Quỹ tiền mã hóa a16z giảm 55% vẫn gọi vốn, Paradigm chuyển hướng AI - Ai sẽ giữ vững Web3?

marsbitXuất bản vào 2026-03-05Cập nhật gần nhất vào 2026-03-05

Tóm tắt

Mặc dù quỹ tiền mã hóa lớn nhất của a16z đã giảm 55% giá trị, họ vẫn đang gây quỹ cho quỹ thứ năm với mục tiêu 2 tỷ USD, chỉ bằng chưa đến một nửa so với quỹ 4,5 tỷ USD năm 2022. Trong khi các công ty VC lớn khác như Paradigm đang chuyển hướng sang đầu tư vào AI và robot, hoặc Multicoin có người sáng lập rời đi, a16z crypto vẫn kiên định với triết lý "Read, Write, Own" và cam kết 100% tập trung vào blockchain. Chris Dixon của a16z lập luận rằng tài chính là nền tảng và là bằng chứng cho tất cả các ứng dụng khác, mặc dù nhiều dự án Web3 đã thất bại và ngành công nghiệp hiện tập trung nhiều hơn vào stablecoin và token hóa.

Tác giả: Fortune

Biên dịch: Deep Tide TechFlow

Dẫn nhập Deep Tide: Người chơi lớn nhất VC tiền mã hóa khởi động vòng gọi vốn mới khi Bitcoin giảm một nửa từ đỉnh cao. Đáng chú ý hơn là sự phân hóa hệ sinh thái ngành: Paradigm chuyển hướng AI & robot, nhà sáng lập Multicoin rời đi, trong khi a16z kiên định đặt cược 100% vào blockchain - kết quả của cuộc đặt cược này sẽ định hình ai nắm quyền kiểm soát chu kỳ tiền mã hóa tiếp theo.

Toàn văn như sau:

Người chơi lớn nhất trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa đã trở lại đường đua gọi vốn. Theo nhiều nguồn tin ẩn danh tiết lộ với Fortune, bộ phận blockchain của Andreessen Horowitz là a16z crypto hiện đang gây quỹ cho quỹ thứ năm, với mục tiêu khoảng 2 tỷ USD, dự kiến hoàn thành trước nửa đầu năm 2026.

a16z crypto do nhà đầu tư kỳ cựu kiêm doanh nhân Chris Dixon dẫn dắt, thành lập quỹ đầu tiên trị giá 300 triệu USD vào năm 2018, ngay sau khi cơn sốt blockchain đẩy giá Bitcoin lên 20.000 USD. Các quỹ sau đó đều vượt quy mô quỹ trước, cho đến quỹ khổng lồ 4,5 tỷ USD vào năm 2022 - quỹ này đến nay vẫn đang tiếp tục đầu tư. Mặc dù quỹ mới nhất chưa bằng một nửa con số đó, nhưng theo một nguồn tin, a16z crypto dự định rút ngắn chu kỳ gọi vốn để nắm bắt cơ hội từ những thay đổi nhanh chóng của xu hướng tiền mã hóa. Khoảng cách giữa các quỹ trước đây đều từ một đến hai năm. (Giám đốc tiếp thị a16z crypto Kim Milosevich từ chối bình luận.)

Động thái thứ năm của gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm này tiến vào lĩnh vực tài sản số trùng hợp với thời điểm thị trường tiền mã hóa biểu hiện yếu ớt, dù gần đây đã có sự phục hồi. Bitcoin đã mất gần một nửa giá trị kể từ khi lập đỉnh lịch sử vào tháng 10, và cổ phiếu của các công ty tiền mã hóa niêm yết cũng giảm mạnh. Dù vậy, ngành này đang tận hưởng thời kỳ môi trường quản lý tại Washington thuận lợi nhất trong lịch sử 17 năm của mình.

Read, write, own

Khi a16z thành lập quỹ tiền mã hóa đầu tiên, tài sản số vẫn là điều mới mẻ trong mắt các nhà đầu tư truyền thống. Nhưng công ty đầu tư mạo hiểm này và Dixon đã đưa vốn tổ chức vào lĩnh vực này, sau đó nhiều tổ chức lớn lần lượt theo chân, bao gồm Paradigm, và Haun Ventures do một cựu đối tác chung của a16z crypto sáng lập. Fortune từng đưa tin năm ngoái, Haun đang gọi 1 tỷ USD thông qua hai quỹ mới.

a16z crypto đã đầu tư vào nhiều dự án thành công, bao gồm công ty dịch vụ tài chính mã hóa Anchorage, nền tảng thị trường dự đoán Kalshi, và sàn giao dịch phi tập trung Uniswap. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tài sản số khác tỏ ra hoài nghi với triết lý mà Dixon tôn sùng - được tóm tắt trong tác phẩm "Read Write Own" xuất bản năm 2024 của ông. Dixon luôn là người ủng hộ đường lối "Web3", cho rằng blockchain có thể tạo ra phiên bản phi tập trung của các ứng dụng internet và cơ sở hạ tầng nền tảng, từ nền tảng truyền thông xã hội đến các giao thức cho vay.

Tuy nhiên, nhiều dự án trong số đó đã lần lượt lắng xuống, bao gồm Farcaster do a16z đầu tư - dự án đang xây dựng Twitter phi tập trung, sau khi bán cơ sở hạ tầng cho một công ty khác vào đầu năm nay, đã quyết định hoàn trả toàn bộ 180 triệu USD đã gọi được cho các nhà đầu tư.

Trong khi đó, về cơ bản, ngành công nghiệp tiền mã hóa đã chuyển hướng sang các dự án tài chính thuần túy xoay quanh stablecoin và token hóa, hoặc cung cấp các phiên bản được đóng gói blockchain của các tài sản tài chính khác. Ngay cả các nhà đầu tư tiền mã hóa kiên định cũng đang chuyển hướng. Đồng sáng lập Multicoin Capital Kyle Samani rời công ty vào tháng 2 năm nay và cho biết sẽ tập trung vào các lĩnh vực khác trong công nghệ. Theo The Wall Street Journal đưa tin gần đây, Paradigm, công ty VC tiền mã hóa được thành lập bởi cựu nhân viên Sequoia và Coinbase, đang gọi tối đa 1,5 tỷ USD cho một quỹ mới, quỹ này không chỉ tập trung vào tiền mã hóa mà còn bao gồm cả lĩnh vực AI và robot. Người phát ngôn của Paradigm từ chối bình luận.

Theo một nguồn tin am hiểu tiết lộ với Fortune, quỹ thứ năm của a16z crypto sẽ tập trung 100% vào đầu tư blockchain.

Dixon gần đây đã đăng trên X thừa nhận blockchain đã bước vào "thời đại tài chính" của nó, nhưng bác bỏ nhận định cho rằng triết lý "read write own" đã thất bại. "Tài chính không tồn tại tách biệt khỏi câu chuyện vĩ mô rộng lớn hơn, nó vốn là một phần của câu chuyện đó," Dixon viết, "Nó là nền tảng và là nơi xác thực cho mọi thứ khác."

Trong thời gian gọi vốn, hoạt động đầu tư của a16z crypto vẫn tiếp tục không ngừng. Các案例 gần đây bao gồm: giao thức phi tập trung Babylon hỗ trợ người dùng sử dụng vị thế Bitcoin làm tài sản thế chấp, công cụ tích hợp đa nền tảng cho thị trường dự đoán Kairos, và khoản đầu tư 50 triệu USD vào giao thức staking Solana Jito.

Câu hỏi Liên quan

QQuy mô của quỹ crypto thứ năm mà a16z đang gọi vốn là bao nhiêu?

AQuy mô mục tiêu của quỹ crypto thứ năm do a16z gọi vốn là khoảng 2 tỷ USD.

QTại sao việc a16z gọi vốn quỹ mới lại đáng chú ý trong bối cảnh thị trường hiện tại?

AViệc này đáng chú ý vì nó diễn ra khi thị trường crypto đang suy yếu, với giá giảm gần một nửa so với mức cao lịch sử, và quy mô quỹ mới chỉ bằng chưa đến một nửa so với quỹ 4.5 tỷ USD năm 2022.

QSự khác biệt trong chiến lược đầu tư giữa a16z crypto và Paradigm là gì?

Aa16z crypto vẫn tập trung 100% vào đầu tư blockchain, trong khi Paradigm đã chuyển hướng sang gọi vốn cho một quỹ mới bao gồm cả lĩnh vực AI và robot, không chỉ riêng crypto.

QTriết lý đầu tư 'Read, Write, Own' của Chris Dixon là gì và nó đang bị thách thức như thế nào?

ATriết lý 'Read, Write, Own' của Chris Dixon ủng hộ việc xây dựng các phiên bản phi tập trung của ứng dụng và cơ sở hạ tầng internet trên blockchain. Nó đang bị thách thức vì nhiều dự án theo triết lý này đã thất bại hoặc im lặng, và xu hướng chung của ngành đã chuyển sang các dự án tài chính thuần túy hơn như stablecoin và tokenization.

QCông ty Farcaster do a16z đầu tư đã có quyết định nào gây chú ý gần đây?

AFarcaster, một dự án xây dựng phiên bản Twitter phi tập trung, đã quyết định hoàn trả toàn bộ số tiền 180 triệu USD đã gọi vốn cho các nhà đầu tư sau khi bán cơ sở hạ tầng của mình cho một công ty khác vào đầu năm nay.

Nội dung Liên quan

Ngân hàng Ý không nhìn thấy lợi thế hệ thống của stablecoin trong chuyển tiền

Một nghiên cứu của Ngân hàng Ý kết luận rằng stablecoin không mang lại lợi thế hệ thống bền vững về chi phí và tốc độ trong chuyển tiền quốc tế so với các dịch vụ tiêu chuẩn. Các ưu điểm tiềm năng bị mất đi bởi phí chuyển đổi sang/và từ tiền pháp định và hiệu quả của cơ sở hạ tầng thanh toán địa phương. Nghiên cứu so sánh việc chuyển 200 USDC qua 10 hành lang giữa Ý và các nước như Brazil, Argentina, Nhật Bản, UAE và Nam Phi. Tổng chi phí chuyển stablecoin dao động từ 0,3% đến gần 9%, tùy tuyến. Thời gian giải quyết giao dịch dưới 20 phút ở những nơi có hệ thống thanh toán tức thời, nhưng có thể kéo dài 1-2 ngày làm việc ở khu vực không có. Chi phí và độ trễ chủ yếu đến từ việc trao đổi, chuyển đổi tiền tệ và chất lượng hạ tầng địa phương, không phải từ phí blockchain. Dù stablecoin rẻ hơn mức trung bình toàn cầu là 6,65%, chúng chỉ rẻ hơn dịch vụ Wise ở 3/7 tuyến so sánh được. Các tác giả cho rằng lợi ích sẽ rõ ràng hơn nếu stablecoin có thể được chi tiêu trực tiếp mà không cần đổi sang tiền địa phương. Họ cũng lưu ý rằng các quy định cấm đoán không làm giảm nhu cầu với stablecoin, trong khi quy định quá chặt chẽ lại gây khó khăn cho người dùng phổ thông.

cryptonews.ru47 phút trước

Ngân hàng Ý không nhìn thấy lợi thế hệ thống của stablecoin trong chuyển tiền

cryptonews.ru47 phút trước

Cơn sốt Bitcoin đang bùng nổ: Tuyên bố mới của Saylor gây nên những đồn đoán về việc mua vào

Giám đốc điều hành của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, một lần nữa khơi dậy những đồn đoán về việc công ty sẽ thông báo mua Bitcoin mới vào thứ Hai, sau khi đăng thông điệp "Bitcoin Drive engaged" vào ngày 2 tháng 8. Thông báo này đi kèm với biểu đồ mua hàng quen thuộc của công ty, phù hợp với thói quen báo hiệu thay đổi kho bạc trước các báo cáo hàng tuần của Saylor. Báo cáo kèm theo cho thấy dự trữ Bitcoin của Strategy là 843.775 BTC, trị giá khoảng 53,25 tỷ USD. Giá mua trung bình được ghi nhận là 75.653 USD/BTC, với lỗ chưa thực hiện là 10,58 tỷ USD (-16,58%). Một tín hiệu tương tự vào Chủ nhật tuần trước đã dẫn đến thông báo vào ngày 27/7 về việc công ty gia tăng dự trữ tiền mặt. Sổ cái thời gian thực của Strategy hiển thị 116 giao dịch đã đăng ký với tổng số 843.775 BTC được mua, đồng thời ghi nhận hai đợt bán Bitcoin gần đây tổng cộng 3.588 BTC (giảm từ 847.363 BTC), nhằm mục đích tài trợ cho cổ tức ưu đãi và bổ sung dự trữ USD. Công ty được báo cáo là đã không mua BTC trong tuần kết thúc ngày 26/7, đồng thời tăng dự trữ USD lên khoảng 3,75 tỷ USD. Bối cảnh tài chính đầy thách thức khi Strategy báo lỗ hoạt động 8,33 tỷ USD trong quý II/2026, chủ yếu do lỗ chưa thực hiện trên tài sản kỹ thuật số. Ban lãnh đạo có thể bán thêm tới 1,25 tỷ USD Bitcoin để củng cố dự trữ USD. Thông báo cập nhật dự kiến vào thứ Hai sẽ cho thấy liệu "Bitcoin Drive" có đánh dấu việc tái tích lũy hay không, khi Strategy cân bằng giữa kho dự trữ Bitcoin khổng lồ và các nghĩa vụ tiền mặt ngày càng tăng.

cryptonews.ru49 phút trước

Cơn sốt Bitcoin đang bùng nổ: Tuyên bố mới của Saylor gây nên những đồn đoán về việc mua vào

cryptonews.ru49 phút trước

Mô hình 'đầu và vai' trên biểu đồ Bitcoin hứa hẹn mức tăng lên $67.200

Mặc dù giảm chậm vào đầu tháng 8, biểu đồ giá của Bitcoin đang hình thành một mô hình đảo chiều tiềm năng có tên "Đầu và Vai ngược". Bitcoin (BTC) hiện dao động quanh mức 63.200 USD, đang hình thành "vai phải" của mô hình này. Theo nhà phân tích Axel Kibard, đây là lý do lạc quan duy nhất cho phe mua trong ngắn hạn. Câu hỏi chính là liệu phe mua có đủ sức đẩy giá lên mức kháng cự quan trọng 67.000 USD hay không. Trong khi đó, cặp ETH/BTC đã bứt phá lên trên và Ethereum (ETH) đang cho thấy sức mạnh tương đối. Vốn đang chảy vào ETH thay vì BTC, điều này làm cạn kiệt thanh khoản và khiến Bitcoin khó bật tăng mạnh. Với USD, ETH đang thử thách ngưỡng hỗ trợ 1.875 USD. Nếu giữ vững, mục tiêu tiếp theo là 1.163 USD. Sức mạnh của ETH là tín hiệu tốt cho thị trường, nhưng áp lực vẫn đè nặng lên BTC. Bitcoin cần nhanh chóng tăng vọt lên trên 67.200 USD để xác nhận mô hình đảo chiều. Theo dự báo của Kibard, nếu không có đợt tấn công lên "đường viền cổ" trong vài ngày tới, phe gấu có thể chiếm ưu thế và kéo giá BTC về các vùng hỗ trợ 60.000 USD và 58.000 USD.

cryptonews.ru49 phút trước

Mô hình 'đầu và vai' trên biểu đồ Bitcoin hứa hẹn mức tăng lên $67.200

cryptonews.ru49 phút trước

Cổ phiếu các công ty trí tuệ nhân tạo được giao dịch như 'meme coin', trong khi Bitcoin hầu như không thay đổi giá - Tổng quan tuần

**Tóm tắt:** Bài viết phân tích các diễn biến chính trên thị trường tài chính và tiền điện tử trong tuần, với trọng tâm là sự biến động mạnh ở lĩnh vực AI và sự trầm lặng tương đối của Bitcoin. **Thị trường chứng khoán & AI:** * Cổ phiếu AI được giao dịch như "meme coin" với biến động cực đoan. Thị trường Hàn Quốc lao dốc 8% trong một phiên, chịu ảnh hưởng từ đợt bán tháo chip toàn cầu. * Quỹ "Situational Awareness" của Leopold Aschenbrenner bị thua lỗ nặng, dẫn đến thanh lý tài sản lớn, góp phần gây ra biến động. Citadel được cho là đã mua lại phần lớn danh mục của quỹ này. * Các chuyên gia như Ram Ahluwalia và Flood khuyên nên kiên nhẫn, trong khi Jim Bianco lưu ý thị trường thường tìm đáy sau khi một sự kiện lớn (như sự sụp đổ của một quỹ) xảy ra. **Macro & Tiền tệ:** * Các phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh được cho là đã góp phần gây ra biến động, với một số ý kiến cho rằng ông thiếu năng lực. * Bộ Tài chính Nhật Bản can thiệp để hỗ trợ đồng Yên, nhưng hiệu quả hạn chế. * Có dấu hiệu về việc giảm thanh khoản toàn cầu và đà tăng trưởng sản xuất Mỹ chậm hơn kỳ vọng. **Thị trường Tiền điện tử:** * Bitcoin ít biến động, dao động quanh mức 64,000 USD, trong khi sự chú ý đổ dồn sang thị trường truyền thống. * Nhiều công ty tiền điện tử gặp khó khăn: BitMart và Storj Labs tuyên bố đóng cửa/phá sản; Coinbase (COIN) lao dốc sau báo cáo tài chính yếu; Uphold và các sàn khác cắt giảm nhân sự. * MicroStrategy tiếp tục tích lũy Bitcoin và mua lại cổ phiếu của chính mình, một chiến lược bị chỉ trích là "vòng xoáy Ponzi". * Cảnh báo bảo mật nghiêm trọng về lỗ hổng trên ví phần cứng Coldcard có thể làm lộ khóa riêng tư, đòi hỏi người dùng hành động ngay. **Các chủ đề khác:** * **DeFi/Blockchain:** Trade.xyz trên Hyperliquid và Pump.fun trên Solana cực kỳ thành công, đặt ra câu hỏi liệu họ có tự khởi chạy blockchain riêng hay không. Nghi ngờ giao dịch nội gián trên Hyperliquid. * **AI & Crypto:** Jason Calacanis và Barry Silbert nhiệt tình ủng hộ dự án Bittensor (TAO), coi đó là mô hình AI phi tập trung. Tác giả cảnh báo nên thận trọng trước sự cổ xúy của các nhà đầu tư mạo hiểm. * Các tranh cãi trong ngành: Kyle Samani chỉ trích Multicoin Capital; Charles Hoskinson khó chịu vì câu hỏi về quá khứ đồng sáng lập Ethereum. **Thông điệp chính:** Thị trường đang trải qua giai đoạn biến động mạnh, đặc biệt ở mảng AI, trong khi tiền điện tử chịu áp lực. Tính kỷ luật, sự kiên nhẫn và cảnh giác cao độ (đặc biệt về bảo mật) là cần thiết trong bối cảnh hiện tại.

cryptonews.ru1 giờ trước

Cổ phiếu các công ty trí tuệ nhân tạo được giao dịch như 'meme coin', trong khi Bitcoin hầu như không thay đổi giá - Tổng quan tuần

cryptonews.ru1 giờ trước

Coinkite bị chỉ trích vì lưu trữ email khách hàng sau vụ hack Coldcard trị giá 88 triệu USD

Coinkite một lần nữa đối mặt với làn sóng chỉ trích từ khách hàng sau khi lỗi trong quá trình tạo cụm từ seed ngẫu nhiên cho ví phần cứng Coldcard dẫn đến việc hơn 1.000 BTC (trị giá hơn 88 triệu USD tính đến thời điểm đó) bị đánh cắp trong hai ngày. Để cảnh báo phần lớn khách hàng có thể bị ảnh hưởng, công ty đã gửi email thông báo đến các địa chỉ email liên quan đến giao dịch mua hàng từ năm 2019. Hành động này vấp phải chỉ trích khi khách hàng chất vấn việc công ty lưu trữ dữ liệu email lâu dài. Coinkite phản hồi bằng cách viện dẫn chính sách công khai, nói rằng email được lưu để khách hàng có thể đăng nhập và xác nhận các thông tin khác đã bị xóa, nhưng không nêu rõ thời hạn xóa các địa chỉ email này. Trong một tuyên bố dường như mâu thuẫn, CEO Rodolfo Novak nhấn mạnh rằng công ty không lưu trữ thông tin khách hàng và không có cách nào liên lạc trực tiếp với những người bị ảnh hưởng, đồng thời kêu gọi sự hỗ trợ để tiếp cận tất cả người dùng có nguy cơ. Ông cũng khẳng định Coinkite cung cấp tùy chọn mua hàng ẩn danh và xóa dữ liệu khách hàng sau 90 ngày, đồng thời nhấn mạnh công ty rất coi trọng vấn đề bảo mật.

cryptonews.ru1 giờ trước