Arthur Hayes, đồng sáng lập và cựu CEO của sàn giao dịch crypto BitMEX, đã lập luận trong một bài tiểu luận trên Substack xuất bản thứ Sáu rằng chương trình "mua lại quản lý dự trữ" (RMP) mới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về cơ bản là một hình thức nới lỏng định lượng được đổi tên.
Hayes lập luận rằng bằng cách mua trái phiếu Kho bạc ngắn hạn và tái chế thanh khoản thông qua thị trường tiền tệ, Fed đang thực sự tài trợ cho chi tiêu của chính phủ trong khi tránh sự kỳ thị chính trị của việc nới lỏng định lượng, ngay cả khi các quan chức trình bày chương trình này như một hoạt động thanh khoản kỹ thuật.
"RMP là một cách ngụy trang tinh vi để Fed chi trả các khoản séc của chính phủ. Điều này gây lạm phát cao từ cả góc độ tài chính và hàng hóa/dịch vụ thực tế," ông viết.
Hayes cho biết các chính sách như RMP mở rộng thanh khoản tiền pháp định và theo quan điểm của ông, có lợi cho các tài sản khan hiếm như Bitcoin, vàng và bạc.
Tôi yêu QE (nới lỏng định lượng) vì nó có nghĩa là in tiền, và thật may mắn là tôi sở hữu các tài sản tài chính như vàng, cổ phiếu khai thác vàng/bạc và Bitcoin, những thứ tăng giá nhanh hơn tốc độ tạo ra tiền pháp định.
Đồng thời, ông cảnh báo rằng những người không có tài sản bị tổn hại, vì việc tạo ra tiền làm xói mòn sức mua, làm suy yếu tiền lương so với giá cả và chuyển dịch của cải về phía những người nắm giữ tài sản.
"Thật không may, ở đây và lúc này đối với phần lớn nhân loại, in tiền phá hủy phẩm giá của họ với tư cách là những con người sản xuất," ông viết. "Khi chính phủ cố ý làm mất giá đồng tiền, nó sẽ phá hủy mối liên hệ giữa đầu vào năng lượng và đầu ra kinh tế."
Related: Bitcoin phục hồi khi Nhật Bản tăng lãi suất trong khi Arthur Hayes dự đoán đô la đạt 200 yên
Polymarket chỉ ra khả năng tạm dừng sau lần cắt giảm lãi suất tháng 12
Vào ngày 10 tháng 12, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và công bố mua chứng khoán Kho bạc ngắn hạn, một động thái mà Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết là "chỉ với mục đích duy trì nguồn cung dự trữ dồi dào" và tách biệt với lập trường của chính sách tiền tệ.
Fed cho biết các khoản mua ban đầu sẽ tổng cộng khoảng 40 tỷ USD trong tháng đầu tiên và có thể duy trì ở mức cao trong vài tháng để giảm bớt áp lực ngắn hạn trên thị trường tiền tệ, đặc biệt là xung quanh các biến động theo mùa như thanh toán thuế.
Bất chấp việc cắt giảm lãi suất và thông báo mua trái phiếu Kho bạc ngắn hạn, các nhà phân tích cho biết những tín hiệu trái chiều từ Powell có khả năng làm giảm đà tăng bền vững của Bitcoin cho đến khi chu kỳ cắt giảm lãi suất nối lại vào năm 2026.
Giá Bitcoin vào khoảng 92.695 USD vào ngày 10 tháng 12, theo dữ liệu từ Yahoo Finance. Tại thời điểm viết bài, nó đang giao dịch quanh mức 87.300 USD.
Tại thời điểm viết bài, các nhà giao dịch trên Polymarket đang định giá áp đảo rằng sẽ không có thay đổi trong chính sách của Fed vào tháng Một, với xác suất lãi suất giữ nguyên là khoảng 77%, trong khi tỷ lệ cược cho một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản khác ở gần 21% và các động thái lớn hơn được xem là rất khó xảy ra.
Nhiệm kỳ của Powell dự kiến kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đã công khai thúc đẩy chủ tịch Fed tiếp theo theo đuổi việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, đang chuẩn bị phỏng vấn các ứng viên cuối cùng để kế nhiệm ông, với Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett được xem rộng rãi là ứng viên hàng đầu.
Magazine: Câu hỏi lớn: Bitcoin có tồn tại sau một cuộc mất điện 10 năm?
