Báo cáo này đề cập đến thông tin, quan điểm và đánh giá về thị trường, dự án, tiền mã hóa, v.v., chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ đề xuất đầu tư nào.
Tuần này, BTC mở cửa ở mức 91.499,04 USD và đóng cửa ở 90.872,01 USD, giảm 0,68%, biên độ dao động 6,15%, khối lượng giao dịch tăng lên đáng kể so với tuần trước.
Như đã đề cập trong báo cáo trước đó, BTC một lần nữa chạm mốc 94.000 USD trong tuần này, động lực đến từ sự cải thiện liên tục về thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và kỳ vọng "hạ cánh mềm" từ dữ liệu việc làm của Mỹ phù hợp với kỳ vọng.
Tuy nhiên, do không có khả năng giảm lãi suất vào tháng 1, mức độ chấp nhận rủi ro của dòng tiền trong thị trường tiếp tục xấu đi. Sau khi tăng lên mức kháng cự 94.000 USD, các quỹ ETF BTC và nhóm nắm giữ dài hạn (long-term holders) đã đẩy mạnh bán ra, khiến đợt phục hồi không thành công và buộc phải rút lui một lần nữa về quanh mốc 90.000 USD.
Hiện tại, BTC và thị trường tiền mã hóa vẫn đang trong tình trạng lực mua có đỡ nhưng không đẩy giá, trong khi lực bán gia tăng mỗi khi giá lên cao. Chỉ khi tâm lý mua mới được cải thiện, hoặc mức độ chấp nhận rủi ro tổng thể được nâng cao, BTC mới có thể phá vỡ được áp lực ở mức 94.000 USD và mở rộng thêm không gian phục hồi.
Về các chỉ báo kỹ thuật, BTC đang trong tình thế thuận lợi với đáy điều chỉnh được nâng lên liên tục, đường trung bình động 60 ngày (MA60) cũng có dấu hiệu vững chắc. Nếu không có các cú sốc tiêu cực từ bên ngoài, giá có thể trong ngắn hạn sẽ xuyên thủng mức 94.000 USD và thử thách đường trung bình động 90 ngày (MA90) ở mức 95.000 USD.
Chính sách, Tài chính vĩ mô và Dữ liệu Kinh tế
Xem xét việc đóng cửa chính phủ, dữ liệu kinh tế hàng tháng của Mỹ được công bố trong tuần này là đợt đầu tiên kể từ khi dữ liệu trở lại bình thường, do đó rất quan trọng, nhưng kết quả cuối cùng không vượt quá kỳ vọng của thị trường.
Vào ngày 8 tháng 1, dữ liệu trợ cấp thất nghiệp ban đầu (Initial Jobless Claims) cho thấy số người nộp đơn trong tuần là 208.000, thấp hơn một chút so với dự báo và giá trị trước đó. Đây là tín hiệu nhẹ có lợi cho tài sản rủi ro, nhưng phù hợp với kỳ vọng "hạ cánh mềm", ngược lại cho thấy nền kinh tế có sức chống chịu mạnh mẽ.
Vào ngày 9 tháng 1, dân số có việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) điều chỉnh theo mùa của tháng 12 tại Mỹ được công bố là 50.000, thấp hơn so với dự báo 60.000 và giá trị trước đó là 56.000, nhưng tỷ lệ thất nghiệp chỉ là 4,4%, thấp hơn một chút so với dự báo 4,5%. Trong khi đó, mức tăng lương theo giờ là 3,8%, cao hơn dự báo 3,6%. Dữ liệu việc làm có vẻ "mâu thuẫn" này cho thấy mức độ khủng hoảng của thị trường lao động thấp hơn dự kiến, điều này khiến xác suất giảm lãi suất vào tháng 1 được hiển thị bởi FedWatch giảm xuống mức một con số.
Dữ liệu tuần này củng cố sự đồng thuận rằng nền kinh tế đang hạ cánh mềm, việc làm đang nguội dần nhưng không quá tệ. Là sân chơi chính của vốn toàn cầu, thị trường chứng khoán Mỹ (US stock market) tiếp tục duy trì sức mạnh, cả chỉ số S&P 500 và Dow Jones đều lập kỷ lục lịch sử mới, chỉ số Nasdaq, vốn bị nghi ngờ do đầu tư vào AI quá lớn, cũng tăng 1,88%, tiến sát mức cao lịch sử trước đó. Có dấu hiệu cho thấy vốn đang dịch chuyển từ cổ phiếu công nghệ sang cổ phiếu tiêu dùng, cổ phiếu giá trị và cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ.
Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm (10-year Treasury yield) đóng cửa ở mức 4,173%, lợi suất thực tế (real yield) lên tới 1,91%, điều này vẫn tạo ra áp lực lớn lên các tài sản kỳ hạn dài (long-duration assets) như cổ phiếu công nghệ và BTC.
Thị trường Tiền mã hóa
Thanh khoản vĩ mô đang được cải thiện, nhưng chưa đến mức dồi dào, các tài sản rủi ro cao vẫn bị áp chế. Ngay cả cổ phiếu công nghệ AI còn bị áp chế, thì BTC lại càng không phải là ngoại lệ.
Ở khía cạnh dòng tiền, có thể thấy rằng vốn theo chu kỳ và vốn ngắn hạn vẫn đang thoát ra khi giá lên cao, trong khi vốn đầu tư dài hạn thì tiếp tục mua vào ở vùng giá thấp, hiện đang ở trạng thái cân bằng mong manh.
Trong tuần này, khi giá phục hồi lên các đỉnh cao trước đó, làn sóng bán tháo lại xuất hiện trước khi các dữ liệu kinh tế và việc làm quan trọng được công bố.
Thống kê bán ra của nhóm nắm giữ dài hạn và ngắn hạn trên sàn tập trung (theo ngày)
Loại bán tháo do mức độ chấp nhận rủi ro này không có tính phá hủy liên tục và quy mô hiện đang giảm dần. Việc bán ra liên tục của nhóm nắm giữ dài hạn vẫn là mối đe dọa lớn nhất đối với thị trường tiền mã hóa trong trung hạn.
Thống kê thay đổi lượng nắm giữ của nhóm dài hạn (theo ngày)
Mức độ giảm nắm giữ liên tục của nhóm dài hạn trong tuần trước đã giảm bớt, nhưng vẫn tiếp diễn, điều này cũng khiến BTC chuyển sang giảm sau khi phục hồi lên 94.000 USD.
Khía cạnh dòng tiền cũng chứng minh điều này. Dòng tiền vào lớn nhất xảy ra vào ngày 5 tháng 1, sau đó liên tục chảy ra, khiến cả tuần ghi nhận dòng ra ròng, trong đó ETF BTC là 647 triệu USD, stablecoin là 539 triệu USD.
Thống kê dòng tiền vào/ra thị trường tiền mã hóa (theo tuần)
Trên các sàn giao dịch tập trung (CEX), dòng ròng rút ra trong tuần trước gần 25.000 coin. Lực lượng hỗ trợ thị trường vẫn đến từ "nhóm cá voi và cá mập" (whale and shark groups), lượng nắm giữ của họ tiếp tục tăng trong tuần qua. Tuy nhiên, nhóm này hiện đang áp dụng chiến lược "đỡ nhưng không đẩy" (托而不举), chỉ mua tích lũy ở vùng giá thấp, tuyệt đối không tạo ra lực mua đẩy giá lên.
Chỉ báo Chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics là 0, đã bước vào "thời kỳ suy giảm" (bear market).
Về chúng tôi
EMC Labs (Phòng thí nghiệm Đột phá) được thành lập vào tháng 4 năm 2023 bởi các nhà đầu tư tài sản mã hóa và nhà khoa học dữ liệu. Chúng tôi tập trung vào nghiên cứu ngành blockchain và đầu tư thị trường thứ cấp Crypto, lấy tính tiên phong ngành, sự sâu sắc và khai thác dữ liệu làm năng lực cốt lõi, cam kết tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang phát triển mạnh mẽ thông qua nghiên cứu và đầu tư, thúc đẩy blockchain và tài sản mã hóa mang lại phúc lợi cho nhân loại.
Thông tin thêm vui lòng truy cập: https://www.emc.fund
