, nhưng đà tăng đã nhanh chóng phai nhạt. Với các chỉ số chính tiếp tục báo hiệu lãi suất mua hạn chế, các nhà giao dịch nên thận trọng về khả năng giá tiếp tục giảm.
Suy nghĩ cuối cùng
- Chỉ số Tâm lý Thống nhất Bitcoin lần đầu tiên chuyển từ sợ hãi sang trung lập kể từ tháng 11.
- Tháng 1 khởi đầu tích cực, nhưng đợt tăng giá vượt quá 94,5 nghìn USD đã chững lại, và dòng ETF âm trong tuần này minh họa cho sự thiếu hụt nhu cầu bền vững.







