Quỹ tiền mã hóa a16z giảm 55% vẫn gọi vốn, Paradigm chuyển hướng AI - Ai sẽ giữ vững Web3?

marsbitXuất bản vào 2026-03-05Cập nhật gần nhất vào 2026-03-05

Tóm tắt

Mặc dù quỹ tiền mã hóa lớn nhất của a16z đã giảm 55% giá trị, họ vẫn đang gây quỹ cho quỹ thứ năm với mục tiêu 2 tỷ USD, chỉ bằng chưa đến một nửa so với quỹ 4,5 tỷ USD năm 2022. Trong khi các công ty VC lớn khác như Paradigm đang chuyển hướng sang đầu tư vào AI và robot, hoặc Multicoin có người sáng lập rời đi, a16z crypto vẫn kiên định với triết lý "Read, Write, Own" và cam kết 100% tập trung vào blockchain. Chris Dixon của a16z lập luận rằng tài chính là nền tảng và là bằng chứng cho tất cả các ứng dụng khác, mặc dù nhiều dự án Web3 đã thất bại và ngành công nghiệp hiện tập trung nhiều hơn vào stablecoin và token hóa.

Tác giả: Fortune

Biên dịch: Deep Tide TechFlow

Dẫn nhập Deep Tide: Người chơi lớn nhất VC tiền mã hóa khởi động vòng gọi vốn mới khi Bitcoin giảm một nửa từ đỉnh cao. Đáng chú ý hơn là sự phân hóa hệ sinh thái ngành: Paradigm chuyển hướng AI & robot, nhà sáng lập Multicoin rời đi, trong khi a16z kiên định đặt cược 100% vào blockchain - kết quả của cuộc đặt cược này sẽ định hình ai nắm quyền kiểm soát chu kỳ tiền mã hóa tiếp theo.

Toàn văn như sau:

Người chơi lớn nhất trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa đã trở lại đường đua gọi vốn. Theo nhiều nguồn tin ẩn danh tiết lộ với Fortune, bộ phận blockchain của Andreessen Horowitz là a16z crypto hiện đang gây quỹ cho quỹ thứ năm, với mục tiêu khoảng 2 tỷ USD, dự kiến hoàn thành trước nửa đầu năm 2026.

a16z crypto do nhà đầu tư kỳ cựu kiêm doanh nhân Chris Dixon dẫn dắt, thành lập quỹ đầu tiên trị giá 300 triệu USD vào năm 2018, ngay sau khi cơn sốt blockchain đẩy giá Bitcoin lên 20.000 USD. Các quỹ sau đó đều vượt quy mô quỹ trước, cho đến quỹ khổng lồ 4,5 tỷ USD vào năm 2022 - quỹ này đến nay vẫn đang tiếp tục đầu tư. Mặc dù quỹ mới nhất chưa bằng một nửa con số đó, nhưng theo một nguồn tin, a16z crypto dự định rút ngắn chu kỳ gọi vốn để nắm bắt cơ hội từ những thay đổi nhanh chóng của xu hướng tiền mã hóa. Khoảng cách giữa các quỹ trước đây đều từ một đến hai năm. (Giám đốc tiếp thị a16z crypto Kim Milosevich từ chối bình luận.)

Động thái thứ năm của gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm này tiến vào lĩnh vực tài sản số trùng hợp với thời điểm thị trường tiền mã hóa biểu hiện yếu ớt, dù gần đây đã có sự phục hồi. Bitcoin đã mất gần một nửa giá trị kể từ khi lập đỉnh lịch sử vào tháng 10, và cổ phiếu của các công ty tiền mã hóa niêm yết cũng giảm mạnh. Dù vậy, ngành này đang tận hưởng thời kỳ môi trường quản lý tại Washington thuận lợi nhất trong lịch sử 17 năm của mình.

Read, write, own

Khi a16z thành lập quỹ tiền mã hóa đầu tiên, tài sản số vẫn là điều mới mẻ trong mắt các nhà đầu tư truyền thống. Nhưng công ty đầu tư mạo hiểm này và Dixon đã đưa vốn tổ chức vào lĩnh vực này, sau đó nhiều tổ chức lớn lần lượt theo chân, bao gồm Paradigm, và Haun Ventures do một cựu đối tác chung của a16z crypto sáng lập. Fortune từng đưa tin năm ngoái, Haun đang gọi 1 tỷ USD thông qua hai quỹ mới.

a16z crypto đã đầu tư vào nhiều dự án thành công, bao gồm công ty dịch vụ tài chính mã hóa Anchorage, nền tảng thị trường dự đoán Kalshi, và sàn giao dịch phi tập trung Uniswap. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tài sản số khác tỏ ra hoài nghi với triết lý mà Dixon tôn sùng - được tóm tắt trong tác phẩm "Read Write Own" xuất bản năm 2024 của ông. Dixon luôn là người ủng hộ đường lối "Web3", cho rằng blockchain có thể tạo ra phiên bản phi tập trung của các ứng dụng internet và cơ sở hạ tầng nền tảng, từ nền tảng truyền thông xã hội đến các giao thức cho vay.

Tuy nhiên, nhiều dự án trong số đó đã lần lượt lắng xuống, bao gồm Farcaster do a16z đầu tư - dự án đang xây dựng Twitter phi tập trung, sau khi bán cơ sở hạ tầng cho một công ty khác vào đầu năm nay, đã quyết định hoàn trả toàn bộ 180 triệu USD đã gọi được cho các nhà đầu tư.

Trong khi đó, về cơ bản, ngành công nghiệp tiền mã hóa đã chuyển hướng sang các dự án tài chính thuần túy xoay quanh stablecoin và token hóa, hoặc cung cấp các phiên bản được đóng gói blockchain của các tài sản tài chính khác. Ngay cả các nhà đầu tư tiền mã hóa kiên định cũng đang chuyển hướng. Đồng sáng lập Multicoin Capital Kyle Samani rời công ty vào tháng 2 năm nay và cho biết sẽ tập trung vào các lĩnh vực khác trong công nghệ. Theo The Wall Street Journal đưa tin gần đây, Paradigm, công ty VC tiền mã hóa được thành lập bởi cựu nhân viên Sequoia và Coinbase, đang gọi tối đa 1,5 tỷ USD cho một quỹ mới, quỹ này không chỉ tập trung vào tiền mã hóa mà còn bao gồm cả lĩnh vực AI và robot. Người phát ngôn của Paradigm từ chối bình luận.

Theo một nguồn tin am hiểu tiết lộ với Fortune, quỹ thứ năm của a16z crypto sẽ tập trung 100% vào đầu tư blockchain.

Dixon gần đây đã đăng trên X thừa nhận blockchain đã bước vào "thời đại tài chính" của nó, nhưng bác bỏ nhận định cho rằng triết lý "read write own" đã thất bại. "Tài chính không tồn tại tách biệt khỏi câu chuyện vĩ mô rộng lớn hơn, nó vốn là một phần của câu chuyện đó," Dixon viết, "Nó là nền tảng và là nơi xác thực cho mọi thứ khác."

Trong thời gian gọi vốn, hoạt động đầu tư của a16z crypto vẫn tiếp tục không ngừng. Các案例 gần đây bao gồm: giao thức phi tập trung Babylon hỗ trợ người dùng sử dụng vị thế Bitcoin làm tài sản thế chấp, công cụ tích hợp đa nền tảng cho thị trường dự đoán Kairos, và khoản đầu tư 50 triệu USD vào giao thức staking Solana Jito.

Câu hỏi Liên quan

QQuy mô của quỹ crypto thứ năm mà a16z đang gọi vốn là bao nhiêu?

AQuy mô mục tiêu của quỹ crypto thứ năm do a16z gọi vốn là khoảng 2 tỷ USD.

QTại sao việc a16z gọi vốn quỹ mới lại đáng chú ý trong bối cảnh thị trường hiện tại?

AViệc này đáng chú ý vì nó diễn ra khi thị trường crypto đang suy yếu, với giá giảm gần một nửa so với mức cao lịch sử, và quy mô quỹ mới chỉ bằng chưa đến một nửa so với quỹ 4.5 tỷ USD năm 2022.

QSự khác biệt trong chiến lược đầu tư giữa a16z crypto và Paradigm là gì?

Aa16z crypto vẫn tập trung 100% vào đầu tư blockchain, trong khi Paradigm đã chuyển hướng sang gọi vốn cho một quỹ mới bao gồm cả lĩnh vực AI và robot, không chỉ riêng crypto.

QTriết lý đầu tư 'Read, Write, Own' của Chris Dixon là gì và nó đang bị thách thức như thế nào?

ATriết lý 'Read, Write, Own' của Chris Dixon ủng hộ việc xây dựng các phiên bản phi tập trung của ứng dụng và cơ sở hạ tầng internet trên blockchain. Nó đang bị thách thức vì nhiều dự án theo triết lý này đã thất bại hoặc im lặng, và xu hướng chung của ngành đã chuyển sang các dự án tài chính thuần túy hơn như stablecoin và tokenization.

QCông ty Farcaster do a16z đầu tư đã có quyết định nào gây chú ý gần đây?

AFarcaster, một dự án xây dựng phiên bản Twitter phi tập trung, đã quyết định hoàn trả toàn bộ số tiền 180 triệu USD đã gọi vốn cho các nhà đầu tư sau khi bán cơ sở hạ tầng của mình cho một công ty khác vào đầu năm nay.

Nội dung Liên quan

OpenAI Thực Hiện Cuộc "Tạo Của Lớn Nhất" Nội Bộ: 600 Người Gộp Lại Thoái Vốn 6,6 Tỷ USD, 75 Người Rút Tối Đa 30 Triệu

OpenAI, công ty đứng sau ChatGPT, đã tạo ra đợt “thoái vốn” nội bộ lớn nhất lịch sử thung lũng Silicon khi chưa lên sàn. Tháng 10/2023, hơn 600 nhân viên hiện tại và cựu nhân viên đã bán cổ phần, tổng cộng thu về 6,6 tỷ USD. 75 người trong số đó đã bán tối đa hạn mức 30 triệu USD/người, sau khi công ty nâng trần từ 10 triệu USD do nhu cầu đầu tư bên ngoài quá lớn. Giao dịch định giá OpenAI ở mức 500 tỷ USD. Chủ tịch kiêm đồng sáng lập Greg Brockman tiết lộ tại tòa án trong vụ kiện của Elon Musk rằng ông nắm giữ cổ phần OpenAI trị giá khoảng 300 tỷ USD. Nhân viên OpenAI nắm giữ tổng cộng khoảng 26% cổ phần công ty. Vào tháng 3/2024, OpenAI huy động thành công 122 tỷ USD ở định giá 852 tỷ USD. Công ty được cho là đang nhắm tới mục tiêu IPO vào cuối năm 2026 với định giá có thể lên tới 1.000 tỷ USD.

链捕手8 phút trước

OpenAI Thực Hiện Cuộc "Tạo Của Lớn Nhất" Nội Bộ: 600 Người Gộp Lại Thoái Vốn 6,6 Tỷ USD, 75 Người Rút Tối Đa 30 Triệu

链捕手8 phút trước

Hiểu Rõ Nguyên Nhân Của Cơn Sốt Tăng Giá Trong Ngành Lưu Trữ Thời Gian Gần Đây Qua Một Bài Viết

Tác giả: hoidya|0xU Ngành lưu trữ, bao gồm DRAM, NAND và HBM, là nền tảng cho mọi hệ thống số. Trước đây, nó có tính chu kỳ mạnh do cung (chậm trễ trong xây dựng công suất) và cầu (từ điện tử tiêu dùng, máy chủ) không đồng bộ, dẫn đến chu kỳ bùng nổ rồi suy thoái. Tuy nhiên, AI đang thay đổi cơ bản cấu trúc này. Nhu cầu từ AI (như máy chủ đào tạo mô hình) là liên tục, bắt buộc và tăng trưởng nhanh, đặc biệt cho HBM (Bộ nhớ Băng thông Cao) để giải quyết nghẽn băng thông GPU. Điều này biến bộ nhớ từ "hàng hóa có thể trì hoãn" thành "cơ sở hạ tầng" thiết yếu. Sự thay đổi cung quan trọng: các nhà sản xuất (Samsung, SK hynix, Micron) ưu tiên chuyển sản xuất sang HBM vì lợi nhuận cao hơn, làm giảm nguồn cung cho DRAM/NAND truyền thống. Kết quả là giá tăng mạnh, thời gian giao hàng kéo dài (tới 52-70 tuần), và thị trường chuyển từ giao dịch giao ngay sang phân bổ theo hợp đồng dài hạn. Lợi ích dịch chuyển: Các nhà cung cấp bộ nhớ thu lợi, trở thành nhà cung cấp hạ tầng AI. Các công ty đám mây lớn (Microsoft, AWS, Google) khóa nguồn cung lâu dài để đảm bảo chi phí. Sức mạnh định giá chuyển từ thị trường mở sang cấu trúc hợp đồng. Rủi ro chính: Chu kỳ siêu cầu này có thể bị phá vỡ nếu: 1) Đầu tư AI (capex) của các đại gia công nghệ sụt giảm, 2) Công nghệ bộ nhớ mới thay thế HBM, hoặc 3) Các nhà sản xuất mở rộng công suất quá nhanh, dẫn đến dư thừa. Cấu trúc mới chỉ tồn tại nếu tốc độ tăng trưởng nhu cầu AI vượt xa tốc độ mở rộng công suất và thay thế công nghệ.

marsbit11 phút trước

Hiểu Rõ Nguyên Nhân Của Cơn Sốt Tăng Giá Trong Ngành Lưu Trữ Thời Gian Gần Đây Qua Một Bài Viết

marsbit11 phút trước

Hiểu rõ CPO (Quang học đồng đóng gói): Tại sao NVIDIA sẵn sàng đầu tư 3.2 tỷ đô la cho một sợi cáp quang?

Ngày 6 tháng 5 năm 2026, NVIDIA công bố hợp tác chiến lược với Corning, đầu tư tối đa 3,2 tỷ USD để hỗ trợ mở rộng năng lực sản xuất cáp quang. Hành động này không chỉ đơn thuần là nâng cấp hạ tầng trung tâm dữ liệu mà phản ánh một xu hướng công nghệ cốt lõi: sự chuyển đổi tất yếu từ kết nối bằng cáp đồng sang cáp quang trong kỷ nguyên AI. Lý do chính nằm ở những hạn chế vật lý của cáp đồng khi quy mô tính toán AI mở rộng theo cấp số nhân: suy hao tín hiệu, tiêu thụ năng lượng cao và sinh nhiệt lớn. Cáp quang, truyền tín hiệu ánh sáng, khắc phục được những vấn đề này. Bài viết phân tích ba giai đoạn phát triển của kết nối quang: 1. Cáp đồng truyền thống (đang dần bị loại bỏ). 2. Mô-đun quang có thể cắm rút (thịnh hành hiện nay). 3. CPO (Đóng gói quang chung) - công nghệ tiếp theo: tích hợp trực tiếp bộ chuyển đổi quang-điện vào chip, giảm mạnh khoảng cách truyền tín hiệu điện, từ đó cắt giảm đáng kể độ trễ và năng lượng tiêu thụ. Đây được coi là công nghệ then chốt cho hạ tầng điện toán AI tương lai. Việc NVIDIA (và trước đó là Meta) đầu tư lớn để khóa chặt năng lực sản xuất của nhà cung cấp hàng đầu như Corning cho thấy năng lực sản xuất cáp quang đang trở thành một nguồn tài nguyên chiến lược khan hiếm. Giá sợi quang đặc chủng đã tăng mạnh do nhu cầu vượt xa nguồn cung, với khoảng trống dự kiến kéo dài vài năm. Đối với các doanh nghiệp viễn thông quang Trung Quốc, đây vừa là thách thức (cạnh tranh với các hãng được đầu tư) vừa là cơ hội. Khoảng trống cung cầu toàn cầu trong ngắn và trung hạn, cùng với lợi thế về quy mô sản xuất và kiểm soát chi phí, có thể mở ra cánh cửa thị phần cho họ trong cuộc đua nâng cấp hạ tầng tính toán toàn cầu.

marsbit34 phút trước

Hiểu rõ CPO (Quang học đồng đóng gói): Tại sao NVIDIA sẵn sàng đầu tư 3.2 tỷ đô la cho một sợi cáp quang?

marsbit34 phút trước

BlackRock Mở Rộng Thúc Đẩy Tài Chính Token Hóa Với Hồ Sơ Đăng Ký Quỹ Kho Bạc Mới

BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với 14 nghìn tỷ USD đang quản lý, đang đẩy mạnh nỗ lực trong lĩnh vực tài chính được mã hóa (tokenized finance) thông qua hai hồ sơ mới gửi tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Hồ sơ đầu tiên đề xuất thành lập "BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle", một quỹ đầu tư vào tiền mặt, chứng khoán Kho bạc ngắn hạn và các thỏa thuận mua lại qua đêm. Cổ phần "OnChain Shares" của quỹ này sẽ được phát hành dưới dạng mã hóa thông qua một cơ chế riêng tư kết nối với nhiều blockchain công khai, với việc lưu giữ hồ sơ sở hữu chính thức do Securitize Transfer Agent LLC đảm nhiệm. Song song đó, BlackRock cũng đệ trình tài liệu để thiết lập một lớp cổ phần trên blockchain cho quỹ thị trường tiền tệ truyền thống hiện có là "BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund". Trong hồ sơ này, đại lý chuyển nhượng BNY Mellon Investment Servicing có kế hoạch sử dụng tiêu chuẩn token ERC-20 trên mạng Ethereum để ghi chép quyền sở hữu chính thức. Những động thái này đánh dấu bước tiến mạnh mẽ của BlackRock vào thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng. Công nghệ mã hóa tài sản (tokenization) - tạo ra token số đại diện cho các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu hay trái phiếu - được kỳ vọng sẽ giúp tăng tính minh bạch, cho phép giao dịch 24/7 và đẩy nhanh tốc độ thanh toán.

TheNewsCrypto35 phút trước

BlackRock Mở Rộng Thúc Đẩy Tài Chính Token Hóa Với Hồ Sơ Đăng Ký Quỹ Kho Bạc Mới

TheNewsCrypto35 phút trước

Quan điểm KOL: Tại sao SOL sẽ tăng giá tại điểm này?

Tác giả Gum (biên dịch bởi Deep Tide TechFlow) đưa ra quan điểm rằng SOL đang ở vị trí sẵn sàng tăng giá, dựa trên các lý do sau: SOL vừa phá vỡ khỏi giai đoạn tích lũy kéo dài 4 tháng, đánh dấu sự trở lại của tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường tiền điện tử, mà SOL là đại diện cho xu hướng này. Lượng nắm giữ đang chuyển từ các nhà giao dịch ngắn hạn sang các nhà tích lũy dài hạn mạnh tay, trong khi khối lượng giao dịch ở mức thấp. Bất kỳ sự gia tăng khối lượng hợp lý nào cũng có thể thúc đẩy đà tăng. Solana được hưởng lợi từ sự hỗ trợ thể chế mạnh mẽ, tích hợp DeFi & Tài sản thực (RWA), và Đạo luật Clarity. Đây là một trong số ít mã thông báo đạt ATH mới trong chu kỳ trước và có hệ sinh thái ứng dụng, người dùng, giao thức mạnh mẽ. Các yếu tố tăng trưởng trong tương lai bao gồm: sự tập trung phát triển AI trên Solana sau hội nghị Accelerate tại Miami, và việc memecoins tiếp tục phát triển mạnh trên nền tảng này, thúc đẩy nhu cầu cho các sản phẩm liên quan như Axiom hay bot giao dịch. Tóm lại, sự chuyển đổi quyền sở hữu, cơ sở hạ tầng vững chắc và các động lực phát triển mới khiến tác giả tin rằng SOL đang ở điểm khởi đầu cho một đợt tăng giá.

marsbit1 giờ trước

Quan điểm KOL: Tại sao SOL sẽ tăng giá tại điểm này?