Tác giả: Heechang Kang, CSO Four Pillars
Biên dịch: Gia Hoan, ChainCatcher
Bài phân tích này dựa trên dữ liệu thanh toán địa lý của Allium, bao gồm 15,2 tỷ USD chuyển tiền trên chuỗi đã xác định được quốc gia gửi và nhận. Do phần lớn giao dịch trên chuỗi hiện vẫn chưa thể xác định quốc gia cụ thể, nên dữ liệu trong bài viết này chỉ phản ánh mẫu đã được xác định.
Trong 15,2 tỷ USD khối lượng giao dịch stablecoin có thể xác định này, chuyển tiền trong nước chiếm 62.6%; trong toàn bộ khối lượng giao dịch có thể xác định, lại có 73.0% tiền cuối cùng chảy về khu vực của người gửi. Do đó, chuyển tiền xuyên biên giới thực chất chỉ là một phần trong nhu cầu về stablecoin hiện nay.
Khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đang dẫn đầu, chiếm 41.0% tổng khối lượng giao dịch gửi, 41.6% tổng khối lượng giao dịch trong nước toàn cầu, đồng thời thể hiện dòng vốn ròng chảy vào, trong đó Indonesia, Singapore và Hàn Quốc có dòng chảy ròng vào đặc biệt rõ rệt.
Đối với các tổ chức đang đánh giá nhu cầu thanh toán bằng stablecoin, dịch vụ thanh toán, giải ngân trong nước và các kênh thanh toán xuyên biên giới ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, là cơ hội thị trường đáng chú ý nhất hiện nay.
1. Giao dịch stablecoin trước hết là "kinh doanh trong nước"
Chuyển tiền trong nước, tức là chuyển tiền giữa các ví nằm trong cùng một quốc gia, đạt quy mô 9,5 tỷ USD, chiếm 62.6% trong 15,2 tỷ USD khối lượng giao dịch có thể xác định.
Bất kể ở khu vực nào, hay quy mô thị trường lớn nhỏ ra sao, tại hầu hết các thị trường có hoạt động chuyển vốn ra ngoài, chuyển tiền trong nước đều là đích đến tiền lớn nhất.
Thổ Nhĩ Kỳ (2,28 tỷ USD), Hàn Quốc (1,6 tỷ USD), Mexico (1,53 tỷ USD), Indonesia (1,09 tỷ USD) và Hoa Kỳ (1,07 tỷ USD), cùng nhau đóng góp 79.5% tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong nước toàn cầu.
Những giao dịch này được thực hiện trực tiếp giữa các ví trên chuỗi công khai, không cần thông qua mạng lưới thẻ ngân hàng hay hệ thống thanh toán ngân hàng.
Khối lượng giao dịch trong nước lớn như vậy cho thấy, người dùng đang sử dụng stablecoin trong thị trường nội địa để thanh toán, giao dịch và tiết kiệm định giá bằng USD. Do đó, chuyển tiền xuyên biên giới chỉ là một phần trong các kịch bản sử dụng stablecoin.
Đối với các tổ chức đang thiết kế dịch vụ stablecoin, so với việc chỉ phát triển sản phẩm xoay quanh chuyển tiền xuyên biên giới, thanh toán và giải ngân trong nước hiện đang tương ứng với quy mô giao dịch thực tế lớn hơn.
2. Sau khi xuyên biên giới, tiền cũng có xu hướng ở lại trong nội bộ khu vực
Nếu tính cả chuyển tiền trong nước, 73.0% khối lượng giao dịch diễn ra trong nội bộ khu vực của bên gửi, tức là trong cùng một châu lục.
Trong đó, khu vực Châu Á - Thái Bình Dương có 79.5% vốn vẫn chảy về khu vực này, Trung Đông và Châu Phi là 72.0%, Bắc Mỹ là 71.4%, Châu Âu là 49.6%.
Xét theo dòng chảy tiền giữa các khu vực, giao dịch tập trung rõ rệt trong nội bộ khu vực, điều này có nghĩa là, phần lớn các giao dịch stablecoin hiện có thể xác định nguồn và đích, vẫn diễn ra trong khu vực của bên gửi.
Nếu loại trừ chuyển tiền trong nước, trong 5,68 tỷ USD khối lượng giao dịch xuyên biên giới, tỷ lệ giao dịch trong khu vực sẽ giảm xuống 27.8%.
Trong đó, tỷ lệ giao dịch trong khu vực của Châu Á - Thái Bình Dương vẫn đạt 43.7%, tức là 995 triệu USD trong 2,28 tỷ USD giao dịch xuyên biên giới. Trong khi đó, Bắc Mỹ là 27.0%, Trung Đông và Châu Phi chỉ là 6.3%.
Là thị trường lớn nhất khu vực Trung Đông và Châu Phi, phần lớn nguồn vốn stablecoin xuyên biên giới của Thổ Nhĩ Kỳ chảy đến Châu Á và Châu Mỹ.
Trong nội bộ khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, quy mô giao dịch từ Đài Loan đến Indonesia (138 triệu USD), Indonesia đến Đài Loan (124 triệu USD), và Indonesia đến Hàn Quốc (89 triệu USD) đã khá đáng kể.
Khối lượng giao dịch hiện tại đã tạo nền tảng để xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán stablecoin khu vực ở Châu Á - Thái Bình Dương.
Indonesia, Đài Loan, Hàn Quốc, Australia và Thái Lan cùng tham gia khoảng 1 tỷ USD giao dịch xuyên biên giới trong khu vực, đồng thời còn tạo ra 3,96 tỷ USD khối lượng giao dịch trong nước.
Các tổ chức có thể dựa trên tính thanh khoản và nhu cầu song phương đã tồn tại này để đánh giá kênh thanh toán xuyên biên giới nào đáng được ưu tiên triển khai.
Đối với các tổ chức có kế hoạch xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán khu vực, các kênh thanh toán xuyên biên giới như Đài Loan đến Indonesia, Indonesia đến Hàn Quốc đã hình thành nhu cầu song phương có thể định lượng, cung cấp nền tảng thị trường cho việc đầu tư ban đầu.
Hiện tại, khối lượng giao dịch mà Allium có thể xác định quốc gia gửi và nhận chỉ chiếm 2.9% tổng khối lượng giao dịch được quan sát. Khi thông tin quốc gia của nhiều giao dịch hơn được xác định, thứ hạng của các kênh thanh toán xuyên biên giới này hiện tại vẫn có thể thay đổi.
3. Châu Á - Thái Bình Dương đã trở thành thị trường giao dịch stablecoin lớn nhất
Khu vực Châu Á - Thái Bình Dương là khu vực có quy mô lớn nhất trong tập dữ liệu này, gửi đi tổng cộng 6,23 tỷ USD stablecoin, chiếm 41.0% khối lượng giao dịch có thể xác định; nhận về 6,4 tỷ USD, chiếm 42.1%.
Xét về khối lượng giao dịch gửi, khu vực Châu Á - Thái Bình Dương cao hơn rõ rệt so với Bắc Mỹ (28.6%), Trung Đông và Châu Phi (22.0%), Châu Âu (7.5%), và Mỹ Latinh (0.8%).
Đồng thời, khu vực Châu Á - Thái Bình Dương còn tạo ra 3,96 tỷ USD khối lượng giao dịch trong nước, tương đương 41.6% tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong nước toàn cầu.
Sự tập trung này cũng rõ rệt trong các giao dịch xuyên biên giới chính. Trong 15 kênh thanh toán stablecoin xuyên biên giới lớn nhất toàn cầu, có 9 kênh ít nhất liên quan đến một thị trường Châu Á - Thái Bình Dương, trong khi chỉ riêng Indonesia đã xuất hiện trong 6 kênh trong số đó.
Thổ Nhĩ Kỳ đến Indonesia (206 triệu USD) và Hoa Kỳ đến Mexico (206 triệu USD), là hai kênh thanh toán xuyên biên giới một chiều có quy mô lớn nhất.
Nếu tính tổng khối lượng giao dịch cả hai chiều, khối lượng giao dịch song phương giữa Indonesia và Thổ Nhĩ Kỳ đạt 363 triệu USD, Indonesia và Đài Loan đạt 262 triệu USD, Hàn Quốc và Thổ Nhĩ Kỳ đạt 190 triệu USD.
Những dữ liệu này cho thấy, giữa thị trường châu Á và các thị trường bên ngoài châu Á có tỷ lệ sử dụng stablecoin cao, đã hình thành dòng tiền qua lại với quy mô đáng kể.
Dữ liệu dòng vốn ròng vào cũng thể hiện đặc điểm tương tự.
Khu vực Châu Á - Thái Bình Dương nhận về số tiền nhiều hơn số gửi đi 167 triệu USD, tổng thể thể hiện dòng vốn ròng chảy vào; trong khi đó, Hoa Kỳ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra lớn nhất trong mẫu nghiên cứu.
Indonesia (+111 triệu USD), Singapore (+57,9 triệu USD) và Hàn Quốc (+31,7 triệu USD), đều là những thị trường có quy mô dòng vốn ròng vào lớn nhất trong mẫu nghiên cứu này.
Do đó, đối với các tổ chức đang đánh giá nhu cầu thanh toán stablecoin hiện tại, khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đồng thời sở hữu quy mô giao dịch có thể xác định lớn nhất, khối lượng giao dịch trong nước cao nhất, và dòng vốn ròng stablecoin dương.
