Bitcoin tiếp tục vật lộn dưới ngưỡng 70.000 USD, phản ánh áp lực thị trường dai dẳng sau nhiều tuần biến động và các nỗ lực phục hồi yếu ớt. Bất chấp những đợt phục hồi thỉnh thoảng từ vùng 60.000 USD, động lực tăng vẫn còn hạn chế, cho thấy nhu cầu vẫn chưa quay trở lại một cách đáng kể. Tâm lý thị trường đã chuyển sang thận trọng, với các nhà giao dịch ngày càng tập trung vào rủi ro giảm giá hơn là tiềm năng bứt phá.
Phân tích on-chain gần đây từ Darkfost chỉ ra rằng các khoản lỗ thực tế vẫn đang chi phối hoạt động thị trường. Sự mất cân đối này ngụ ý rằng một phần lớn nhà đầu tư đã vào lệnh gần các mức cao gần đây và hiện đang thoát lỗ. Hành vi như vậy thường xuất hiện trong các đợt điều chỉnh giai đoạn cuối, khi niềm tin suy yếu và những người tham gia ưu tiên bảo toàn vốn hơn là định vị dài hạn.
Đáng chú ý, một số kho bạc tài sản kỹ thuật số và các nhà đầu tư lớn đã tích lũy Bitcoin ở các mức giá cao hơn đáng kể cũng đang giảm bớt sự tiếp xúc. Mặc dù điều này không nhất thiết cho thấy sự đầu hàng về mặt cấu trúc, nhưng nó củng cố nhận thức rằng niềm tin vẫn mong manh. Theo lịch sử, các giai đoạn mà khoản lỗ thực tế lớn hơn lợi nhuận thường trùng khớp với các thời kỳ chuyển tiếp của thị trường, hoặc đi trước các đợt điều chỉnh sâu hơn hoặc tạo tiền đề cho việc tích lũy cuối cùng.
Khoản Lỗ Thực Tế Báo Hiệu Áp Lực Thị Trường Đang Tiếp Diễn
Phân tích on-chain được Darkfost chia sẻ làm nổi bật sự suy giảm đáng kể trong động lực lợi nhuận-thua lỗ của Bitcoin. Tỷ lệ lợi nhuận-thua lỗ thực tế hiện ở mức gần 0,25, có nghĩa là cứ mỗi 1 USD lợi nhuận thực tế trên chuỗi, thì có khoảng 4 USD lỗ bị khóa. Sự cân bằng lệch lạc như vậy phản ánh một thị trường vẫn đang xử lý các đợt sụt giảm gần đây, nơi một phần đáng kể người tham gia đang thoát khỏi các vị thế dưới mức nước hơn là chốt lời.
Trung bình động bảy ngày của tỷ lệ này hiện đang tiến gần đến các mức thường liên quan đến điều kiện thị trường gấu. Sự thay đổi này cho thấy tâm lý ngắn hạn vẫn mong manh và áp lực bán tiếp tục chi phối các dòng giao dịch gần đây. Để tham khảo, tỷ lệ trung bình hàng năm nằm ở khoảng 6,33, cho thấy rằng, trong các khung thời gian dài hơn, việc thực hiện lợi nhuận vẫn lớn hơn các khoản lỗ do quán tính được nhúng trong dữ liệu hàng năm.
Quan trọng là, lợi nhuận thực tế gần đây đã bắt đầu vượt quá lỗ một chút sau vài tuần thâm hụt dai dẳng, ám chỉ sự ổn định dè dặt hơn là sự phục hồi được xác nhận. Về mặt lịch sử, các giai đoạn được đặc trưng bởi việc bán tháo hoảng loạn hoặc đầu hàng có thể kéo dài hàng tháng, đặc biệt là trong các giai đoạn gấu rộng hơn.
Để một sự phục hồi bền vững xuất hiện, quá trình thanh lọc những người nắm giữ yếu thế đang diễn ra này có lẽ phải kết thúc, cho phép lợi nhuận chưa thực hiện được xây dựng lại và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư.
